芦哲 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资要(yào)点(diǎn)

　　·核(hé)心观(guān)点:我们(men)将影(yǐng)响青年失业(yè)率的因素拆解为三方面：①青年失业人口，②青年总人口，③劳(láo)动(dòng)参与率(lǜ)，失业率(lǜ)=失业(yè)人口(kǒu)/（总人口×劳动参与率(lǜ)）。通(tōng)过(guò)三(sān)因素框架，我(wǒ)们发(fā)现(xiàn)16-24岁(suì)失(shī)业人口的增加不能完全解释青年失业率的上升，更重要却被忽视(shì)的因素是青年人口和劳动参与率下(xià)降，带来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年(nián)失业率。假如(rú)今(jīn)年3月分母端的(de)青年劳动力与2020年(nián)持平，新(xīn)增约132万青年失(shī)业人口只(zhǐ)能将失业(yè)率拉升至16.2％，但实际青年失业(yè)率却(què)高(gāo)达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会(huì)随着经济(jì)复苏而减少，但青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降(jiàng)可能成(chéng)为就业“疤痕(hén)效应”的长期(qī)来源，抬高青年失业率中(zhōng)枢。

　　·青(qīng)年失业(yè)率(lǜ)的(de)三因(yīn)素框(kuāng)架：（1）失业率=一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币失业人口/劳动力=失业人口/（总人口×劳(láo)动参(cān)与率），据(jù)此可将青(qīng)年(nián)失业率拆(chāi)解为青年失业人口、总人口、劳(láo)动参(cān)与率(lǜ)三个因素。

　　·（2）失业率上升未必来自失(shī)业增加，不要忽略分母，劳(láo)动力的下(xià)降，也是抬高失业率(lǜ)的重要原因。2010-2020年，青年失(shī)业人口只增加(jiā)4万，青年劳动力却减少1578万，带动16-24岁人口失业率大幅提高(gāo)3.8个点。

　　·分子端的青年失业(yè)人口：（1）从总量来看，当(dāng)前城镇青年(nián)就(jiù)业(yè)人数(shù)约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月(yuè)增(zēng)加约70万，较七普增加约(yuē)132万。

　　·（2）失(shī)业原(yuán)因方(fāng)面，近(jìn)7成青年失业者是主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度来看，三分之二(èr)的青(qīng)年失业人员(yuán)接受过大学(xué)教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青年(nián)就业(yè)的(de)结构变化(huà)较(jiào)大，呈现出(chū)从制造(zào)到(dào)服(fú)务、知识密(mì)集程度由低到高两个(gè)特点。2010年农业(yè)和工业吸纳了50.3％的青(qīng)年就业人口(kǒu)，2020年大(dà)幅(fú)降至25.4％，流出的(de)青年就业主要转(zhuǎn)向服务业(yè)。以受教(jiào)育年(nián)限作为维度，青年(nián)就业从知识(shí)密(mì)集程度(dù)较低(dī)的行业流向较高行业，但是知(zhī)识密集(jí)型(xíng)行业的青(qīng)年失业情(qíng)况比整体失业更严(yán)峻。

　　·（5）服务业复苏(sū)分化或是一(yī)季(jì)度青年失业人口仍增加的原因。经济复苏的(de)主力是知识密集程度较低(dī)的餐饮、零售(shòu)等服务业，而知识密集(jí)程度较高的(de)生(shēng)产(chǎn)性(xìng)服务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结(jié)构的分化(huà)，带(dài)来(lái)青年就业和25-59岁就业的分化(huà)。

　　·分母端的青年劳动力：（1）青年人口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁(qiān)入均在减少。2010-2020年(nián)青年(nián)劳动(dòng)力对(duì)应的出生人(rén)口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年(nián)减(jiǎn)少1762万。另外(wài)，我(wǒ)国(guó)农村向城镇的人口转移也一美元等于多少美分,美元和美分的符号，一美元等于多少钱的人民币在(zài)减速(sù)，新增城镇(zhèn)人口从(cóng)十三五(wǔ)期(qī)间（2016-2020年）的2184万人，减至(zhì)2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现(xiàn)超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动(dòng)参与率下(xià)降6.7个点，但疫情(qíng)以来仅(jǐn)仅三年，已经下降7.1个(gè)点。近三年青年劳动参(cān)与率的下降主要有三方面原因：一(yī)是16-24岁在(zài)校生大幅增加493万(wàn)；二是部分群(qún)体因就业(yè)形势(shì)恶化而退出劳(láo)动市场；三是就业观念的变化导致初(chū)次进入劳(láo)动市场(chǎng)时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁劳动(dòng)参与率。

