海通策(cè)略(lüè)认为，全A盈利拐点已现，23Q1全A归母净利润累(lèi)计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全A ROE（TTM，下同）为(wèi)8.8％，预计23年ROE为9.3％。 上(shàng)游盈利增速持续(xù)下滑，利润向下游转移(yí)；中游制(zhì)造盈(yíng)利增(zēng)速(s孙正义为什么是中国姓 孙正义有中国血统吗ù)走(zǒu)弱，TMT降(jiàng)幅收窄，计(jì)算机和传媒(méi)表现亮(liàng)眼；下游消费盈(yíng)利改善幅度放缓，券商和保险盈利大增。 数(shù)字经(jīng)济归母净利单季同比已经(jīng)开(kāi)始回升，AI和半导体(tǐ)产(chǎn)业盈利有待(dài)改(gǎi)善，其(qí)中受益于国产替代的半(bàn)导体(tǐ)材料和(hé)半导(dǎo)体设备维持(chí)较高(gāo)增速，其(qí)中设备盈利加(jiā)速(sù)增长；低碳经(jīng)济景气度高位回落，新型电网盈(yíng)利增速(sù)持(chí)续(xù)提升(shēng)，主要受益于(yú)储能(néng)的(de)快速发展。

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