钠(nà)电池产能规划从(cóng)0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿拟(nǐ)撬(qiào)动54亿乃至(zhì)94亿投资，传艺科技是真(zhēn)跨(kuà)界还是奢望，飙涨后又腰(yāo)斩(zhǎn)的(de)股(gǔ)价(jià)似乎已经(jīng)给(gěi)出注脚。

　　去年6月以(yǐ)来，萦绕在键盘生产商传艺科技（002866.SZ）身上的最大议题莫过(guò)于(yú)跨界(jiè)钠电(diàn)池。

　　这个(gè)热门(mén)又令人(rén)遐想的题材(cái)搭配公司释放(fàng)钠电池项目进展的“积(jī)极主动”，在2022年刺激着传艺(yì)科技股价迅速飙涨4倍，甚至期间(jiān)还祭出(chū)“七连(lián)板(bǎn)”和“五连板”妖股走势(shì)。然去年末以来，抛“利好消息”催涨(zhǎng)股(gǔ)价的套路完全失灵，股价又在(zài)4个多月(yuè)时间极速腰斩。即便是3月(yuè)末扔出30亿元定增预案投建年产5.5GWh钠(nà)电池项目(mù)，传艺科技(jì)也只(zhǐ)收获(huò)了短(duǎn)暂的上涨，而后再未掀起(qǐ)波澜(lán)。

　　钛投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁媒体(tǐ)APP注意(yì)到，股(gǔ)价过山车(chē)式(shì)的涨跌折射的是(shì)市(shì)场对(duì)传艺(yì)科技高调跨(kuà)界钠电赛道故事的怀疑：从宣布跨界到(dào)现在，时间不过10多(duō)月，规划产能(néng)已经从0到10GWh再到(dào)18GWh，年赚1亿元的传(chuán)艺科技(jì)如何撬动(dòng)54亿元乃至94亿元的(de)投资成本？巨(jù)头环(huán)伺、落地产能骤增、锂价(jià)持续下行，在愈加拥挤的(de)赛道上，夸下海口的产能(néng)又该如何消化(huà)？过(guò)往投(tóu)资计划频频“跳(tiào)票”、实(shí)际效益与预期天差地别等(děng)“黑历史”在前，“大跃(yuè)进(jìn)”的新项目如何让人信服？

　　跨界(jiè)钠电池，股价“过(guò)山车”

　　早在20世纪70年代，钠离(lí)子电(diàn)池便与锂(lǐ)离子电池同时期萌芽(yá)，但由于钠电负极嵌(qiàn)钠能力较(jiào)弱、钠(nà)电池能量密度较低(dī)，导(dǎo)致其(qí)研发进度大(dà)大落后于了锂电池。直到2020年后(hòu)，随着钠电关键技术完成突(tū)破以及锂价(jià)不断飙升，钠电才作为锂电“备胎(tāi)”之一重回人们(men)重视。尤其(qí)2021年7月，宁德(dé)时代推出第一代钠离子电池，掀起(qǐ)钠电(diàn)风潮，并将风口带到了A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)。

　　时值(zhí)2022年(nián)锂价(jià)暴(bào)涨，A股钠(nà)电炒(chǎo)作如日中天之际，传艺科技于去年6月(yuè)22日晚(wǎn)间高调宣布入局。彼时的公告显示，公(gōng)司拟投资3000万(wàn)元通过全资子公司江苏智纬电子科技有限公司（以(yǐ)下简称“智纬电子(zi)”） 同海盈汇(huì)鑫企业、自(zì)然人(rén)杨磊和杨(yáng)崇义合(hé)作(zuò)设立(lì)控(kòng)股孙公司(sī)江苏(sū)传艺钠电科技有限公司（公司持股(gǔ)75％，以下简称“传(chuán)艺钠电”）。

　　公(gōng)告出，传(chuán)艺(yì)科(kē)技(jì)旋即涨停，当(dāng)日盘后公司迫不及(jí)待召开(kāi)电话会议，向合计(jì)64名分析(xī)师和个(gè)人投资者(zhě)披露跨界钠电的各种(zhǒng)细节。根据规(guī)划，传艺(yì)科技钠电池项目中试(shì)线2022年投产(chǎn)，一(yī)期2GWh的产能2023年(nián)投产，二(èr)期计划新建(jiàn)8GWh的产能。

