投资者除了关注AI产业景(jǐng)气、资金(jīn)情绪(xù)、政策(cè)等(děng)因素外，还需(xū)要关(guān)注业绩验证以及估值(zhí)等因素。

　　近(jìn)期，受益于人工智能主题(tí)的(de)热炒，全球(qiú)AI芯片巨头公(gōng)司英伟达（NVIDIA）股(gǔ)价连(lián)续上(shàng)涨，截(jié)至6月1日收盘，最新股价(jià)达(dá)397.7美元，市值(zhí)超过9800亿(yì)美元，逼近万(wàn)亿美元大关(guān)。

　　英伟达(dá)今年股价(jià)的(de)强劲表现，带动了国内AI投资热。Choice数据显(xiǎn)示，多(duō)只云(yún)计(jì)算(suàn)、人工智(zhì)能ETF涨(zhǎng)幅超30％，游戏ETF涨(zhǎng)幅超90％。

　　那么，AI主题的投资能火热多久？

　　公募基金提前(qián)布(bù)局

　　凭借着(zhe)AI芯片和算力的(de)先进技术，英伟达公司的股价在(zài)近(jìn)期大(dà)涨。5月30日盘中，该公司股价最高(gāo)达(dá)到419.38美(měi)元，公司(sī)市(shì)值一度突破万亿美(měi)元。截至6月1日收盘，其股价回落至397.7美元，但(dàn)依(yī)旧有望再次突破万亿美元的市值。

　　英伟达公司在中国官网宣称：“我们在AI和元宇宙方面的(de)工(gōng)作正在(zài)改(gǎi)变全球大型行(xíng)业(yè)，并将为(wèi)社会带(dài)来深远(yuǎ学生党如何自W，如何自我安抚n)的影响。”除了英(yīng)伟达公司，微软(ruǎn)、ADM等科技公(gōng)司也加大了AI方(fāng)面的投(tóu)资。

　　国内市场对于AI行(xíng)情的关注热(rè)情也是持续高(gāo)涨。Choice数据显示(shì)，截至6月2日(rì)，今(jīn)年(nián)以来涨(zhǎng)幅最高的股(gǔ)票型ETF是游(yóu)戏主题ETF，3只(zhǐ)ETF涨幅超过90％，这(zhè)类(lèi)主题(tí)ETF的大涨也与AIGC（人工智能自动内(nèi)容生成）概念的(de)热炒(chǎo)有关。涨幅(fú)紧(jǐn)随其后的便是(shì)传媒、云(yún)计算、大数据、人工智能(néng)等(děng)主题(tí)ETF，多只云计算、大数据、人工智(zhì)能主(zhǔ)题ETF涨幅超过30％。

　　公募基(jī)金也(yě)早已布(bù)局英伟达或相关概念(niàn)股。交易软件通达信(xìn)推(tuī)出了英伟达概念股，该软件信(xìn)息显示，相关概(gài)念(niàn)股(gǔ)一共包含32家A股上市公司，这些公司与英伟达在(zài)某些(xiē)方(fāng)面有业务上的合作。从(cóng)公募基金一季度末(mò)的数据来看，部分被(bèi)纳入重仓股名单。

　　直(zhí)接或(huò)间接持(chí)有英伟达公司股票的公(gōng)募基(jī)金主要集中在能投资海(hǎi)外市场的QDII基金和QDII-ETF。据记者统计，持有英伟达(dá)且基金规模(mó)最(zuì)高(gāo)的是广(guǎng)发纳斯达克100ETF，该只基金(jīn)今(jīn)年一季度末规(guī)模为147.59亿元，跟踪指数为(wèi)纳斯达克(kè)100指数，前十大重仓(cāng)股中包括苹果、微软、英伟达和(hé)谷(gǔ)歌等多家全球科技公司。

　　主(zhǔ)动管(guǎn)理型基金中，持有英伟达且规模最高(gāo)的(de)是广发全球精选，该(gāi)只(zhǐ)基金今年一季度(dù)末(mò)规(guī)模为25.6亿(yì)元，英伟达(dá)是(shì)其(qí)第二大重(zhòng)仓股，持(chí)有12.6万股，持仓市值占净值比例为9.39％。除了英伟达，该基(jī)金还持有微软(ruǎn)、AMD、台积电、特斯拉、META等多只(zhǐ)科(kē)技股。

　　挖财基金投研人(rén)员(yuán)郑(zhèng)昕昊告(gào)诉《国际金融报(bào)》记者，国内AI投资的热潮与微软、英(yīng)伟(wěi)达(dá)等(děng)美股(gǔ)科技股年(nián)初至今(jīn)的大涨有(yǒu)关。

　　郑(zhèng)昕昊称，年初以来，微软就在AI领(lǐng)域加大了(le)投资(zī)，先是宣布将(jiāng)ChatGPT整合入搜索(suǒ)引擎Bing，然后(hòu)又(yòu)将其整(zhěng)合进Office办公套件中的Word、Excel、PPT等。此(cǐ)外，微软还宣布向(xiàng)ChatGPT开发者(zhě)OpenAI追(zhuī)加投(tóu)资(zī)数十亿美元，这是AI领域(yù)史上规模最大(dà)的一(yī)笔(bǐ)投资。作为一站式解(jiě)决方案的提(tí)供(gōng)商(shāng)，英伟达公司(sī)是今年AI概念热潮中的另一(yī)大赢(yíng)家，该公司今年(nián)一季(jì)度的(de)业绩远超预期(qī)，AI芯(xīn)片所在(zài)数据中心业务的营(yíng)收(shōu)创历史新高(gāo)，远好于市场(chǎng)预(yù)期。

