北交(jiāo)所开市至今一年半(bàn)，公募基金投资北(běi)交(jiāo)所步伐不断推(tuī)进，除了推出北证50指(zhǐ)数基金(jīn)、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存量产(chǎn)品也加大北交所(suǒ)布局力度，今(jīn)年更(gèng)有(yǒu)新(xīn)基(jī)金密集公告可(kě)投北(běi)交所股(gǔ)票。

　　多家(jiā)公募机构(gòu)及人士(shì)表示，随着北证(zhèng)50指数(shù)推(tuī)出，北交所(suǒ)活跃度抬(tái)升，部(bù)分公司表现良好，叠加(jiā)较低(dī)的估值(zhí)水平，公募基金等专业(yè)投资者积极挖掘北交所投资机遇，投向(xiàng)北交所的意愿也在增加。从长期(qī)投资的角(jiǎo)度(dù)看，北交所股票处于投(tóu)资(zī)相对早期阶段，更具成长空间(jiān)，符(fú)合(hé)“专精特(tè)新”属(shǔ)性(xìng)的隐(yǐn)形冠军和(hé)科技、制造(zào)等行(xíng)业，长期(qī)投资价值受(shòu)到公募资金的青睐。

　　新基(jī)金公告可投北交(jiāo)所

　　专业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至5月13日，今年以来累(lèi)计有申万菱信(xìn)沪深300价(jià)值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质混合、中庚(gēng)港股通(tōng)价值18个月等十多只次新基(jī)金公(gōng)告可投(tóu)资于北京证券交(jiāo)易所上市股(gǔ)票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除(chú)了基(jī)金产(chǎn)品外(wài)，还有华商(shāng)、中庚、睿远、朱(zhū)雀基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内依法发行(xíng)上市的股(gǔ)票，属于基金法(fǎ)规定(dìng)的“上市交易的股票”。在遵守(shǒu)基金(jīn)合同所规定的(de)投(tóu)资(zī)目标、投资策略、投资范围、资产(chǎn)配置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相关风(fēng)险控制指标等前提下，公司旗下基金(jīn)可参与(yǔ)北(běi)交所股票的投资。旗下(xià)新增基金如果符合基金合(hé)同的有关规定，亦可投资北交(jiāo)所上市股票。

　　谈及(jí)上述现象(xiàng)，中信建投基金(jīn)相关投研人士表示，公募新基金之所以密集(jí)公告可投北交所(suǒ)，一方面表明专业投资机构敏锐地发现了(le)北交所(suǒ)相关股票(piào)潜(qián)在的投资(zī)机会(huì)，开始(shǐ)加大布局力度(dù)；另(lìng)一(yī)方面，北交所(suǒ)上(shàng)市公(gōng)司(sī)是除沪深(shēn)两(liǎng)市以外国(guó)内最优质公(gōng)司(sī)的代表，许多标的当前估值水平偏低，具备投资价值(zhí)。

　　景顺长城基金也(yě)认为(wèi)，一方面(miàn)从持仓数(shù)量和持股总量的角度来看，公(gōng)募参与北交所意愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交所上(shàng)市(shì)公司数量、总体规模较(jiào)小，流动性较(jiào)弱(ruò)，去年11月北交所推(tuī)出北(běi)证50指(zhǐ)数以来，被动资(zī)金的(de)加入使得(dé)整个板(bǎn)块的(de)成交变得更加活(huó)跃(yuè)，同时，部分(fēn)公(gōng)司(sī)的(de)良好表现也使得越(yuè)来越多投资者(zhě)关(guān)注到北交所，自然也引来(lái)更多资金的关注。

　　鑫(xīn)元基(jī)金也表(biǎo)示，公募基金的配置意愿，主要取决于北交所市场的赚钱效(xiào)应、可(kě)投标的稀缺(quē)性以及专精特新(xīn)领域的景(jǐng)气度。而近期(qī)北交所市(shì)场出现积极信号(hào)：2022年年报中，多只公募基金产品出现在北交所公司前十大股东名单中(zhōng)；北交所较大规模公司(sī)去年业绩涨势良好，今(jīn)年(nián)一季度盈利表现继续向(xiàng)好；次新基金在北交所的持(chí)股集中(zhōng)度高。“预计随(suí)着后续市场(chǎng)流动性的改善和创(chuàng)新型中小企业的高速成长(zhǎng)，北交所投资有望实现(xiàn)戴维斯双击(jī)。”

　　不过，受流通市(shì)值小、流动性等制约，初(chū)步“试水”北交所市场的公募基(jī)金，在(zài)投资(zī)比例、策略上(shàng)也存(cún)在差异，但未来会加大(dà)对(duì)北交所市场的研究和(hé)投(tóu)资。

　　鑫元基金(jīn)表示，结合北交所(suǒ)的战略定位和上市(shì)公司“小而美”的特征，预计次新基(jī)金投(tóu)资将(jiāng)深入细分产(chǎn)业链的研(yán)究(jiū)，挖掘市(shì)场前景(jǐng)大(dà)、竞(jìng)争壁垒高(gāo)、业绩(jì)确定(dìng)性强的个(gè)股机会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长赛(sài)道(dào)的公司估(gū)值水(shuǐ)平，在北交所(suǒ)中进行映射(shè)，选择估值水平显著偏(piān)低的公(gōng)司进行(xíng)投资。在(zài)组(zǔ)合配(pèi)置上，力(lì)求均(jūn)衡和(hé)风险分散，降低中(zhōng)小企业经营波动大的风险。此外，北交所相关基(jī)金也会积(jī)极参与转板、新股(gǔ)发行(xíng)等(děng)投资机会。

