为了让(ràng)自(zì)己(jǐ)的限售股解禁后能(néng)获得好(hǎo)的回报，上市公(gōng)司(sī)董事长(zhǎng)雇人拉(lā)抬自(zì)家的股票(piào)价格，然后高位出货。

　　最近，中(zhōng)国证监会网站披(pī)露了一则行政(zhèng)处罚(fá)决(jué)定(dìng)书，引(yǐn)发市场关注(zhù)。时(shí)为新美星(xīng)董事长何德平和其配偶黄秀芳提供资(zī)金，委托蒋维对(duì)新美星进行(xíng)“市(shì)值管理”，维持、抬高公(gōng)司(sī)股价，以(yǐ)便后(hòu)续自(zì)己减持获利。蒋维跟毛明土、李传(chuán)武合谋，控制35个证券账户，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优势，连续集(jí)中(zhōng)交易新美星，影响(xiǎng)公(gōng)司股(gǔ)价(jià)，合计盈利4783.56万元。

　　最终，证监会(huì)对此操纵证(zhèng)券市场行为，罚没合计9567.12万(wàn)元(yuán)；还对何德(dé)平信息披露违法(fǎ)违(wéi)规(guī)，给予警告，并处以40万元罚款。

　　我们一起来看看，究竟是怎么回事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股票

　　多人(rén)合谋操(cāo)纵(zòng)股(gǔ)价(jià)

　　根(gēn)据证(zhèng)监会(huì)行政(zhèng)处罚决定(dìng)书披露的信(xìn)息，新美星董(dǒng)事(shì)长(zhǎng)、法定(dìng)代表(biǎo)人、实际控(kòng)制人何(hé)德平和他(tā)的妻子黄(huáng)秀芳(fāng)当时向时任独墅(shù)湖(hú)文化(huà)传播有限公司董事长蒋(jiǎng)维(wéi)，提供保证金(jīn)约(yuē)3200万(wàn)元(yuán)，这些钱部分(fēn)来自他们所掌控的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普(pǔ)通(tōng)合伙）（简称海得泽广）减持“新美星”所得。

　　他们提(tí)供(gōng)资金的目(mù)的是(shì)，委托蒋(jiǎng)维对“新(xīn)美星”进(jìn)行“市值管理”，维持、抬高(gāo)“新美星”股价，以便(biàn)何德平所持“新(xīn)美星(xīng)”限售股于2019年4月(yuè)26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好的(de)回报(bào)。

　　蒋维在(zài)收到保证金后，即开始利用控制的证券账户并联(lián)合其他市场资金(jīn)在二级市场买入并(bìng)交易“新美星(xīng)”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳(fāng)反(fǎn)馈其操作情况。

　　据(jù)了解，这场(chǎng)操(cāo)纵股价，蒋维(wéi)还找了两(liǎng)个帮(bāng)手共(gòng)同(tóng)合谋。他经人介绍认(rèn)识并联合毛明(míng)土、李传武共同操纵“新美(měi)星”；毛(máo)明土、李传武控制(zhì)各自筹得的证(zhèng)券(quàn)账户、资金开(kāi)始与蒋维共(gòng)同交易“新(xīn)美(měi)星”；在此期间，主要由蒋维(wéi)与毛明土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于(yú)两方交易(yì)决策，更好地共(gòng)同(tóng)抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年(nián)9月26日至2019年(nián)6月26日，蒋维联合毛明土、李传武控制(zhì)“俞某华(huá)”等(děng)35个证(zhèng)券账户（简称账户组），交易(yì)“新美星(xīng)”。

　　2018年9月(yuè)26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨(zhǎng)33.11％，偏离(lí)同期创业板综指26.09个百分点，偏离(lí)同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数25.95个百分点。账户(hù)组累计(jì)买入4583.44万(wàn)股，买(mǎi)入成交金额5.82亿元，对应(yīng)卖出4669.04万(wàn)股(gǔ)，卖出(chū)成交金额(é)6.30亿元。