　　撂下电(diàn)话(huà)，股价更加疯涨。加上6月23日的涨停，传(chuán)艺科技宣布(bù)跨界后(hòu)一口气收出(chū)7个涨停板，市值快(kuài)速实现翻倍。

　　传艺科技(jì)日(rì)K线(xiàn)图，来(lái)源：wind

　　有了钠电消息(xī)催涨股价(jià)的前车在前，传艺科(kē)技(jì)开始有意无意地“主动”披(pī)露钠电项目(mù)进(jìn)展，而公司股价也往往在公告(gào)披露(lù)后录得大(dà)幅(fú)上涨(zhǎng)。去年12月5日(rì)盘(pán)中(zhōng)，公司股价一度(dù)摸高(gāo)至(zhì)54.44元/股(gǔ)，相较于跨界钠电池前(qián)10元/股(gǔ)左(zuǒ)右的温(wēn)吞股价，不(bù)到半(bàn)年的时间已翻了逾5倍。

　　但此(cǐ)后(hòu)，公司股(gǔ)价开始(shǐ)掉头向下，无论(lùn)其如何发布“利好”消息，股价(jià)也(yě)再难掀大风浪(làng)，反(fǎn)而随着(zhe)时间的推移，迅速回落。截至4月20日(rì)收盘(pán)，报28.14元/股(gǔ)，4个多月时间已经较(jiào)高点(diǎn)腰斩。

　　值得一提(tí)的(de)是(shì)，由于(yú)在2022年6月(yuè)23日盘后，公司迫(pò)切(qiè)召开电话会并在(zài)《投资者关系活动记录表》中对外发布钠电(diàn)池业务未(wèi)来规(guī)划、技术水平等涉及公司经营的重大信息，但直(zhí)至2022年(nián)7月9日(rì)才正式通过《关于对(duì)深圳(zhèn)证券交易所关(guān)注函回复的公(gōng)告》补充披(pī)露相关事项，传艺科技(jì)及公(gōng)司董事长兼总经理(lǐ)邹伟民、时任董秘(mì)许小丽(lì)还遭深交(jiāo)所通(tōng)报批评。

　　产能“大跃进”，钱从哪(nǎ)里来？

　　回看传艺科技股价“过山车”式上下，背(bèi)后纵有游资推波助澜(lán)，但归根结底还是其(qí)资金有限与钠电产能规(guī)划(huà)“大跃进(jìn)”不匹配无法让市场信(xìn)服造(zào)成(chéng)的。

　　根据(jù)公(gōng)司(sī)定增预案，钠电(diàn)池二期5.5GWh项目建(jiàn)成后(hòu)，公司产能将达到10GWh。而根据公(gōng)司此前对交易所(suǒ)回复函和(hé)2023年(nián)度定(dìng)增预案(àn)，公司规划的10GWh钠电池项(xiàng)目的投资成(chéng)本约54亿元。其中(zhōng)，土(tǔ)地(dì)购置及厂房(fáng)成本约4亿(yì)元，10GWh产能(néng)需投入的装(zhuāng)修及设备成本约50亿(yì)元。

　　实际上，传艺科技(jì)规划的钠(nà)电产能远不止这公告出来的10GWh。据传艺钠电官微消息，公司董事长(zhǎng)邹伟民4月16日在公开(kāi)场合演讲时提到，“2022年7月，公司决定，发挥资金优势，投资(zī)50亿元，新征410亩土地，用(yòng)30个(gè)月的时间(jiān)，新(xīn)上钠(nà)离子(zi)电池(chí)全(quán)供(gōng)应链项目，逐步形(xíng)成年产3万(wàn)吨(dūn)正极材料、4万吨负(fù)极材料(liào)、18GWh钠离子电池、15万吨电解液的生(shēng)产能力；2022年10底，中试(shì)线已经(jīng)竣工(gōng)投产；目前，4.5GWh量(liàng)产线(xiàn)已经开始试产(chǎn)试销，6月底有望批量(liàng)生产。”

　　邹伟(wěi)民公开演讲时提到的钠电产能规划，来源：传艺钠电官微

　　若(ruò)按邹伟(wěi)民(mín)的(de)说法，传艺科技在上述的54亿元资金外，还需要更(gèng)多(duō)资金(jīn)，仅另(lìng)外(wài)8GWh钠电(diàn)池就需要40亿元的投入。

　　但现实是(shì)，传艺科(kē)技主营(yíng)式微，年(nián)赚(zhuàn)1亿元的盈利水(shuǐ)平显然难以(yǐ)撬动动辄(zhé)几十亿的(de)项目。

