5月迎来开(kāi)门红，A股成交额连续20日(rì)保(bǎo)持在1万亿以上(shàng)，市场对于离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗人(rén)工(gōng)智能(néng)、消费、新(xīn)能源(yuán)等板(bǎn)块看法(fǎ)分歧(qí)较(jiào)大(dà)，截至5月4日，已有多家(jiā)券(quàn)商(shāng)发(fā)布了(le)5月金(jīn)股和策略。

　　一、5月金股出炉，传媒(méi)、银行关注(zhù)度提升(shēng)最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商(shāng)共计推荐了154只金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板块(kuài)暂(zàn)时是5月机构(gòu)人气最高的板块(kuài)，占(zhàn)比(bǐ)接(jiē)近1成(chéng)，银行(xíng)板块(kuài)罕见出现多只金股，两者一定程度与中特(tè)估概(gài)念有(yǒu)所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现(xiàn)分化，传媒板(bǎn)块(kuài)关注度(dù)提(tí)升(shēng)最为(wèi)明显，计算(suàn)机板块(kuài)关注度(dù)则快速下降，这也与4月份(fèn)行情走势(shì)相互印证(zhèng)，传媒板块率(lǜ)先突破(pò)，可(kě)能会成为AI概念笑到最后的(de)那(nà)个(gè)。

　　此外，食品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也小幅回暖，可能与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家(jiā)券(quàn)商(shāng)推荐的金股标的集(jí)中度来看，150多只金股(gǔ)中，有22只金股同时(shí)被2家及以上的机(jī)构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以(yǐ)上机构(gòu)推荐，分(fēn)别是三七(qī)互娱、腾(téng)讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒(méi)板块受关(guān)注的逻辑也主要(yào)是两点：1.底(dǐ)部复苏(sū)，2.版(bǎn)号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆款）。

　　二、4月(yuè)金股成绩(jì)回顾，小商(shāng)品(pǐn)城67%涨幅(fú)登顶

　　回看(kàn)4月金股策(cè)略表现，东吴(wú)证券以(yǐ)12.58%收益名列前(qián)茅，精测电(diàn)子贡献其中绝大多数(shù)收益，海通证(zhèng)券(quàn)以12.42%的(de)收(shōu)益紧随其后。总(zǒng)体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略(lüè)盈利，收益中位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不如近几(jǐ)期，主要与大盘行(xíng)情的撕裂(liè)有(yǒu)关(guān)。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演(yǎn)绎(yì)体现在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁德时代涨(zhǎng)幅为(wèi)正，腾讯控股、泸州(zhōu)老窖则出(chū)现了(le)10%以上(shàng)的回撤。

　　而小商品(pǐn)城、精测电(diàn)子涨幅超过(guò)60%，为4月(yuè)涨幅(fú)最高的金股。

　　三(sān)、5月行情怎么走？机(jī)构(gòu)多数持保守(shǒu)看法(fǎ)

　　各大券商对五月(yuè)份的投资方向(xiàng)做了预判，综合(hé)多家观点，券商们(men)对五月的(de)大盘的看法比较保守，建议(yì)多看少(shǎo)动(dòng)，推荐较(jiào)多的(de)行业是(shì)电气设备、消费、医药、军工，对地(dì)产(chǎn)股的(de)走势机构有分歧，区(qū)域规(guī)划(huà)、券商、沪港通(tōng)、个股期权(quán)则因(yīn)有事件驱动所以有短(duǎn)期的机会。