　　中信建投(tóu)基金上述投研人士也称，我们高(gāo)度重视北交所投资机会(huì)，目前有一(yī)只北交所主(zhǔ)题基金，未(wèi)来一方面(miàn)会(huì)根(gēn)据市(shì)场情况，择机发行更多以北交所股票为主要投资范围(wéi)的(de)基金产品，另一方面，不排除(chú)将存量基(jī)金产品的投资范围扩(kuò)大至北交所(suǒ)股(gǔ)票，同时会(huì)增加(jiā)研究(jiū)团队拓展对北交所股票的研究深度和广度。

　　持仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数量达历史最高

　　从公募持(chí)仓北(běi)交所(suǒ)股(gǔ)票总(zǒng)市值情(qíng)况看，截(jié)至2022年底，全市场公募(mù)基金持有北交所个股数量82只，达到(dào)历史最高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市值43.2亿元，半(bàn)年(nián)下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市(shì)以来(lái)，公募投资北交(jiāo)所总(zǒng)市(shì)值总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上(shàng)市公司(sī)中，与新能(néng)源(yuán)行(xíng)业相关(guān)的个股市(shì)值占比较高，而去年(nián)下半年(nián)新能源行(xíng)业整体回调幅度较大(dà)，带动投资北交所市(shì)值有所回(huí)落(luò)。”景顺长城(chéng)基(jī)金(jīn)相(xiāng)关负责人称。

　　而从今(jīn)年(nián)年初(chū)看(kàn)，北(běi)证50指(zhǐ)数一(yī)度出现快(kuài)速上涨(zhǎng)势(shì)头(tóu)，2月(yuè)份以来(lái)震(zhèn)荡(dàng)下(xià)行，目前年内(nèi)收homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢跌-0.23％。不过，从长期投资的角度(dù)看，北(běi)交所的(de)投资价值(zhí)仍(réng)然受(shòu)到公(gōng)募资金(jīn)的(de)青睐。

　　景顺(shùn)长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现的特(tè)征类似(shì)于一级半的市(shì)场，即(jí)投资阶(jiē)段相比一级市(shì)场(chǎnhomework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢g)（股权投资）更homework可数还是不可数名词，homework可数吗？housework 呢加成熟，但对比(bǐ)上证、深证的(de)大多数公司而(ér)言又相对早(zǎo)期，可投资标的(de)规(guī)模也相对更(gèng)小；但从长期投资的角度来说(shuō)，这也(yě)意味着更大的成长空间和(hé)收益率预(yù)期，故我们认(rèn)为北交所具备良好的长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值。

　　具体落实在(zài)投资层面(miàn)，景顺(shùn)长(zhǎng)城基金表示(shì)，我们对(duì)于具(jù)体行业(yè)没有明确(què)的偏好，但(dàn)是(shì)整体还是比较看(kàn)好细分行业(yè)的、符合“专(zhuān)精特新”属(shǔ)性的隐形冠军(jūn)：这些公司虽(suī)然普遍规模较(jiào)小、受到(dào)的关(guān)注度(dù)可能不高(gāo)，但在其所属行业中拥有较强的竞争力，在研发(fā)投入的强(qiáng)度上、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创板的上市公司(sī)，而且由于市值(zhí)较(jiào)小，可能反(fǎn)而(ér)拥有更大的(de)成(chéng)长(zhǎng)空间。

　　鑫元基金也表示(shì)，从(cóng)中长期(qī)视(shì)角(jiǎo)看，随(suí)着北交所交易制度的不断完善、已上市企业(yè)的(de)投资价(jià)值不断明确，以(yǐ)及场内流(liú)动性(xìng)不断提升(shēng)，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入。北(běi)证50指数(shù)估值有(yǒu)向上(shàng)修复的空(kōng)间(jiān)，当前配(pèi)置的(de)性(xìng)价比较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所整体估值水(shuǐ)平，叠加(jiā)2023年(nián)下半年(nián)打(dǎ)开的降息窗口，鑫元基金将重点(diǎn)关注成长赛道，尤其是具有专精(jīng)特(tè)新特性的成(chéng)长股。在行业的稀缺性方面，投(tóu)资者可重点关注具有高(gāo)成长性、国(guó)产化逻辑强的(de)优质产业(yè)链(liàn)。更(gèng)多的阿尔法收益可能(néng)聚焦在科(kē)技和制造两大赛道，包括汽车、半(bàn)导(dǎo)体、碳中(zhōng)和、军工蕴藏较(jiào)多左侧投资机会。

　　中(zhōng)信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称(chēng)，北交所有一(yī)大批优秀的创新(xīn)型中小企(qǐ)业，借国家政策(cè)支持的东风和企业自身(shēn)的努力，我们(men)相信会有相当(dāng)体量的企业成(chéng)长成(chéng)为(wèi)大型企业，这个成长(zhǎng)的过程会给(gěi)投(tóu)资者带(dài)来丰厚(hòu)回报，因此我(wǒ)们认为北交所具备长期投资价值。“具体细分而(ér)言，我们更加看好电力(lì)设备、机(jī)械(xiè)设备、医药生(shēng)物等三个领域。”

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