　　如何把(bǎ)握投资(zī)机会(huì)

　　对于寻求(qiú)AI主题(tí)投资机会的投资者而言，英伟达(dá)和微软(ruǎn)在内的众多美股科技股公司(sī)是其关注的焦点。

　　“从目前的产业发展趋势来看，AI应用(yòng)已(yǐ)是科技革命最新的突破口。能(néng)够率先(xiān)建立起良好商业模式的公司与掌握(wò)AI应用(yòng)核心(xīn)竞争力(lì)的公司将会成为未来最有潜力的大(dà)赢(yíng)家。显然(rán)，微软、英伟(wěi)达已(yǐ)具(jù)备(bèi)这些(xiē)特质，他们的中长期基本面(miàn)有所改善(shàn)。”郑昕(xīn)昊(hào)表(biǎo)示。

　　虽(suī)然AI产业未(wèi)来的故事看起来很美好，但实(shí)际投资(zī)中(zhōng)还受(shòu)诸多因素影(yǐng)响。

　　郑昕昊认为，半导体作(zuò)为(wèi)AI受益板块，受到资金关注，行(xíng)业成交热(rè)度上升，从3月中旬(xún)一直(zhí)涨至4月上旬，涨(zhǎng)幅接(jiē)近(jìn)30％。但其上涨并(bìng)未得(dé)到业(yè)绩(jì)的验证，半导体行业一季度整体营收同比下降(jiàng)2.9％，净利润同比(bǐ)大(dà)幅(fú)下降(jiàng)59.4％。

　　“根据对产业(yè)数据的跟踪(zōng)，目前全球半导(dǎo)体产业整(zhěng)体仍处于主动去(qù)学生党如何自W，如何自我安抚库存(cún)阶段，行业(yè)并未迎来拐点。在(zài)缺乏(fá)基本面(miàn)支撑的(de)情(qíng)况下(xià)，4月中旬(xún)以来半导体(tǐ)重回弱势(shì)。最(zuì)近两周，半(bàn)导体板(bǎn)块(kuài)虽然(rán)有所(suǒ)企(qǐ)稳，但也很难说行(xíng)业已经迎来拐点。”郑昕昊表示。

　　金(jīn)百(bǎi)临咨询首席分(fēn)析师(shī)秦洪告(gào)诉记者(zhě)：“半导体板块(kuài)回暖(nuǎn)的驱(qū)动(dòng)力主要来(lái)源于AI产业(yè)的大发展(zhǎn)，带(dài)动GPU（图形处理(lǐ)器）为(wèi)代(dài)表的算力芯(xīn)片业务快速(sù)增长，美(měi)股英(yīng)伟达的股价表现以及背后的产(chǎn)能(néng)扩张信(xìn)息就(jiù)是最(zuì)好的(de)例证。而(ér)从(cóng)未(wèi)来的一(yī)段时间来看，AI产(chǎn)业发展仍然(rán)是强劲有力，且空间不可(kě)小视。”

　　郑昕(xīn)昊也表示，尽管目前半(bàn)导体产业周期尚未反转，但(dàn)在资金情绪、政策(cè)扶(fú)持和半导体设备(bèi)业(yè)绩高增长等利好因素支撑下，当前位置也不悲观(guān)。

　　站在投资(zī)的角度考虑，秦洪认(rèn)为，虽然(rán)AI产业(yè)的发展趋势值得期待(dài)，但投资需(xū)要仔细(xì)观察，“就A股的(de)过去(qù)经验来(lái)看，大热必死、均值回归的规律永不变(biàn)色，所以(yǐ)投资与产业(yè)发展之间存在着较大差异。在(zài)操作(zuò)中(zhōng)，不宜在股价高涨、人气(qì)亢(kàng)奋时(shí)买入(rù)，而是需要(yào)在相对低(dī)位或调整一定程度后(hòu)再(zài)买入。”

　　郑昕(xīn)昊认为，投资(zī)者除了关(guān)注AI产业景气、资金情绪、政策等因素外，还需要关注业绩验证以及估值(zhí)等因(yīn)素。在(zài)具体投资的时(shí)候要选择掌(zhǎng)握(wò)核心技术、真正具有核心(xīn)竞争力的(de)投资标的(de)，确保(bǎo)产业景气能够反(fǎn)映(yìng)在未来的业绩上，要避免没(méi)有(yǒu)业绩支(zhī)持的跟风(fēng)炒(chǎo)作。另外，好的投资标的(de)也要以(yǐ)合适的价格买(mǎi)入，否则很(hěn)可(kě)能会赚了景气亏了(le)钱。最(zuì)后，投资者要做好分散配置，不要将资金全押一个赛道。

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