　　经测算，在此期间(jiān)，何德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利(lì)用资金优势、持股(gǔ)优(yōu)势，连续(xù)集中交(jiāo)易“新美星”，影响股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个账户拉抬(tái)股价、集中(zhōng)出货(huò)

　　违(wéi)法获利(lì)近(jìn)4800万元

　　我们具体来看(kàn)看，蒋(jiǎng)维(wéi)联合(hé)毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户（简称(chēng)账户组），是怎么拉高“新美星”股价，然后出货，违法获利(lì)的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户组连(lián)续集中(zhōng)交(jiāo)易“新(xīn)美星”，申买量(liàng)占市场申买量(liàng)比例超20％的交易日(rì)有19天，峰值达到42.61％；申卖(mài)量占(zhàn)市场申卖量(liàng)比例超20％的交(jiāo)易日有11天，峰值(zhí)达到37.66％。账户组持(chí)股doi的时候怎么夹，doi是怎么夹总数占总股本比(bǐ)例自2019年(nián)3月5日开始超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年(nián)4月8日(rì)，2019年3月29日持流通(tōng)股(gǔ)达到峰值，占流通股(gǔ)本的比例(lì)24.74％，持(chí)股占总股本的比例8.13％。账户(hù)组具备资金优势和(hé)持(chí)股优势。

　　具体来说(shuō)，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量买入“新美(měi)星”，当日申买排名第一，竞(jìng)价买入成交(jiāo)排(pái)名第一，至2019年2月(yuè)28日期末持股量为(wèi)期初持股(gǔ)量38.71倍(bèi)，持股量显著(zhù)增加。在此期间，“新美星”股价累计上涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分点，偏离(lí)同(tóng)期行(xíng)业指数（882003.WI，下同）5.53个(gè)百分点。

　　第(dì)二阶段，2019年3月(yuè)1日至2019年(nián)4月3日(rì)，账户组集中拉(lā)抬“新(xīn)美星”，期末持股量较期初增(zēng)加124.23％，持(chí)股量涨幅较大(dà)。

　　其中(zhōng)，账户组有两段典型的拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日(rì)，以不(bù)低于卖(mài)一(yī)价或市价申买3,729,100股，占(zhàn)账户组同(tóng)期申买量68.11％，对应(yīng)成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股，占同期市场(chǎng)成(chéng)交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一(yī)价或市价申买2,950,300股，占(zhàn)账(zhàng)户组同期申(shēn)买量41.33％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）为2,803,665股，占同(tóng)期市(shì)场成交量(liàng)22.20％。2019年(nián)3月1日至4月3日期间，“新美星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创(chuàng)业板综指21.32个百分(fēn)点，偏(piān)离同期行业指数22.28个百分(fēn)点(diǎn)。

　　第(dì)三阶(jiē)段(duàn)，2019年4月4日至6月26日，账(zhàng)户(hù)组(zǔ)集中卖出“新美星”。在此期间，“新美星(xīng)”股价下跌13.36％，偏离同期创业板综指(zhǐ)1.55个百分点，偏离(lí)同期行(xíng)业(yè)指数(shù)1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操(cāo)纵期间，涉案账户(hù)组(zǔ)还(hái)多(duō)次实施盘中拉(lā)抬和对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算(suàn)，扣除佣金和相(xiāng)关税费，账户组盈利4783.56万元。

　　辩称是(shì)委托理财、而非操纵股价

　　证监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元

　　关于操纵股价，何德(dé)平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理(lǐ)人提出多点申诉意见，请求不(bù)予(yǔ)处罚：

