北交所开(kāi)市(shì)至今一(yī)年半，公募基金投(tóu)资北交所(suǒ)步伐(fá)不断(duàn)推进，除了推出北(běi)证50指数(shù)基(jī)金(jīn)、北交所主题基金、“专精(jīng)特新”主(zhǔ)题基金外，存量产品也加大北交所布局力度，今(jīn)年更有新(xīn)基金密(mì)集公告可投北交所股(gǔ)票。

　　多家公募机构及人士表示，随着北证(zhèng)50指数推出，北(běi)交所活(huó)跃(yuè)度抬(tái)升，部分公(gōng)司表现良(liáng)好，叠(dié)加较低(dī)的估值水平，公募基金等专业投资(zī)者积极挖(wā)掘(jué)北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇(yù)，投向北交所(suǒ)的意愿也在增加。从长期投资的角度看，北交所股票处于投资相对早(zǎo)期阶段，更具成长空间，符(fú)合“专精(jīng)特(tè)新”属性的隐形(xíng)冠(guān)军(jūn)和科技、制(zhì)造等行业，长期投资(zī)价(jià)值(zhí)受(shòu)到公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北交所

　　专业机构(gòu)挖掘北交(jiāo)所投资(zī)机会

　　据记(jì)者统计(jì)，截至5月13日，今年以来累计有(yǒu)申万菱信沪深300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混(hùn)合、中庚港股通价(jià)值18个月等十多(duō)只次新基金公告可投资于北京证券交易所上(shàng)市股票，并揭示了相关风险。

　　除了基金产品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布(bù)公(gōng)告(gào)称，北交所上市(shì)股(gǔ)票是国内依法发行上市的股票，属于基金法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合(hé)同(tóng)所规(guī)定的投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配(pèi)置比例、风险(xiǎn)收益特征和相关风(fēng)险控制指标(biāo)等前提(tí)下，公司旗(qí)下(xià)基金可参与北(běi)交所(suǒ)股票(piào)的投资(zī)。旗下(xià)新增基金如果符(fú)合(hé)基金(jīn)合同的有关规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所(suǒ)上市股票。

　　谈及上述(shù)现象，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示(shì)，公(gōng)募新基金之所以密集公告可投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交(jiāo)所相关股票潜在的投资机(jī)会，开始加大布局力(lì)度；另一方面，北交(jiāo)所上市公(gōng)司是(shì)除(chú)沪深两市(shì)以外(wài)国(guó)内(nèi)最优质(zhì)公司(sī)的(de)代表，许多(duō)标的当前估值水平偏低，具(jù)备投资价值(zhí)。

　　景(jǐng)顺长城基金也(yě)认为，一方面(miàn)从持仓(cāng)数量和持股总量的角度来看，公募(mù)参(cān)与北交所意愿在(zài)持续增加。另(lìng)一方面(miàn)，相(xiāng)较(jiào)于上(shàng)证、深证，北(běi)交所上市公(gōng)司数(shù)量、总体规(guī)模较小，流动性较弱(ruò)，去年11月(yuè)北交所推(tuī)出(chū)北证(zhèng)50指数以来(lái)，被动资金的加入使得整个板块的成(chéng)交(jiāo)变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也使(shǐ)得越(yuè)来越(yuè)多投资者(zhě)关注到北(běi)交(jiāo)所，自(zì)然(rán)也引来更多(duō)资金的关(guān)注。

　　鑫元基金(jīn)也(yě)表示(shì)，公募基金的配(pèi)置意愿，主要取决(jué)于北交所市场的(de)赚(zhuàn)钱(qián)效应(yīng)、可投标(biāo)的稀缺性以及专精特新领(lǐng)域的(de)景气(qì)度。而近(jìn)期(qī)北交所市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)积(jī)极信(xìn)号：2022年年报中，多只(zhǐ)公募基金产品(pǐn)出(chū)现在北交(jiāo)所公司前十大股(gǔ)东名单中；北(běi)交所较大规(guī)模公(gōng)司去年业(yè)绩涨势良好，今年(nián)一季度盈利表现继续向好；次(cì)新基金在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度高(gāo)。“预计(jì)随着后续(xù)市场流(liú)动(dòng)性(xìng)的改(gǎi)善和创(chuàng)新(xīn)型(xíng)中小企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，北交所投资(zī)有望实现戴维斯双(shuāng)击。”

　　不(bù)过(guò)，受流(liú)通市值小(xiǎo)、流动性等制约，初步(bù)“试水(shuǐ)”北交(jiāo)所市(shì)场的公募基金，在(zài)投(tóu)资(zī)比(bǐ)例、策略上(shàng)也存在差(chà)异，但未(wèi)来会(huì)加大对北(běi)交所市场的(de)研(yán)究和投资。

