美国银(yín)行业(yè)危机持续！

　　危(wēi)机升级，美地区银(yín)行(xíng)大跌

　　美(měi)东时间5月4日(rì)，媒体(tǐ)称，阿莱恩斯(sī)西部银行(xíng)（WAL）在(zài)考虑若干(gàn)选项，其中(zhōng)包括资产(chǎn)出售，可能出(chū)售所有业(yè)务或部分业务。该行已经为此(cǐ)聘请多家顾问(wèn)。

　　这(zhè)是(shì)继西(xī)太平(píng)洋合众银行（PACW）之后又一家地(dì)区银行传出(chū)考(kǎo)虑可能出售的(de)消息(xī)。本周三美(měi)股(gǔ)盘(pán)后，因媒(méi)体称该(gāi)行考虑包括出售(shòu)在内的(de)战略选(xuǎn)择，但(dàn)鲜有感兴趣的潜在买家(jiā)，此(cǐ)后(hòu)收跌(diē)逾4％的该(gāi)行股价盘后跳(tiào)水，跌幅接近(jìn)50％。

　　周(zhōu)四，西(xī)太平(píng)洋合(hé)众银(yín)行(xíng)发布声(shēng)明确认了周三的媒体消息，称在和多位潜在的投(tóu)资者商(shāng)谈，还表示(shì)，其核心(xīn)存款(kuǎn)3月以来已经增长(zhǎng)，在(zài)第(dì)一(yī)共(gòng)和银(yín)行(xíng)被出(chū)售后，该行并(bìng)未经历(lì)超出正常水平的存款流失。

　　但西太平洋合众(zhòng)银行股(gǔ)价继(jì)续暴(bào)跌，周四早盘曾跌超60％。阿莱恩斯西(xī)部银行（WAL）也跌超60％，盘中至少(shǎo)熔断暂停交易九次。

　　阿(ā)莱恩斯西部银行此后(hòu)表(biǎo)示，关于该(gāi)行磋(cuō)商出售资产等(děng)战略选项的媒体报(bào)道“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋(yáng)合众银行跌幅收(shōu)窄到(dào)50％以内(nèi)。

　　另一家让(ràng)地区(qū)银行危机火(huǒ)上浇油的(de)第一地平线(xiàn)银行(xíng)（FHN）早盘跌幅曾超过40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数(shù)下跌286.30点，跌幅(fú)0.86％，报33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅0.74％，报(bào)4060.60点(diǎn)；纳斯达克综合指数下(xià)跌(diē)58.93点，跌幅0.49％，报11966.40点。地区性(xìng)银行股(gǔ)重挫，KBW银(yín)行指数收跌3.8％，西太平洋合众银(yín)行(xíng)收跌50％，阿莱恩斯(sī)西部银行收跌38％，第一地平线银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月4日，美国参议院银(yín)行(xíng)委员会(huì)就(jiù)近期大型银行倒闭事(shì)件举(jǔ)行听证(zhèng)会(huì)。会上，银行(xíng)监管专家表(biǎo)示(shì)，管理(lǐ)不善(shàn)是导致破产的主要原(yuán)因。美国商会副主席(xí)托马(mǎ)斯·昆德(dé)曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在听证(zhèng)会上表示，硅谷银行、签名银行(xíng)和第一共和银(yín)行有非常独特(tè)的商(shāng)业模式，硅(guī)谷(gǔ)银行专注于(yú)资(zī)本密集型的科技(jì)以(yǐ)及生物医学初创企业；第一共和银行集中于财富管理；而签名(míng)银行则有大量(liàng)的数字资产风险。在听证会上，专家们明确将最近银行倒闭潮归咎(jiù)于(yú)行(xíng)政管理不善，同时他们担心银行倒闭会将美国经(jīng)济拖入衰退。专家和议员们也表示，美联(lián)储存在监管失误(wù)。

　　据外(wài)媒援引知情人士(shì)周(zhōu)四报(bào)道，美国联邦和州政府(fǔ)官(guān)员正(zhèng)在评估近几天银行股大幅(fú)波动背后(hòu)存(cún)在“市场操纵”的(de)可能(néng)性，白(bái)宫方(fāng)面也表(biǎo)示(shì)将(jiāng)监控“健康银(yín)行面临的做空压力(lì)”。美(měi)股地区(qū)银行股(gǔ)本周大幅下(xià)跌(diē)，西太平洋(yáng)合众(zhòng)银行累跌(diē)近70％。根(gēn)据分(fēn)析(xī)公(gōng)司Ortex的数据(jù)，做空者仅在周四(sì)就通过做空某些地区(qū)银行(xíng)获利3.789亿美元。消息人士称，鉴于地区银(yín)行基本(běn)面强劲且资本充足，近几日，做(zuò)空(kōng)活动(dòng)增(zēng)加(jiā)和(hé)股市波动(dòng)已引起官员及(jí)监管机构越(yuè)来越多的关(guān)注。

