今(jīn)年(nián)AI波澜壮阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行(xíng)业所有基金经(jīng)理关注，而公募(mù)基金2023年一季报揭(jiē)开(kāi)了(le)基(jī)金(jīn)经理(lǐ)的观点和真实(shí)持(chí)仓。

　　一(yī)季(jì)报(bào)显示，蔡(cài)嵩(sōng)松所管理的(de)诺安积极回(huí)报基金，一季度主(zhǔ)要投资在人工智能、算法、应用(yòng)、算(suàn)力端等领域，因抓住了市(shì)场机遇(yù)实现了超62％的收益(yì)，成为今年以(yǐ)来业绩最领(lǐng)先的主动权益基金(jīn)。同时，较(jiào)好(hǎo)的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增(zēng)超(chāo)900％。

　　不仅(jǐn)蔡嵩松，AI板(bǎn)块在一季(jì)度也吸引(yǐn)了多(duō)位明星基(jī)金经理的(de)关注目(mù)光(guāng)。

　　兴证全球谢治(zhì)宇(yǔ)就(jiù)在一(yī)季(jì)报表示，一季度在(zài)人工智(zhì)能相关产(chǎn)业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬(yìng)件和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。

　　蔡嵩松：积极拥(yōng)抱人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业在(zài)人工(gōng)智(zhì)能(néng)板(bǎn)块的带(dài)动下，走出了波澜(lán)壮阔的行情。因抓住市场机遇(yù)，业绩一路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，诺安基金蔡嵩松的(de)知名度更上一层楼。

　　他在一季度积极(jí)拥抱AI，所管理(lǐ)的诺安积极回报成(chéng)为2023年表(biǎo)现最强的主动权益(yì)基金，最新观点备受市场关注。

　　蔡嵩松写道(dào)：随着chatgpt的问世(shì)，人工智能出现了突飞猛进的发展，将影(yǐng)响(xiǎng)几乎(hū)我们所有的行(xíng)业，或将成为未来最强的产业趋势。

　　他(tā)还提到，海外(wài)引领，从算法(fǎ)大(dà)模型(xíng)持续迭代，到各(gè)种应用接入AI，再到算(suàn)力(lì)芯片的突飞猛(měng)进，产业进(jìn)展迅速。国内厂商也纷纷开展(zhǎn)结(jié)合自身业务的人工智能领域的研究，在(zài)股价(jià)飞涨(zhǎng)的背后，是相关公(gōng)司在产业端的积(jī)极布局(jú)，人工智能(néng)浪(làng)潮不可逆(nì)。

　　他(tā)也直言(yán)，诺(nuò)安积极回报基金一(yī)季度主要(yào)投资在人工智能(néng)领(lǐng)域，算法、应(yīng)用(yòng)、算力端都有(yǒu)相应(yīng)布局。

　　从诺安积极(jí)回报的持仓看，前(qián)十(shí)大重仓股进行(xíng)了(le)较大幅度的(de)调整。相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，除了中微公司、沪硅产业仍出现在其(qí)前十(shí)大(dà)重仓(cāng)股之列外，其(qí)他重仓股全部换，新进了长(zhǎng)川科技、华海清科、盛美上海(hǎi)、拓荆科(kē)技、韦(wéi)尔股份(fèn)、浪潮信息、中(zhōng)芯国际、江波(bō)龙。

　　其重仓股不少在2023年表(biǎo)现神勇(yǒng)，如(rú)诺安积极回报(bào)的头号(hào)重仓股中微公司，截至4月21日，今(jīn)年以来涨幅达到(dào)87.74％。浪潮信息更是年内拥有超100％的涨幅，而华海清科(kē)、拓荆(jīng)科技、江波龙等年(nián)内涨幅也(yě)超60％，这些(xiē)表现较好(hǎo)的重(zhòng)仓股推动基(jī)金净值(zhí)大(dà)涨(zhǎng)。

