金融(róng)界5月22日(rì)消息 悄然之间，已经崩盘了33年的日本(běn)股市竟然奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断挑战新(xīn)高，真是活久见。

　　22日，日(rì)本股(gǔ)市主要股指日经225指数收(shōu)涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月(yuè)以来近33年的新高(gāo)，同时也是自日本泡沫经济(jì)崩溃(kuì)以来的最(zuì)高收盘价(jià)。今(jīn)年以来(lái)日(rì)经(jīng)225指数已涨超19%。

　　而(ér)这(zhè)之前，日本股市(shì)几(jǐ)经挣扎但(dàn)是最终都黯淡收场，但是似乎这次有点不一样的味道，“股神”巴(bā)菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛(shèng)摇旗呐喊以及(jí)

　　地缘政(zhèng)治的变动(dòng)使得(dé)日本股(gǔ)市变(biàn)得微妙起来。

　　海外资金(jīn)是(shì)不可(kě)或缺力量

　　对于日本股(gǔ)市爆发(fā)，海(hǎi)外资金是不可或(huò)缺的力量。数据(jù)显(xiǎn)示，海外投资者对(duì)日本股(gǔ)票需求(qiú)稳健。根据(jù)日本(běn)交(jiāo)易所(suǒ)集(jí)团，4月(yuè)海外投(tóu)资者净买入价(jià)值2.15 万(wàn)亿日元（约(yuē)合157亿美元）的日本(běn)股票，为2017年10月以(yǐ)来最大规模的(de)外国(guó)人净购买量。不过，日本企业部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的最大(dà)净买家，年初至今的买入量为1.1万亿(yì)日元。

　　当然这其中(zhōng)也包括在3年前就“闻到”金钱(qián)味道的(de)巴菲特，2020年8月，巴菲特掌(zhǎng)管的(de)伯克希(xī)尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次披露，其收购了(le)日本前五大贸易公司每家(jiā)略高于5%的股份。这五大(dà)贸易(yì)公司分别是伊(yī)藤忠商(shāng)事、三菱商事、三井物产、住友商事和丸红。自首次(cì)披露之后(hòu)，巴菲特已3次购(gòu)买并扩(kuò)大了(le)对日本五大商社的股(gǔ)份持有量。

　　从近期数据(jù)披露可(kě)以(yǐ)看出，伯克希尔(ěr)哈撒韦目前在日本持有的(de)股票比在美国以外(wài)任何(hé)其他国家都(dōu)多。今年(nián)早些(xiē)时候，巴菲特增持(chí)了日本五大商社，并(bìng)暗示将进(jìn)一步(bù)投资日本股票。现年92岁(suì)高龄的他还在上(shàng)个月罕见地亲自(zì)访问(wèn)日本(běn)。

　　对于为何在这个时(shí)点，不断增持(chí)日本股票？在5月初巴菲特股(gǔ)东大(dà)会上(shàng)，巴(bā)菲特就(jiù)这样说到(dào)：

　　投(tóu)资(zī)日本商(shāng)社的决定其实非常简单，也非常(cháng)容易理解，我们可能(néng)和(hé)这五家公(gōng)司都有过业务(wù)来往。从整(zhěng)体来看，这些公(gōng)司能够(gòu)支付(fù)不错的(de)分(fēn)红，在某些情况(kuàng)下也会回购股票，我们(men)也(yě)能(néng)很(hěn)好地理解他们(men)所拥有的一大堆业(yè)务，同(tóng)时我们(men)还能(néng)通(tōng)过融资解(jiě)决汇率风险问题。所以我(wǒ)们就开始购(gòu)买了，甚(shèn)至(zhì)这件事情(qíng)一(yī)开始我都没(méi)有告(gào)诉阿贝尔。

　　此外，巴菲特日本之(zhī)行的部分原因(yīn)是为了向这些公司介绍阿贝尔（伯克希尔非保险业务副(fù)董事长格雷格(gé)·阿贝尔(ěr)，被(bèi)视为巴菲特(tè)的(de)接班人），因为(wèi)接(jiē)下来双(shuāng)方(fāng)可(kě)能要共事20、30、40或(huò)50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的(de)巴菲特已经(jīng)赚麻了，巴菲特再次用行动告诉大家姜(jiāng)还(hái)是老的(de)辣。

   多位大佬抄(chāo)底日本

　　除(chú)了巴菲特，还有其他(tā)大佬也在紧锣(luó)密鼓的行动中。3月31日，黑石集团主(zhǔ)席(xí)苏世民拜访了日本首相(xiāng)岸田文雄。黑石集团两年前(qián)在日(rì)本一举收购(gòu)8家酒店，此行被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着(zhe)更多投资机会。