　　据盖(gài)洛普民调显示，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一半的美国人(rén)担心他们在银(yín)行或其他(tā)金融(róng)机构账户上的钱的安(ān)全。总共(gòng)有48％的美国(guó)成年(nián)人表示(shì)他们担(dān)心自己的钱，其(qí)中19％的人为“非常”担心(xīn)，29％的人为“比较”担心。这(zhè)些最(zuì)新数据(jù)与2008年雷(léi)曼兄(xiōng)弟破产后不久的数据相似。当(dāng)时有45％的美(měi)国(guó)成年人表(biǎo)示，他们非(fēi)常或中(zhōng)度担心自(zì)己(jǐ)资(zī)金(jīn)的(de)安全。尽管盖(gài)洛(luò)普并未在银行业较为(wèi)平静的(de)时期测(cè)量过(guò)这(zhè)一数(shù)据，但2008年12月的数(shù)据显示，在危机得到解决(jué)后，人们对存款(kuǎn)安全的担忧略有减少，这(zhè)表明对存(cún)款安全的高度担忧(yōu)可能并非美国人的常态。

　　俄(é)罗斯两处石油化(h一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句uà)工(gōng)厂遭无人机袭击

　　据塔斯(sī)社报道，当地时间5月4日凌晨，位于俄罗斯罗(luó)斯托(tuō)夫州的(de)诺(nuò)沃(wò)沙赫金斯基石化(huà)厂遭(zāo)到一架无(wú)人(rén)机袭击，并引发了火灾。据(jù)介绍(shào)，一架无人机撞击(jī)了该工厂的在建厂(chǎng)房间连廊，随后发(fā)生爆炸并引发火灾。

　　塔斯社当天(tiān)还报(bào)道称，另一处位于俄罗斯克拉斯诺达尔边(biān)疆区的伊里斯基炼油厂也遭无人机袭(xí)击，导致一储油罐发(fā)生(shēng)火灾(zāi)，总过火(huǒ)面(miàn)积为400平方(fāng)米(mǐ)。

　　两起事件中均没有造(zào)成人员(yuán)伤亡(wáng)，火灾(zāi)目(mù)前都(dōu)已被扑灭。

　　欧洲央行(xíng)宣布加息25个基点

　　当地时间5月(yuè)4日，欧洲央(yāng)行召(zhào)开货币政策(cè)会议(yì)，决定将(jiāng)欧元区三大关(guān)键利率均(jūn)上调25个基点。主要再融资利(lì)率、边际(jì)借贷利(lì)率和存款机制利率(lǜ)从本月10日起分别上调至(zhì)3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央行自去年7月以来已连续7次上调关键利率，以期阻止通胀。不过(guò)专家预计，要将通胀率(lǜ)降至2％的目标还需(xū)要数(shù)年时间。

　　WTI原(yuán)油盘(pán)中暴跌

　　近日，受经济衰(shuāi)退担忧压制(zhì)，外盘原(yuán)油大幅下跌。受外盘原(yuán)油大幅走低带动，内盘(pán)原(yuán)油“五一”假期后跳空低(dī)开，较假期前低(dī)开43.7元/桶。昨日凌晨，美联储如期加息25个基(jī)点至5.00％—5.25％区间，为连续第10次(cì)加(jiā)息，本轮已累计加息(xī)500个基点，这(zhè)一区间仅略低于2008年大衰(shuāi)退前的利率(lǜ)峰值。

　　截至周四收盘，WTI原油期货6月合约微跌0.04美元/桶，报(bào)68.56美元，跌幅(fú)0.06％，盘(pán)中一度(dù)跌(diē)超7％，触及63.64美元/桶(tǒng)的日(rì)低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布伦(lún)特原油(yóu)7月合约上(shàng)涨0.17美(měi)元/桶，报(bào)72.50美元/桶，跌幅0.24％。

