AI板块(kuài)成为2023年最火爆的板(bǎn)块(kuài)，吸引人(rén)全市(shì)场的目光(guāng)。

　　随之(zhī)而来的是，不仅不(bù)少上市公司宣布(bù)试水人工智能、基(jī)金(jīn)经理开始(shǐ)布局AI概念，也有基(jī)金公司尝试以AI试水投(tóu)资者关系(xì)管(guǎn)理(lǐ)，更有基金经理(lǐ)尝(cháng)试用AI撰写季(jì)报！

　　引起市场关注的是，此次(cì)公募基金2023年一季度报中，无论是(shì)成长派、还是价值派，众多基金经(jīng)理均谈及对AI投资(zī)机遇。各大派(pài)别基金经理(lǐ)均(jūn)认可AI所带(dài)来(lái)的颠覆性影响(xiǎng)，并看(kàn)好其中长期投资价值，但是对(duì)于短(duǎn)期人工智能极致行情演绎下，也有基金经理(lǐ)对AI保留(liú)了一份(fèn)清醒。

　　基金(jīn)经理(lǐ)试(shì)水

　　部(bù)分季报用(yòng)取(qǔ)AI撰写

　　4月21日，嘉实文(wén)体娱乐公布2023年一季(jì)报，引(yǐn)人(rén)关注的是，季报中(zhōng)部分内容(róng)使用了AI撰写(xiě)。

　　季报中明确(què)写道，这段AI生(shēng)成的内容阐述了人(rén)工(gōng)智能对各个(gè)行业(yè)的改变，比(bǐ)如医疗、教育、工业生产、环境保护和可持续(xù)发(fā)展，以及新能源开发(fā)和利(lì)用等领(lǐng)域。文中表示(shì)，人工(gōng)智能领域的快速发展为全球带来(lái)无(wú)数机遇和挑战(zhàn)，将极大地影响我们的生活方式和社会发展，为确保AI技术的健(jiàn)康、可持续发展(zhǎn)，需(xū)要建(jiàn)立(lì)完善的法律法规和伦理准则，以保护个人(rén)隐私、确(què)保数据(jù)安全并(bìng)防止(zhǐ)滥用。在(zài)应对挑战的同(tóng)时，也应(yīng)抓住人工智能带来的机遇，共同(tóng)推(tuī)动这一领域的创新和发展。

　　嘉(jiā)实文体娱乐基金经(jīng)理王贵重在季报中(zhōng)也明确表示，产业方向上(shàng)，我们坚定的看好人(rén)工(gōng)智能对各个行业(yè)的(de)改(gǎi)变。他还专门谈及，一季度进行(xíng)了一定比例(lì)的(de)调(diào)仓，方向上主要是受(shòu)益于(yú)人工(gōng)智能的计算(suàn)机(jī)和传媒互联(lián)网行业。数字化的(de)核心逻辑(jí)是提高效率，而高(gāo)质量发展的核(hé)心(xīn)在于(yú)效率的提(tí)升。

　　在谈到具体(tǐ)TMT行业的观点时，他针对(duì)半(bàn)导体、数字化、互(hù)联网平台等提出自己想(xiǎng)法。说到数字化时，表示其本质是利(lì)用技术的手(shǒu)段，提升组织(zhī)信息计算、存储、传(chuán)播(bō)的效率，这是一个长期向上的类(lèi)消(xiāo)费(fèi)行业(yè)，在美国是一(yī)个(gè)和互联网行业一(yī)样大规(guī)模(mó)的(de)产业(yè)。在(zài)中国，依然(rán)处于产(chǎn)业的早期，但是我(wǒ)们可以看(kàn)到(dào)疫情背(bèi)景(jǐng)下(xià)，大家(jiā)越(yuè)来越意(yì)识到数字(zì)化的重要性。而此轮数字化将会和人工智能(néng)深度融合，也会给中国公司(sī)带来发展的机(jī)会。目前(qián)整个(gè)板块的估值都到了历史最低的水平。

　　此次是(shì)基金经理首(shǒu)次利用人工智能完成季报(bào)，也显示(shì)出人工(gōng)智能确实开始方方面面(miàn)开始影(yǐng)响(xiǎng)我们的生活(huó)、工作等，是一个历史(shǐ)性大浪潮。此前，也有基金公司积(jī)极拥抱AI，如鹏华基(jī)金投资者教育基地宣布成为百度文心一言(yán)首批生态合作伙伴，鹏华(huá)基金投(tóu)教基地也将(jiāng)通(tōng)过百度智能云接(jiē)入文心一言(yán)能力，致力于(yú)创(chuàng)新投资者关(guān)系管(guǎn)理新(xīn)模式，提升客户(hù)投资体(tǐ)验(yàn)感。

