总市值超6万亿的科创板市场，增添风险管(guǎn)理新(xīn)工具！

　　5月(yuè)12日(rì)，中国证(zhèng)监会官网消(xiāo)息(xī)，为健全多层次资(zī)本市(shì)场产(chǎn)品(pǐn)体(tǐ)系，丰富(fù)资(zī)本市场风险管理工(gōng)具，证(zhèng)监(jiān)会启动科创50ETF期权上市工作。同一(yī)天，上交所也发布消(xiāo)息，将在中国证监(jiān)会指导(dǎo)下认(rèn)真(zhēn)做好(hǎo)科创50ETF期(qī)权上市(shì)相关工作(zuò)。

　　多位业内(nèi)人(rén)士表示，科创50ETF期权上市(shì)工作的启(qǐ)动，将为科创(chuàng)板(bǎn)市场的科技创新投资带来风险管理工具，进一(yī)步丰(fēng)富ETF期权品种，满足投资者多(duō)元化的(de)交易和风险(xiǎn)管理需求。而相关合(hé)约(yuē)标(biāo)的纳入ETF期权，也将对ETF龙头(tóu)产品的规(guī)模、流动(dòng)性和(hé)交(jiāo)投活跃度产生积极影响(xiǎng)，同时为科创(chuàng)板市场(chǎng)投(tóu)资带(dài)来中长(zhǎng)期资(zī)金，增(zēng)强市场的关注(zhù)度和吸引力。

　　科创板(bǎn)新增(zēng)风险管(guǎn)理(lǐ)工具

　　科创50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本(běn)市场产品(pǐn)体系，丰富资(zī)本市场风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具，证监会启动科(kē)创50ETF期(qī)权上市工作。

　　科创(chuàng)50ETF期权是我国首只基于(yú)科(kē)创50指数(shù)的场内期(qī)权品种，科技(jì)创新(xīn)特色(sè)鲜明，与现(xiàn)有ETF期权品种(zhǒng)形成良好(hǎo)互补(bǔ)。上市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大(dà)精神、“十四五”规(guī)划《纲要(yào)》的(de)重大举措，是(shì)贯彻落实党中(zhōng)央、国务院关于推(tuī)进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水平改革开放决策部署的重要(yào)安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上(shàng)市科创50ETF期权，有利于吸(xī)引长期资(zī)金配置科创(chuàng)板，激发科创板(bǎn)创新活力，满足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助于继(jì)续(xù)发(fā)挥好科创板改革先行先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上海证券交易所官(guān)网(wǎng)也(yě)发布消息(xī)，上交(jiāo)所将在中(zhōng)国证监会指导下认真做好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关工作。

　　上交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新(xīn)产品上市，是上交所贯彻(chè)落实党的二十大精神(shén)、“十四五”规划《纲要》提出的“完(wán)善(shàn)金融支持(chí)创(chuàng)新(xīn)体(tǐ)系(xì)”、支持浦东新区高水平(píng)改革开放(fàng)、支(zhī)持创(chuàng)新(xīn)驱动发展战略的重要(yào)举措(cuò)，对促进科(kē)创(chuàng)板企业进一步(bù)发挥科创(chuàng)能效、支持科创板(bǎn)建设具(jù)有(yǒu)积(jī)极意义(yì)。

　　据统计，2019年设立以来，科(kē)创板建设稳(wěn)步推(tuī)进，市场(chǎng)运行(xíng)平(píng)稳(wěn)有序，支持(chí)和鼓励“硬(yìng)科(kē)技”企业上(shàng)市的集聚示范效应日益显现。截至2023年4月底，科创板已(yǐ)有上市公司(sī)519家(jiā)，总市值达6.65万(wàn)亿元，板块的科技创新属性持(chí)续强化。

　　上交所表示，目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理(lǐ)工(gōng)具，上交所根据市场(chǎng)需求(qiú)积(jī)极推(tuī)动科创(chuàng)50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发，将其作(zuò)为完善科创板配套(tào)产品体系、提(tí)升科创板(bǎn)吸引力和流(liú)动性、推进科创板(bǎn)做市商制度功能发(fā)挥(huī)、持续发(fā)挥(huī)科创(chuàng)板改革(gé)先行先试示范引(yǐn)领作用(yòng)的重要举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足科创板投资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发挥(huī)资本市(shì)场改革试验田作用，对于促进科创板和股票期权市场长期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关负责(zé)人称。

　　同时，监管机构还积(jī)极关注ETF期(qī)权市场的稳(wěn)健(jiàn)运(yùn)行和风险防控(kòng)工作，多举(jǔ)措(cuò)确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会表示，证监会一直高度重视ETF期权市场稳健运行和风险防(fáng)控工作，持续完善(shàn)制度规则体系，加强运(yùn)行管理和风险监测。科创50ETF期权上市(shì)后，证(zhèng)监(ji恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思ān)会将(jiāng)进一步(bù)完善风(fēng)险(xiǎn)防控机制，并(bìng)根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健运行。

　　上(shàng)交(jiāo)所也表示，上交所高度重视(shì)ETF期(qī)权(quán)市(shì)场风险防控工作，基于我国ETF期(qī)权市场(chǎng)发展特点，实(shí)施了投资(zī)者适(shì)当性(xìng)管理制(zhì)度、保证金制度(dù)、持仓限额(é)制度等一系(xì)列风(fēng)控安排，保障了(le)期权(quán)市(shì)场(chǎng)平(píng)稳运行。