　　市场人士(shì)纷(fēn)纷表示，近期(qī)原油暴跌主要受(shòu)到宏观避险情绪的影响(xiǎng)，原油市场自身(shēn)基本面变化不大。

　　“近期(qī)原油的走势更多(duō)体(tǐ)现的是金融属(shǔ)性。一方面，美联储(chǔ)如期(qī)加息25个基点，市(shì)场(chǎng)对连续加(jiā)息对经济造成影(yǐng)响的担忧加剧；另一(yī)方面(miàn)，近期美国再度出现破产银行，造(zào)成美国(guó)股市下滑(huá)，原油作(zuò)为大(dà)宗商(shāng)品代表(biǎo)受到一定冲击。”齐盛期货能源化工组组长(zhǎng)于芃森(sēn)说。

　　齐(qí)盛期货原油(yóu)分析师(shī)高健(jiàn)告诉期(qī)货日报记(jì)者，近期海外宏观集中避险，主要(yào)还是与(yǔ)美(měi)国银(yín)行(xíng)危机(jī)事件有(yǒu)关。另外(wài)，美国债(zhài)务上限(xiàn)问题仍(réng)未解决，市场担心该问题是另一个(gè)“雷”。美国白宫对此发(fā)布的一份评估文(wén)件警告称，如果(guǒ)不提高债务上限，美国经济(jì)将面临严重后果，在三种(zhǒng)预期情(qíng)形下，美(měi)国经济都(dōu)将进入衰退期。

　　“宏观层面(miàn)再(zài)次进入集中避险(xiǎn)状态，对股市和商品等(děng)风险资产带来(lái)短期(qī)情绪(xù)冲击。”高健分析称(chēng)，目前美国银(yín)行问题再次出现，叠加债务上限临(lín)期风险，宏观(guān)层面的不确(què)定性较大(dà)，主要风险在于(yú)当前的宏(hóng)观避险(xiǎn)情绪是否有可能演化成趋势，即VIX指(zhǐ)数是否会由(yóu)日度级别演(yǎn)变成周(zhōu)度级别(bié)的拉升行情。如果(guǒ)这(zhè)种(zhǒng)情况出(chū)现，风险(xiǎn)资产(chǎn)将会(huì)出现类似(shì)于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点(diǎn)集中(zhōng)在宏观情绪指标的(de)跟踪上，重(zhòng)点观(guān)察美股和VIX指(zhǐ)数的进一步动向，侧重(zhòng)留(liú)意(yì)避险情绪蔓(màn)延的(de)风险(xiǎn)。

　　4月(yuè)，美国Markit制造业PMI终值(zhí)50.2，预期50.4，前值(zhí)50.4；服(fú)务业PMI终(zhōng)值53.6，预期(qī)53.7，前值53.7；综合PMI终值(zhí)53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期(qī)货能化(huà)分析师郑梦琦表示(shì)，美国(guó)制造(zào)业(yè)、服务业以及(jí)综合PMI均(jūn)低于预期，显示在(zài)利(lì)率上升和通胀居高不下的情(qíng)况下(xià)，美(měi)国经(jīng)济难以获得动能。叠加美国(guó)就业(yè)市场招聘步伐放缓，劳动力(lì)市场(chǎng)逐渐降(jiàng)温(wēn)，经济(jì)面临的风(fēng)险正在上升。而在此次(cì)美(měi)联储议息会议上，鲍威尔发言(yán)偏鹰派，称美联储致力于实现2％的通(tōng)胀目(mù)标(biāo)，是否停止加(jiā)息取决于数据。美联(lián)储(chǔ)将从通胀、就业(yè)、市场(chǎng)风险三方(fāng)面探索货币政(zhèng)策路(lù)径，如果(guǒ)6月初之前(qián)高利(lì)率带来(lái)的风险事件进一步(bù)扩大，美(měi)联储或(huò)将终止当前紧(jǐn)缩政策，回(huí)归宽松。目前市场(chǎng)的(de)关注点在于美联储是(shì)否会(huì)在(zài)接(jiē)下来的议息会议中暂(zàn)停加息，以及降息(xī)开启(qǐ)的时间和节(jié)奏。

