“非农之夜”不平(píng)静！

　　6月(yuè)2日(rì)，美2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗国劳工部数据显示，美国5月非农(nóng)新增就业(yè)33.9万(wàn)人(rén)，几(jǐ)乎是估计中值19.5万(wàn)的两倍，为(wèi)2023年1月以来最大增幅。5月失业率为3.7％，高(g2023年真的有僵尸病毒吗，丧尸病毒真的存在吗āo)于前值3.4％和预期(qī)3.5％，创下(xià)2022年10月以来(lái)新高。

　　非农(nóng)就业(yè)数据公布后(hòu)，美国国(guó)债价格(gé)盘中跳水，收益率拉(lā)升，对利率前景(jǐng)更(gèng)敏(mǐn)感的两年(nián)期美债收益率日内升幅(fú)扩大到10个(gè)基点以(yǐ)上；美元指数迅(xùn)速转(zhuǎn)涨，摆脱(tuō)两周(zhōu)低位(wèi)。互换合(hé)约定(dìng)价显示(shì)，投资者预期(qī)的美联储(chǔ)7月加息几(jǐ)率增加，预(yù)计未来两次会议期间将加息25个基点，6月(yuè)加息的几率不(bù)到50％。

　　三大美国股指集体(tǐ)高开，早盘均曾涨超(chāo)1％，午盘刷(shuā)新日高时，道(dào)琼斯工业平均(jūn)指(zhǐ)数涨超740点、涨超(chāo)2.2％，标普500指数涨近1.7％，纳(nà)斯达克综合指数涨近1.2％。 最终，三(sān)大指数连续两日集体收涨(zhǎng)。

　　道指收涨(zhǎng)701.19点，涨幅2.12％，创去(qù)年11月30日鲍威(wēi)尔讲话暗示12月放缓加息当天以来最大收盘涨幅(fú) 报(bào)33762.76点，创(chuàng)5月1日以来(lái)收盘新高。标(biāo)普收涨1.45％，创5月5日苹果(guǒ)一(yī)季报公布次(cì)日(rì)以来(lái)最(zuì)大涨幅，报(bào)4282.37点(diǎn)，纳指(zhǐ)收(shōu)涨1.07％，报13240.77点，和标普均创去年(nián)4月以来收(shōu)盘(pán)新高。

　　国际原油(yóu)盘中涨近3％，美油继续(xù)脱离两个月低谷，但未能抹(mǒ)平全周跌幅，和布油均三周来首次累跌，市场焦(jiāo)点转(zhuǎn)向本(běn)周末的OPEC+会议(yì)。黄金(jīn)在(zài)美元和美(měi)债收益率反弹的(de)打击(jī)下持(chí)续下行(xíng)，创两周多(duō)来(lái)最差单日表现(xiàn)。

　　东证衍生品研究院(yuàn)分析(xī)师徐颖表示，就(jiù)5月新增(zēng)就业(yè)人(rén)数而言，美国劳动(dòng)力市场存在韧性。可以看到，5月(yuè)美国非农(nóng)新增(zēng)就业33.9万人(rén)，好于市场预期的19万人，同时4月非农从25.3万上修至25.4万，3月(yuè)非农(nóng)从16.5万上修至21.7万(wàn)，4月和3月合计上修9.3万人，2023年至今(jīn)平(píng)均每(měi)月新增就业31.4万。

　　具体来(lái)看，5月新增就业主要集中在教育与医疗(liáo)（+9.7万）、休闲与酒店（+4.8万）、专(zhuān)业及商业服务（+6.4万），以及政府部(bù)门（+5.6万），信息(xī)行(xíng)业就业人数减少，私人服务行业整体表现(xiàn)好于4月，生(shēng)产部(bù)门就业稳定，建筑业表现亮眼，与近期(qī)房地产市场的(de)反弹(dàn)一致，建筑业新增(zēng)就业2.5万人，制造业中非(fēi)耐用品生产连续三个(gè)月就业人(rén)数减(jiǎn)少，与制造(zào)业目(mù)前持续收(shōu)缩的状态吻合。同时她指(zhǐ)出，5月非农(nóng)就业报告也(yě)显(xiǎn)示(shì)出(chū)就(jiù)业市场(chǎng)边(biān)际降温的更多迹象(xiàng)，5月失业人数增加(jiā)44万至640万(wàn)，失(shī)业率从3.4％回升至3.7％，高于市场预期的3.5％。后续随着各行(xíng)业裁员人数的增加，失业率预计会继续(xù)回升(shēng)，但3.5％的(de)失业(yè)率(lǜ)水平基(jī)本是(shì)60年代以来的最低水平(píng)，在失业率回升至4％之前，预计还(hái)不会引发市场和官方(fāng)的明显担忧。

