财(cái)联社4月21日讯（记者 王宏）财(cái)联社(shè)记者(zhě)从业内获悉，近期(qī)监管部门正陆续(xù)召(zhào)集相关(guān)保险公司(sī)开会(huì)，主要一周期是什么意思是多少天内容是进行(xíng)窗口指导，要求寿(shòu)险(xiǎn)公司调整新开发产品的定价(jià)利(lì)率，控制利(lì)差(chà)损，要(yào)求(qiú)新开发产品的定价(jià)利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市场有效，监管有为，主体调节(jié)在(zài)先，控制(zhì)节奏(zòu)，实现软(ruǎn)着陆。

　　新开发产品(pǐn)定(dìng)价利(lì)率或(huò)从3.5％降到3.0％

　　财联(lián)社记者获悉，近日监管部门陆续召集了多(duō)家寿险公司开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导的名义，要求公司调整产品(pǐn)利(lì)率，控制利差损。

　　据(jù)悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企新开(kāi)发产品(pǐn)的定价利率从3.5％降到3.0％。此次(cì)调整的主要思路是(shì)市场有效(xiào)，监管有为(wèi)，主体调节(jié)在(zài)先，控(kòng)制节(jié)奏，实现(xiàn)软(ruǎn)着陆。

　　这次(cì)调整是不(bù)久(jiǔ)前(qián)监管召集险企进行调研(yán)会的后续。3月21日(rì)财(cái)联(lián)社记者曾报道，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加(jiā)强行业负债质量管理，银保监会人身险部(bù)组织保险行业(yè)协会以及(jí)多家保险公(gōng)司开展(zhǎn)调(diào)研。将重点(diǎn)调(diào)研普通险预定利(lì)率分布、分红险预定(dìng)利率和分红水平等公司负债成本(běn)情况，以及(jí)降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率对公司(sī)和行业的影(yǐng)响，包括对(duì)新产品定价、存量业务退保、销售行为、市场(chǎng)竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随后据报道，监管在(zài)北京、南(nán)京、武汉三地召开座谈(tán)会(huì)。其中，北京参(cān)会(huì)的(de)保险公司(sī)包括中国人寿、新华人寿、阳(yáng)光人寿、中邮人寿等；南京参会的保险(xiǎn)公司有太保寿险、工银安盛人(rén)寿、安联人寿、中韩(hán)人(rén)寿等；武汉参会的保险公司(sī)有合众人(rén)寿、国富人寿、国(guó)华人(rén)寿等(děng)。

　　据当时参(cān)会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低责任准备金评估利率(一周期是什么意思是多少天yle='color: #ff0000; line-height: 24px;'>一周期是什么意思是多少天lǜ)达成共(gòng)识，有公司建议(yì)分阶段调整，比如普通型长期(qī)年金的(de)责(zé)任准备金评估利率(lǜ)目前(qián)为(wèi)年复利3.5％，可以先降到(dào)3％，以后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研(yán)究后(hòu)出台。

　　有保险公司(sī)业(yè)内人士(shì)对财(cái)联社(shè)记者表示(shì)：“已(yǐ)经准备好利(lì)率(lǜ)3.0的产(chǎn)品了”。也有业(yè)内人士对(duì)财联社记者(zhě)表示(shì)，此次主要(yào)涉及新开(kāi)发产品的(de)定价利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的产品(pǐn)不受影(yǐng)响，行业“炒停售”难以避免。

　　下调(diào)预定利率避免利差损(sǔn)风(fēng)险

　　平安非银团队(duì)表(biǎo)示，我国(guó)险(xiǎn)企(qǐ)资产配(pèi)置风格(gé)稳健，债券(quàn)投资比(bǐ)例稳步(bù)提(tí)升，其他资产以非标资产为主(zhǔ)、投(tóu)资比例持续(xù)回落，股票和基(jī)金投(tóu)资比例(lì)基本稳定。2018年以来，主要(yào)券种长端(duān)利率中枢下行，长久期债券和优质非标资产(chǎn)供给有限，保(bǎo)险固收类资产配置面临(lín)挑战(zhàn)。同时，权益市场波动(dòng)率较大、对投资收(shōu)益(yì)率(lǜ)影响较大。近年监管(guǎn)按(àn)产品(pǐn)类型(xíng)调整(zhěng)评估利率(lǜ)、防(fáng)范化解利差(chà)损风险。2023年3月银保监会召开座(zuò)谈会，各险(xiǎn)企已(yǐ)就降低(dī)责任准备金评估利率达成共识(shí)。

　　东吴(wú)证券(quàn)非银团队(duì)此前曾(céng)表示，短(duǎn)期来看，引(yǐn)导降低负债成本将大幅(fú)刺激(jī)产品(pǐn)销(xiāo)售，老产品停售炒作难以避(bì)免。中(zhōng)期来看(kàn)，预定利(lì)率跟随评估利(lì)率下行，保险公司分红(hóng)险占比提升，有(yǒu)望缓解(jiě)人(rén)身险公(gōng)司刚性(xìng)负债成本压力(lì)，寿险产(chǎn)品(pǐn)本身保本属(shǔ)性有望进一步强(qiáng)化(huà)。

　　实际上，监管历史上有过多次(cì)调整评估利率(lǜ)的行动(dòng)。据悉，1992年(nián)到1996年(nián)间(jiān)，保险公司为了和银(yín)行竞争，长期保险的预定利率(lǜ)均(jūn)在8％以上。考虑到(dào)利差损风险，1999年，原保监(jiān)会(huì)下发《关(guān)于调整寿(shòu)险(xiǎn)保单预(yù)定利率的紧急通知》，全面叫停高预定利率(lǜ)产品，强制(zhì)寿险公司将寿险保单的预(yù)定利(lì)率调整为不超过(guò)年复(fù)利2.5％。

　　此外，从全球市场来看，美国在(zài)20世(shì)纪(jì)80年(nián)代，日本在20世纪90年代末都(dōu)曾面临(lín)利差损(sǔn)风险。1970年(nián)左右，美国寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞(jìng)争(zhēng)力，险企销售大量高负债(zhài)成本(běn)、低利润产品。1980年左右，利率下(xià)行，投资(zī)承压，据美(měi)国审计(jì)总(zǒng)署统计，1975年-1990年间共有176家人寿和(hé)健康保险公司破产，其中80％发生在1982年以后(hòu)，主(zhǔ)要(yào)系(xì)险企销售大量对利率敏(mǐn)感(gǎn)的低利润产品(pǐn)；同时市(shì)场压(yā)力致(zhì)使投资端(duān)面临亏(kuī)损(sǔn)。

　　平安非银团队表示，参(cān)考海外，低利率环境下，负债端主要通过调(diào)整寿险产品结构(gòu)、下调预定(dìng)利(lì)率的(de)方式(shì)来避免利(lì)差损风险。近年来，我国长端利(lì)率(lǜ)地位(wèi)震荡、权益(yì)市(shì)场波动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在的利(lì)差损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压(yā)。保险(xiǎn)监管趋严，通过发布产品负面清单(dān)、下调演示利率、分产(chǎn)品调整(zhěng)评估(gū)利(lì)率等降低负(fù)债端成本。

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