今年A股市场最为火(huǒ)热的“中特估”板块又将迎来重(zhòng)磅级指(zhǐ)数ETF产品！

　　中国(guó)基金报记(jì)者获悉，4月末刚刚获批(pī)的3只中证国新央企股东回(huí)报(bào)ETF，发行日期已经正式定档。

　　5月9日，广发(fā)、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下的中证国新央(yāng)企股东回(huí)报ETF同时公告，基金将于5月15日至(zhì)19日正式发(fā)售，其中，网(wǎng)下(xià)现(xiàn)金、网下股(gǔ)票(piào)认购期为(wèi)5月15日至(zhì)19日，网上现金认购期为5月17日19日(rì)，产(chǎn)品的首(shǒu)发(fā)募集上限均为20亿元。

　　谈及产品发行预(yù)期，多位(wèi)业内人士用“乐观、理性(xìng)”来(lái)形容。在(zài)他们看来，首先，中证国新(xīn)央(yāng)企股东回报ETF契合目(mù)前资本市场的行情主(zhǔ)线，预计发行情况(kuàng)较(jiào)为(wèi)理想；其次，上(shàng)述(shù)ETF设置了发行上限，加上部(bù)分券商近期(qī)对于基金的发行导向转为保有量考核(hé)，也不会过(guò)份冲刺首发规模。

　　还有业内人士表(biǎo)示，中证国新(xīn)央企(qǐ)主题(tí)系列指数有助于资本市场从科技领(lǐng)域、能源产业等多维度服务(wù)央企，强化股东回报(bào)，帮(bāng)助投资(zī)者(zhě)走(zǒu)进央企、认识央企，支持央企利用(yòng)资本市场做强做优(yōu)做大，提升市场影响力、号召力，切实促进(jìn)央企上市公司实现高质量发展(zhǎn)。

　　3只央企(qǐ)股东回报ETF“官宣”15日(rì)正式发行

　　4月末刚刚(gāng)获批的(de)3只中(zhōng)证国(guó)新央企股东回(huí)报ETF，正式(shì)对(duì)外(wài)“官宣”发行日期(qī)。

　　5月(yuè)9富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗日，包括广发、招商、汇添富3家基金公(gōng)司旗下(xià)的中证国新(xīn)央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF同(tóng)时对外发布基(jī)金发(fā)售公(gōng)告(gào)。

　　公(gōng)告显示，3只中证国新央企股东回报ETF定于5月15日至(zhì)19日期间正(zhèng)式发售(shòu)，其中(zhōng)，网下现(xiàn)金、网下股票认(rèn)购期(qī)为5月15日至19日，网(wǎng)上(shàng)现金认购期为5月17日19日。

　　从发行规模(mó)上看(kàn)，3只(zhǐ)基(jī)金均(jūn)设置(zhì)20亿(yì)元的首(shǒu)发募集上限。3只(zhǐ)基金费率也稍有差(chà)异，招商及汇添富旗下(xià)的(de)中证国新央企股东回报ETF管理费+托管费合计0.6％，广发中证国新央企股(gǔ)东回报ETF管(guǎn)理费(fèi)+托(tuō)管费(fèi)合(hé)计为0.55％。

　　从认(rèn)购(gòu)费上(shàng)看，认购(gòu)份额小于(yú)50 万(wàn)份的(de)，认购费为0.8％；认购(gòu)份额在50万份至100万份之间的(de)，广发中(zhōng)证国新央企股东回报ETF的(de)认购费为0.4％，招商及汇添富旗下的中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报ETF的认(rèn)购费(fèi)为0.5％；若是认购份额大于100万份(fèn)的，认购费用统一为1000元(yuán)/笔(bǐ)。

　　托管行方面，广发中证(zhèng)国新(xīn)央企股东回(huí)报(bào)ETF由工商(shāng)银行托管(guǎn)，汇(huì)添富(fù)中证国新央企股东回报(bào)ETF由建设银行托管(guǎn)，招商中证国新央企股(gǔ)东(dōng)回报ETF的托管方则是中信建投(tóu)证(zhèng)券。