　　此(cǐ)外(wài)，劳动参与率稳定在62.6％，4月职位(wèi)空缺数量(liàng)回(huí)升，就业市场供(gōng)需矛盾(dùn)仍在，但随着需求降温(wēn)，已经有(yǒu)所缓解，体现为(wèi)工(gōng)资上涨压力(lì)开始降温，5月(yuè)工资增速环比回落至0.3％符合市(shì)场预期，同比降(jiàng)至4.3％，低于市(shì)场预期，工资(zī)对通胀的助推(tuī)作(zuò)用缓解后(hòu)，核(hé)心(xīn)通胀压(yā)力减弱，美(měi)联(lián)储进一步加息的必要性(xìng)降低。

　　她表(biǎo)示，美联储(chǔ)6月利(lì)率会议(yì)“按兵(bīng)不动”是(shì)大概率事(shì)件，还需要关注后续(xù)公布的5月(yuè)美国通(tōng)胀数(shù)据，当前的就业市场状态可以支撑在通(tōng)胀压(yā)力(lì)较(jiào)大时继续(xù)加息。美联储利率会(huì)议落地前，市场(chǎng)步入(rù)振荡盘整状态(tài)，预计美元指(zhǐ)数在105附近偏强运行(xíng)，随着美(měi)国政(zhèng)府(fǔ)债务上限问题落地，美债收(shōu)益率风(fēng)险偏向上行，预计国际金价(jià)在1950美(měi)元(yuán)/盎司附近筑底。

　　又有(yǒu)变数？欧佩克+可(kě)能(néng)会(huì)进一步减产

　　据消息(xī)人士声(shēng)称(chēng)，在周日（6月4日）的部长级会议上，欧佩克(kè)+可能会宣(xuān)布进一步减产(chǎn)，以(yǐ)提振原油价格。

　　据悉，可能的(de)选(xuǎn)项之一(yī)是额(é)外减产约(yuē)100万桶/日。而此前有报道(dào)称，欧佩克+不太可能(néng)在会(huì)议上决定(dìng)进(jìn)一步削减石油产能。

　　虚虚实实的消息意(yì)味着更(gèng)多(duō)的不确定性，结果仍然不明朗。眼下(xià)欧佩克+面临诸(zhū)多挑战，不仅成(chéng)员国之(zhī)间相互争吵，美国、加拿大和巴(bā)西等国(guó)家还在蚕食(shí)该集团的(de)市(shì)场份额(é)，这也让(ràng)分析师们(men)左右为(wèi)难。

　　随着经济(jì)前景(jǐng)的恶(è)化(huà)，欧佩克(kè)+成员国在4月份承诺，从(cóng)5月份开始自(zì)愿减产(chǎn)，不过(guò)这(zhè)些行(xíng)动都未(wèi)能止住油价的下跌势头。

　　上周(zhōu)，沙(shā)特能源大臣威胁要进一步减(jiǎn)产，他告诫投机(jī)者要“当(dāng)心”。两天后，俄罗斯副总理诺(nuò)瓦克则(zé)与(yǔ)沙特能源(yuán)大臣唱了反调，这位俄(é)罗斯(sī)官员表(biǎo)示，他(tā)认为欧佩克+本周末不可能减产，布伦特油价可(kě)能会(huì)在(zài)年底前自行回升(shēng)至每(měi)桶80美元。

　　数据和分析公司OANDA的高(gāo)级市场分(fēn)析师Edward Moya表示：“没有人想(xiǎng)在欧(ōu)佩(pèi)克+会议之前做空(kōng)原油(yóu)，交易员永远不(bù)应该低估(gū)沙(shā)特(tè)在欧(ōu)佩克(kè)+会议期间(jiān)采取行动的可(kě)能。”