　　从股(gǔ)票仓(cāng)位来看(kàn)，诺安积极回(huí)报(bào)并(bìng)没(méi)有保(bǎo)持去(qù)年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓位(wèi)仅84.29％，处于中性水(shuǐ)平。去年三、四季(jì)度(dù)基本保持在90％以上的仓位水平(píng)，去(qù)年三季末、四季末(mò)分别为92.23％、92.4％。在2022年(nián)二季末，股(gǔ)票仓(cāng)位一(yī)度低至0.12％的(de)水平(píng)。

　　不过，蔡嵩松管理的(de)另外一只基金诺安(ān)成(chéng)长(zhǎng)并姜子牙活了多少岁没有太大变(biàn)化，前十大重仓股相较去(qù)年(nián)底变化(huà)很小，仍重点布局(jú)卓胜微、中微(wēi)公司、圣(shèng)邦股份、北方(fāng)华创等。

　　蔡嵩松在(zài)诺安成长(zhǎng)的一季报中写道，主要布局(jú)芯片板块，在当前的(de)市(shì)场位(wèi)置，迎接即将到来的科技大行(xíng)情。

　　他(tā)还谈及芯片板(bǎn)块的两大(dà)细分领(lǐng)域，在(zài)一季度(dù)都到(dào)了临近拐(guǎi)点(diǎn)的阶段。

　　首(shǒu)先(xiān)是芯片设计板块，从2021年四季度开启的芯(xīn)片产业下行周期，随(suí)着疫情落(luò)下帷幕，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产业端一季度库(kù)存水平接近正常，各(gè)厂(chǎng)商二季度毛(máo)利率水平见底(dǐ)。伴随着(zhe)疫后经(jīng)济(jì)恢(huī)复，未(wèi)来需求端将对设计板块持续拉动。

　　同时我们应该觉(jué)察到，随着chatgpt的(de)问世，人工智能出(chū)现了突(tū)飞猛进(jìn)的发展，将影响(xiǎng)几(jǐ)乎(hū)我们所有的行业(yè)，或(huò)将成为未来(lái)最(zuì)强(qiáng)的产业(yè)趋势。海外引领，从算法大(dà)模型持续迭(dié)代，到各种应用接入AI，再到(dào)算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展迅速(sù)。而算力几何(hé)级的增长和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动，都(dōu)是未来芯片需(xū)求的(de)重要增长。新需求将让(ràng)芯片周期拐点提前到来(lái)。

　　另外(wài)一个重(zhòng)要板(bǎn)块是芯片设备材料EDA，美国对中国半导体的制裁已经到了穷途(tú)末路的地步，暨2022年10月7日美国半(bàn)导体(tǐ)出口(kǒu)新法案对我国晶圆厂极限施(shī)压(yā)之(zhī)后，进一步的制裁已经乏善可陈。国内晶圆代工厂(chǎng)一方面加速扩产成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国内设备厂商的配合下，继续研发(fā)攻克(kè)先进制程。虽然美国的制裁对我国先进制程的(de)扩产(chǎn)造成了一定的影响，但是(shì)另(lìng)外一(yī)个角度看(kàn)，芯片设(shè)备的(de)国产化率却(què)取(qǔ)得了突飞猛进(jìn)的增长。在全球晶圆扩产处于(yú)下行周期的大背景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块的拉动，很可(kě)能(néng)会超预期。

　　冠军基金规模(mó)“一(yī)口气(qì)”增长913.85％

　　受(shòu)益于(yú)业绩(jì)一(yī)路(lù)领(lǐng)跑(pǎo)，冠军基金的规模也出(chū)现迅猛增长。

　　数据显示，截至4月21日(rì)，蔡嵩松管理的诺安(ān)积极回报A以62.04％的收益(yì)，成为2023年以(yǐ)来业绩最强的主动权益基金。这一(yī)业绩还是受到4月21日AI、半导体等领域大跌影响(xiǎng)，若截至4月(yuè)20日，该基(jī)金业(yè)绩超过(guò)72％，一路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩(jì)也让这只冠军基金一季度规模暴增超(chāo)900％。数据显示，诺安积极回报去年底(dǐ)的规(guī)模仅0.7亿(yì)元，而一季度末规模已达(dá)到7.11亿元(yuán)，增幅为913.85％。相较其2023年一季度的净值涨幅，这一规(guī)模暴涨更多来自(zì)于投资(zī)者申购。相关蔡(cài)嵩松以(yǐ)及诺安积极回(huí)报基金的话题也屡见报(bào)端，成(chéng)为基(jī)民热议(yì)的话(huà)题。