　　安信(xìn)策略阐述了(le)美(měi)国股票投资的一(yī)个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年(nián)5月到10月股票市场的相对弱势。这有(yǒu)悖于现(xiàn)代投资理(lǐ)论(lùn)，但(dàn)又屡(lǚ)见(jiàn)不(bù)鲜。在2010年(nián)-2013年的A股市场(chǎng)中，我们也(yě)发(fā)现了明显的“Sell in May”现象。四(sì)年中仅2013年(nián)全A指数在(zài)5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份(fèn)均现下跌(diē)。如果(guǒ)统计5、6两个月(yuè)的市场表现，则四年均报下跌，平均离婚后男人会想孩子吗，离婚后男人会想孩子吗(jūn)跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济的微(wēi)刺激(包括(kuò)重大项(xiàng)目的陆续推出和开(kāi)工(gōng))不(bù)会停止;同时，管理层对(duì)信用风(fēng)险及资产价格(gé)风(fēng)险(xiǎn)的容忍度(dù)正在降低，但在投资缺(quē)口重(zhòng)回下(xià)行通道、通胀(zhàng)继续低(dī)位徘徊的经济周期(qī)格(gé)局(jú)下，只托不(bù)举(jǔ)、定点(diǎn)发(fā)力(lì)的“微刺激(jī)”难以扭转市场有底无高(gāo)度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万策(cè)略认为市场依然(rán)维持震荡格局，长期看二(èr)级市场估值体(tǐ)系国际化是趋势，优(yōu)质成长有(yǒu)望迎来(lái)深蹲起跳的机会(huì)，可以做一把反弹(dàn)，国企改革红利(lì)释放非常值得期(qī)待(dài)。

　　招商(shāng)策略判断在(zài)去杠(gāng)杆(gān)的背景下，要么减少负债(zhài)，要么(me)增(zēng)加(jiā)资本(běn)，减负债会带来经济收(shōu)缩压力(lì)，增资本会(huì)带来股(gǔ)票(piào)供给压(yā)力，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据显示经济(jì)下行压力暂时有所缓和，但尚无法期望经济(jì)会出(chū)现(xiàn)持续或者(zhě)大幅改善;资金(jīn)利率的回落是(shì)衰退(tuì)性的，不意味着流动(dòng)性出现主动式改善(shàn);风险偏好受刚性兑付打破预期影(yǐng)响(xiǎng)仍难以出现改(gǎi)善;IPO开闸预(yù)期增(zēng)加(jiā)股(gǔ)票(piào)供给担(dān)忧。总体上仍维持二(èr)季度(dù)投资策略观点，谨慎为上，保持低仓(cāng)位;相对(duì)来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马(mǎ)等业绩增长确定性高、估值不高(gāo)，可(kě)以有相对(duì)收益(yì)。(关键词：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一些积极因(yīn)素正出现，将给市场带来一(yī)些阳光(guāng)：(1)宏观面，政策(cè)底限(xiàn)思维仍在，悲观预(yù)期或修正。(2)微观面(miàn)，部(bù)分龙(lóng)头成(chéng)长股业绩仍靓丽。(3)市场面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性亮点望提振(zhèn)市场情绪。从(cóng)管理(lǐ)层的(de)政策取向(xiàng)来看，短期打破概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市场下跌后5月有(yǒu)些(xiē)积极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略(lüè)分析称，首先，A股盈利增速(sù)下(xià)行确立，并(bìng)将继续;其次，前期小批(pī)多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预(yù)期偏乐观，而实际政策效果难以(yǐ)对冲(chōng)来(lái)自(zì)房地产等(děng)领域带来的经(jīng)济下(xià)行动能，基本(běn)面预期(qī)很有(yǒu)可能下修;再次，改革(gé)和(hé)结构调(diào)整(zhěng)依然是(shì)政策(cè)主(zhǔ)要目标，政府不托底(dǐ)，政(zhèng)策不全面放松的(de)情况下，房地产(chǎn)风险(xiǎn)发(fā)酵(jiào)，IPO重启对风(fēng)险偏好都有不(bù)利影响。监管部门的(de)维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱(ruò)平衡向下打破(pò)的趋(qū)势，5月(yuè)份市场仍将(jiāng)继(jì)续(xù)维持弱势(shì)下跌格局(jú)。

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