　　第一，没有操纵(zòng)动机。

　　第(dì)二，在案证据不足以证(zhèng)明蒋维(wéi)受何德(dé)平或黄(huáng)秀(xiù)芳委托(tuō)，联合他人(rén)操纵股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证(zhèng)券市场”；二是黄秀芳与(yǔ)蒋维(wéi)系(xì)委托理财关系，而(ér)非(fēi)操(cāo)纵股价；三是蒋(jiǎng)维(wéi)没有(yǒu)将其与(yǔ)毛明(míng)土、李传武等人(rén)讨论(lùn)交易(yì)新美星的情况告(gào)知黄(huáng)秀芳或何(hé)德平(píng)，涉案股东名册并非黄(huáng)秀芳向蒋维提供，蒋维(wéi)也没(méi)有向黄秀(xiù)芳反馈过股(gǔ)东名(míng)册；四是蒋维没有(yǒu)与毛明土(tǔ)、李传武就(jiù)各自账户(hù)交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的盈亏分(fēn)配进行约定；五是(shì)蒋维账(zhàng)户组利益(yì)与何德平、黄秀芳利益(yì)并不一致，何德(dé)平、黄秀芳不能控(kòng)制蒋维账户(hù)组，蒋(jiǎng)维获得黄秀芳资金后部分用于偿还(hái)债务(wù)，部分用于非法活(huó)动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明土(tǔ)账户组(zǔ)、李传武账户组交(jiāo)易行(xíng)为承(chéng)担责任。

　　第四，部分(fēn)账户不(bù)受蒋维、毛明(míng)土、李传武(wǔ)控(kòng)制。

　　第五(wǔ)，不(bù)认可黄秀芳2020年(nián)11月(yuè)25日询(xún)问笔录的合法性(xìng)及真实(shí)性。

　　第六，何(hé)德(dé)平对(duì)黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知情、未(wèi)参与，且何德平与黄(huáng)秀芳系独立法(fǎ)律主体，即便夫妻或(huò)一(yī)致行动人中一方存在不当(dāng)行为，不应(yīng)推定(dìng)或认定另(lìng)一方(fāng)承担责任。

　　另外，蒋维、毛明土(tǔ)、李(lǐ)传武，及他(tā)们的代理人也就(jiù)是(shì)否(fǒu)合谋、部分账户(hù)的(de)控制关系、委托理财关系等提出了申诉意(yì)见。

　　对此，证(zhèng)监(jiān)会(huì)回应，经复核，对当事人及其代理(lǐ)人的主(zhǔ)要陈述意(yì)见不予(yǔ)采纳。

　　证监会表示，本案为多个主(zhǔ)体参与、多个(gè)环节(jié)实施、环环相扣、锁(suǒ)链(liàn)式的(de)上下游衔接、合作，共同(tóng)完(wán)成的(de)操(cāo)纵(zòng)行为。在(zài)案证据可以(yǐ)证明(míng)，何德平、黄秀芳向蒋维(wéi)提供资金作为(wèi)保证金，委托其通过二级(jí)市场交易(yì)影响新美星股价，蒋维会向黄秀(xiù)芳反(fǎn)馈交(jiāo)易情况；何德平知悉并参与了(le)本(běn)案行为(wèi)；上述行为的(de)实质是操纵股(gǔ)价，并非合法理财。在案证据可以证明，蒋维、毛明土、李传武(wǔ)有共同影(yǐng)响“新美星”股价(jià)的(de)意图和目标，共同商议、谋划操(cāo)盘、拉抬股(gǔ)价，并且采取了联合影响股价(jià)的行动，属(shǔ)于共同操纵行为。

　　关于违(wéi)法(fǎ)期间(jiān)和责任承(chéng)担，证(zhèng)监(jiān)会(huì)表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日期间蒋维控制的账户交易“新美星”客观上(shàng)为后续(xù)的合谋操(cāo)纵起到一定程度锁仓的作(zuò)用(yòng)，并且根据蒋维(wéi)笔录，毛明土知(zhī)道蒋维和上市公(gōng)司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一(yī)定(dìng)底仓，才愿意买入“新美(měi)星”，因此毛明土和李传武的违法期间与蒋(jiǎng)维、黄(huáng)秀芳、何德平一(yī)致。在此基础上(shàng)，在认定及处罚(fá)时将合谋各方视为一个整体，不区别对待各方(fāng)账户组。