　　同样，受益于净值大涨以及投资者申购，蔡嵩松管理的5只(zhǐ)基金在(zài)一季度规(guī)模均出现上涨，除了(le)诺安积极(jí)回报之外，2023年业绩超(chāo)40％的(de)诺(nuò)安优化配置同样规模暴(bào)增(zēng)，从去年(nián)底的0.77亿元增加到1.48亿元，幅度达到(dào)91.58％。

　　蔡嵩松所(suǒ)管(guǎn)理基金的(de)总规(guī)模也从(cóng)去年(nián)底(dǐ)的(de)293.25亿元增长(zhǎng)到一季度末的(de)331.33亿元，幅度为12.95％，成为(wèi)一季度末“300亿基金经(jīng)理俱乐部”中的一员。

　　谢治宇：对人工智能相关(guān)产业链进行挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金分管投研(yán)的副总(zǒng)，市(shì)场上管理规(guī)模超过700亿的基金经理，谢治宇(yǔ)一(yī)季度调(diào)仓换股方向(xiàng)也受到市场关注。

　　从(cóng)最(zuì)新(xīn)一(yī)季报(bào)披露情况看(kàn)，谢治宇主要加仓半导体及光模块相关板(bǎn)块，他也(yě)坦言在一季度主要对(duì)对(duì)人(rén)工智能(néng)相关产业链进行了挖掘。

　　他管(guǎn)理的兴(xīng)全合润(rùn)基金一季度新进了(le)海康威视、澜起科技、中(zhōng)际旭(xù)创、晶(jīng)晨股份四(sì)只个股，几乎(hū)全部是与AI、半导体、光(guāng)模块方向相关。

　　其中，安(ān)防龙头——海康威视在2022年已将AI技术应用于设备检测、产品盘点、安(ān)检等多(duō)类产品。在4月15日发(fā)布的《投(tóu)资者关系活动记(jì)录表》中，海(hǎi)康威(wēi)视(shì)表示，AI技术对海康威视的营收增长起了很大(dà)的(de)作用。

　　澜起科(kē)技(jì)主(zhǔ)营业(yè)务是为(wèi)云计(jì)算(suàn)和人工智能(néng)领(lǐng)域提提(tí)供以芯片为基(jī)础(chǔ)的解(jiě)决方(fāng)案(àn)，目前主要(yào)产(chǎn)品包括内存(cún)接口等。晶晨(chén)股(gǔ)份也是全球(qiú)布局、国内领先的无晶圆半导体系统(tǒng)设计厂商。

　　作为数据中心光(guāng)模块(kuài)供(gōng)应商。截(jié)止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢(xiè)治宇也在积极加仓，仅一个(gè)季度的时间就狂买8个多亿，直接买进第七大重(zhòng)仓姜子牙活了多少岁(cāng)股(gǔ)。

　　而包括立讯精密(mì)、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业在内的四只个(gè)股在一季度退出兴全(quán)合(hé)润前十大重仓股。

　　除了兴(xīng)全(quán)合润，谢治宇管理的(de)另外(wài)一只(zhǐ)可(kě)投港股的兴全合宜基金在一季度除(chú)了(le)加仓半导体等板块之(zhī)外，互联网(wǎng)板块中的腾讯控股(gǔ)也是其主要(yào)加仓方向。

　　谢治宇(yǔ)在一(yī)季报中表示，随(suí)着(zhe)各种风险(xiǎn)因素减弱，一季度(dù)A股市(shì)场上证指数(shù)上涨5.94％，创业板指上涨2.25％，恒生指数(shù)上涨(zhǎng)3.13％。港股(gǔ)电讯、能源板块指数上涨较多(duō)，A股板(bǎn)块(kuài)分化更明显(xiǎn)。