　　值得注意的是，近期原(yuán)油盘面连续(xù)大跌的情况与3月中旬的走势类似，甚至(zhì)驱动上也有较(jiào)高(gāo)的相似(shì)性。高健表示，共同点(diǎn)是在(zài)银行(xíng)业危(wēi)机的背景下，宏观避险情绪升温引(yǐn)发盘面(miàn)快速(sù)下跌。不同(tóng)点有两个：一是此次宏观(guān)避(bì)险(xiǎn)还有一(yī)部分债(zhài)务上限的加成；二是当前原油基本面(miàn)状态(tài)要好于3月。综合来(lái)看，3月(yuè)中旬原(yuán)油盘面的走势，对此轮原油大跌有较高的参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素是VIX指数(shù)短线高位筑顶后(hòu)回(huí)落，盘面上的表现是连(lián)续收出长下(xià)影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点留意是(shì)否会重现以上两点变(biàn)化。

　　于芃(péng)森(sēn)分析称，从基(jī)本(běn)面看，短期原油(yóu)尚不(bù)具备持续大(dà)幅下滑的基础。本周美国EIA原油库存减少约505万桶，已经连续五周出现大幅(fú)减少，而美国即将进入(rù)夏季用(yòng)油高(gāo)峰，市场预期需求将(jiāng)会逐步增(zēng)加。OPEC+自(zì)5月1日起进入“自(zì)愿(yuàn)减(jiǎn)产”状态，以沙特为首的(de)中东(dōng)产油国为(wèi)稳定油(yóu)价进行(xíng)着各种努力(lì)，虽然实际落地情况仍需观察(chá)，但整体上(shàng)市场再度进入供小于需状态。

　　展望后市，郑(zhèn一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句g)梦琦表示，随着超卖情绪的(de)逐(zhú)步释放，原油(yóu)供(gōng)给(gěi)端(duān)尤其是OPEC+或(huò)将挺价，短期油价仍以弱势振荡为主，价格的突破上行仍需其(qí)他利多因素指引。

　　高(gāo)健(jiàn)也认为，目前(qián)原(yuán)油还(hái)是振(zhèn)荡格局(jú)，价格向下(xià)逼近年内低点，短线观察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原油破(pò)位向下，主要看(kàn)避险情绪的持(chí)续(xù)蔓延情况，特别是VIX指数(shù)能否出现周线级别的行(xíng)情。除此之外，原油暂时看不到(dào)实质性大利空。

　　在于芃(péng)森看来，美联储年内加息基本全部落地，后期将不再存在加息(xī)对大宗商品压制(zhì)的预期，情绪(xù)上将有一(yī)定(dìng)缓(huǎn)和。但美联储连(lián)续大幅加(jiā)息后对市场的影响仍需一段(duàn)时间观察(chá)，情(qíng)绪的底部可(kě)能(néng)已经出(chū)现，但市场(chǎng)的底部仍需要观察。基本(běn)面上，市场(chǎng)对经济衰退的(de)担忧仍未结(jié)束，需求会下降多少(shǎo)也(yě)尚未有明确的定论(lùn)，但用油旺季即将到(dào)来(lái)，短期内(nèi)将会支撑油价(jià)。“综合(hé)来看，目前原(yuán)油阶段性(xìng)底部或已出现(xiàn)，将进入(rù)一(yī)段时间的振荡。”

　　成本端(duān)拖累沥青大幅(fú)下行

　　受原油下跌拖累(lèi)，沥(lì)青(qīng)期货假期后(hòu)首个(gè)交(jiāo)易日大幅下行，BU2307合约(yuē)最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介绍(shào)，相较原油(yóu)而言，沥青走势偏强。美国将与委内瑞拉石油(yóu)有关(guān)的交易许可证延长至7月20日，稀(xī)释沥青(qīng)分(fēn)流至欧洲和美国的问题依然(rán)存在(zài)，沥青(qīng)原(yuán)料供应减少(shǎo)，稀释(shì)沥青贴水上涨，从而减缓(huǎn)了成本端原油价(jià)格下跌(diē)带来(lái)的(de)冲击。

　　“4月沥青(qīng)供应持续高位，对(duì)比往(wǎng)年同期(qī)数据，供应提(tí)前发力(lì)，叠加终端需求未有明(míng)显回暖(nuǎn)，沥青(qīng)基本面(miàn)有所(suǒ)走(zǒu)弱。”中信(xìn)建投(tóu)期货能化分析师董丹丹(dān)表(biǎo)示，进(jìn)入5月(yuè)，沥青供(gōng)应(yīng)端总计划(huà)排产(chǎn)量为285.0万(wàn)吨，环比下(xià)降3.19％，同比(bǐ)增加(jiā)57.5％，同比增幅明显，但(dàn)原料通关情况对(duì)沥青(qīng)生产供应造成阶(jiē)段性扰(rǎo)动，部分无(wú)配(pèi)额炼厂(chǎng)沥(lì)青(qīng)生产或受影响。