　　传艺科技主营输入类设备和印制电路板（PCB）两大(dà)类消费(fèi)电子零组(zǔ)件(jiàn)，具体包(bāo)括(kuò)笔记本(běn)/台式机(jī)电脑键盘、触控模组和鼠标(biāo)等输入类设备(bèi)及通(tōng)讯(xùn)用板、消(xiāo)费(fèi)电子、计(jì)算机(jī)用(yòng)板等 PCB 产品(pǐn)。

　　2017年上市以(yǐ)来公(gōng)司经营规(guī)模不断扩大，营(yíng)收从2017年(nián)的(de)6.69亿元起步(bù)，逐年递增，到2022年达到19.99亿(yì)元，翻了近3倍。但(dàn)盈利并未同步，上(shàng)市当年公司归母净利(lì)润就下滑13.60％，只有7776.63万(wàn)元(yuán)。之后随(suí)着行业式微，公(gōng)司盈利水平起起伏(fú)伏(fú)，到2022年也仅1.15亿元，相(xiāng)较于2017年仅增长(zhǎng)了47.90％。而早(zǎo)在2016年，公司盈(yíng)利(lì)就已经达到(dào)了9000万(wàn)元，净利润增长(zhǎng)乏力(lì)可(kě)见一(yī)斑。

　　传艺科技(jì)业(yè)绩(jì)变动情况，来源(yuán)：wind

　　盈利陷(xiàn)入瓶颈，账上的资金也并不(bù)宽裕(yù)。2022年，公司(sī)经营活动产生(shēng)的(de)现金(jīn)流量净(jìng)额(é)4.46亿元；截至去年末，公司货币资金仅2.87亿(yì)元，短期借款8.41亿元；应收账款5.90亿元，应付账款(kuǎn)4.56亿(yì)元(yuán)。

　　那(nà)两(liǎng)年半(bàn)内要拿出54亿(yì)元乃至94亿元以上的资(zī)金投资(zī)钠电，钱(qián)从哪里来(lái)？

　　在2022年(nián)7月(yuè)9日给深交所的回函中，传艺科(kē)技曾详细披露过2GWh项目资金来(lái)源：截至2022年5月31日，公司可用于钠离子电(diàn)池(chí)项目的自有资金仅1.61亿元，银行授(shòu)信未使用额度10.27亿元，足见其在投资钠(nà)电(diàn)项目时自有资金的“捉(zhuō)襟见肘(zh投笔从戎的故事简介，投笔从戎的故事主人公是谁ǒu)”。

　　来源：传艺科技给深交所(suǒ)的回函

　　很明(míng)显，一开始规(guī)划的(de)一期2GWh产(chǎn)能，传艺科(kē)技就是准备靠银行贷款解决。后一期产能增加到(dào)4.5GWh，投资额增加(jiā)10亿元(yuán)左右，同样(yàng)仰仗银行贷款。今年3月30日公(gōng)司公(gōng)告称，传艺(yì)科(kē)技(jì)及子公司拟向工(gōng)商(shāng)银行(xíng)、农业银(yín)行等(děng)组成的联合银团申请不(bù)超(chāo)过20亿(yì)元的(de)项目(mù)贷款，用于(yú)公司钠电(diàn)池项目(mù)。根据最新的调研记录(lù)，“截至目(mù)前，牵头银行已(yǐ)审批通(tōng)过，参团(tuán)银(yín)行处于正常的审批流程(chéng)中。”

　　一期靠贷款，二期谋定(dìng)增。今(jīn)年3月30日，公司披露《2023年度(dù)向特(tè)定对象发行股票预案》，拟募(mù)资不(bù)超过30亿(yì)元，其中的24亿元拟投入钠电池(chí)制造二期项目，剩余6亿元(yuán)补流。

　　根据(jù)测算(suàn)，二期5.5GWh项(xiàng)目总投资额为(wèi)27.47亿元，除了定(dìng)增(zēng)的24亿元外，还有3.47亿元的缺(quē)口。而为(wèi)补(bǔ)这部(bù)分缺口，传艺科技甚至将2020年定增募投资金(jīn)中(zhōng)的(de)1.75亿元(yuán)变更用(yòng)于该(gāi)项(xiàng)目。