　　价值(zhí)派、成长派

　　都积极布局AI领域岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市

　　随着人工智(zhì)能成(chéng)为(wèi)一季度市场(chǎng)热点，不少基金经理选择了积极参与布局，其(qí)中，除了科技成长(zhǎng)派基金经理，也不乏价值投资(zī)派(pài)基金(jīn)经理。

　　从上述嘉(jiā)实文体娱乐(lè)一季报可以看出，该(gāi)基(jī)金(jīn)一季度(dù)进行了一定比例的(de)调仓(cāng)，方向上主要(yào)是受益(yì)于人工(gōng)智能的计算机和传(chuán)媒互联网行(xíng)业。前十(shí)大重(zhòng)仓股(gǔ)中，除了海康威视、金(jīn)山(shān)办公，其余神(shén)州(zhōu)泰岳、吉(jí)比特等8只(zhǐ)个股(gǔ)均(jūn)为(wèi)一季度新进。

　　嘉实(shí)文体(tǐ)娱乐一(yī)季报前十大(dà)重仓股(gǔ)

　　嘉实大(dà)科技研究总监(jiān)、嘉实文体娱乐基(jī)金经理(lǐ)王(wáng)贵(guì)重表示，产业方向上(shàng)，坚定看好人(rén)工智能对各个行业(yè)的改变(biàn)。

　　“我们长期聚焦的三大需求就是能源(yuán)、信息、生命。从(cóng)而衍生出看好的5大方向，半导体、数字化、新能源(yuán)、互联网平(píng)台(tái)、创新(xīn)药。我们认为(wèi)，各(gè)个细分(fēn)行业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力会重新成为最重要的增长要素。另(lìng)外(wài)，我们依然(rán)旗帜鲜明的看好港股的机会，特别是软件和互联网领域(yù)的(de)机会。”王(wáng)贵重表示(shì)。

　　实际上，除了(le)王贵重，在嘉实基金科技成长团(tuán)队中，有(yǒu)不少(shǎo)基金经理明确(què)看好人工智(zhì)能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长(zhǎng)增(zēng)强基金经(jīng)理陈涛在去年下半(bàn)年开始增持软件，当时基本(běn)处于估值、机构持仓的历史底部的位置。他认为，行业在信创、数字化、智能化等长期(qī)需求刺(cì)激下将迎来3年(nián)以上的景(jǐng)气周期，也是(shì)为数(shù)不多处于成长前(qián)期、对标国际也还有巨(jù)大成(chéng)长(zhǎng)空间的板(bǎn)块，长(zhǎng)期(qī)坚(jiān)定看好。

　　“这一轮AI浪潮(cháo)将拉开新一轮科技(jì)创(chuàng)新(xīn)周期的(de)序幕，带来以十(shí)年为维度的产业(yè)变革机会，同时(shí)配合(hé)2023年一季度的(de)复(fù)苏和业绩修(xiū)复，以软件(jiàn)计算(suàn)机为代表的科技板块内会(huì)持续有个股(gǔ)投资机会。”李涛表示。

　　此外，嘉(jiā)实股票投研(yán)CIO、嘉实新能源(yuán)新材料(liào)基金(jīn)经理姚志鹏等也表(biǎo)示，未来，毫无疑问人工智(zhì)能(néng)和可再生能源将构成未(wèi)来社会的基(jī)石。在(zài)当下(xià)，随着经济(jì)的(de)企稳和新人工智(zhì)能浪潮的进入，未来新的(de)产(chǎn)业(yè)机(jī)会将进入新一轮(lún)的(de)爆发期。

　　谢治宇也(yě)是积极的一派。他在(zài)一季报中表(biǎo)示，随着ChatGPT取得(dé)突破性的进展，由AI芯(xīn)片、服务器、光(guāng)模块(kuài)等(děng)子版块带动的人工智能、中字头岭南大学位置在哪里啊，岭南大学在哪个城市的“中(zhōng)特估”、半导体(tǐ)等板块涨(zhǎng)幅(fú)较大，在GPT应用端(duān)中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅(fú)度上涨(zhǎng)。

　　一季度，他所管(guǎn)理的基金维持了较高仓位(wèi)，对人工智能相关(guān)产业(yè)链进行(xíng)挖掘，对有长(zhǎng)期竞争(zhēng)力(lì)、应用空间广阔(kuò)的硬件(jiàn)和软件(jiàn)公司(sī)进行精(jīng)选和(hé)布(bù)局(jú)。海康威视、澜起(qǐ)科技、中际旭创、晶晨股份新入(rù)兴(xīng)全合(hé)润前十大重(zhòng)仓股名单，立讯精密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普(pǔ)洛(luò)药(yào)业(yè)退出。其中(zhōng)，澜起科技、中际旭创，是2022年(nián)年(nián)末(mò)的0持仓，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)到(dào)了十大重(zhòng)仓股(gǔ)。兴全合宜的重仓股上，也体现了对(duì)人工智能相关(guān)产业(yè)链的(de)挖(wā)掘(jué)。澜起科技、晶晨股份(fèn)进入十(shí)大重仓股。