　　鑫元基金(jīn)表(biǎo)示，结合(hé)北交所的战略定位(wèi)和(hé)上市公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投资将深入细(xì)分(fēn)产业(yè)链的研究，挖掘市(shì)场(chǎng)前景大(dà)、竞争壁垒高、业(yè)绩确定性(xìng)强的(de)个股机会(huì)。同时(shí)，也可根据主板上一些成长赛(sài)道的公司估值(zhí)水平，在北交(jiāo)所中(zhōng)进行(xíng)映射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行投(tóu)资(zī)。在组合(hé)配置上，力求均(jūn)衡和风(fēng)险分散(sàn)，降(jiàng)低中小企业经营(yíng)波动大的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积(jī)极参与转(zhuǎn)板、新(xīn)股发行(xíng)等(děng)投资(zī)机会(huì)。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研(yán)人(rén)士也称，我们高度(dù)重视北交所(suǒ)投资机(jī)会，目前有一只北交所主题基金，未来一方面(miàn)会根据市场情况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交所股票为主(zhǔ)要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不排除将存量基金产(chǎn)品的(de)投资范围扩大至北交(jiāo)所股票，同时会增加(jiā)研(yán)究团队拓展对北交所(suǒ)股(gǔ)票的(de)研(yán)究深生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思度和广度(dù)。

　　持仓总市值达(dá)43.2亿元

　　持有(yǒu)数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所股票总(zǒng)市值(zhí)情况看(kàn)，截至2022年底(dǐ)，全市场公募基金(jīn)持有北交所(suǒ)个股(gǔ)数量82只，达(dá)到历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿元(yuán)，半年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从(cóng)2021年11月15日开市以来(lái)，公(gōng)募投(tóu)资北交(jiāo)所总市值总体呈(chéng)现震(zhèn)荡(dàng)攀升的态(tài)势(shì)。

　　“北(běi)交所开板初期上市公(gōng)司中，与新(xīn)能源(yuán)行业相关的个股市值占比较高，而去年下(xià)半年新能源行(xíng)业整体(tǐ)回调幅(fú)度较(jiào)大，带动投资北交(jiāo)所市值有所回落。”景(jǐng)顺长城基金(jīn)相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看(kàn)，北证(zhèng)50指数一度出现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来震荡(dàng)下(xià)行，目前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角(jiǎo)度看，北交所的投资价值仍然受到公募资金的青睐。

　　景顺长(zhǎng)城基金表示，北交所当下呈现的特征类似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段(duàn)相(xiāng)比(bǐ)一级(jí)市场（股权(quán)投资）更(gèng)加成熟，但对比(bǐ)上(shàng)证、深证的大(dà)多(duō)数公司而言又相对(duì)早期，可投资(zī)标的规模也(yě)相(xiāng)对(duì)更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空间(jiān)和收益率(lǜ)预(yù)期，故我们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好的长(zhǎng)期(qī)投资价值。

　　具体落实在投资层面，景顺长城基(jī)金表示，我们(men)对于(yú)具体行业没有明(míng)确的偏好(hǎo)，但是整体(tǐ)还是(shì)比(bǐ)较看好细分行(xíng)业的、符合“专精特新(xīn)”属性的隐形冠军：这些公司(sī)虽然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关注度可能(néng)不高，但在其所属行业中(zhōng)拥(yōng)有较强的竞(jìng)争(zhēng)力，在研发投入的强度上(shàng)、成长(zhǎng)性指标上，也不弱于(yú)创业板(bǎn)、科创板的上市公司，而且(qiě)由于市值较小，可能(néng)反而拥有更大的成长空间。

　　鑫元(yuán)基金(jīn)也表示，从(cóng)中长期视(shì)角(jiǎo)看，随着北交(jiāo)所交易(yì)制度的不断完(wán)善、已上(shàng)市(shì)企(qǐ)业(yè)的投资价(jià)值不断(duàn)明确，以(yǐ)及场(chǎng)内流动(dòng)性不断提升，势必(bì)会吸引(yǐn)更(gèng)多(duō)优秀的企业、活跃的资(zī)金流(liú)入。北证50指数估值有(yǒu)向(xiàng)上修复的空(kōng)间，当前配置的性(xìng)价比(bǐ)较高(gāo)，胜率(lǜ)和赔率都非(fēi)常(cháng)具备吸(xī)引(yǐn)生理反应什么叫压枪，生理压枪是什么意思力。

　　结合(hé)当(dāng)前的北(běi)交所(suǒ)整体(tǐ)估值(zhí)水平，叠加(jiā)2023年下半年打(dǎ)开的降息窗(chuāng)口，鑫元基金将重点(diǎn)关(guān)注成(chéng)长赛道(dào)，尤其是(shì)具有专精特新(xīn)特性的成长股。在行业(yè)的稀缺性(xìng)方面，投资(zī)者可重(zhòng)点关注具(jù)有(yǒu)高成长性、国产化逻辑强的优(yōu)质产业链。更多的阿尔法收益可能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包括(kuò)汽车、半(bàn)导体、碳中(zhōng)和、军(jūn)工(gōng)蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信(xìn)建投基(jī)金相关投研人士也称，北交所有一大批优秀的创新(xīn)型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业，借国家政策支(zhī)持的东风和企(qǐ)业(yè)自(zì)身(shēn)的努力，我(wǒ)们相信(xìn)会(huì)有相(xiāng)当体(tǐ)量的企业成长(zhǎng)成为大(dà)型企业(yè)，这(zhè)个(gè)成(chéng)长的过程会给投资者带来丰厚(hòu)回报，因此我们认为(wèi)北交(jiāo)所(suǒ)具备长期投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力设(shè)备、机(jī)械设备、医药生物(wù)等三个领域。”

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