　　简(jiǎn)单加总(zǒng)便知，家底不厚，传艺科技10GWh钠电(diàn)项(xiàng)目只能依(yī)赖融资。至于上述(shù)邹伟民公开(kāi)演讲时提到的另外8GWh的项目资金来源，钛媒体APP向公司求证(zhèng)，但截至发(fā)稿，仍(réng)未获回复。

　　锂价暴跌(diē)，钠电(diàn)还有优势(shì)吗？

　　“今(jīn)年销(xiāo)售不(bù)低于10亿元，整个钠电池全(quán)供应链项目计(jì)划(huà)到2024年末全部竣工(gōng)投产(chǎn)，达产(chǎn)达效后，可实现年销售250亿元。”若传艺(yì)科技的钠电项(xiàng)目真如邹伟(wěi)民在近日的演讲中(zhōng)所言照进现实，几年后公司营收(shōu)将在当前基础上(shàng)翻十几倍。但近来(lái)腰斩的股价显示，市场对这个故事(shì)并不再(zài)买(mǎi)账，除了资金实力(lì)有限公司外，核(hé)心还在其大干快上后(hòu)产能如何消化的问题。

　　毕(bì)竟(jìng)，在(zài)钠(nà)电池商(shāng)业化元年的2023年，包括宁德时(shí)代、中科海纳、亿纬锂能、雅迪等诸多巨头在(zài)内，已(yǐ)纷纷发产品、量产(chǎn)并(bìng)大建产能，竞(jìng)争者初(chū)露威胁，赛道已然开始(shǐ)拥挤。

　　尽管就披露(lù)的(de)参数和性能(néng)来看，传艺(yì)钠电的钠(nà)电池与巨(jù)头们不(bù)相(xiāng)上(shàng)下(xià)，但宁(níng)德时代落地奇瑞车型、华语新能源配套雅迪极钠S9等表明，大佬们(men)已经走在前面，率(lǜ)先在两轮电(diàn)动(dòng)车和低速电动车(chē)领域实(shí)现装车应(yīng)用。而传艺科技除了在岁末(mò)年(nián)初公(gōng)告与中祥航业、江苏新能(néng)源、德博新(xīn)能源(yuán)签订项目合作(zuò)或战略合(hé)作(zuò)协(xié)议(yì)外，并未官宣重点客户。

　　每每(měi)有投资者问及客户(hù)情况时，公司都以“目(mù)前订单(dān)下游(yóu)运(yùn)用覆盖(gài)储能、低速电动(dòng)车及电动工(gōng)具等多个领域”“公司(sī)钠离子(zi)电(diàn)池送样后客户的(de)反馈普遍较为良好，并已与多(duō)名客户签订了(le)销售订单”“公司(sī)已与多家知名两轮电动车品牌开展送样和合作意向洽谈等(děng)工(gōng)作”等进行回(huí)复(fù)。至于具体的客户名称和订(dìng)单金额，一直语焉不详(xiáng)。

　　且2023年，钠电池产(chǎn)能落(luò)地(dì)正(zhèng)数倍级增长。上(shàng)海钢联新能源(yuán)事业部钠(nà)电池分(fēn)析师(shī)汪奇告(gào)诉钛媒体APP，2022年钠电(diàn)池(chí)项目落地产能有3GWh左右，预(yù)计2023年(nián)落(luò)地产能(néng)将达(dá)到13-15GWh。ICC鑫椤资讯(xùn)最新发(fā)布数据(jù)则(zé)称，到(dào)2023年底，预(yù)计钠电池产(chǎn)能将增加至(zhì)21GWh。无论是哪(nǎ)种预(yù)测，今年钠电池(chí)落(luò)地(dì)产能大幅增加(jiā)已可预见。

　　“参考锂(lǐ)电池行(xíng)业产(chǎn)能利用率，钠电(diàn)池落地(dì)的产能中可以(yǐ)实现装机(jī)的在4-5GWh左右，而铅酸电池的市场(chǎng)规(guī)模接近40GWh。前期用于两轮车的钠电池不到5％，后面成本降下来才会有较大(dà)比例(lì)的替(tì)代(dài)。”汪奇认为，今年(nián)钠电池只(zhǐ)会小批量(liàng)应用到多元化场景。

　　然传艺(yì)科(kē)技却(què)十(shí)分自(zì)信，其在(zài)调研(yán)记录中预测(cè)，预计2023年公司实际出货(huò)量在2GWh-3GWh，相当于(yú)其占去了(le)2023年钠电池市场的绝大部分份额。

