今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔的(de)大行情(qíng)之下，引(yǐn)发了全行业所(suǒ)有基(jī)金经理关注，而(ér)公募基金2023年一季(jì)报揭(jiē)开了基金经理的(de)观点和真实持仓。

　　一季报(bào)显示，蔡嵩松(sōng)所管理(lǐ)的诺安积极回报基金，一季度主要投资在人工智能(néng)、算法、应用、算力(lì)端等领域(yù)，因(yīn)抓住了市场机遇(yù)实现了超62％的收益，成为今(jīn)年以来业绩(jì)最领先的(de)主动权(quán)益基金。同时，较好的业绩也让这只冠军(jūn)基(jī)金一季度规(guī)模暴增超(chāo)900％。

　　不仅蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季度(dù)也(yě)吸引了多位(wèi)明(míng)星基(jī)金经(jīng)理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治宇就在(zài)一季报表示(shì)，一季(jì)度在人工智(zhì)能相(xiāng)关产业链进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔(kuò)的硬件和软件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥抱人工智(zhì)能

　　开年以来，计(jì)算机行(xíng)业在人工智能板块的带(dài)动下(xià)，走出了(le)波澜壮阔的行情(qíng)。因抓住市场机遇，业绩(jì)一路领(lǐng)跑，诺安基金蔡嵩松的知名度更上一(yī)层楼。

　　他在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极回(huí)报(bào)成为(wèi)2023年(nián)表现(xiàn)最强的主动权益基金，最新观点(diǎn)备受市场关注。

　　蔡(cài)嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世，人工(gōng)智能(néng)出(chū)现了突飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎我(wǒ)们(men)所有(yǒu)的行业，或将成为未来(lái)最(zuì)强的产(chǎn)业趋势(shì)。

　　他还提(tí)到，海(hǎi)外引(yǐn)领(lǐng)，从算(suàn)法大模(mó)型持续迭代，到(dào)各种(zhǒng)应用(yòng)接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速(sù)。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合自身业务的人(rén)工智能领域的研究，在股价飞涨的背后，是相关公司(sī)在产业端的积极布(bù)局，人(rén)工智能浪(làng)潮不可(kě)逆。

　　他(tā)也直(zhí)言，诺(nuò)安(ān)积极回报基金一季(jì)度(dù)主要投资(zī)在人(rén)工智(zhì)能领域(yù)，算(suàn)法(fǎ)、应用、算力(lì)端都(dōu)有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报(bào)的持仓看，前十大重(zhòng)仓股进行了(le)较(jiào)大幅(fú)度的调(diào)整。相较去年(nián)底，除了中(zhōng)微公(gōng)司(sī)、沪(hù)硅产业仍出现在其前十大重仓股(gǔ)之列(liè)外，其他(tā)重仓(cāng)股全部换，新进了长(zhǎng)川科(kē)技、华(huá)海清(qīng)科、盛美上海、拓荆(jīng)科(kē)技、韦尔(ěr)股(gǔ)份、浪潮信息、中芯国际、江波(bō)龙。

　　其重(zhòng)仓股不少在2023年表现神勇，如诺(nuò)安(ān)积(jī)极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截(jié)至4月21日(rì)，今年以来涨幅(fú)达到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华(huá)海清科、拓荆科(kē)技(jì)、江波龙等年内(nèi)涨幅也超60％，这些表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净值大涨。

　　从股票仓位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报并没(méi)有保持(chí)去年底的高仓位(wèi)，一季度(dù)末仓位(wèi)仅(jǐn)84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去(qù)年三、四季度基本保持在(zài)90％以上的仓位水平，去年三(sān)季末、四季末分别为92.23％、92.4％。在(zài)2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓位一度(dù)低至0.12％的水平。

　　不过，蔡嵩(sōng)松管(guǎn)理的另外一只基金(jīn)诺安成长并没(méi)有太大变化(huà)，前十大重仓股相较去年底变化很小，仍重(zhòng)点布局(jú)卓胜(shèng)微、中微公司、圣(shèng)邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长的(de)一季报中写道，主要(yào)布局芯片板块，在当前的市场位置，迎接即将到来的科技大(dà)行情(qíng)。

　　他还谈及(jí)芯(xīn)片板块的(de)两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐点的(de)阶(jiē)段。

　　首先是芯片设计板(bǎn)块(kuài)，从2021年四季度开启(qǐ)的芯(xīn)片产业(yè)下行周期(qī)，随着(zhe)疫情(qíng)落下帷幕，在今年一季(jì)度拐(guǎi)点(diǎn)将至。产业(yè)端一(yī)季度库存水平接近(jìn)正(zhèng)常(cháng)，各(gè)厂商二季(jì)度毛利(lì)率水平见(jiàn)底。伴(bàn)随(suí)着疫后经济恢复，未来需求(qiú)端将对设(shè)计板块(kuài)持(chí)续拉动。