　　兴(xīng)全合(hé)润一季报前十大重仓股

　　莫海(hǎi)波的(de)万家(jiā)品质生活(huó)在一季度也进行(xíng)了调仓换股，提高TMT行业结(jié)构占比(bǐ)，减持地产、军(jūn)工比例，目前(qián)主要(yào)持(chí)仓TMT、农林牧渔、军工为前三(sān)大持仓(cāng)，产品(pǐn)总仓位90％以上(shàng)。

　　具体来看，科大(dà)讯(xùn)飞、三六零、金山办公、中科曙光(guāng)等4个TMT股票进入前十大重(zhòng)仓股之列，招商蛇口、保(bǎo)利(lì)发展退出十大重仓股(gǔ)。

　　兴全合润一(yī)季报(bào)前(qián)十大重仓(cāng)股

　　对于调仓(cāng)TMT行业的原因，莫海(hǎi)波表示，主要是基于(yú)对未来2年数字经济的看好。随着人(rén)口老龄化(huà)与经济发展(zhǎn)模式转变，数据成为新的生产要(yào)素，高质(zhì)量发展的核(hé)心在于全要素生(shēng)产(chǎn)率的(de)提升(shēng)，充(chōng)分利用好云(yún)计算、大数据、人工智能等底(dǐ)层技术，2023、2024年(nián)是AI+元年(nián)，AI具(jù)有较好(hǎo)的产业逻辑(jí)，通过信(xìn)息技术全(quán)方位赋能(néng)传统行(xíng)业，从生(shēng)产和服务端全面(miàn)提升效率(lǜ)。

　　“数字经济(jì)涵盖(gài)底层的通(tōng)信网络、算力、算法，以及多样化的(de)行业应用等，这是一个(gè)系统(tǒng)性工程，产(chǎn)业空间较(jiào)大、持(chí)续时间(jiān)较长(zhǎng)，是未来具有成长性的行业之(zhī)一。”莫(mò)海波表示。

　　此外，建信(xìn)基金权益(yì)投资部总经理陶灿管(guǎn)理的基金也重点布局了TMT或人工(gōng)智(zhì)能相关板块。比(bǐ)如，建信智(zhì)能(néng)生活在一(yī)季(jì)度继续调整(zhěng)了行(xíng)业配(pèi)置(zhì)，降(jiàng)低了制(zhì)造业、大金融地(dì)产(chǎn)行业的配(pèi)置，增加(jiā)了消费、TMT 板(bǎn)块(kuài)的配(pèi)置(zhì)，特别是(shì)重点布局(jú)了人工智能技术(shù)创(chuàng)新带来的相关产业趋势(shì)机会。

　　保留一份清醒

　　分歧声(shēng)音开始显(xiǎn)现(xiàn)

　　不(bù)过(guò)，在人工智能极致(zhì)行情演绎下，也有基金经理对AI保留了一份清醒(xǐng)。

　　泓德臻远回(huí)报基金经(jīng)理秦毅虽然在一季(jì)报中表(biǎo)达了对人(rén)工智能的(de)重视(shì)，但一季度并未加(jiā)入对于(yú)AI领域(yù)的布局阵营。

　　他(tā)表(biǎo)示(shì)，过(guò)去一(yī)个季度中，以TMT为代表的科技板块走出了轰轰(hōng)烈(liè)烈(liè)的(de)行(xíng)情(qíng)，以ChatGPT为代表的人工(gōng)智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代(dài)表着大模型路(lù)线的成功(gōng)，这(zhè)一成功比(bǐ)之前几(jǐ)次的如AlphaGo等(děng)更(gèng)具(jù)现实意义(yì)，因为本(běn)次的人工(gōng)智能的(de)应(yīng)用领域得到了极大(dà)的拓展，模型具备了强(qiáng)大的通用性。这属(shǔ)于科技(jì)史上的一次重(zhòng)大(dà)创新，未来多个行业将极大(dà)受益于这一技术的应用和(hé)普及。未(wèi)来我们(men)应该更加重(zhòng)视这一领域的研究和投资。

