5月9日(rì)晚(wǎn)间，A股上(shàng)市公司金证股份发布的(de)一则公告(gào)，在期货圈刷屏。

　　公告显示，金证股份正在筹划(huà)发行股(gǔ)份(fèn)及支付现金购(gòu)买上海文华财经(jīng)资讯股(gǔ)份有限公司（下称文华财经）90.97％股权(quán)事(shì)项，同时募集配套(tào)资金。公司股(gǔ)票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市起(qǐ)开始(shǐ)停牌，预计停(tíng)牌时间不(bù)超过10个(gè)交易日。

　　文华(huá)财(cái)经(jīng)两次冲击IPO无果

　　文华财经系头(tóu)部期货软件商。公开(kāi)资料(liào)显示，截至2021年(nián)年(nián)末，文华(huá)财经(jīng)与国内139家(jiā)期(qī)货公司合(hé)作，占国内(nèi)期(qī)货公(gōng)司总数的(de)92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端交易(yì)软(ruǎn)件的月活跃用户数（MAU）为(wèi)58.19万(wàn)人(rén)，移动(dòng)端随身行(xíng)软件的(de)月活(huó)跃用户(hù)数（MAU）为150.94万(wàn)人(rén)。

　　2015年以来，文华财经曾两次冲(chōng)击A股IPO，但均未能叩开资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财经(jīng)的(de)第一次IPO之旅要追溯到2015年(nián)，当年11月，文华(huá)财(cái)经首(shǒu)次报送(sòng)创业板(bǎn)IPO申(shēn)请资料(liào)。不过，在(zài)经历两(liǎng)年(nián)多的(de)漫长(zhǎng)等待后，2018年4月，深交所决定终止审(shěn)查，文华财(cái)经(jīng)此次(cì)创业板(bǎn)IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创业板IPO。2022年6月，文华财经申请撤(chè)回发行(xíng)上市申请文件，深交所决定(dìng)终止(zhǐ)对其首次公开发行股票并(bìng)在创业板(bǎn)上市的审核。文华财经第(dì)二次IPO也无果而(ér)终。

　　金证股份(fèn)昨晚(wǎn)发(fā)布的公告显示(shì)，本次(cì)交易事(shì)项尚处于(yú)筹划阶段，公司目(mù)前正与交易(yì)意向方(fāng)接洽，初步确定(dìng)的交易对方包括尚(shàng)守哲、大连经一卓远管(guǎn)理咨询合伙企业（有限合伙）（下称大连经一）、苏州中新兴富新兴(xīng)产业投资合伙(huǒ)企业(yè)（有限合伙）（下(xià)称苏州中新(xīn)）、团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月上海经一投(tóu)资管理(lǐ)合伙企业(yè)（有限(xiàn)合(hé)伙）（下称上海(hǎi)经一）、上海兴富(fù)创(chuàng)业投资(zī)管理中心(xīn)（有(yǒu)限合(hé)伙(huǒ)）（下称(chēng)兴富(fù)创投(tóu)）、王凯及杨孝胜，前述交易对方合计(jì)持有标的公(gōng)司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份表(biǎo)示，根(gēn)据(jù)《上市公司重大资产重组管理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交(jiāo)易所股票上市规(guī)则(zé)（2023年2月修订(dìng)）》等相(xiāng)关(guān)规(guī)定，本次交易前，交(jiāo)易对方与(yǔ)公司不存在关联关系(xì)。本次(cì)交(jiāo)易完成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司的股份比例(lì)预计将超过5％，本(běn)次交(jiāo)易预计将构成关联交易。本(běn)次(cì)交易(yì)前(qián)，公司无控(kòng)股股(gǔ)东、实际控(kòng)制人；本次交易完成后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且(qiě)不存在实际支配公(gōng)司股份(fèn)表决权超过(guò)30％的(de)股东，公司仍将(jiāng)无(wú)控股(gǔ)股东、实(shí)际控制人，预计不构(gòu)成(chéng)公司重(zhòng)大资(zī)产重组。

　　文(wén)华财经注册资本4000万元(yuán)，实际(jì)控制人为该公司董(dǒng)事长兼总经理(lǐ)尚守哲。根据文华(huá)财经此前披露(lù)的(de)招(zhāo)股书，截至(zhì)2021年年底，尚守哲对文(wén)华(huá)财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大连经一和上(shàng)海经一(yī)分(fēn)别控制文华财(cái)经9％和4.95％的(de)股份，合计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易对方中，苏州中(zhōng)新(xīn)、兴富(fù)创投、王凯及杨孝胜对文华财经的持股(gǔ)比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金证股份(fèn)盈(yíng)利能(néng)力有望提升

　　作(zuò)为金融科技全(quán)领域服务商(shāng)，金证股份为证券、基金(jīn)、银行(xíng)、期货(huò)、信托、交易(yì)所(suǒ)、监(jiān)管机构等行业客户提供(gōng)全技(jì)术(shù)栈、全(quán)产品线解决(jué)方案，同时与政府(fǔ)机关、互联(lián)网公司(sī)合作开展包括智(zhì)慧城市在内的数字经济业(yè)务。