　　随着chatGPT取得(dé)了突破性的(de)进展，由AI芯片、服务器、光模块(kuài)等(děng)子版块带动(dòng)的(de)人(rén)工智能、中字头(tóu)的(de)“中特(tè)估(gū)”、半导体(tǐ)等板(bǎn)块(kuài)涨幅较(jiào)大，在GPT应用端(duān)中游(yóu)戏、影视等板块也实现较(jiào)大幅度上涨。

　　基金报告期内维(wéi)持了较(jiào)高仓(cāng)位，对(duì)人工智能(néng)相关产业链进行挖掘，对有长期竞(jìng)争力、应用(yòng)空间广阔的硬件和软件公(gōng)司进行精选(xuǎn)和布局。未来(lái)仍将坚持挖掘(jué)公司长期成(chéng)长(zhǎng)价值(zhí)，不断(duàn)寻找具(jù)有(yǒu)良好投资性(xìng)价比的优秀公司。

　　朱红欲：增持了计算机、大众消费品(pǐn)

　　2022年(nián)4月13日成立，招商核心(xīn)竞(jìng)争(zhēng)力在(zài)当(dāng)年(nián)弱市环境下(xià)斩(zhǎn)获超47％的收益(yì)，让招商基金朱红裕成为市(shì)场备受关注的基(jī)金经理。

　　招商核心竞争力一季报的披露揭开(kāi)了朱红裕的投资(zī)思路和路径。从股票持(chí)仓来(lái)看，一季度末该(gāi)基金(jīn)股票市值占基金总资产比例为93.84％，处于该基(jī)金成(chéng)立(lì)以来的最高值，显示出一种积极的态度。从该基金2022年中(zhōng)报(bào)、三季报、年报来看(kàn)，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相(xiāng)对去年底(dǐ)，一季度朱红(hóng)裕(yù)配(pèi)置A股比例有所(suǒ)降低(dī)，配置港股比例有所提(tí)升。数(shù)据显示，招商核心竞争力(lì)配置中国大陆、中国香(xiāng)港(gǎng)股(gǔ)票市值占基金(jīn)净值比(bǐ)例分别达到56.01％、38.59％，而去(qù)年底这两个数据是(shì)63.63％、30.91％。

　　从(cóng)招商核(hé)心竞争(zhēng)力配置来看，重点布(bù)局了信息(xī)技术、可选消费等。前(qián)十大重仓股来(lái)看，重(zhòng)仓卫(wèi)宁健康(kāng)、振华科技、美的集(jí)团、金蝶国际等(děng)。其(qí)中卫宁健康持有(yǒu)比例达(dá)到11.46％。

　　相较去(qù)年(nián)底(dǐ)，朱红裕整体做(zuò)了(le)一些持仓调(diào)整，绿城服务、中国民航(háng)信(xìn)息网络(luò)、安琪(qí)酵母新进前十大重(zhòng)仓股之列，通威股份、希望教育(yù)、中(zhōng)航光(guāng)电则(zé)退出前十大。

　　朱红裕也在季报中写道，一季度初期(qī)，我(wǒ)们基于对(duì)经(jīng)济复苏预期大(dà)概率偏弱的判断(duàn)，主要减持(chí)了经济复苏敏感度相对较高的部(bù)分制造业，增持了计算机、大众消费品等(děng)行(xíng)业(yè)，同时，我们亦(yì)在一季(jì)度末期(qī)逐步(bù)逢低增持了港股(gǔ)中可能面临业(yè)绩(jì)拐点的物业及计算机等公(gōng)司。

　　他也(yě)坦言(yán)，虽然创造了一定的(de)超额收益，但(dàn)市场(chǎng)的(de)博弈程度超出了我们的(de)预(yù)期，导致(zhì)对部分(fēn)行业的定(dìng)价(jià)出现了较为(wèi)显著的(de)偏离。我们(men)将基于中长期的(de)行业研究视(shì)野，姜子牙活了多少岁逆势而行。

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