　　伊拉克石油部(bù)长Hayan Abdel-Ghani最新表示，欧佩克+希望维持石油(yóu)市场稳定，我们将毫不犹豫地做(zuò)出任何(hé)决定(dìng)，以使(shǐ)市(shì)场更加(jiā)平衡。他似乎支持(chí)进(jìn)一(yī)步减(jiǎn)产(chǎn)。

　　Rapidan Energy Group的分(fēn)析师(shī)认为，进一步减产的(de)可能性为40％。他们(men)写道：“各国石油部(bù)长们决心避免(miǎn)重蹈2008年的覆辙，当(dāng)时全球经济和金融稳定突然崩溃，导致原油价格在六个月内从逾140美元跌至(zhì)35美元。”

　　泽连斯基：俄乌冲突期间，乌克(kè)兰(lán)不会成为北约(yuē)成员！

　　当地时间6月2日，乌克兰总统泽连斯基在(zài)与爱沙(shā)尼(ní)亚总统的(de)联合新闻发布会上表示，在(zài)俄乌冲突进行期(qī)间，乌克兰(lán)不会成为北约成员。泽连(lián)斯基说，不(bù)是因为(wèi)不想，而是(shì)因(yīn)为目前很(hěn)难。乌克兰只是希望北(běi)约合作伙伴听(tīng)到声音(yīn)，这(zhè)一(yī)点(diǎn)非常重要(yào)。

　　同时，他(tā)指出，乌克兰在成为北约成员国之前需要更多安全保(bǎo)障，乌克兰需要(yào)把(bǎ)这些保(bǎo)障(zhàng)都写在纸(zhǐ)上，直(zhí)到乌(wū)克兰(lán)能真(zhēn)正获得安全保证(zhèng)，有资(zī)格成为北约成员。

　　据(jù)参(cān)考消息援引俄(é)新(xīn)社莫斯科5月31日报(bào)道，英国(guó)《金融时报》援引(yǐn)知(zhī)情人(rén)士的话报(bào)道称，乌(wū)克兰总统泽连斯(sī)基向北(běi)约各(gè)国(guó)领(lǐng)导人明(míng)确(què)表示，除非向(xiàng)基辅提供加入(rù)北约的(de)路线图，否(fǒu)则他将(jiāng)不会出席(xí)7月举行的维尔纽斯峰会。此外，泽连斯基6月1日(rì)在访问摩(mó)尔多瓦时(shí)表示，乌克兰已(yǐ)经做好了加入北约的准备(bèi)，基(jī)辅(fǔ)正在(zài)等(děng)待北约接纳乌(wū)克兰。

　　对乌(wū)克兰(lán)近(jìn)期(qī)加(jiā)入(rù)北约(yuē)一事，法(fǎ)国(guó)、德国(guó)等北(běi)约(yuē)国家持反对意见。

　　德国国外长贝尔伯克当地时间6月1日(rì)在奥斯(sī)陆参加(jiā)北约外长会期间(jiān)表示，德国不认为北约应该(gāi)在近(jìn)期内接纳乌克兰。此外，包括(kuò)法国(guó)在内的其他(tā)一些北约成员国也不希望乌克兰(lán)迅速成(chéng)为北(běi)约成员国，而只是希望为乌克兰提供安(ān)全(quán)保障。

　　进入6月，在宏(hóng)观市场情绪回暖(nuǎn)影响(xiǎng)下，大宗(zōng)商(shāng)品市场(chǎng)出现普涨行情。从海外宏观(guān)层面(miàn)来看(kàn)，美国债务(wù)上限危(wēi)机“闹剧”落幕(mù)，美国(guó)参议院通过债务上限法(fǎ)案，暂时取消了政府31.4万亿美元的债务上限，避免了可(kě)能出(chū)现的美国有史(shǐ)以(yǐ)来首次(cì)违约，使得市场避险情绪消退(tuì)。同时(shí)在美联储本月会议或暂停加息的预期推动下，美元指数回(huí)落至一周低点，对风险资产的(de)压制减弱。

　　国内方面，中(zhōng)国5月财新PMI重(zhòng)返50上方，好于(yú)预期的数据改善(shàn)了市场情绪，同时市场也在(zài)翘首等待新一轮稳增(zēng)长(zhǎng)政策的出台(tái)。