　　2023年一季(jì)报(bào)显(xiǎn)示，报告(gào)期内，金证股(gǔ)份(fèn)实现营(yíng)业收(shōu)入12.64亿元，较(jiào)上年同期(qī)增长2.84％；实(shí)现归属于上(shàng)市公司股东(dōng)的净利润(rùn)-5847.16万元。报(bào)告期(qī)内，金证股(gǔ)份证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期略有增长，资管机构软件收入基本持平。报告期内(nèi)，数字经(jīng)济(jì)业务因验收的(de)大(dà)型政务项(xiàng)目(mù)成本增(zēng)幅大于(yú)收入增(zēng)幅(fú)，导致(zhì)业(yè)务毛利率及(jí)利润(rùn)下降(jiàng)。报(bào)告(gào)期内(nèi)公司确认投资(zī)收益-1748万元，较上年同(tóng)期减少2035万元(yuán)，主要是(shì)联营企(qǐ)业投资收益减少(shǎo)所致。

　　截(jié)至2023年(nián)3月(yuè)底，金(jīn)证(zhèng)股份总资产(chǎn)64.27亿元，净资产36.70亿元。

　　金证股份2022年(nián)年报显示，报告期内，公(gōng)司实(shí)现营(yíng)业收入(rù)64.78亿元，同比下降2.52％；实现归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润2.69亿元(yuán)，同比增长7.96％。

　　分业务来看(kàn)，金融行业业(yè)务方面，2022年，金证股份实现营(yíng)业收入23.25亿(yì)元，同比增长(zhǎng)7.25％。金(jīn)证股份认为，公司(sī)金融行业(yè)的(de)增(zēng)长主(zhǔ)要得益于两方(fāng)面的因素：一是公司在证券市(shì)场行业(yè)占有率基础稳定，核心产品(pǐn)需求刚性，公司加(jiā)快产品(pǐn)新(xīn)一(yī)代(dài)产品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是在资管领域加强了(le)资管IT业务(wù)发展力度(dù)，在多(duō)个核心产(chǎn)品和技(jì)术上(shàng)形成领先优(yōu)势，开始(shǐ)进入(rù)收获期。

　　非金融行(xíng)业(yè)业务(wù)方(fāng)面，2022年，金证股份收(shōu)入为41.35亿元，同比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分销(xiāo)业务及科技(jì)园(yuán)租赁业务。金(jīn)证股份解释称，非金融行业的收入下降，主要由于公司在数字经济业务上，不同程度受到需求(qiú)端的影响，项目跟(gēn)进、工程(chéng)实施、验收结算审计等(děng)存在滞后。

　　毛利(lì)率(lǜ)方面，2022年，金证股份综(zōng)合毛(máo)利(lì)率(lǜ)为22.32％，较(jiào)上(shàng)年增加1.97个百(bǎi)分点。其中，金融行业(yè)业务毛利率50.41％，较上年(nián)增加3.48个百分点(diǎn)；非金融科技(jì)业务毛利率6.53％，较上年下(xià)降0.93个百分点。

　　交易标的业绩表(biǎo)现上(shàng)，公开资料显示，2019—2021年(nián)，文华财经营业收入分(fēn)别为20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归属(shǔ)于母(mǔ)公(gōng)司股东(dōng)的净利润分别为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文(wén)华财经营业毛利分(fēn)别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及17168.10万元，综合毛利(lì)率分别为79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年(nián)年底，文华财经总资(zī)产为(wèi)31708.21万(wàn)元，所(suǒ)有(yǒu)者权益为19722.56万元，资产负债率(lǜ)为37.80％。

　　不难看(kàn)出，无(wú)论从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于(yú)文华财经，但文华财(cái)经的毛利率(lǜ)显著高于金(jīn)证股(gǔ)份，无疑(yí)是(shì)一块优质资产。

　　有业(yè)内人士(shì)认为，如果本次交易得以顺利(lì)团费收缴标准是多少钱，团费收缴标准是多少钱一个月实施(shī)，对于金证(zhèng)股(gǔ)份而言，文华财(cái)经(jīng)的优质资产注入后，其盈利(lì)能力将(jiāng)进一步提(tí)升；对于文华财经而言，多(duō)年谋求上(shàng)市无果(guǒ)后，可(kě)以实现(xiàn)“曲线(xiàn)上市”。

　　值得(dé)注意的是，在(zài)昨晚(wǎn)发布(bù)的公告中，金证股(gǔ)份并(bìng)未披露具体的交(jiāo)易细节，例(lì)如交易对价等。公告显示，2023年5月9日，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)与主要交易对(duì)方就本次交(jiāo)易签署了(le)《意向协(xié)议书(shū)》，公司拟向主要交易对方发行股份及支付(fù)现金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股(gǔ)权。上述《意向(xiàng)协(xié)议书》仅为交易各方关(guān)于本次交(jiāo)易的初步合(hé)作意向，交易(yì)各(gè)方(fāng)在本次交(jiāo)易中的具体权利(lì)义(yì)务以及(jí)各项(xiàng)安排以(yǐ)交易各方最终签署的正(zhèng)式交易协议为准。

　　金证(zhèng)股份还进行(xíng)了风险提示：截至目前，本次(cì)交易仍处于筹(chóu)划(huà)阶(jiē)段，交易双(shuāng)方尚未签(qiān)署正(zhèng)式的交易(yì)协议，本(běn)次交(jiāo)易尚需(xū)履(lǚ)行(xíng)必要的内部(bù)决策程序，并经(jīng)有权监管(guǎn)机构(gòu)批准后方可正(zhèng)式实施，本次交易最(zuì)终能否实施尚存在(zài)较大(dà)不确(què)定性(xìng)。

　　股价表现上(shàng)，经历了2020—2022年连(lián)续3年的下(xià)跌之后，今年以来，金证股份股(gǔ)价步入上升通道。截至(zhì)5月9日收盘，金证(zhèng)股份股价报18.94元/股，年内涨幅高达84.06％，总市(shì)值178亿元。

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