今年1月，美(měi)国政府债务余额又一(yī)次触(chù)及法定上限，这标志(zhì)着美国(guó)再度陷(xiàn)入债务违约的风险之中(zhōng)。

　　美国财政部长耶(yé)伦已经(jīng)多次警告称，如果国(guó)会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高债(zhài)务(wù)上(shàng)限，美国政府(fǔ)最早可能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将对全球(qiú)经(jīng)济和金融产生“灾(zāi)难(nán)性影响”。

　　美(měi)国面临债(zhài)务违(wéi)约风险(xiǎn)、两党就提(tí)高债务上限进行争(zhēng)斗，这些(xiē)画面在近些年似乎频频上演。那(nà)么，引发(fā)这一危机的根本——美(měi)国(guó)债(zhài)务和(hé)债(zhài)务上限究竟是怎么回(huí)事？美(měi)国债务为何不断滚雪球般扩大(dà)？美国又为(wèi)何要人为(wèi)地给债(zhài)务(wù)设(shè)定(dìng)上(shàng)限？

　　美国(guó)债务为何不(bù)断(duàn)逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨论债务上(shàng)限，我们需要先了解(jiě)美国政府的债务(wù)从何而(ér)来(lái)，以及其为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大(dà)部分时(shí)期都处于财政赤字状(zhuàng)态，即政府支出在多数总统任期内(nèi)都高于其财(cái)政收(shōu)入。因此(cǐ)，美国政府举(jǔ)债成了惯例，而政府债(zhài)务规模也(yě)一直随着政(zhèng)府赤字的规模(mó)而(ér)增长。

　　美国政府债务在近年疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国(guó)债务规模更(gèng)是(shì)大幅增长。这一方面是由于新冠(guān)疫情以(yǐ)及阿富汗、伊(yī)拉克战争使得美国政府背负(fù)了庞(páng)大支(zhī)出压力，另一方面，还(hái)因为美国人(rén)口(kǒu)老龄化导致(zhì)政府医疗支出不断上升，拜登政府推出的大规模(mó)基(jī)建政策导(dǎo)致财政支(zhī)出大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政府的税收(shōu)收入并没有跟(gēn)上支出(chū)的步伐，尤(yóu)其(子集是什么意思，非空真子集是什么意思qí)是在小布什(shén)政府和特朗(lǎng)普政府批准(zhǔn)了减税(shuì)政策之后，税收压力更(gèng)是与日俱增。

　　在收入和支出此消彼(bǐ)长的双重(zhòng)压力(lì)下，美(měi)国的(de)赤(chì)字(zì)规模近年(nián)来如(rú)滚雪球(qiú)一(yī)般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不(bù)断攀升，在近年(nián)来(lái)频频逼近(jìn)债务(wù)上限也(yě)就(jiù)不足为(wèi)奇了(le)。

　　美国(guó)政(zhèng)府债务(wù)占(zhàn)GDP的比(bǐ)重(zhòng)

　　美国(guó)债务为何会(huì)有上限(xiàn)？

　　而美国政府债(zhài)务上限的出现，则(zé)最(zuì)早可(kě)以追溯到上世纪初(chū)的第(dì)一次世界大战。

　　在一战之前，美国并没有明确的“债务(wù)上限”，那(nà)时候(hòu)只要(yào)白宫要(yào)发(fā)债借钱，美(měi)国国会基(jī)本照单全批。

　　但在1917年(nián)，由于一(yī)战使得(dé)美(měi)国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模(mó)越来越大，引发部分美国议员提(tí)出(chū)的反对（也有一些(xiē)议员是为了反对美(měi)国参战），美国国会便通过(guò)《第二自由债券法案》，首次对联邦债务(wù)进行限额规定，以此来(lái)限制(zhì)政府发(fā)债的(de)规模。

　　1939年，由于(yú)预计美国将加入第(dì)二(èr)次(cì)世界大(dà)战(zhàn)，美国国会(huì)通(tōng)过《公(gōng)共(gòng)债务(wù)法案》，实质上正式(shì)确立(lì)了对美国政府债务(wù)总额的限(xiàn)制。随(suí)后(hòu)，美国(guó)国会又对其进行了修订(dìng)，以更(gèng)改上限金额。从此，提高债务(wù)上(shàng)限就或多或少地成为(wèi)了国会的惯例。