　　来源：传艺科技2023年1月9日投(tóu)资者关系活动记录表

　　需要注(zhù)意的是，沉寂多(duō)年的(de)钠电池是在此前锂价飙涨的背景下作为“替(tì)代”而(ér)被推到(dào)台前的，去(qù)年底以来，碳酸锂价格持续下行，4月20日电(diàn)碳价格均价已经跌(diē)至18万元(yuán)/吨。一时间(jiān)，锂价持(chí)续(xù)下跌会(huì)否影(yǐng)响钠电池商(shāng)业化进程的讨论甚嚣(xiāo)尘上。

　　中科院(yuàn)院士(shì)欧阳明高近日就表(biǎo)示：“钠(nà)电池能(néng)够起到对锂电池的平衡作(zuò)用(yòng)，平衡锂价(jià)，保证锂资源(yuán)的供应安全，不太可能成为(wèi)主流。锂(lǐ)价一(yī)便宜，就会让钠离子的(de)发展陷入被动。”但(dàn)他也强调，“钠离(lí)子技术(shù)一定要发展(zhǎn)，因为它是锂(lǐ)离子电池的一个有益的补充。”

　　汪奇称(chēng)，锂电和钠电(diàn)建(jiàn)设成(chéng)本接(jiē)近，目(mù)前三元钠(nà)电量产的生产成本在0.45-0.5元/Wh，铁锂电池在0.5元/Wh左右。其进(jìn)一步向钛媒体APP分析，“钠离子电(diàn)池性(xìng)能比(bǐ)较接近磷(lín)酸铁锂(lǐ)电池(chí)，高能量密度的也(yě)接近三元(yuán)523电池。目前电碳价格下跌至16-18万元/吨，锂电池成本大幅下降40％以(yǐ)上，所以目(mù)前已经和(hé)钠电池成本基本相当；而由于锂原料价格大幅下(xià)降，目前铁锂和(hé)锰(měng)酸锂等(děng)电(diàn)池成本(běn)已经优于钠电池。今年(nián)碳(tàn)酸锂价格在20万(wàn)以下时，锂电池对钠电(diàn)池有明显优势(shì)。”

　　当然，市(shì)场普遍认为钠电池还有降(jiàng)本的空间。兴储(chǔ)世(shì)纪总裁(cái)助理刘继茂就告诉钛媒体APP，“待产(chǎn)业链(liàn)完善后，规模量(liàng)产后钠(nà)离子(zi)电池正、负极材料价格可降(jiàng)至5万元/吨甚至以下，钠(nà)离子电池的理论BOM成本(běn)将低至0.40元/Wh。长期来(lái)看碳(tàn)酸锂存在(zài)降价可能(néng)，但只要碳酸锂(lǐ)价(jià)格(gé)高于15万(wàn)元/吨，钠离子电池的成(chéng)本优势就(jiù)依然存在(zài)，并(bìng)且随(suí)着技术(shù)不断发(fā)展、产业不断成熟，钠离子电池(chí)的降本(běn)空间有望进一步打开，该成(chéng)本临(lín)界点仍有进(jìn)一步(bù)下(xià)探的可能。”

　　汪奇也称，明年钠(nà)电产业规模化完成后，能(néng)和锂(lǐ)离子电池的(de)成本拉开差距(jù)，接近铅酸电池的成(chéng)本。但能量(liàng)密(mì)度的限(xiàn)制，使得碳酸锂价(jià)格在15万以上时，成熟(shú)后(hòu)的钠离(lí)子(zi)电池有一定(dìng)优势；碳酸锂价(jià)格在10万左右及以下时，钠离子电池在(zài)动力(lì)领(lǐng)域优势较小(xiǎo)。

　　钛媒体(tǐ)APP注意到(dào)，包括传艺科技在内，诸多入(rù)局钠(nà)电池的企业都(dōu)言锂价下(xià)跌(diē)无碍钠电池商业化进程(chéng)。但随着锂价持续下降，钠电池利润率下降或也是必然的。

　　以传艺科(kē)技为例，其在1月9日的调(diào)研记录中曾(céng)表示，公(gōng)司钠电池定价主要根据(jù)碳(tàn)酸(suān)锂(lǐ)的价格，一(yī)般给到客户的价(jià)格比磷(lín)酸铁(tiě)锂便宜25-30％，且定价会随碳酸锂价(jià)格波动而波(bō)动(dòng)。

