金融界4月(yuè)26日消息(xī) 国内期货市场早(zǎo)盘收盘，商品期货跌多涨(zhǎng)少，沪锡、玻璃(lí)、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇(chún)、SC原油、燃(rán)油跌(diē)近2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油三大改造的内容和意义，简述三大改造的内容、短纤、低(dī)硫燃(rán)料油、纸浆、沪铜跌超1％。涨幅方面，豆二、纯(chún)碱、菜粕、白糖涨超1％。

　　南华(huá)期货(huò)：纯碱(jiǎn)向下看胆(dǎn)量 向(xiàng)上无驱动 玻璃行情波动较大(dà)

　　短期SA属于估值(zhí)合适(shì)做(zuò)多但(dàn)是驱动有限的阶段。前期我们做空纯碱的原因在于4月偏宽松的预期下(xià)，存在累库和订(dìng)单下滑导致的(de)现货价格下降，近几周现货也(yě)基本兑现(xiàn)，期货重心(xīn)下移。从09可(kě)能的向上驱(qū)动来看，检修、可流通现货、投(tóu)产延迟这三点可能会构成反弹的(de)驱动(dòng)。而目(mù)前(qián)来看，投(tóu)产的变数预计不大；中游(yóu)库存偏低，但是现货反馈并不存在缺货迹象，基(jī)差表现同样(yàng)偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧是等待检修的兑(duì)现造(zào)成现货的趋紧(jǐn)反馈，短(duǎn)期确难见(jiàn)得。策略上，SA现货存在企稳的迹象(xiàng)，但是(shì)驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方(fāng)式入场，等待驱动。

　　从3-4月的需求(qiú)来(lái)看，玻璃的表现环比(bǐ)和同比上都是相当出类拔萃，日均(jūn)水(shuǐ)平持平去(qù)年8月份和2021年旺季的水平，而这(zhè)一点和下游反馈(kuì)和实际地产(chǎn)的表(biǎo)现并不(bù)匹配。同时，我们观察到(dào)下游原片库存基本补至2022年(nián)年初水平；进入(rù)五月，我们还是得考虑梅雨季的因素，往(wǎng)年下游存在(zài)压缩原片库存的可能性(xìng)。但是从近(jìn)期的(de)现货(huò)反馈(kuì)来看，各家玻璃厂继续上调现货价格，产销维持在(zài)较高水平(píng)，因(yīn)此近(jìn)月确实难以出现回撤，总体(tǐ)还是(shì)正套思路。

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