　　同时(shí)我们应该(gāi)觉察到，随着chatgpt的问(wèn)世，人工智能出(chū)现(xiàn)了突(tū)飞猛进的发展，将影(yǐng)响几(jǐ)乎我们(men)所有的行业，或(huò)将成为未来最强的(de)产(chǎn)业(yè)趋势。海(hǎi)外引领(lǐng)，从算法大(dà)模型持续迭代，到(dào)各种应(yīng)用接入AI，再到(dào)算力芯(xīn)片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速。而算(suàn)力几何级的(de)增长和边缘(yuán)侧硬(yìng)件的拉(lā)动，都是(shì)未来芯片需求的重要增长。新(xīn)需求将让(ràng)芯片周期拐点提(tí)前到来。

　　另外一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯(xīn)片设备材(cái)料EDA，美国对中国半导(dǎo)体的制裁已经到了(le)穷途末路的地步(bù)，暨(jì)2022年(nián)10月7日美国半导体出(chū)口新法案对我国晶圆厂极(jí)限(xiàn)施压之(zhī)后，进一(yī)步(bù)的制裁已经乏善(shàn)可陈。国(guó)内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速扩产成(chéng)熟制程，另(lìng)一方(fāng)面在国内设(shè)备厂商的配合下，继续研发攻克先进制程。虽然(rán)美国的制(zhì)裁(cái)对我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另外(wài)一个角度(dù)看(kàn)，芯片设备的国产化率却取得了突飞猛进的增(zēng)长。在全球晶圆扩(kuò)产(chǎn)处(chù)于下行周(zhōu)期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉动，很(hěn)可能(néng)会超预期。

　　冠军基(jī)金规模“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受(shòu)益于业绩一路领跑(pǎo)，冠(guān)军(jūn)基(jī)金的规模也出现(xiàn)迅猛增长。

　　数据显示(shì)，截至4月21日，蔡嵩松管理(lǐ)的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益，成为(wèi)2023年以来业绩最强(qiáng)的主(zhǔ)动权(quán)益(yì)基金。这一(yī)业绩还(hái)是受到4月21日AI、半导(dǎo)体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该(gāi)基金业绩超过72％，一路涨势(shì)如虹(hóng)。

　　较(jiào)好(hǎo)的业绩也(yě)让这只(zhǐ)冠军基金一(yī)季度规(guī)模暴增超900％。数(shù)据(jù)显(xiǎn)示(shì)，诺安积(jī)极回报去年底(dǐ)的规模(mó)仅(jǐn)0.7亿(yì)元，而一(yī)季度(dù)末规(guī)模已达到(dào)7.11亿元，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨(zhǎng)幅，这一(yī)规模(mó)暴涨更(gèng)多来自(zì)于(yú)投资者(zhě)申购(gòu)。相(xiāng)关蔡嵩松以及诺安积极回报(bào)基金(jīn)的话题也(yě)屡见报端，成(chéng)为(wèi)基民热议的话题(tí)。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩(sōng)松管理(lǐ)的5只(zhǐ)基金在一季度规模均出(chū)现(xiàn)上(shàng)涨，除了诺安积极(jí)回报之外(wài)，2023年业绩超40％的诺安(ān)优化(huà)配置同样规模暴增，从去年底的(de)0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅度达到91.58％。

　　蔡(cài)嵩松所管理基金的总规模也从(cóng)去年底的293.25亿元增长到一(yī)季度末的331.33亿元(yuán)，幅度为12.95％，成为一季度末“300亿基金经理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇(yǔ)：对(duì)人工智能相关产业链进行挖掘

　　作(zuò)为(wèi)兴(xīng)证(zhèng)全球基金分管投研(yán)的副总，市(shì)场(chǎng)上(shàng)管理规模超过700亿的基金经理，谢治(zhì)宇一季度调仓换(huàn)股方向也(yě)受到市场关注。

　　从最新(xīn)一季报披露情况看，谢(xiè)治宇主(zhǔ)要加仓(cāng)半导体及光模块相关板块，他也坦言在一(yī)季度主要对对人工(gōng)智能相关产业链进行(xíng)了挖掘。

　　他管理(lǐ)的兴全合润基金一季度新进了海(hǎxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤i)康威(wēi)视、澜起科技、中际旭(xù)创、晶晨(chén)股份四只个股，几乎全(quán)部是(shì)与AI、半导体、光模块方向相关。

　　其中(zhōng)，安防龙头(tóu)——海康(kāng)威视在2022年已将AI技术应用于(yú)设(shè)备检(jiǎn)测(cè)、产(chǎn)品(pǐn)盘点、安(ān)检(jiǎn)等多类产品(pǐn)。在4月15日发布的《投资者关系活动记录表》中，海康威视表示，AI技术对海康威(wēi)视的营收增长起了很大的作用。

　　澜起科技主(zhǔ)营业(yè)务(wù)是为云计算和人(rén)工智能领(lǐng)域提提供以(yǐ)芯片为基(jī)础的(de)解决方案，目前主要产品包括内存接口等。晶晨股份也是全球(qiú)布局、国内领(lǐng)先的无晶圆半导(dǎo)体系统设计(jì)厂商。

