金融界5月23日 万物(wù)皆周(zhōu)期,周期皆供需！

　　日前，六年一(yī)个周(zhōu)期轮回的白(bái)糖期货正在迎来疯狂(kuáng)时(shí)刻。五一假期(qī)之前的最后一个(gè)交易日(rì)，在郑州商品交易所交易的白(bái)糖主(zhǔ)力期货合约(yuē)收盘(pán)成功站上7000元/吨关口。

　　让人遗憾的(de)是，如此关(guān)键的信息湮没在五一假期的兴奋与快乐之中，并(bìng)未引(yǐn)起市场关注。直至昨日（5月22日），白糖主(zhǔ)力(lì)合约(yuē)收盘站上7100/吨(dūn)关口，市场资金虎躯(qū)一震，恍(huǎng)然(rán)醒(xǐng)悟。

　　5月23日，白糖主力合约盘中(zhōng)继续狂飙，盘中一度打破7200元/吨(dūn)关口，创(chuàng)下7202元/吨的高点。

　　六年(nián)一次的白糖周期

　　而上一次白糖主力期货合(hé)约打破(pò)7000元(yuán)/吨大关还是6年半前。

　　2016年11月28日，彼时(shí)的白糖(táng)主力(lì)合约正(zhèng)在上演最后的末日疯狂，一天之内，白糖(táng)主力合(hé)约(yuē)连(lián)破7000元(yuán)/吨、7100元(yuán)/吨、7200元/吨三个关键(jiàn)点位，收盘大涨(zhǎng)4%，报7207元/吨(dūn)。

　　随即第二天（11月29日），白糖主力合约(yuē)盘中(zhōng)就创下7314元(yuán)/吨的周期高(gāo)点，随(suí)即白糖期货开始一(yī)路(lù)狂(kuáng)跌，直至2019年(nián)年初才勉强止住颓(tuí)势。

　　真的注意的是(shì)，从白糖主(zhǔ)力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末、2023年春(chūn)大(dà)约六年一(yī)次的白糖周期十(shí)分准(zhǔn)时(shí)，从未(wèi)缺席过。而(ér)形成(chéng)这种周期的原因与(yǔ)白(bái)糖期货的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个种(zhǒng)植周期，这从根本(běn)决定(dìng)了白(bái)糖周(zhōu)期(qī)到来。

　　此(cǐ)轮白(bái)糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮(cháo)

　　目(mù)前，此轮白糖周期(qī)已(yǐ)经渐入高潮，据生(shēng)意(yì)社显示，嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di截至5月22日，白糖现货市场(chǎng)价格报6962元/吨(dūn)，较去年底涨(zhǎng)幅约(yuē)20%。与历史对(duì)比来看，白糖(táng)价格已经创下(xià)2018年以来的新高。

　　国内白糖供给方面(miàn)，减(jiǎn)产(chǎn)是大概率事(shì)件。

　　中国糖业协会发(fā)布的全国食糖产销数据显示，2022年/2023年(nián)制糖期(qī)截至(zhì)今年4月底，甜菜糖厂已全部停机，甘蔗糖(táng)厂除云南省有(yǒu)3家尚在生产外，其(qí)他省(区)糖厂已(yǐ)全部收榨。

　　广发(fā)证券认为，22/23年白糖生产(chǎn)季(jì)逐步进(jìn)入尾声，除云南(nán)地区外，广西等主产(chǎn)区陆续收榨。由(yóu)于广西前期受不利天(tiān)气影(yǐng)响，甘(gān)蔗单产降幅高(gāo)于预期(qī)，22/23榨季(jì)国内糖产量延续(xù)下滑趋势(shì)。

　　据农业农村部预(yù)测，22/23榨季全(quán)国(guó)食糖(táng)产量约(yuē)933万吨，同比下降2.4%，其中广西(xī)白糖产量(liàng)约(yuē)530万(wàn)吨(dūn)，同比减少约(yuē)80万(wàn)吨(dūn)。考虑国内白糖需求(qiú)量约(yuē)1450-1500万吨，简单估算供需(xū)缺口(kǒu)超过500万吨。

　　短(duǎn)时间(jiān)增产(chǎn)对白糖来说并不现(xiàn)实，由于国内(nèi)糖料作物种植(zhí)面积增(zēng)长有限，国(guó)内糖料作物产(chǎn)量也(yě)增长缓慢(màn)且有限，我国食(shí)糖(táng)产(chǎn)量整(zhěng)体保持嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念di平(píng)稳(wěn)，年产(chǎn)量(liàng)在1000万吨左(zuǒ)右。目(mù)前国(guó)内食糖消费量每年在1500万吨左右，缺口部分通(tōng)过进口糖补充。

　　但是，国际(jì)市场供(gōng)需(xū)情况也不容乐观。

　　据(jù)消费(fèi)日(rì)报报道(dào)，联合(hé)国粮(liáng)食及农业组织（粮农(nóng)组(zǔ)织）发布的报(bào)告显(xiǎn)示，4月国际食(shí)品价格指数出现1年以(yǐ)来的(de)首次回升，食糖、肉(ròu)类及大米的世界报价上涨(zhǎng)。粮农组织食(shí)糖价(jià)格指数4月(yuè)环比上(shàng)涨17.6%，创(chuàng)2011年(nián)10月以(yǐ)来的新高。

　　白糖全球主(zhǔ)要(yào)生产国和地区包括巴西(xī)、印度、欧(ōu)盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯(sī)、巴基斯(sī)坦和澳大(dà)利(lì)亚等，其中前十位食糖产量约占全球(qiú)总(zǒng)产量的(de)76%；前四大出口国分别是巴西、泰国(guó)、澳(ào)大利(lì)亚和印(yìn)度，整体贸易量占全(quán)球(qiú)比重超过67%。

　　但是作为全球主要产糖(táng)国(guó)之一，印度正面临(lín)甘(gān)蔗产量(liàng)下降(jiàng)危(wēi)机，加上(shàng)政府实施的出口限制，世界各地的糖价可能会进(jìn)一步飙升(shēng)。

　　A股市(shì)场闻风而动

　　A股市场也是闻(wén)风而动，5月(yuè)22日，两(嫡仙出自哪里，嫡仙怎么读音念diliǎng)大白糖龙头股中粮糖业(yè)、南宁糖业双双涨停。5月23日，南宁糖(táng)业继续大涨(zhǎng)，收盘大涨超4%。截至目前，今年以来(lái)，中粮(liáng)糖业累计上涨幅(fú)度(dù)超过30%，南(nán)宁(níng)糖业年内涨幅超(chāo)过(guò)40%。

　　至于白糖主力合约是否会重蹈(dǎo)覆辙，还是(shì)继续(xù)挑战(zhàn)极限，市(shì)场将(jiāng)会(huì)给出(chū)答(dá)案。

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