美国债(zhài)务违(wéi)约的风险比以(yǐ)往任何时候都要大(dà)，并(bìng)有可能(néng)将(jiāng)全球市场推入一个全新(xīn)的(de)痛苦深渊。而在(zài)此背景(jǐng)下(xià)，投资者应如何保护自身的财富(fù)呢？对此(cǐ)，一份业内机构的最新调查揭露(lù)出了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调(diào)查，对(duì)于那些(xiē)寻(xún)求避风港(gǎng)的(de)人来说，贵金属(shǔ)仍是迄今为(wèi)止的首选，以防华盛顿在债务上限问题上的“懦夫博弈”最终(zhōng)以(yǐ)崩溃(kuì)告终。

　　超过一(yī)半的金融(róng)专业人士表示，如果美国政府未(wèi)能履(lǚ)行(xíng)其义务，他(tā)们将购(gòu)买(mǎi)黄金(jīn)。

　　而更引(yǐn)人(rén)注目(mù)的(de)，或许是其他替代(dài)对(duì)冲工具的稀(xī)缺。根据这份最(zuì)新(xīn)业内调查，在美国债务违约情况下，第二大受欢迎的资(zī)产(chǎn)仍然是美国(guó)国(guó)债。这毫无疑问有点讽刺(cì)——因为这正(zhèng)是美国政府可能拖欠支付的重灾区。

　　但值(zhí)得留意(yì)的是，即(jí)使是那些相对悲观的(de)分析师也认为，债券持有者最终(zhōng)会(huì)得(dé)到偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次(cì)最为令人担忧的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信(xìn)用(yòng)评级，美国长(zhǎng)期国债(zhài)也依然(rán)出现(xiàn)了上(shàng)涨。

　　此外(wài)，日(rì)元和瑞郎等传统避险货币(bì)也有一些(xiē)拥趸，但它们(men)都(dōu)不如美元。或者说，更受欢(huān)迎的是比特币——被一(yī)些(xiē)投资(zī)者(zhě)视(shì)为一种数字黄金(jīn)。

　　（专业投资者和散户(hù)投资者在美国债务违约(yuē)下的投(tóu)资选择分布）

　　近几(jǐ)周来，美国政(zhèng)界和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债(zhài)务上限(xiàn)僵局在大限(xiàn)前(qián)得不到解决，可能会发生(shēng)什么。美国总统拜登(dēng)提(tí)醒称，“整个(gè)世界都将面临麻烦”，而摩(mó)根大通首席执(zhí)行(xíng)官杰米·戴蒙则疾(jí)呼(hū)，“其后果(guǒ)可能是灾(zāi)难(nán)性的。”

　　这一次债务上限危机风险更大

　　大约(yuē)60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风险(xiǎn)比2011年更(gèng)大，2011年是(shì)过(guò)去美国所经历的最严重的债务(wù)上限危机。

　　目前，一年期美国主权(quán)信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违约保险成本已飙升(shēng)至了远超之前几次债限危机时的水平，尽管这仍表(biǎo)明实(shí)际违约(yuē)的可能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景顺固(gù)定收益、另类投资(zī)和ETF策略主(zhǔ)管Jason Bloom表示，“考虑到选(xuǎn)民和国会的两极(jí)分AVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思化，风险(xiǎn)比以前更(gèng)高。双方(fāng)都(dōu)如此顽固且不愿妥(tuǒ)协，意味着他们有可能无法及(jí)时采取行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑问的是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲并不便宜(yí)，因为(wèi)今年(nián)迄今(jīn)为止，黄金的(de)表现非常好(hǎo)——先是受到(dào)中(zhōng)国买家不(bù)断(duàn)增长的(de)需求的提振，然后(hòu)是银(yín)行业危(wēi)机和美国(guó)债务违约引发的避险需求，目前现货(huò)黄金仅略低(dī)于本月早些(xiē)时候触及的历(lì)史高点(dAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思iǎn)。

　　MLIV调(diào)查中的大多(duō)数投资者都认为，如(rú)果债(zhài)务上限之争(zhēng)僵持到最后关(guān)头，但美(měi)国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年(nián)期美国(guó)国(guó)债(zhài)将上涨(zhǎng)。然而，对于如果(guǒ)美国政府真的跌(diē)落债务(wù)悬崖会发生什么，专业人士意见不(bù)一(yī)。约60％的(de)散户投资(zī)者(zhě)预(yù)计(jì)，如果发生违约，10年期(qī)美国(guó)国债将走软(ruǎn)。基准美国国债收益率上周收于(yú)3.46％，较今年高点低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限(xiàn)僵(jiāng)局推高了(le)一些(xiē)期限非(fēi)常短的国库券收益率，这些短期国库券被认(rèn)为最有(yǒu)可能(néng)被延期(qī)支付，这加剧(jù)了国库券(quAVERAGE函数是什么意思，计算机average函数是什么意思àn)收益(yì)率曲线的扭曲。收益(yì)率(lǜ)最(zuì)高的是6月初左右到期的国库券(quàn)，因为这批票据最为(wèi)接近美(měi)国财政部长耶伦所警告(gào)的最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美(měi)国财(cái)政部能撑过6月(yuè)中旬，其可能会从预(yù)期的纳税和(hé)其他收入措(cuò)施中获得(dé)一点的喘息空间(jiān)，从(cóng)而能够(gòu)继续“苟延(yán)残喘”到(dào)7月(yuè)底(dǐ)。目前(qián)，7月(yuè)底到期(qī)国库(kù)券的市场定价也(yě)表明了一(yī)定(dìng)程度(dù)的压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的(de)债务上限僵局(jú)中，美国长期国债购买量曾激增，将10年(nián)期(qī)国债收益率推至了当时的创纪录低(dī)点(diǎn)，与此同时，金(jīn)价(jià)上涨(zhǎng)，数万亿(yì)美(měi)元的全球股票市值蒸(zhēng)发。

　　不过(guò)，这一次专业投资者对标普(pǔ)500指数的前景(jǐng)预测，没有散户交易(yì)员(yuán)那么悲观。道明(míng)证券利率(lǜ)策(cè)略主管Priya Misra表示，“如果我们确(què)实看到短期(qī)违约，市场反应将(jiāng)给国会带来提高债(zhài)务(wù)上限的压力。”

　　不少受访者还认(rèn)为，债务上限闹剧已经对美(měi)元造成了一(yī)些(xiē)伤害，41％的人表(biǎo)示(shì)，如果(guǒ)美国政府(fǔ)违(wéi)约，美元作为全球主要储备货币的地位将(jiāng)面临风险。

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