　　作(zuò)为数据中心光(guāng)模块供应商。截(jié)止4月(yuè)21日，中际旭(xù)创今年以来暴涨189.27％，谢治宇(yǔ)也在积(jī)极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季度的时间就(jiù)狂买8个(gè)多亿，直接买进第(dì)七(qī)大重仓(cāng)股。

　　而(ér)包括立讯(xùn)精密、鹏鼎控(kòng)股(gǔ)、芒果超(chāo)媒、普洛药业在内的(de)四只个股在一季度(dù)退出兴全合润前十大重仓股。

　　除了兴全(quán)合润，谢治宇管理(lǐ)的另外一只(zhǐ)可投港股的兴(xīng)全合宜基金在一季度除(chú)了加(jiā)仓(cāng)半导(dǎo)体等板块之外，互(hù)联网(wǎng)板块(kuài)中的腾讯控股也是其主要加仓方向。

　　谢治宇在一季报中表示，随着各(gè)种(zhǒng)风险因素减弱(ruò)，一季度(dù)A股市场上(shàng)证指(zhǐ)数上涨5.94％，创业板(bǎn)指(zhǐ)上涨2.25％，恒生指数上涨3.13％。港股电讯、能(néng)源板块(kuài)指(zhǐ)数上涨较多，A股板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性(xìng)的进展，由AI芯(xīn)片、服务器(qì)、光模块等子(zi)版块带(dài)动(dòng)的人工(gōng)智能、中字(zì)头的“中(zhōng)特(tè)估(gū)”、半(bàn)导(dǎo)体等板块涨幅较(jiào)大，在GPT应用端中游戏、影视等板块也(yě)实现较大幅度上涨。

　　基金(jīn)报(bào)告期内维持了较高仓位，对(duì)人工智能(néng)相关(guān)产业(yè)链进行(xíxl是多大码的衣服 xl可以穿到多少斤ng)挖(wā)掘，对(duì)有长期竞(jìng)争力、应(yīng)用空间广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行(xíng)精(jīng)选和布局。未来仍将(jiāng)坚(jiān)持挖掘公司长期成长(zhǎng)价值，不断寻找具有良好投资(zī)性价比(bǐ)的(de)优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大(dà)众(zhòng)消费(fèi)品(pǐn)

　　2022年4月13日成立，招商核(hé)心竞争力在当(dāng)年弱市环境下斩获超47％的收益，让招商基(jī)金朱(zhū)红(hóng)裕(yù)成(chéng)为市场备受关注的基(jī)金经(jīng)理。

　　招商(shāng)核心竞争力一季(jì)报的披露揭开了(le)朱(zhū)红裕的投资思路和路(lù)径。从股票持仓来(lái)看，一季度末(mò)该基金股票(piào)市值占基金(jīn)总资产比例为93.84％，处于(yú)该基金成立(lì)以来(lái)的(de)最(zuì)高值，显示(shì)出一种积极的态度。从该基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其(qí)仓位分别为(wèi)90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去年(nián)底，一季度朱红裕配置A股比(bǐ)例有所降低(dī)，配置港(gǎng)股比(bǐ)例有(yǒu)所提升。数据显示，招商核心竞争力配置(zhì)中国大陆、中国香港股票(piào)市(shì)值占基金净值比(bǐ)例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这(zhè)两(liǎng)个数(shù)据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从招商核心竞(jìng)争力配置来(lái)看，重点布局了信息技术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来(lái)看，重仓卫宁健(jiàn)康、振华科技、美的集团、金蝶国际(jì)等。其中卫宁健康持(chí)有(yǒu)比例达到11.46％。

　　相较去年底，朱红(hóng)裕整体做了一些(xiē)持仓调整(zhěng)，绿城服(fú)务、中(zhōng)国(guó)民航(háng)信息网络、安(ān)琪酵母新进前(qián)十大重仓股之(zhī)列，通(tōng)威股(gǔ)份、希望教育、中航(háng)光电则(zé)退出前(qián)十大。

　　朱(zhū)红裕也在季报中写道，一季度初期，我们基(jī)于对经济复苏预期大概率偏(piān)弱的判断，主(zhǔ)要减持了经济复苏敏感度相对较高的(de)部(bù)分(fēn)制造业(yè)，增持了计算(suàn)机(jī)、大众消(xiāo)费品等行(xíng)业，同时(shí)，我们亦在一(yī)季(jì)度末期(qī)逐步逢低增持了港股中(zhōng)可(kě)能面临业绩拐点(diǎn)的(de)物(wù)业及计(jì)算机等公司(sī)。

　　他(tā)也坦(tǎn)言，虽然(rán)创造了一(yī)定的超额(é)收益，但(dàn)市场的博弈程度超出了我们的预期，导致对部分行业的定价(jià)出现了较为显著(zhù)的偏离。我(wǒ)们将基于中长期的行(xíng)业研究视野，逆势(shì)而行(xíng)。

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