　　在(zài)历史上，美(měi)国债务上(shàng)限总(zǒng)共提高(gāo)了100多次。尤其是自(zì)1960年以来，美国两党(dǎng)已经提(tí)高了78次债务上限，平均每9个月就(jiù)会提高(gāo)一次——其中共和党(dǎng)总统执政期间曾提(tí)高49次，民主党总统执政期间共提高29次。

　　进入(rù)21世纪以来，美国(guó)债(zhài)务(wù)上限的上调幅度(dù)进一步加大，在最近几届总统任(rèn)期内(nèi)更是如(rú)此(cǐ)：在奥巴马任(rèn)期内，美国最新债务上限(xiàn)为18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至22万亿美元（2019年3月）。此后在新(xīn)冠疫情期间，美国国(guó)会暂停了(le)债务上限，以暂时(shí)取消美国政府的(de)支(zhī)出(chū)限制(zhì)，这导致美(měi)国政府债务疯(fēng)狂(kuáng)飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调(diào)债务上限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次(cì)提高债(zhài)务上限，美国债(zhài)务上限已经提高(gāo)至现在的(de)31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最(zuì)初的债务上限115亿(yì)美(měi)元(yuán)，已(yǐ)经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国不能(néng)取消债务上限？

　　本质(zhì)上来说，“债务上限”是美国国会为联邦政(zhèng)府(fǔ)设定的举债的最高(gāo)额度，一旦(dàn)触(chù)及这(zhè)条“红线”，意味(wèi)着美国财政(zhèng)部借款授(shòu)权(quán)用尽(jǐn)，除非国(guó)会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债(zhài)。

　　那么(me)，也(yě)许有人会疑惑，美国政府为什么(me)要“自我(wǒ)限(xiàn)制”，不能直接取(qǔ)消(xiāo)掉债(zhài)务(wù)上(shàng)限呢？

　　的确(què)，债务上(shàng)限会对美(měi)国(guó)政府造成限制，使其不(bù)能随心所以(yǐ)的举债(zhài)，但从理论上来说，这一限(xiàn)制也同时对其美国政府的债务信用提供了保证。

　　这是因为，美国(guó)作为手握美元霸(bà)权的(de)超(chāo)级大(dà)国(guó)，本身并不受到发行美钞的外(wài)在(zài)约束。如果美(měi)国政府(fǔ)开支(zhī)无度、过度举债，将会(huì)导致美元(yuán)贬值(zhí)、通胀失控，那(nà)么其债权信(xìn)用将受到损害，原有(yǒu)债权人权益也会(huì)遭受稀释。

　　因此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债务上限(xiàn)”这一内控举措，才能(néng)维持(chí)美国(guó)政府(fǔ)的偿付(fù)信用，保证美元(yuán)霸(bà)权地位。换句话来说，“债务上限”理(lǐ)论上也相(xiāng)当于是美方对债权人的一种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国债(zhài)券的(de)最大海外“债主”

　　为(wèi)什么这次债务上限(xiàn)难以提高了？

　　那么，在过去被频频(pín)上调的(de)美国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为什么在(zài)现在会陷(xiàn)入无法上调的僵局(jú)呢(ne)？

　　按照规定，美(měi)国政府(fǔ)想要提高美国(guó)债务(wù)上限，往(wǎng)往需(xū)要美国国会两院的通过。在此前的历史中(zhōng)，提高债(zhài)务上限在国会(huì)中绝大多数时候(hòu)类似于一(yī)个“走过场(chǎng)”的周(zhōu)期性任务，两(liǎng)党并不(bù)会对此(cǐ)进行过于激(jī)烈(liè)的博弈。

　　但近(jìn)年来，随着(zhe)美国党(dǎng)派分歧不断扩(kuò)大，债务上限问题逐步沦为(wèi)两党的政治武器，被在野党用作了与执政党讨价(jià)还价的砝码。尤其是在当下美国两党(dǎng)分(fēn)别占据两院多数席位(wèi)的(de)分(fēn)裂背景下，这一斗争就(jiù)显得尤(yóu)为激烈。

　　目前(qián)，美国民主党占据参议院多数，而共(gòng)和党(dǎng)占据众议(yì)院(yuàn)多数(shù)。拜登要想(xiǎng)提高债务上限，就需要和国会共(gòng)和党人达成一致。

