在(zài)锂价初现企稳(wěn)态势的微妙(miào)时点，头部(bù)锂电厂(chǎng)商如何看待？行业去库存(cún)进展又如何？

　　披(pī)露年(nián)报和(hé)一季报后，市(shì)值近500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举(jǔ)办媒体开(kāi)放(fàng)日上作(zuò)出一(yī)系列判断。在交流中，公司(sī)管理(lǐ)层对害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些(duì)中国基金报(bào)记者表示，近期“跌跌不休(xiū)”的碳酸(suān)锂价格，或(huò)将在15-20万元/吨之间(jiān)形成震(zhèn)荡。

　　同时(shí)，该公司(sī)一季报显示，库存“水位”已经显(xiǎn)著(zhù)降低，压力已并(bìng)不(bù)明显。这(zhè)也在一定(dìng)程(chéng)度(dù)上反(fǎn)映了(le)电(diàn)池厂商(shāng)们(men)近期去库存(cún)动作的“一致性(xìng)”。

　　而且需(xū)要注(zhù)意的是，在国轩(xuān)高科方面看来，储能行(xíng)业(yè)今年上(shàng)升空间预计(jì)将高于(yú)动力电池。换言(yán)之，从增速(sù)方面看，储能(néng)有望接棒动力电(diàn)池，带动电池厂商出(chū)货持续增长(zhǎng)。

　　锂价料维持(chí)在15-20万之间

　　作为锂(lǐ)电池核心原材料，碳酸锂价格大起大落(luò)在(zài)市(shì)场上(shàng)引起巨大争议。“就为了买100吨碳(tàn)酸锂，我们曾(céng)经开(kāi)车(chē)16个小时经(jīng)过(guò)1600公里路程，” 国轩高科高(gāo)级副总(zǒng)裁(cái)、中国业(yè)务板块总裁(cái)王启(qǐ)岁(suì)笑称。这也(yě)在一定程(chéng)度上反(fǎn)映了锂价迅速上涨(zhǎng)给下游带(dài)来的阵痛。

　　不过，今(jīn)年以(yǐ)来锂价又迅(xùn)速击穿20万(wàn)元关口，在近期(qī)才有明显企稳趋(qū)势。毕竟，在4月(yuè)12日之前，电池级碳酸锂(lǐ)价格已经连跌52天。而且在此前30天内，价格共计(jì)跌(diē)去19.25万元/吨。

　　而据上海钢联数据(jù)最新显示，在4月27日(rì)-28日两天内，电(diàn)池级碳酸锂(lǐ)价格已(yǐ)经连续两日上涨，两日内分别上涨4000元/吨(dūn)和5000元/吨，从18万(wàn)元/吨(dūn)涨至18.9万元(yuán)/吨，反弹趋势明显。

　　锂价在什么区间较为合(hé)理(lǐ)，国轩高科方面也给出(chū)自己研判(pàn)。王启岁在会上(shàng)表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成(chéng)振荡期。“我们通(tōng)过一季度(dù)观察来(lái)看，新能(néng)源行业(yè)处(chù)于稳定增长阶段，储(chǔ)能行业在(zài)一季度(dù)是处于投标、招标的阶(jiē)段，第三季度将迎来(lái)大规模(mó)交付，而储能大规模交付会(huì)带来产能复(fù)苏，碳(tàn)酸锂价格预计会维持在这个区间之内。”

　　实(shí)际上，碳酸锂价格下降，对于(yú)电池厂商的毛利率提升已经有(yǒu)了立(lì)竿(gān)见影效(xiào)果。

　　从毛利(lì)率方面来看(kàn)，国轩高科在(zài)一季度(dù)达到了18.94％，较去年(nián)全年(nián)的17.79％超出1.15个(gè)百(bǎi)分点。实(shí)际(害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些jì)上，同样的情况也发生在(zài)宁德时代与亿纬(wěi)锂能身上(shàng)，其(qí)中宁德(dé)时代一季度毛(máo)利率为21.27％，较(jiào)去年全(quán)年水平提升1.02个百分点。而亿纬锂能(néng)则不如前两者(zhě)明显，但也提升了0.4％个百(bǎi)分(fēn)点。

　　王启(qǐ)岁也认为(wèi)，在碳酸锂回归理性(xìng)价格之后，新(xīn)能源(yuán)汽车市(shì)场会(huì)趋于较为合理增长。“去年是600万辆(liàng)，经(jīng)过一(yī)季度之后，我们依然(rán)判(pàn)断今年新能(néng)源汽车应该(gāi)在900-950万(wàn)辆区(qū)间(jiān)，”他预计。

　　据(jù)悉，国轩高(gāo)科也正在加(jiā)速产(chǎn)能扩张。其南京基(jī)地智(zhì)能制造20GWh动(dòng)力电池项(xiàng)目、宜春基(jī)地(dì)10GWh动(dòng)力(lì)电池项(xiàng)目(mù)、庐江基地年产20万吨高端正极(jí)材料项目、桐城基地年产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳(liǔ)州基地年产10GWh电池项目等(děng)多个项目相继投(tóu)产。据规(guī)划，国(guó)轩高科(kē)2025年产能将突破(pò)300GWh。