　　截至5月4日(rì)当周，国内沥青产能(néng)利用率(lǜ)为32.1％，环比下降3.4个(gè)百分点(diǎn)；样本装(zhuāng)置检修量为77.71万吨，环比增加(jiā)11.33万吨，增幅48.56％；宁(níng)波(bō)科(kē)元和广(guǎng)西(xī)东油恢复沥青生产，华北部分(fēn)地炼维持停产状态。

　　“整体来看，一季度(dù)受沥(lì)青生产利润较(jiào)好影响(xiǎng)，国内沥青装置开工率持续(xù)回(huí)升，尽管近(jìn)期随着利润的(de)压缩，沥青装置检修增加，但当前沥青供(gōng)应仍处于相对偏高水平。”金信期货能化分析师(shī)汤(tāng)剑(jiàn)林称，由于沥青(qīng)利润(rùn)压缩(suō)限制生产(chǎn)积极(jí)性，叠加原料稀释沥青短缺的(de)问题(tí)持续(xù)，5月份国(guó)内沥青供应(yīng)存在收缩预(yù)期(qī)，后续(xù)关注国内炼厂(chǎng)排产计划。

　　需求(qiú)方面，汤剑林(lín)表示，目(mù)前(qián)刚需仍(réng)处于季节(jié)性(xìng)淡季，南方开始(shǐ)进入雨季，需求回升偏慢，北方需求仍没有较好(hǎo)的表(biǎo)现。从下游行(xíng)业的(de)开工(gōng)率看(kàn)，道(dào)路需(xū)求表现偏弱，防水需求表现稍(shāo)好但占比较小，整体需求一般(bān)。5月份基建乐观预期仍在，且随着(zhe)气温的回升，道路(lù)施工项目逐渐启(qǐ)动(dòng)，预计(jì)需(xū)求会(huì)继续(xù)回升。

　　展望后市，他认为，近期沥青价格波动的主要逻辑(jí)在(zài)于成本端原油，短期供需端矛(máo)盾并不突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海外风险事件以及(jí)衰退预期的压力，预计原油(yóu)仍维(wéi)持弱势运(yùn)行。在此背景下，沥青价格也难有较强的表现，短期(qī)仍跟随(suí)原油偏弱(ruò)运(yùn)行(xíng)。

　　董丹丹认为(wèi)，当(dāng)下沥青估值(zhí)处(chù)于(yú)偏低位，炼(liàn)厂生产(chǎn)成本下移，沥青(qīng)综(zōng)合加(jiā)工利润或(huò)将(jiāng)有所增(zēng)长。另外(wài)，沥青总体库存持续累积(jī)，但仍处历(lì)史偏低水平，加之天气(qì)转暖，下游(yóu)终(zhōng)端具备施工条(tiáo)件，刚需逐渐(jiàn)回(huí)暖。短期沥青期(qī)价弱势(shì)振荡(dàng)，建议逢低做多(duō)裂(liè)解价差，中长期需(xū)关(guān)注沥(lì)青原(yuán)料(liào)供应政策问(wèn)题。

　　PTA偏(piān)弱格局难改

　　节后(hòu)首个交(jiāo)易(yì)日，聚酯链跌幅也(yě)很明显，PTA盘面大幅下挫，主力合约(yuē)收盘(pán)大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至(zhì)1011美元/吨(dūn)，较假期(qī)前降5.2％。PTA现货(huò)跌至5950元/吨，较假期前降(jiàng)3.3％。成本(běn)端让利(lì)下，PTA加工差(chà)突破670元/吨，处于(yú)高位(wèi)。

