大(dà)家(jiā)好，简单(dān)看一个(gè)基金经理，把新能源(yuán)全部(bù)砍仓，梭哈AI了。

　　海富通吕越(yuè)超“All in”了AI

　　这个周末，市(shì)场都在讨论一个基金经理(lǐ)，海(hǎi)富通的(de)吕越超老师。

　　从(cóng)其管理的(de)海富通股(gǔ)票(piào)混合(hé)来看，截至去年年底，持仓基本为新(xīn)能源板(bǎn)块(kuài)股票(piào)。

　　结果到(dào)了(le)今年一季度末(mò)，已经基本清(qīng)仓了新能源(yuán)，梭哈AI板块。

　　除(chú)嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思了海富通股票混合外，其他三只产品也基本重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越(yuè)超在一季报称，在一季度的(de)操作中，本基金总体把握住了市场的节奏变化和结构转(zhuǎn)换，降低了新能(néng) 源板块的(de)配置权(quán)重，较(jiào)好地把握(wò)了(le) TMT 板块的投(tóu)资机(jī)会，组合调整取(qǔ)得了明(míng)显的超(chāo)额收益。

　　另外，他称，中国特色估值(zhí)体(tǐ)系(xì)所代表的传(chuán)统实(shí)体行业正在(zài)被市场一部分“聪明钱”定价，后续可能成为(wèi)市场最有持续性的一条结构主线。

　　数(shù)据显(xiǎn)示，海(hǎi)富通股票混合今年以(yǐ)来涨了14％，其他(tā)三只产(chǎn)品(pǐn)今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主(zhǔ)题板块在短期高(gāo)度依赖交易(yì)，阶段性失去靠(kào)配置获取超额(é)回报(bào)的特征。TMT板(bǎn)块(kuài)成交占全市场比重超40％的天数已累计达(dá)到(dào)22天，上一次出现持续成交占比超过(guò)40％的(de)板块是2021年7月(yuè)底的电力设备(bèi)及新能(néng)源，持(chí)续约28个(gè)交易(yì)日，在此(cǐ)期间(jiān)新能源ETF累计收益率(lǜ)仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计(jì)回报(bào)率为+8.8％，最低累计回报率为-4.8％。近期(qī)TMT板块也呈现出类似特征(zhēng)，尽管热闹，但(dàn)不赚钱。过去两周，科(kē)创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒(méi)ETF分别出现过6次(cì)、6次和(hé)5次(cì)单日涨幅超过2％的行情，最大单日(rì)涨幅分(fēn)别(bié)达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包含其他AI相关(guān)主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但(dàn)总市值反而减少了(le)6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降(jiàng)低约(yuē)5.4％，是典型的减(jiǎn)量博弈。

　　而招(zhāo)商证券(quàn)认(rèn)为，TMT大(dà)年通嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思常分为“春季躁动(dòng)”“获(huò)利回(huí)吐”“盛夏(xià)攻(gōng)势(shì)”“获(huò)利(lì)了结”四波行情，春季躁动后往往(wǎng)会有一波明显的调整，时间在1-2个月，幅度(dù)在20％左右。面对这种(zhǒng)调(diào)整，逢低加仓是最佳策略，因为往往后续(xù)盛夏攻(gōng)势(shì)大(dà)概率创新高。如果今年(nián)在业(yè)绩(jì)披露期结束后，随着(zhe)AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产业趋(qū)势(shì)以(yǐ)政府(fǔ)支持力(lì)度进一步加(jiā)大(dà)、资本开支增(zēng)加、订单增(zēn嬉水与戏水的意思，婷婷荷花鱼戏水的意思g)加和产品销(xiāo)量(liàng)业绩的改善逐(zhú)渐被(bèi)市场所确定，则TMT将会(huì)重回(huí)上行趋势，进入盛(shèng)夏攻(gōng)势。

　　中泰证券认为，AI等板块或阶(jiē)段性(xìng)见顶，指数上(shàng)半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本形成本(běn)轮调(diào)整标志着AI等高位(wèi)板块(kuài)或阶段(duàn)性见顶，指数上半(bàn)年(nián)阶(jiē)段(duàn)性顶部亦或基本形成。本(běn)次大幅(fú)调(diào)整(zhěng)主要还(hái)是因为在AI相关板块市场情(qíng)绪处于极值的情况下，叠(dié)加上(shàng)述基(jī)本面风险因素逐(zhú)步发酵(jiào)，市场内生(shēng)调(diào)整需求出现集中释放。就资本(běn)市场而(ér)言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联网+模式。

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