　　然(rán)而，共和(hé)党人(rén)正试(shì)图利(lì)用债务上限的最(zuì)后期限，向拜(bài)登总统施压，要求他先同意削减开支(zhī)，再谈提高债(zhài)务(wù)上限。而民主党人(rén)坚持不愿让步，认为应无条(tiáo)件(jiàn)提(tí)高债务上限(x子集是什么意思，非空真子集是什么意思iàn)，这就导致了当下(xià)的(de)僵局。

　　拜登已经预定于(yú)美东时间周二(èr)（5月(yuè)16日）再度与国会领导人(rén)会面，讨论提高美国债务上限的计划(huà)。

　　但值得注意的是，如果拜登(dēng)和国会(huì)领袖们在(zài)周二(èr)仍无法取得突破性(xìng)进展，这场(chǎng)危机(jī)恐怕真就要无限(xiàn)逼近(jìn)债(zhài)务违约的“X日”了(le)——因为拜登已(yǐ)经计划于本(běn)周三前(qián)往(wǎng)日(rì)本参加G7领导人峰会，并将在周(zhōu)末访问(wèn)巴布亚新(xīn)几内亚(yà)，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意(yì)味(wèi)着接下来留给拜登和两党领袖(xiù)谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几 。

　　2011年(nián)的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前(qián)，美(měi)国也曾上演过类似(shì)局面(miàn)。

　　2011年，美国(guó)也曾面临类似严峻的违约(yuē)风险：时任(rèn)美国总(zǒng)统奥巴马和众议院共和党(dǎng)人在谈判(pàn)最(zuì)后一刻，才就债(zhài)务上限达成协(xié)议，勉强避免了(le)一(yī)场债(zhài)务(wù)违约灾难。奥巴马及民主党在最后关头(tóu)妥协，同意在十(shí)年内(nèi)削减(jiǎn)9000亿美(měi)元的财(cái)政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违约而仅仅是逼近(jìn)违(wéi)约，这一紧张局势(shì)也引(yǐn)发了全球资本市场剧(jù)烈波(bō)动(dòng)，美股(gǔ)一度大跌，并(bìng)直接导(dǎo)致标(biāo)准普尔(ěr)首次下(xià)调美国的主权信(xìn)用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷(dài)成(chéng)本——美(měi)国第二(èr)年的借贷成本(běn)上升了13亿美元，并(bìng)在之后(hòu)数年继续上涨，基本上抵消(xiāo)了当时两党谈(tán)判中的一些成本削减措施。

　　对一些经济(jì)学家来说，上述的市场动荡(dàng)也只是短(duǎn)期影响。而(ér)更重要的是，从长期来(lái)看，财政(zhèng)支出(chū)削减意味(wèi)着美国(guó)多年的预算紧缩，这可能会产(chǎn)生更严(yán)重的长期影(yǐng)响——比如拖累美(měi)国的经济(jì)复苏。

　　美国左翼智(zhì)库经济(jì)政策研究(jiū)所(suǒ)首席经济学(xué)家乔希·比文斯(sī)在回顾2011年债务危机时表示(shì)：

　　“在实(shí)施(shī)这些削减措施(shī)时，我们仍处(chù)于(yú)相当低迷的经济中，并且(qiě)正(zhèng)处于从大衰退中复(fù)苏的阶段(duàn)。他们只是让复苏持续(xù)的时间远远超过了(le)应有(yǒu)的(de)时间……在(zài)接下来的(de)六七年里，美国政府(fǔ)没有(yǒu)提(tí)供真正有价值(zhí)的公共产品(pǐn)和服(fú)务，因为它们（财(cái)政(zhèng)支出）被大幅削减。”

　　而如今这场(chǎng)债务上限危机，也被许多人看作(zuò)2011 年债务上(shàng)限危(wēi)机的(de)翻版：美(měi)国国会面临类(lèi)似(shì)的分裂局面(miàn)，美国经济(jì)也正处于类似的衰退环境之中。即便美国两党能(néng)够重演(yǎn)2011年的戏(xì)码，在最(zuì)后关头(tóu)提高债务上限，由(yóu)此(cǐ)带来的(de)短期市场动荡和长期经济损(sǔn)害，恐怕也将再次重演。

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