　　此外(wài)，据基金君了解，上交所拟定于5月11日举办“发现央企(qǐ)投资价(jià)值促(cù)进(jìn)央(yāng)企估值(zhí)回(huí)归(guī)”业务交(jiāo)流会(huì)暨国新央企股东回报ETF宣介会。会议(yì)主旨为进一步探索建(jiàn)立中国特(tè)色估值体系，引(yǐn)导央企投(tóu)资(zī)价值(zhí)发现，推动央企估(gū)值回归合理水(shuǐ)平。上(shàng)交(jiāo)所、中国国新、指数公司、券商、基金公司等相关(guān)领导将出(chū)席会议。

　　在多位业内人(rén)士看来，3只中(zhōng)证国(guó)新央企股(gǔ)东回报ETF未来都将在上交(jiāo)所(suǒ)上市，上交(jiāo)所此(cǐ)次会议或(huò)为(wèi)产品发行(xíng)预热(rè)。

　　不少行业人(rén)士(shì)也(yě)看好央企(qǐ)股东(dōng)回报ETF的(de)发行情况。“‘中特估’是近期资本市场(chǎng)的行情主线，包括交易所、券(quàn)商、基金工(gōng)商各(gè)方(fāng)对此也(yě)比较(jiào)重(zhòng)视(shì)，基(jī)金(jīn)公司肯定会重点发行，但目前(qián)市(shì)场上(shàng)也(yě)存在不少央企(qǐ)主题基金(jīn)，因此预(yù)计此(cǐ)次央企股东回报(bào)ETF发行也(yě)会相对理性。”一位(wèi)基金公司人士(shì)表(biǎo)现。

　　一(yī)位券商人士也表示(shì)，所在(zài)券商会参与其中一(yī)只央企股东回报ETF的发(fā)行工作，但并不(bù)会过度冲刺首发规模(mó)。

　　“首先，央企股(gǔ)东回报ETF契合目(mù)前资(zī)本市场的行情(qíng)主线(xiàn)，产品本身就比较好卖；其次，我们近(jìn)期已将考核侧重(zhòng)点放在(zài)产品保有(yǒu)量上，同(tóng)时降低(dī)基(jī)金(jīn)首发的考核权重(zhòng)。”上述(shù)券商人士称。

　　一位基金(jīn)公司人(rén)士也预计，类似去(qù)年中(zhōng)证1000ETF的发行大(dà)战不会(huì)在(zài)此次央企股东回报(bào)ETF上(shàng)上(shàng)演。“近期多家基金公司上报的(de)中证国新(xīn)央(yāng)企ETF已经分为三批(pī)陆续(xù)推向市场(chǎng)，而不是九只同时获批发售，就是为了避免(miǎn)发行大(dà)战(zhàn)的出现。”

　　“尽(jǐn)管销售机构(gòu)不会过度拼基金(jīn)首发(fā)，不(bù)过，目前市(shì)场(chǎng)上非(fēi)常关注‘中特(tè)估’板块，预计发行情(qíng)况也会比较(jiào)乐(lè)观。”

　　基金积(jī)极(jí)布局(jú)央企(qǐ)主题产品(pǐn)

　　为投资者带来分享改革红利工具

　　“中特(tè)估”成为今年以来资本市场的热门(mén)，基金公司也积极布局相(xiāng)关产品。

　　中国基金报从Wind数据(jù)发(fā)现，今年以来(lái)全市场已有18家基金公司陆续申报了21只央国企主题基金，易方达、汇添富、南方、博时、招商等各大公募巨头都有(yǒu)参与，其中(zhōng)嘉(jiā)实、华安、银华基金等多家机构，还(hái)各(gè)申(shēn)报(bào)了主、被(bèi)动两(liǎng)只产品，积极(jí)填(tián)补这一产品条线。