　　“假期前PTA价格(gé)下跌是(shì)PX调油需求不(bù)及预期(qī)、PX海外开工率上升以及聚酯(zhǐ)开工(gōng)率下降(jiàng)对PTA的负反馈造成的。而假期(qī)期间宏观(guān)事件的扰动加大了成本(běn)端的跌幅，从而拖(tuō)累PTA价格。”物产中大期货(huò)研究院能(néng)化组组长(zhǎng)谢雯告诉记者，由于PTA期货(huò)跌(diē)幅扩大，现货市场基差偏(piān)强，聚酯工厂买盘(pán)增加。而且，因PX价格(gé)下跌(diē)，PTA加工费改善；PTA价格下跌，长(zhǎng)丝、短纤现金流明(míng)显回(huí)升，聚酯开(kāi)工率改善，需求负反馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事(shì)实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢慢发生(shēng)改(gǎi)变，PX与石脑油价差进入压缩阶(jiē)段。董丹(dān)丹表示，3—4月PX处于(yú)检修高(gāo)峰，开工率大幅下滑(huá)，5月PX检修(xiū)装置(zhì)将逐步重(zhòng)启，全亚(yà)洲PX的(de)开工率将从(cóng)4月中下旬的低(dī)点(diǎn)65％升(shēng)至73％，国内开(kāi)工率(lǜ)将提升10个百分(fēn)点。同时，全球汽油裂(liè)解价差(chà)开始回落(luò)，芳烃调油(yóu)需求也不(bù)再(zài)有增量。PX与石(shí)脑油(yóu)价差在4月(yuè)时高达470美元/吨，盈亏平衡线为250美(měi)元/吨(dūn)，考虑到年内有三(sān)套共计820万吨新装(zhuāng)置（产能占国(guó)内比重为20％）投产(chǎn)，PX估值(zhí)将有(yǒu)一个向(xiàng)下压缩的(de)过程。

　　“值得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中(zhōng)泰、恒力石(shí)化等有检修计(jì)划，但(dàn)由于高加工差下装置开工较(jiào)为积极(jí)，实际检修力度有待(dài)观察。而且(qiě)，亚东石(shí)化和英力士重(zhòng)启提负，桐昆新产能(néng)释放，供应(yīng)有小幅增(zēng)加预期(qī)，叠加聚酯(zhǐ)负荷降至84.3％附近，PTA社(shè)会库存从(cóng)180万(wàn)吨回升至198万吨附近(jìn)，预计5月供需依然偏松。”福能(néng)期货能(néng)化分析(xī)师唐咏琦说。

　　唐咏琦(qí)还表示，目前来看调(diào)油驱动稍显不足，美国汽油库存(cún)进入(rù)4月后去化力(lì)度放缓，甚至(zhì)出现小幅(fú)累(lèi)积，而(ér)且(qiě)从年初(chū)开始，韩(hán)国就有甲苯、二甲苯(běn)、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存在提前一声不吭的意思是什么，一声不吭的意思和造句备货(huò)行为。同时，PXN维持在(zài)440美元(yuán)/吨(dūn)的偏高水平(píng)，有助于带(dài)动部(bù)分装(zhuāng)置开工，且(qiě)随着集(jí)中检修将(jiāng)进入(rù)尾声，预计5月底负荷或升至74％附近，PX供应将有所(suǒ)恢(huī)复。

　　展望(wàng)后市，谢雯分析(xī)称，由(yóu)于亚(yà)洲(zhōu)多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回(huí)升明显，而(ér)国内部分PX装(zhuāng)置负荷处于上升状态(tài)，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求不及(jí)预期，当前(qián)美湾芳烃库存(cún)较高，需求(qiú)饱和，抑制芳(fāng)烃美亚价差进一步扩大(dà)，PX价格或有所(suǒ)承压。PTA在(zài)成本拖(tuō)累(lèi)下(xià)价格走势偏弱。后续需(xū)关注原油价(jià)格(gé)企稳(wěn)情况及(jí)调油逻辑在汽(qì)油需(xū)求(qiú)旺季是否实质发生(shēng)。若(ruò)原(yuán)油价格企(qǐ)稳、调油需求(qiú)再起，在聚(jù)酯开工率有改善预期的(de)前(qián)提下，PTA有望出现(xiàn)阶段性(xìng)反弹。

　　董丹(dān)丹认为，原油下跌(diē)和聚酯端开工下滑的利(lì)空可(kě)能会慢慢(màn)发生改变(biàn)，例如5月4日(rì)国(guó)内(nèi)开盘后(hòu)油价已经企稳，5月(yuè)4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下游的织(zhī)造、加弹(dàn)开工(gōng)率也(yě)出现了(le)周度回升的态势(shì)。最(zuì)大的利空因(yīn)素在(zài)于PX与石脑油价差的压(yā)缩，目前两者价(jià)差仍高达(dá)435美元(yuán)/吨(dūn)，PX供(gōng)应增加将导致趋势延(yán)续。从(cóng)价格走势看，也很可能(néng)演绎出PX、PTA近月合(hé)约跌势开始加快，PTA2309合约跌势减(jiǎn)缓(huǎn)的(de)走势。

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