　　泓德臻远回(huí)报一季(jì)度(dù)前十大(dà)重仓股

　　坚持低估值价值投资(zī)理念的丘栋荣在一季报中也提(tí)到了(le)对AI的看好，但他(tā)的基金持仓中也鲜少见(jiàn)到对(duì)相关板块的布局(jú)。他表(biǎo)示，除复合(hé)国(guó)家安全自主可控和产业趋势外，今年市场高度关(guān)注的以ChatGPT为代(dài)表的大模型技术，有望开启新(xīn)一轮的科技(jì)创新(xīn)周期，深(shēn)入和(hé)广泛应用，将对IT产业产(chǎn)生更大、更持久的需求拉动，因此(cǐ)，计(jì)算机、电子等偏成长行业(yè)的部分成长股是未来关(guān)注(zhù)的方向(xiàng)之一。

　　中庚价值领航一季度前(qián)十大重仓股:

　　嘉实品质发现基(jī)金经理蔡丞丰表示，他注意到市场在追(zhuī)逐ChatGPT热点资产时抛(pāo)弃了新能源板(bǎn)块的非理性行为，就如同去年三季(jì)度半导(dǎo)体及(jí)医(yī)药板块的抛售(shòu)，反而造就了(le)难(nán)得(dé)的机(jī)会。“我们(men)这时反而应该加大对能源板块机会的挖(wā)掘。”

　　嘉实(shí)优势成长(zhǎng)基金经理孟夏虽(suī)然也认为，AI是(shì)不(bù)亚(yà)于互联网级别(bié)的技术要素革命，或许我们已(yǐ)经站在(zài)新一(yī)轮科(kē)技浪潮带来(lái)的(de)全球繁(fán)荣的开(kāi)端。作为成长投资者(zhě)，会积(jī)极学习和拥抱，非常庆幸有(yǒu)生之(zhī)年能看到AGI通用人(rén)工智能的雏形。但她同时(shí)表(biǎo)示，也会努(nǔ)力在火热的行情(qíng)面前保留一(yī)份清(qīng)醒，大(dà)胆假设、小心求证，仔细甄别真正(zhèng)能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资机会(huì)。

　　李晓星的看法(fǎ)也颇为谨(jǐn)慎，他表(biǎo)示，AI产业的发(fā)展不(bù)会一(yī)蹴而就，中间也必然会有曲折(zhé)，包括数据隐私、伦理等(děng)潜在风(fēng)险，可(kě)能(néng)造(zào)成板块(kuài)后续波(bō)动。正因为此(cǐ)，他在去(qù)年三四季度布局(jú)了(le)不(bù)少人(rén)工智能相关(guān)的标的(de)，在一季度(dù)对TMT板(bǎn)块(kuài)有(yǒu)所减仓，现在的配置大概率少于市场平均水平。

　　“目前TMT板块(kuài)的交易占比已经超过了(le)40％。当然市场中有不少声音(yīn)说这次不一(yī)样，交易(yì)占比创(chuàng)新高代表了主(zhǔ)线(xiàn)行情的(de)确立，但我们还是认为(wèi)太阳底(dǐ)下(xià)没(méi)有新鲜事，过度的热(rè)情在某(mǒu)个阶(jiē)段总(zǒng)会消退(tuì)。”李晓星在(zài)银华(huá)心怡一季报中表(biǎo)示。

　　“一季度的(de)市(shì)场走(zǒu)势再次佐证了一个道理，即市(shì)场是难以预测的(de)。迄今(jīn)为(wèi)止，表现(xiàn)最好的是AI相关板(bǎn)块(kuài)，这在今年(nián)初是想象不到的。就(jiù)好比去年(nián)初(chū)我(wǒ)们想(xiǎng)象不到俄乌(wū)冲突，和后来的疫情。”中(zhōng)泰资管基金经理(lǐ)姜(jiāng)诚也在(zài)一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　姜诚认为(wèi)，AI或(huò)许是(shì)科技发展进程(chéng)中最重(zhòng)要(yào)的事件之一，但要搞清楚(chǔ)它对(duì)投资有哪些影(yǐng)响却很(hěn)难。利润(rùn)在(zài)产业链不同环节之间将如何分(fēn)配？市场(chǎng)当(dāng)前认为的受益环节是否能如愿受益？它的“智能”水平达(dá)到了什么程(chéng)度，以及(jí)渗透率将多(duō)快提(tí)升？都(dōu)是(shì)很(hěn)容易让人(rén)兴(xīng)奋、可(kě)细说起来又让(ràng)人不(bù)明就里的(de)难题。谈资和(hé)投(tóu)资之间，隔(gé)着(zhe)一(yī)道鸿沟。

　　在姜诚看来，人工智能的发展(zhǎn)是一个长期因素，我(wǒ)们(men)还(hái)没有足够的(de)把握去捕捉到它带来的投资(zī)机(jī)会，但可(kě)以尽量回避它(tā)带来的(de)伤害。以尽可能低的(de)价格(gé)买(mǎi)尽可(kě)能(néng)好的资产，是我们的(de)投资目标。

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