大家好，简单看一个(gè)基金经理(lǐ)，把新能源全部砍仓，梭哈(hā)AI了。

　　海富通吕越超(chāo)“All in”了AI

　　这个周(zhōu)末，市(shì)场都在讨论一个基(jī)金经理，海富通的吕越超老师。

　　从其管理的海富通股票混合来(lái)看，截(jié)至去年(nián)年底，持仓基本为新能源板块股票(piào)。

　　结果到了今年(nián)一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能源，梭哈(hā)AI板块。

　　除了海富通(tōng)股(gǔ)票混合外，其他三(sān)只(zhǐ)产品也基本(běn)重仓(cāng)了AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称(chēng)，在一季度的操作中，本基金总体把握住了(le)市场的节奏(zòu)变化和结构转换(huàn)，降(jiàng)低了(le)新(xīn)能 源板块的配(pèi)置权重(zhòng)，较好地把握了 TMT 板块的(de)投(tóu)资机会，组合调整取得了明显的超额收益。

　　另外，他称，中国特色估值体系所代表(biǎo)的传统实(shí)体行业正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价，后续可(kě)能成为市(shì)场(chǎng)最(zuì)有持续性的一条结构(gòu)主线。

　　数据(jù)显示，海(hǎi)富通股票混合今(jīn)年以来涨(zhǎng)了(le)14％，其他三只产品今年(nián)以(yǐ)来均取得正收(shōu)益。

　　至于Ai板块(kuài)后市怎么走？

　　中信证券认为，AI主题板(bǎn)块在短期高度(dù)依赖(lài)交易，阶段性失去靠配置获(huò)取超(chāo)额回(huí)报的特征(zhēng)。TMT板块成交占全市场比重超40％的天数已累计(jì)达(dá)到22天，上一次出现持续成交占比超(chāo)过(guò)40％的板块是(shì)2021年7月底(dǐ)的电力(lì)设备及新(xīn)能源，持(chí)续约(yuē)28个(gè)交易日，在此期间新能源ETF累计收(shōu)益率仅有2.5％，期间最高累计回(huí)报率为+8.8％，最低累计(jì)回报率(lǜ)为-4.8％。近(jìn)期(qī)TMT板(bǎn)块也呈现出(chū)类(lèi)似特征(zhēng)，尽管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片(piàn)ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别(bié)出现过6次、6次和(hé)5次单日涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)2％的(de)行情，最大单(dān)日涨幅分别达(dá)到6.0％、4.2％和3.5％，但区间(jiān)跌幅(fú)达到-1.1％、-2.4％和-1.6％，若包(bāo)含其(qí)他(tā)AI相关主(zhǔ)题ETF在内，平均跌幅达到-4.5％。两周时间TMT板块累计成交了5.41万亿元，但总市值(zhí)反而(ér)减少了6717亿元，较4月第一周降低约5.4％，是典型(xíng)的(de)减量博弈。

　　而招(zhāo)商(shāng)证券认为，TMT大年(nián)通常分为“春(chūn)季(jì)躁动”“获利(lì)回(huí)吐”“盛(shèng)夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季(jì)躁动后往往会(huì)有一波(bō)明显的调整(zhěng)，时(shí)间在1-2个月(yuè)，幅度(dù)在20％左右。面对这种调整，逢低加仓是最佳策略，因为往往(wǎng)后续(xù)盛(shèng)夏攻势大概率创新高。如果今(jīn)年在业绩(jì)披露期结束(shù)后，随着AI+/数字经济/自主可(kě)控等大产(chǎn)业(yè)趋势以(yǐ)政府支持力度进一步加大、资本开(kāi)支增加(jiā)、订单(dān)增加和产品销量(liàng)业绩的改善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势，进入盛夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指(zhǐ)数上半年(nián)阶(jiē)段性顶部亦或基本(běn)形成本(běn)轮(lún)调(diào)整标志着AI等高位板块或阶段性(xìng)见(jikj完是吞了还是吐了知乎，kj是不是很恶心àn)顶，指数(shù)上半年阶段(duàn)性顶部亦或(huò)基本(běn)形成。本次大幅调整(zhěng)主要还是因为(wèi)在AI相关板块(kuài)市场情绪处于极值的情况下，叠加上述(shù)基本面(miàn)风险因素(sù)逐(zhú)步发酵，市场内(nèi)生调整需求出现集(jí)中释放(fàng)。就(jiù)资本市场而言(yán)，或代表本轮(lún)AI+难(nán)以(yǐ)复制(zhì)2013-2015年互联网+模式(shì)。

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