　　缺(quē)乏长远投资定力(lì) 过往(wǎng)项目频频“跳(tiào)票”

　　资(zī)金(jīn)和产(chǎn)能消化之(zhī)外，市场还(hái)担忧传(chuán)艺科技项目投资的定力。

　　尽管公司对(duì)进军钠电领域雄心勃(bó)勃，然(rán)而钛媒体APP梳理其(qí)过往投资履(lǚ)历发现(xiàn)，传艺科技在投(tóu)资上缺乏(fá)长远定力，临时“跳票”甚至终止募投计划可谓“家常(cháng)便饭”。

　　2017年4月，传艺(yì)科技IPO募资4.81亿元(yuán)，其中将2.98亿元投向FPC生产(chǎn)项目，9418.08万元投向薄膜线路(lù)板生产线(xiàn)技改并扩产项目(mù)。然(rán)2018年4月公(gōng)司就变更募资用途(tú)，将FPC生产项(xiàng)目未用的资金1.20亿(yì)元和1.04亿元分(fēn)别用(yòng)于3D玻璃面板生(shēng)产项目(mù)、轻薄型键盘生(shēng)产项目，已经使用(yòng)了7737.67万元募资的FPC生产项目则被终止。

　　2019年8月，又将薄(báo)膜线路板生产线技(jì)改并扩产(chǎn)项目的实施地点(diǎn)从一厂搬迁至二厂(chǎng)；2021年(nián)6月(yuè)，再将该项目的(de)实施地点变更为重庆市合川区工业园区核心(xīn)区(qū)高阳路30号，实(shí)施主(zhǔ)体则从传艺(yì)科(kē)技变为全资子公司重庆营志。

　　2020年(nián)12月，IPO募(mù)投项目则再(zài)生(shēng)变。公司终(zhōng)止实施(shī)3D玻璃面板(bǎn)生产项(xiàng)目(mù)（已(yǐ)投(tóu)入(rù)募资(zī)7445.13万元），并将该项目剩余资金全部投入轻(qīng)薄(báo)型键盘生产项目的建设，并将(jiāng)后者的产能从1600万台提升至2240万台。

　　2020年8月，传艺(yì)科技再融资，定增募资6亿元(yuán)，其(qí)中的4.20亿元用于年(nián)产18万(wàn)平方(fāng)米中高端印制(zhì)电路(lù)板建(jiàn)设项(xiàng)目。但(dàn)次年6月，公(gōng)司将该项目中的SMT工(gōng)序(xù)实施地点(diǎn)由(yóu)江(jiāng)苏省高邮(yóu)市经开区凌(líng)波路33号改建(jiàn)至江(jiāng)苏(sū)省高邮市(shì)经开区凌波路49号(hào)的闲置厂(chǎng)房；2023年3月，传(chuán)艺科技再“变卦”，又(yòu)将该项目剩余募资（已投入募(mù)资2.41亿元）1.75亿元(yuán)变更(gèng)用(yòng)于(yú)投入“钠离子(zi)电池制造(zào)二期(qī)5.5GWh项目”。

　　频频变(biàn)更募投计划的地点、资(zī)金乃至项目，直接的后果就是原(yuán)有的投(tóu)入打(dǎ)水飘(piāo)、投资效率低下(xià)以及建成项目实际效益(yì)与预计天差地别(bié)。

　　根据招股书，薄(báo)膜线(xiàn)路(lù)板生产线技改并(bìng)扩产项目(mù)建设期仅12个月，达产(chǎn)年可实现销售收(shōu)入2.24亿元。定期报告(gào)显示(shì)，2018年6月30日，该项目就已(yǐ)经建成。但2019年-2022年，该项(xiàng)目的(de)效益分别仅283.41万元、447.55万元(yuán)、948.94万元和2599.93万(wàn)元。

　　而根据定增方案，年(nián)产(chǎn)18万(wàn)平方米中(zhōng)高端印制电路板建设项目建设期也仅12个月，预(yù)计达产年实(shí)现营收7.48亿元，项目(mù)净利润(rùn)1.31亿元。然(rán)两年多时间(jiān)过去(qù)了(le)，截(jié)至2022年(nián)12月(yuè)31日(rì)，该项目投(tóu)资(zī)进度(dù)也仅57.26％。2021年、2022年该项目效益分别(bié)为-1091.61万元、2300.17万(wàn)元，与(yǔ)当初的(de)预期相(xiāng)去甚(shèn)远。

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