　　除了中(zhōng)证(zhèng)国(guó)新央企股(gǔ)东回(huí)报ETF之外，此前(qián)，易(yì)方达、南方、银(yín)华还(hái)同时上报了跟(gēn)踪“中证国新央企(qǐ)科(kē)技引领指数”的(de)ETF，工银瑞信、博(bó)时、嘉实则上报(bào)了中(zhōng)证(zhèng)国新央(yāng)企现代能源ETF，据了(le)解，上(shàng)述中证国(guó)新央(yāng)企ETF也(yě)有望尽快(kuài)获批，会陆续进(jìn)入(rù)发行(xíng)。

　　伴随(suí)着这些主题产(chǎn)品的发行，意味着，个人(rén)和机构投资者拥(yōng)有配置央企特色指(zhǐ)数(shù)、分享改革红利的便捷工(gōng)具(jù)。

　　据业内(nèi)人士表(biǎo)示，早在去年11月，证监会主席易会满提(tí)出(chū)“探索建立具有中国(guó)特色的估(gū)值体系(xì)，促进市(shì)场资源配(pèi)置功能更好(hǎo)发挥(huī)”。这(zhè)一讲(jiǎng)话为A股(gǔ)市场未来(lái)发(fā)展和改革指明了方(fāng)向，成熟完善的估值体系对于(yú)资本市场(chǎng)的(de)价值发现以及资(zī)源配置功能(néng)的发挥(huī)有(yǒu)重要作用，也是资(zī)本市场支持实体经济发展的重要基础。因此，看(kàn)准“中国特色估值体系”背景之(zhī)下，央国企估值(zhí)重塑的机(jī)遇，行业(yè)对这(zhè)一领(lǐng)域的产品积极布局。

　　“我们目(mù)前储备了不少央(yāng)国企主题基金(jīn)，就是看(kàn)准(zhǔn)这类企业(yè)的投资价值。”据(jù)一位(wèi)基金公(gōng)司(sī)人士(shì)表示，建立具(jù)有中国特色的估值(zhí)体系，有(yǒu)助于提(tí)升市场对(duì)国(guó)有(yǒu)上市企业的关注度，对企(qǐ)业估(gū)值(zhí)层面的各(gè)类因素做(zuò)进一步的研究和探讨，强化(huà)相关领域(yù)在新环境下的资产价格预(yù)期。

　　此外，广发基金罗国庆表示，从长(zhǎng)期来看，央国企板(bǎn)块的投资逻辑是(shì)比较完备的：一是央企是实现国家战略发展的“排头兵”，不断(duàn)受到政策的支持与(yǔ)引(yǐn)导；二是央企(qǐ)作为(wèi)资本市场“压舱石”“基(jī)本盘(pán)”具有重要(yào)作用；三是央企引领科技创(chuàng)新，研发占比逐(zhú)年提升；四是央(yāng)企仍是A股估值洼地。未来在不断完善中国特(tè)色现(xiàn)代(dài)资本市场下，预(yù)计国资央(yāng)企(qǐ)有望迎(yíng)来估值修复(fù)。

　　汇添富基金经(jīng)理(lǐ)晏(yàn)阳也表示，当前稳(wěn)健的经营业绩为央(yāng)国企的(de)估值重(zhòng)塑提供了(le)市场认(rèn)可的基础。从盈利能力(lì)方面来看，近(jìn)年来(lái)央国企ROE出现明显(xiǎn)企(qǐ)稳(wěn)回升(shēng)，目前(qián)已超过其(qí)他类型企业，高于A股平均水平，体现出央国企较强的(de)“价值(zhí)创(chuàng)造”能力。从成长性来看，2022年三季度(dù)国资委旗下上(shàng)市央企营业(yè)总收入同比增长(zhǎng)8.53％，同富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗期全(quán)部A股(gǔ)为2.52％；归母净利润同比增长12.53％，而同(tóng)期全部A股仅(jǐn)为8.01％，体(tǐ)现出央国企的(de)发展韧劲。展望未来，央国企(qǐ)上市公司(sī)质(zhì)量的提升或将成为央国(guó)企估值(zhí)重塑的核(hé)心动力。