　　证监(jiān)会(huì)认为(wèi)，何德平、黄秀芳(fāng)、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武(wǔ)上述行为违反了2005年《证券法(fǎ)》第七十(shí)七条第(dì)一项规(guī)定，构成2005年(nián)《证券(quàn)法(fǎ)》第(dì)二百(bǎi)零三条所述的(de)操(cāo)纵证券(quàn)市(shì)场行为。

　　根(gēn)据2005年《证券法》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵证券市(shì)场行为，对(duì)何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土(tǔ)、李传(chuán)武(wǔ)没收违法所(suǒ)得4783.56万元(yuán)，并处以4783.56万元罚款，其中(zhōng)，对何德平(píng)、黄秀(xiù)芳(fāng)罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元(yuán)，对毛明土、李(lǐ)传武(wǔ)分别罚款(kuǎn)597.94万元。

　　董(dǒng)事长信(xìn)息(xī)披露(lù)违法

　　被(bèi)予以(yǐ)警告并罚款

　　另(lìng)外，关(guān)于(yú)何德(dé)平信息披露违法的相关情况，行政处罚决定书披露，在新美(měi)星(xīng)2016年4月上市前，海得泽广代何德平、黄(huáng)秀芳夫妇(fù)持有公司80万股股(gǔ)份，占新(xīn)美(měi)星上市时总股本(běn)的1％。上(shàng)市后，该部分(fēn)股票继续(xù)由(yóu)海得泽广代持，海得泽广自2017年12月19日开始减(jiǎn)持“新美星”股票，至(zhì)2018年12月(yuè)27日减持完(wán)毕。

　　关于何德平信息(xī)披露违法，何德(dé)平、黄秀芳及其代理人(rén)提出(chū)：第(dì)一，海得泽(zé)广与何(hé)德平、黄秀芳二人(rén)不存在代持，涉案股份(fèn)系海得泽广为兰某(mǒu)代(dài)持，股份减持决(jué)策(cè)由海得泽(zé)广(guǎng)和兰某作出，海得(dé)泽(zé)广将(jiāng)减(jiǎn)持(chí)所得汇(huì)入黄秀芳指定账户的原因(yīn)系(xì)兰(lán)某(mǒu)向黄秀芳(fāng)归还借款本息。第(dì)二，涉(shè)案股(gǔ)份仅(jǐn)为1％，不具有重(zhòng)大性，不(bù)对(duì)投资者决策产生(shēng)重(zhòng)大(dà)影响(xiǎng)，情节(jié)轻微。第三，即便(biàn)认定代(dài)持(chí)成立，何德(dé)平对借(jiè)款、还款(kuǎn)等事(shì)项，不参与、不知(zhī)情，没(méi)有主观过错，不应受到处罚。综上，请求不予处罚(fá)。

　　对(duì)此，证监(jiān)会回应(yīng)，根据(jù)黄秀(xiù)芳、兰某等询问(wèn)笔(bǐ)录、海得(dé)泽广交易流水、资金流水及相关(guān)银行(xíng)账户流水，结合何德平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所得系家庭共同(tóng)财产，可以认定海得泽(zé)广代(dài)何德平、黄秀芳持(chí)有(yǒu)新美星股票。当(dāng)事人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有事(shì)实(shí)和法律依据，不予采纳。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，何(hé)德平作为上市公司实(shí)际控制(zhì)人，未(wèi)如实告(gào)知(zhī)上市公司上述持股情况，导致新美(měi)星在相关公告中(zhōng)均未披露相关情况，导致新(xīn)美星违反2005年《证券(quàn)法》第六十三条规定，何德(dé)平的行为构成2005年(nián)《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》第一百九十三条第三款(kuǎn)规定的情形(xíng)。

　　根据2005年《证券法(fǎ)》规定，证监会决定：就信息披露违(wéi)法行为，对何德平给予警告，并处(chù)以40万元罚款。

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