　　同一时期，黑(hēi)石(shí)集团最主要的竞争对手——KKR创始人亨利·克拉维(wéi)kind用法固定搭配，kind用法总结斯也在日(rì)本与投(tóu)资对象展开交流。

　　4月(yuè)初造(zào)访日(rì)本东京(jīng)的还有美国对冲基金Point72创始人史蒂夫·科恩；对冲(chōng)基金Citadel在今年早些时候决定重新在东京开设(shè)办事处，据《金融(róng)时报》报(bào)道，Citadel正在申请在(zài)日(rì)本(běn)市场的运营牌照。

    日本受益(yì)于地缘政治格局变(biàn)化

　　自1989年日本(běn)泡沫(mò)经济崩溃以(yǐ)来，日(rì)本股市一直都在苦苦的(de)填坑之中，如今似乎(hū)局面发(fā)生(shēng)了(le)变(biàn)化。

　　虽然巴菲特在股东大会上解释了(le)抄底日本股市，但是“狡猾”的巴老爷子(zi)也(yě)有(yǒu)所保留。站在事后马后炮的(de)角度看，对(duì)股市(shì)拥(yōng)有(yǒu)独特理解(jiě)的巴(bā)菲特对国际地(dì)缘政治的变化也颇有研(yán)究。

　　自2018年中(zhōng)美贸(mào)易争(zhēng)端以来，国际(jì)地缘(yuán)政治格局(jú)巨变(biàn)。在新的地(dì)缘政(zhèng)治格(gé)局(jú)下(xià)，日(rì)本在亚太(tài)格局(jú)中(zhōng)扮(bàn)演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本(běn)在(zài)芯(xīn)片等产业发(fā)展中野心勃勃，这都成为了边际上的重要(yào)变量。仔细观察kind用法固定搭配，kind用法总结(chá)日本(běn)的经济脉(mài)络，我们也会(huì)发(fā)现日本的设备投资开始进入加速期，这背后(hòu)有产(chǎn)业自身(shēn)发展(zhǎn)的原因，也(yě)暗合(hé)地缘变迁的逻辑(jí)。

　　值得一提(tí)的是，日(rì)本相对稳定(dìng)甚至略显僵(jiāng)化(huà)的政治格局，在全球动荡的大(dà)背(bèi)景下反而成为了“避风港”。

　　“嗅到了(le)”日(rì)本敏(mǐn)感(gǎn)变化的巴菲特，一(yī)直(zhí)在(zài)等待出手的时机(jī)。直到新冠危(wēi)机(jī)爆发，日本股市出(chū)现(xiàn)急(jí)搓，巴菲特终于等到了被低估的日本资(zī)产，自此(cǐ)疯狂(kuáng)抄底日本股市。

　　而日本5大(dà)商社也用业(yè)绩证明自(zì)己的确被(bèi)低估了(le)。据(jù)日经(jīng)中文网，日本(běn)综合(hé)商社(shè)的2022财年(nián)（截至2023年3月）合(hé)并财报于5月9日全部出炉。5大商(shāng)社的合(hé)计净利(lì)润超(chāo)过约4.2万(wàn)亿日元，在(zài)短短2年时间里增加到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日本(běn)监管(guǎn)层的助推也是一(yī)股不(bù)容忽视的力量。日本监管层持(chí)续推(tuī)动(dòng)企业经(jīng)营能力的改善和价值的(de)修复(fù)，其中敦促(cù)企业对投(tóu)资者(zhě)提高回报、鼓励企业公(gōng)开(kāi)回购(gòu)成为改革(gé)重要抓手。

　　尤其是在今年3月底，东京(jīng)证券(quàn)交易所为了改变大量个股股价跌破净值的(de)情况，发布《关于实(shí)现(xiàn)关注资金(jīn)成本(běn)和股价(jià)经营要(yào)求(qiú)》要求上市公(gōng)司提高企业价值和资本效率从而提升股价后，日本(běn)股市(shì)开(kāi)始(shǐ)掀起一波回购热潮。

　　一向被韭菜(cài)讥讽为“反(fǎn)向指标”的高盛也(yě)出来(lái)高喊日本可能正接近(jìn)十年一(yī)kind用法固定搭配，kind用法总结遇的牛市。至于日本股(gǔ)市未来(lái)将(jiāng)走(zǒu)向(xiàng)何方，一切将由(yóu)时间给出答案吧。

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