　　招商基金量化投(tóu)资(zī)部(bù)基金经理刘重杰也表示，从公司经营的角度(dù)看(kàn)，上(shàng)市央、国(guó)企的盈利能力相比A股(gǔ)市场整体(tǐ)而言更加稳(wěn)健，ROE、分红率、股息率过往长期(qī)领先，具备较高的长期投资价值，或更符(fú)合机构投资者、个人(rén)养老(lǎo)金等(děng)配置(zhì)性的(de)需求。在中国特(tè)色估值体系的推进过(guò)程中，央(yāng)企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报指数具备较好的长期配置价值。

　　关(guān)于央企回报ETF的10问10答

　　1、问：目前这3只ETF所跟踪的央企股东回报指数(shù)是什么(me)？

　　答：中证国新央企股东回报指(zhǐ)数，指数由国新投资有(yǒu)限公司(sī)定制，主要选取(qǔ)国务院国资(zī)委下属现 金分红或回购总额(é)占总市值比(bǐ)率较高的(de)50只上市公(gōng)司证券作为指(zhǐ)数(shù)样本， 以反映央(yāng)企(qǐ)股东回(huí)报主题上(shàng)市公(gōng)司证券富士康在河南有多少员工 富士康是上市公司吗(quàn)的整(zhěng)体表现。

　　指数行业覆盖钢铁、建(jiàn)筑装饰、公用事业、石油石(shí)化、煤炭、建(jiàn)筑(zhù)材料、房地产、机械设备等，前(qián)十大成份(fèn)股权重合(hé)计(jì)约33％，均为央企板(bǎn)块(kuài)蓝筹股。

　　央(yāng)企(qǐ)股东回报指数前十大成份股：

　　数据来源(yuán)： Wind、中(zhōng)证指数公司， 截至2023年3月31日。

　　2、问：中证国新央(yāng)企(qǐ)股东回报指数有哪些特色？

　　答：高(gāo)分红：央企股东回报指数聚焦高分红与高回购央企，指数近12个(gè)月(yuè)股息率为4.86％，远高于主流指数的分红水平(píng)。

　　低估值：央企(qǐ)股(gǔ)东(dōng)回报(bào)指数当前市盈率约为9倍，相(xiāng)对于主(zhǔ)流指数(shù)表现出更低的估值水平(píng)，央企估值重塑潜力大。

　　高ROE：央(yāng)企股(gǔ)东回报指数(shù)近五(wǔ)年ROE水平均稳定保(bǎo)持(chí)在8％以上，体现出较(jiào)好的(de)盈利水(shuǐ)平和盈利稳定性。

　　3、问：目前(qián)这3只央企回报ETF发(fā)行时间是？

　　答：产品募集日基本是5月15日至(zhì)5月(yuè)19日。投资者可(kě)选择网上现金认(rèn)购、网下现金(jīn)认购和网下股(gǔ)票认(rèn)购3种方式(shì)

　　4、问：目前这3只央企回报(bào)ETF发行有限额么？

　　答：目前(qián)3只产品(pǐn)募集规模上限为20亿元，如果募集(jí)规模(mó)超(chāo)过(guò)20亿元，将(jiāng)采取比例(lì)配售的措施(shī)。

　　5、问：目(mù)前这3只(zhǐ)央企回报(bào)ETF的费用如何？

　　答：一般(bān)ETF产品涉及认(rèn)购(gòu)费、管理费、托管费等。

　　目前3只(zhǐ)产(chǎn)品认购费(fèi)用来看，在认购金额低于50万，认购费均为0.8％，在50万(wàn)和100万之(zhī)间，广(guǎng)发旗下产品(pǐn)为(wèi)0.4％，其(qí)他两(liǎng)只为(wèi)0.5％，而(ér)高于100万，均为1000元。