　　·结论：（1）失(shī)业(yè)人口的增加不能(néng)完全解释青年失业率(lǜ)的上升。假如当前青年(nián)劳动力与2020年相(xiāng)同，在失业(yè)人口增加132万至632万人(rén)的情况下(xià)，对(duì)应青年(nián)失业率应该(gāi)从12.8％提高(gāo)至(zhì)16.2％，但3月却达(dá)到19.6％，如图19。失业人口的增加(jiā)只能解(jiě)释(shì)当前青年失业率的一部分，另一部分则来自分(fēn)母端(duān)，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力的减少。

　　·（2）未来青年(nián)失(shī)业率(lǜ)的变动可能出(chū)现以下三种情况：①青年失业人(rén)口增加，同时劳动力减少，青年(nián)失业率上升；②青年(nián)失业人(rén)口与劳(láo)动力均在减少，但失(shī)业人口降幅不及劳动力(lì)降幅，青年失业(yè)率上升；③青年(nián)失业人口与劳动(dòng)力均在减少(shǎo)，失业人口降幅大于劳动力降(jiàng)幅，青年失业率下(xià)降(jiàng)。

　　·（3）我们认为，失业人口(kǒu)会随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏(sū)而减少，但青年劳动(dòng)力的下降(jiàng)可能(néng)成(chéng)为就(jiù)业“疤痕效应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青年失(shī)业率的(de)长期中枢(shū)。未来失业率的分母(mǔ)端越(yuè)来(lái)越重(zhòng)要。

　　·风险提示：服务业(yè)分化未收窄；青年(nián)劳动(dòng)参(cān)与率出现(xiàn)明显下降(jiàng)；外需、房地产(chǎn)等不及预期，经济和(hé)就业恢复偏慢。

　　目 录

　　1. 青年失业率的三因(yīn)素框架

　　2.分子端：新增青年失业人员缘于服务(wù)业(yè)复苏分(fēn)化

　　2.1.青(qīng)年失业(yè)人口：主动辞职居多(duō)；三分之二接受过大学教育(yù)

　　2.2.行业：从(cóng)制造到服务，知识密度从低到高(gāo)

　　2.3.服(fú)务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍增加的原因

　　3.分母端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带(dài)来劳(láo)动力减少

　　3.1.青年(nián)人口：出(chū)生人口与(yǔ)乡村迁入均在减少

　　3.2.青(qīng)年劳动(dòng)参与率：超(chāo)预期下(xià)降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率(lǜ)的分母(mǔ)端可能会(huì)越来越重要

　　5. 附录(lù)：概念和数据(jù)说明(míng)

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份16-24岁青年(nián)失(shī)业率攀升至20.4％，创下2018年有数(shù)据(jù)以来最高值(zhí)。在疫情影响(xiǎng)退散、经济逐步复(fù)苏的(de)情况下(xià)，城镇调查失业率较去(qù)年同期大幅下降(jiàng)0.9个点，但青年失业率却较(jiào)去年4月逆势攀(pān)升(shēng)2.2个点。本篇报告将重(zhòng)点(diǎn)研(yán)究疫(yì)情后留下的“疤(bā)痕(hén)效应”如(rú)何推高青年失业率。

　　1.青年失(shī)业率的三(sān)因素(sù)框架

　　失业(yè)率=失业(yè)人口/劳动(dòng)力=失(shī)业人口/（总(zǒng)人口(kǒu)×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见，影(yǐng)响青年失业(yè)率的主要是三个因素：①青年失业(yè)人口；②青(qīng)年(nián)总人(rén)口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中(zhōng)②③决定着(zhe)青年劳动(dòng)力的变化(huà)。这三个因素均为城镇口径。

　　三个因素的(de)变化(huà)都不能忽(hū)视。当(dāng)我们讨论失业率(lǜ)时，经常(cháng)认(rèn)为失业率上升一定是(shì)失业增(zēng)加的结果，这个判断对(duì)于全年龄段失(shī)业率(lǜ)来说(shuō)并没有问(wèn)题，因(yīn)为我国的(de)劳动(dòng)力总(zǒng)量（也称经济活动人口(kǒu)）在2015年之前一直在上升，2015年后略有下(xià)降，到(dào)2021年末(mò)下降了2.6％，年(nián)均降幅约0.4％。但青年失业率则不(bù)能(néng)忽视分母的变动，因为青年劳动(dòng)力(lì)波动幅度更(gèng)大(dà)。