　　天胶价格重返万二关口

　　周五，在市场情(qíng)绪(xù)回暖的(de)带(dài)动(dòng)下，天然(rán)橡胶(jiāo)期货(huò)价(jià)格回升。截至收盘，天然橡胶期(qī)货主力合(hé)约(yuē)站上12000元(yuán)/吨的(de)整数关口(kǒu)。纵观本周，沪胶期货(huò)主力价格表(biǎo)现(xiàn)振荡(dàng)微升(shēng)，周度(dù)收涨1.05％。整体(tǐ)来看，本周国内天胶市场利好(hǎo)支撑疲软，胶价维持宽幅(fú)振荡格局。

　　可以看到，近两个(gè)月以(yǐ)来，天(tiān)然(rán)橡胶市场消息比较热闹，前有(yǒu)云南旱灾消息发酵，后有收储传闻，然而天然橡胶(jiāo)期价终究支撑不(bù)力，逐(zhú)步(bù)归于(yú)平静。从整(zhěng)个5月(yuè)行情来看(kàn)，生意社指出，5月天然橡(xiàng)胶行情上(shàng)半(bàn)月上行(xíng)，下半(bàn)月回调，全月(yuè)呈倒“V形”走势。生意社商品行情分析系统监测显(xiǎn)示，5月沪(hù)胶持续小幅(fú)波(bō)动，12000元/吨点位轻易被(bèi)破，行情维持偏(piān)弱振荡。综合来(lái)看，5月(yuè)天然(rán)橡胶盘面微涨1.04％，行情短期受(shòu)消息(xī)提振有(yǒu)小幅(fú)上行(xíng)，但市场供多需少，终(zhōng)究无力支撑，上行(xíng)态势(shì)转而向下。

　　五一假期归来(lái)，市(shì)场传言称国储今(jīn)年(nián)将收储10万吨天然橡(xiàng)胶新胶，天胶价格应声(shēng)上涨，影响持续(xù)多日。直(zhí)至5月(yuè)月中，收储传闻叠(dié)加(jiā)产区降雨，市场氛围(wéi)再次提(tí)升(shēng)，沪胶突破12300元/吨，国(guó)产(chǎn)全乳现(xiàn)货胶主流报价至11880元/吨。而后该消息始(shǐ)终未得到(dào)证实，市场影响逐步消失匿迹。

　　可(kě)以看到，继此前云南干(gàn)旱传闻发酵(jiào)后，5月以收储为(wèi)核心展开(kāi)的新一季交(jiāo)割品博(bó)弈仍然激烈。中信建投期(qī)货能化分析师童长征表示，天然橡(xiàng)胶(jiāo)此轮的(de)上(shàng)涨(zhǎng)与下跌，与收储这一(yī)传闻息息相关。他指出(chū)，国储收储的政(zhèng)治、战略意义大(dà)于(yú)经(jīng)济意义，橡胶与石油、钢铁、煤炭并称(chēng)为四(sì)大工业原料(liào)，是关系(xì)国计民(mín)生(shēng)、国防安(ān)全的重要战略物资(zī)。毫无疑问的(de)是，对(duì)于(yú)全球来说，天然橡胶是(shì)严重过剩的。但要考虑(lǜ)到一个事实：中国的天然橡胶(jiāo)的自给率不足(zú)20％，高(gāo)度依(yī)赖进口(kǒu)。从中国本身的天(tiān)然(rán)橡胶来说，是供(gōng)不应求(qiú)的(de)。因(yīn)此，在当前诡谲多变的(de)国际(jì)政治格局中，对天然(rán)橡胶的(de)储备其(qí)实是有很高(gāo)的必要性。