　　降库(kù)存效果(guǒ)明显

　　国轩高科的一季报显示(shì)，其(qí)截至报告期(qī)末其(qí)存货余额(é)为65.98亿元，较去年底的(de)75.84亿元下降13％。而其(qí)一(yī)季度末，存货占(zhàn)总资产(chǎn)比例为8.38％。在去(qù)年(nián)底(dǐ)，这一比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整体状况看(kàn)，国轩高科存货水平保持了较低位置。国轩(xuān)高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示(shì)，由于公司在江西宜春碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)原(yuán)材料有自产(chǎn)能力，因此(cǐ)其外购仅补(bǔ)充自产不足，“外购(gòu)只(zhǐ)是缺多少，补多少，”他表(biǎo)示(shì)。

　　国轩高科存货水位下降，也(yě)反映了行业整体状(zhuàng)况，不(bù)少电池厂商(shāng)存货(huò)余(yú)额均在下降(jiàng)。其中宁德(dé)时代一季度报告显示(shì)，其库存金额已从年初的(de)766.7亿(yì)元(yuán)下降(jiàng)到640.6亿(yì)元(yuán)，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬锂能(néng)一季报也显示，其存货金(jīn)额从去年(nián)底的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了解，已经有库存较低的电(diàn)池厂商提到，库存已(yǐ)恢复至健康(kāng)水平，后续将根据规划，逐步进行补(bǔ)货(huò)。

　　东吴证券近期在一份研报(bào)中指出，在(zài)电池(chí)环节，厂商从22Q4开始去库存，生产材料均维持极低库存，电池本身库存不足1个月；另(lìng)外(wài)在中游材料(liào)方面，正极和电解液库存周期大(dà)幅(fú)下降至7天左(zuǒ)右，负极(jí)因石墨化需(xū)要一(yī)个月(yuè)时(shí)间，库(kù)存(cún)周期较长，而(ér)隔膜约为一个月正常库存。

　　该(gāi)机构认为，目(mù)前库(kù)存多集中于上游(yóu)锂(lǐ)盐厂，中游材(cái)料(liào)库存极低，基本保持7天的最低安全库存。若下(xià)游需(xū)求恢(huī)复，将(jiāng)带来(lái)强烈补库需求。

　　值得注意的是，在去库(kù)存的过程中，国轩高科也在积(jī)极尝试(shì)“出海”。该公司在2022年加速(sù)全球化步伐，收购博(bó)世集(jí)团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开始改造并(bìng)已顺利(lì)投产(chǎn)，开始欧洲(zhōu)本(běn)地(dì)化运营。其年(nián)报显示，2022年该公司海(hǎi)外销售收入(rù)达到29.8亿元，同比(bǐ)增长464.76％。

　　储能相关产品供(gōng)不应(yīng)求(qiú)

　　此前市场普遍预计，储能有望接棒动(dòng)力电池，带(dài)动电池厂商(shāng)出货增长。近日，宁(níng)德时代也作出判断认为，储(chǔ)能方面今年预(yù)计(jì)增(zēng)速将会比(bǐ)动力电(diàn)池更高。

　　王启岁在交流中(zhōng)也认(rèn)同这一观点。他预计，储能(néng)行业今年上升空间预计会高于动力害人精类似的三字词，像害人精这样的三字成语你还知道哪些电池，其中国外家(jiā)储市场需求预(yù)计(jì)会在下半年放(fàng)量，而国内大(dà)储市(shì)场方面，今年一季度处于招标阶段，自二季度开始将进入交付阶(jiē)段，目前相关产品供(gōng)不应求。

　　从(cóng)国轩(xuān)高科披露的年(nián)报数(shù)据(jù)显示(shì)，其储能业务在2022年实(shí)现了35.08亿元的营收，同比增(zēng)长幅度(dù)达到(dào)186.49％，已经(jīng)高于其动力电池业务116.4％的增(zēng)速(sù)。按照这(zhè)一数据计算，储(chǔ)能业务已(yǐ)经占(zhàn)到其总营(yíng)收的(de)15.22％，而在2021年，这一比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言，储能行(xíng)业的空(kōng)间比动力电池上升空(kōng)间更大，“这是一个需求量(liàng)大于供应量的领(lǐng)域，不存在(zài)需求疲(pí)软或(huò)者(zhě)是产能过剩。”

　　他指出(chū)，首先(xiān)在家(jiā)储环(huán)节，因为涉及到用(yòng)电(diàn)需求，每(měi)年到了(le)第二季度开始后才爆发。而在大储环(huán)节，国内下游招标、立项都在一季度，真正出货(huò)是在(zài)二季度以(yǐ)后，目前订单状况看来(lái)是供不(bù)应求(qiú)。此外，海外的客户也正(zhèng)逐渐(jiàn)接(jiē)受中国的标准化集装箱产(chǎn)品。

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