　　管(guǎn)理费(fèi)上(shàng)，3只产品均为(wèi)0.5％，而托管费上(shàng)，广发旗(qí)下产品为(wèi)0.05％，招商和汇添(tiān)富为0.1％。

　　6、这3只ETF上市安(ān)排，以及后续做市(shì)商(shāng)如何安排？

　　答：这(zhè)3只ETF将在上交所上市。多家(jiā)公司后续将安排做市商，保障充分(fēn)的流(liú)动性支持(chí)。

　　7、这3只ETF基(jī)金的基金(jīn)经理人选？

　　答：从目(mù)前看，这三家基金公司都由“实力派”来担纲基金经理。其(qí)中广发央(yāng)企回报ETF拟(nǐ)任基金(jīn)经理罗国(guó)庆为广发(fā)基(jī)金(jīn)指数投(tóu)资(zī)部副总经(jīng)理(lǐ)，而(ér)汇添富央企回报ETF采取了(le)双基金(jīn)经理(lǐ)来管理。

　　8、问：央企股东回报指数历史表现怎么(me)样？

　　答：WIND资讯数据显(xiǎn)示，截至(zhì)3月31日(rì)，央企股(gǔ)东回(huí)报指数过(guò)去(qù)三年累(lèi)计(jì)涨幅41.42％，过去三年历史年化(huà)回报12.60％，超越(yuè)同(tóng)期沪(hù)深300和上(shàng)证红利指(zhǐ)数(shù)的表现。

　　9、问：如(rú)何看待(dài)央企(qǐ)指数(shù)的投资价值？

　　第一、央企特色突出：1、市值优势(shì)明显，具(jù)备(bèi)较高的长期投资价值；2、央(yāng)企经营较稳健，整体平(píng)均(jūn)盈(yíng)利高(gāo)于A股；3、肩(jiān)负社会责任，是国家战略发(fā)展主力军。

　　第(dì)二(èr)、“中特估”背景：估值较低(dī)，重塑(sù)中国特色估值体系背(bèi)景下估(gū)值提升空间(jiān)较大。

　　第三、红利因子(zi)叠加：1、红利属性更明显(xiǎn)，追求分享高质量发展成(chéng)果2、具(jù)备一定抗(kàng)通胀能力和(hé)抗风险的配置效益。

　　10、问：目(mù)前央企概念已经涨过一轮了，板块持续性(xìng)如(rú)何？

　　答：一、央企(qǐ)当前估(gū)值仍处于较低分位水平。截至2023年(nián)4月底，中证(zhèng)央(yāng)企指数(shù)市盈率TTM为(wèi)10.59，低于(yú)全市(shì)场(chǎng)中证全指的17.07。自2014年底至今，中证央企(qǐ)指数估值水平(píng)（市(shì)盈率TTM）处于其38％分(fēn)位水平。无论横(héng)向对比还是纵(zòng)向比较(jiào)，央企整体估值水平(píng)与其经济地位并不(bù)匹配，亟待(dài)改(gǎi)善，在政策支持下有望迎来重塑(sù)。

　　二、央(yāng)企重估或是贯穿全(quán)年的主线。从券商(shāng)机构的对外(wài)观点来看，多家券商明确表示今年的投资主线之一就(jiù)是(shì)央国企价(jià)值重估。部分券(quàn)商(shāng)的观点如下：

　　国信(xìn)证(zhèng)券(quàn)：继续把握国(guó)企价值重(zhòng)估这一(yī)投资主(zhǔ)线；

　　银河(hé)证券：不受黑天鹅干扰(rǎo)，坚持数字经济+国企改革主(zhǔ)线；

　　平安证券：数字经济(jì)+国企改革的投资主线更为(wèi)清晰；

　　光大证券：在新一(yī)轮国企(qǐ)改革和中国特色估值体系推(tuī)动下，当前(qián)国企价值(zhí)重(zhòng)估行情(qíng)有(yǒu)望持续(xù)并形成主线行情(qíng)。

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