　　“此前(qián)橡胶收储传闻的收储量为10万吨，收储(chǔ)的(de)对象是国产(chǎn)全(quán)乳胶(jiāo)（即期货交割品(pǐn)）。10万吨的量相对于(yú)整个天然橡(xiàng)胶的年(nián)产量来说(shuō)非常小，不(bù)过才占0.7％，即便对中国全年的消费量来(lái)说(shuō)也只占1.7％。从这个(gè)角度来说(shuō)，对天然橡(xiàng)胶整(zhěng)体的供求几无影响。但是如果收储的对象(xiàng)是交(jiāo)割品(pǐn)的话，性(xìng)质(zhì)就不同了。因为目前全年(nián)国产全乳的(de)最大(dà)产(chǎn)量不过(guò)30万吨(dūn)（去年(nián)仅17万吨，今(jīn)年估计在20万—25万吨），那么(me)收储的量其(qí)实占(zhàn)到相当全年交割品产量(liàng)的1/3—1/2，这是非常大的一个比(bǐ)例。”在(zài)童(tóng)长征看来，如果国(guó)储轮储橡胶事(shì)件成立，根据交割品的供求判(pàn)断影响，再结合历史上收储(chǔ)的影(yǐng)响，RU的(de)价(jià)格(gé)有可能会更上一层楼。但是，由于整个事件的进程会非常缓(huǎn)慢，价格(gé)的反(fǎn)应不会即刻见效。

　　供应旺季来袭 基(jī)本面难言乐观

　　进入6月(yuè)，伴随着物候条(tiáo)件的改变，产区全面开割上量(liàng)，橡胶(jiāo)供应旺季到(dào)来(lái)，然(rán)而天胶下(xià)游需求并未有趋(qū)势性改善，胶价上涨动能驱(qū)动(dòng)依旧(jiù)缺(quē)乏(fá)。

　　国投安(ān)信期(qī)货(huò)能化分析(xī)师(shī)胡(hú)华(huá)钎告诉记者，目前全(quán)球天然橡胶供应进入季节性(xìng)的增产期，中国云南天然橡胶产区加速恢复开割，预计6月中旬全面开割，海(hǎi)南产(chǎn)区(qū)已(yǐ)经全面开割，海(hǎi)外越南天然橡胶产区(qū)也全面开割，目前主要产胶(jiāo)国产区逐(zhú)渐进入雨季，物候条件已经由差变好(hǎo)。但(dàn)是(shì)由于目前(qián)天然橡胶上(shàng)游原料价格相对偏低，胶农割胶积(jī)极性不高(gāo)，加工厂利润(rùn)也偏低，工厂加(jiā)工(gōng)积(jī)极性(xìng)也不高。

　　大(dà)地期货橡胶研究员唐逸(yì)表示，后续橡胶(jiāo)供应端(duān)将逐步恢复正(zhèng)常，产量逐(zhú)渐增加。目(mù)前云(yún)南产(chǎn)区大面积(jī)开割(gē)，预计后市仍有较多降雨，干旱情况已(yǐ)得到(dào)缓解。海南日收(shōu)胶(jiāo)量在3500—4000吨/天，供(gōng)应相对正常。泰国东(dōng)北部(bù)产区(qū)逐步上(shàng)量，南部(bù)产出仍在低位，本周以及下(xià)周预计雨水(shuǐ)较多。越南(nán)、柬埔寨产区已大面(miàn)积开割，原料数量逐步增加(jiā)。同时(shí)根据历(lì)史(shǐ)降雨数(shù)据来看，厄尔尼诺(nuò)现象下橡(xiàng)胶产(chǎn)区(qū)降雨(yǔ)量(liàng)虽然处于历史(shǐ)均值(zhí)以(yǐ)下的概率较高，但由于(yú)季(jì)节性的因素，降(jiàng)雨绝对数量仍然能够保证(zhèng)。因(yīn)此，他(tā)预计后市“厄尔(ěr)尼诺”现象(xiàng)不会是引发行(xíng)情上涨的主要(yào)因素。

　　从需(xū)求端来看(kàn)，东证衍生品研究(jiū)院能化高级分(fēn)析(xī)师曹璐表示，目(mù)前轮胎厂(chǎng)家外贸(mào)订单(dān)量(liàng)较为充足，对(duì)开(kāi)工率形成一定(dìng)支撑，加上轮胎用原料价(jià)格处于(yú)低(dī)位，轮胎厂家开工积极性(xìng)尚可。而内销市场需求表现依然偏(piān)弱，各层级经销商仍以(yǐ)消耗前期库存为主，对后市(shì)较为悲(bēi)观、谨慎补货。