　　针对科创(chuàng)50ETF期(qī)权，作为(wèi)宽基类ETF期权产品，上交所将总体(tǐ)沿用前(qián)期的风控措施，并根据科(kē)创(chuàng)板股(gǔ)票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期(qī)权涨跌幅参数适应性调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板ETF期权已(yǐ)有实(shí)践(jiàn)。后续，上(shàng)交所将(jiāng)在目前行之有效的(de)风险防控和市(shì)场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一(yī)步做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强(qiáng)市场监(jiān)管，确(què)保新产品(pǐn)平(píng)稳(wěn)上市(shì)。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下(xià)，会同市场各(gè)方扎实(shí)做好(hǎo)各项业(yè)务和技术准备工作(zuò)，保(bǎo)障科创50ETF期权平(píng)稳上(shàng)市。”上交所(suǒ)相关负责(zé)人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将增至8只

　　龙头产(chǎn)品规(guī)模(mó)和流动性受(shòu)益

　　ETF期权(quán)作(zuò)为全球(qiú)资(zī)本市场(chǎng)基础、成熟、普(pǔ)遍(biàn)的(de)金融(róng)衍生工具，在(zài)价格发现、风险管理、完(wán)善(shàn)市(shì)场多空平衡机(jī)制(zhì)等方面(miàn)发挥了重要作用。

　　自2015年(nián)2月开展股票期权试点以来(lái)，证(zhèng)监会组织沪深交(jiāo)易所先(xiān)后(hòu)上(shàng)市(shì)了7只ETF期权(quán)，市场运行(xíng)平稳有序，有效发(fā)挥了引入增量资(zī)金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进(jìn)一步丰富(fù)ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实(shí)了基础。

　　据记(jì)者统计，作(zuò)为股票市场(chǎng)的基(jī)础性风险管理工具，早在2015年2月9日，上(shàng)交(jiāo)所就上市交(jiāo)易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上(shàng)交所、深交(jiāo)所上市交(jiāo)易沪深300ETF期(qī)权(quán)。

　　2022年9月19日，上交所上市中证(zhèng)500ETF期权，同期(qī)深交所(suǒ)上市创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证100ETF期权(quán)在(zài)深交所(suǒ)上市交易(yì)。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启(qǐ)动上市，国内ETF期权产品(pǐn)将增至8只，投资者的风(fēng)险管理工(gōng)具将更加丰富和(hé)多元化。

　　一位公募投资人(rén)士对此(cǐ)表示，目(mù)前(qián)我国恩情无以回报是什么意思，感恩之心无以回报是什么意思(guó)已(yǐ)经推(tuī)出了不同类型的期权品种，不同品种(zhǒng)对应(yīng)市场不同的市值的公(gōng)司(sī)和投资风(fēng)格，科创50ETF期权的推(tuī)出，将(jiāng)对(duì)科创(chuàng)板市场的宽(kuān)基(jī)指数形成覆(fù)盖，科技(jì)创新(xīn)风格投(tóu)资有(yǒu)了风险管理工(gōng)具，这将有利于投资者做好风险(xiǎn)管(guǎn)理，满足不(bù)同投资者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察，目前ETF期权的合(hé)约标的都是ETF市(shì)场的(de)龙头产品，目(mù)前包括华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞(ruì)沪深300ETF、嘉(jiā)实沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实(shí)中证500ETF、易方达创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙头(tóu)产(chǎn)品，都是期权合约标的(de)。

　　而从目前(qián)全市场跟踪(zōng)科创(chuàng)50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规模最大(dà)，达到583亿元，目前管理(lǐ)规模(mó)仅次于华泰柏瑞(ruì)沪深300ETF，位居(jū)国内股票(piào)ETF市(shì)场管(guǎn)理规(guī)模(mó)第二名(míng)。另外，易方达、工银瑞信基(jī)金旗下科(kē)创50ETF规模分(fēn)别(bié)为(wèi)199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类(lèi)型指(zhǐ)数跟踪产品中(zhōng)，规(guī)模也位居(jū)前列。

　　“根据以往ETF期权的合约标(biāo)的(de)，华夏科创50ETF成为(wèi)合约标的的(de)可(kě)能性较(jiào)大(dà)，管理(lǐ)规模和产(chǎn)品流动性(xìng)都(dōu)具备(bèi)突出优势。”上述公(gōng)募(mù)投资人士称。

　　而根据业内人士分析，相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期权，将对该ETF龙头产(chǎn)品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影(yǐng)响。

　　华南一位股(gǔ)票ETF基(jī)金经理表(biǎo)示，相关的(de)ETF期权上(shàng)市后(hòu)，投资(zī)者可以借助相(xiāng)应的风险管理工(gōng)具进行方向(xiàng)性投资、波(bō)动率(lǜ)投(tóu)资等，在投资层面的(de)配套策略也会丰富起来。充(chōng)分发挥上述作用，可以提升ETF期(qī)权产品交易需求，流动(dòng)性进一步提高(gāo)，进而促进规模的提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风(fēng)险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强(qiáng)股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会让相应的(de)龙头(tóu)ETF产品(pǐn)的规模和流动性进一步(bù)巩固，市场吸引力(lì)也会(huì)不断增强。”该(gāi)股票(piào)ETF基金经理称(chēng)。

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