　　隆众资讯(xùn)最新数据显示，目(mù)前下游外贸订单(dān)充足，加之内销(xiāo)订(dìng)单(dān)缺(quē)货现象(xiàng)仍存(cún)，企业排产积极(jí)性不减。半钢胎样本企业产能利(lì)用率为77.43％，环比0.12％，同比 15.41％。不过(guò)全钢胎厂开(kāi)工小降，个别企(qǐ)业因内销出货压(yā)力(lì)加大，为控制(zhì)成品库存压力(lì)，存(cún)适度降负现象，全钢胎样本企(qǐ)业产能利用率为66.34％，环比-0.34％，同比 8.48％。

　　整(zhěng)体来(lái)看，胡(hú)华钎认为(wèi)，目前天然橡胶基本(běn)面处于供需两弱的格局中，尤(yóu)其是下游需求分歧较大(dà)。“主要是不同的市(shì)场主体(tǐ)预期不同(tóng)，但(dàn)是整体来(lái)说此前市场(chǎng)对今年的(de)预期过高。从下游轮胎(tāi)行业(yè)来看，今年以来国内轮胎开工(gōng)、产(chǎn)量和出口同比数据还是(shì)不错的，反映国(guó)内实际需求并不(bù)差(chà)。但(dàn)是从汽(qì)车行(xíng)业来看，由(yóu)于汽车刺激政策退(tuì)出(chū)，今年(nián)国内汽(qì)车市场(chǎng)相对疲软，价格战等负面消息(xī)较多，市场总(zǒng)体上(shàng)偏悲观(guān)。此(cǐ)外(wài)，青岛(dǎo)地区天然(rán)橡(xiàng)胶(jiāo)现(xiàn)货库存持(chí)续攀升，有些人认为是国内需求(qiú)不行，但(dàn)是(shì)其实是进口过多(duō)导致的。”

　　在胡(hú)华钎看来，目前主要(yào)还是宏观面主导胶(jiāo)价走势，一方面中(zhōng)国经济复苏进程、人民币汇率波(bō)动；另一方面美联储加(jiā)息进程(chéng)，以及(jí)美国(guó)银(yín)行危机和美债(zhài)上限问题等。看向下半年，他(tā)认为天然(rán)橡胶基本面仍(réng)然缺乏指引，只有天气和轮储仍有可能(néng)“掀起波澜“，而宏观面预计比上半年好，比如美(měi)联储加(jiā)息(xī)步伐暂缓、国内(nèi)经济回暖等，因此对(duì)天(tiān)然橡胶市场不宜过度悲(bēi)观。

　　“短期市(shì)场没有明确方(fāng)向，主要跟随宏观因素波(bō)动(dòng)。”唐逸认为(wèi)，“供应(yīng)端(duān)仍然是主导后市胶价走势的主要因素，随着各产区开割(gē)后产(chǎn)量逐(zhú)渐(jiàn)增加，海(hǎi)外恢复速度仍然(rán)偏慢，预计干(gàn)胶的数(shù)量并不会少，包括今年交割(gē)品的数量。我们中期(qī)观点仍然偏(piān)空，后市预计存在下跌的空(kōng)间。”

　　曹璐则表(biǎo)示，在供给(gěi)端没(méi)有天气影响的情况下，后续主导(dǎo)胶价的(de)因(yīn)素(sù)主要在需求端(duān)。从下(xià)半年来看(kàn)，外需受海外经济(jì)衰退和汽车半(bàn)导(dǎo)体短缺(quē)影响，预计难有起色(sè)。外需走(zǒu)弱也(yě)导致海外(wài)货源涌入国内，对国(guó)内现(xiàn)货(huò)端构成压力。内需方面(miàn)，春节前市场基于内需复苏的逻辑，已(yǐ)经(jīng)出(chū)现一波反弹行情，但节后市场从交易(yì)预期开(kāi)始转(zhuǎn)向交易现实，由于国内需(xū)求复苏不及预(yù)期(qī)，胶价因(yīn)此持续承压(yā)运行。整体来看，她表示短(duǎn)期胶价基本面缺(quē)乏向上驱动，只有价格(gé)的绝对低位才能刺激有(yǒu)效的(de)去(qù)库(kù)和资金再次做多的意愿。后续还需继续关注天气端(duān)是否有扰动因素，一旦天(tiān)气出现异(yì)常状(zhuàng)况，或将带(dài)来新的阶段性行情。（有删减）

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