　　例如2010-2020年，青年失(shī)业人口只增(zēng)加4万，青年劳动(dòng)力却减少1578万(wàn)，带动16-24岁(suì)人口失(shī)业(yè)率(lǜ)大幅提高3.8个点。两次(cì)人口(kǒu)普查期间(jiān)（2010-2020年），青(qīng)年失业(yè)人口从496万增加到500万，仅增(zēng)加了4万(wàn)左右，约为2020年青年劳动力的(de)0.1％，但青年失业率(lǜ)却(què)从六普的9％提(tí)高到七普（2020年11月）的12.8％，大幅提高3.8个点。主要原因就是失业率的分母在下降，16-24岁青(qīng)年劳动力(lì)人口在此期间从5481万人(rén)大(dà)幅减至3903万人，减少了1578万。但是，2010-2020年全(quán)年龄段劳动力数量基本稳定在7.8亿，整体(tǐ)失业率(lǜ)的分母基本不变(biàn)。因此，2010-2020年间，决定整(zhěng)体失业(yè)率变动(dòng)的是失(shī)业(yè)人口(kǒu)数量(liàng)（分子），但决定青(qīng)年(nián)失业(yè)率变动的却是青年(nián)劳动(dòng)力(lì)总(zǒng)量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增青年失业人员缘于(yú)服务业复苏分(fēn)化(huà)

　　2.1.青年失业人(rén)口(kǒu)：主动(dòng)辞职居多；三(sān)分之二接受过大学教育

　　从总量来看(kàn)，当前城镇青年就业人数约为2587万(wàn)人，失业人数(shù)632万人，比去年(nián)4月增(zēng)加约(yuē)70万，较七普增加(jiā)约132万。国家统计(jì)局(jú)在3月就业数据解读(dú)时，披露了(le)当前青年就业和失业人数(shù)的基(jī)本情况：“初步测算(suàn)3月份城镇青年9637万人，没有参与劳动力市场(chǎng)的青年(nián)6418万人，主体为在校学生(shēng)；参与劳(láo)动力市场的青年(nián)3219万人，其中(zhōng)就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假(jiǎ)设青年(nián)劳动(dòng)力(lì)人数与去(qù)年基本持平，今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期(qī)高2.2个点，青年失业人(rén)员比去年同期多70万人左右(yòu)，比2020年七普多132万人。

　　从增量看，今年前四个月青年(nián)失业形(xíng)势好(hǎo)于去年同期(qī)。假设2022年以来青年劳(láo)动(dòng)力总量维持在3219万(wàn)，青(qīng)年(nián)失业(yè)率每提高1个点，带来32万左右的新(xīn)增失业(yè)人口。尽管今年4月青年失业率(lǜ)比去年同(tóng)期高2.2个点(diǎn)，但从新增青年失业人口来(lái)看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期(qī)为125.5万。从增量来看，今年前四个月(yuè)青年失业形势要(yào)好于去年(nián)，这与当前经济逐(zhú)渐恢复也有关系。

　　从节奏来看，受夏季毕业影响，我(wǒ)国青年失业率一般在(zài)上半年(nián)逐渐提高，7月达到峰值，8月开始逐步回落，预计5-7月青年失业率或(huò)将继续小幅(fú)攀升(shēng)。

　　失(shī)业原因方面，近(jìn)7成青年失(shī)业者是(shì)主动辞职，被裁员比例只有2.6％，远(yuǎn)低于35岁(suì)以上(shàng)群体。一种观点认为，青年群体(tǐ)由(yóu)于工作经(jīng)验和技能相对不熟(shú)练(liàn)，往往在企(qǐ)业裁员时首当其冲。但根据月度劳(láo)动力调查(chá)数据，青年失业(yè)主要原因是主动辞职，被裁员的比例明显(xiǎn)低于(yú)35岁以上(shàng)群体。根据《2021年中国(guó)劳动(dòng)统计年鉴(jiàn)》，有工作意愿但从未工作过的失业群体在(zài)16-24岁失业人口中(zhōng)占比59％，其他年(nián)龄群(qún)体中这(zhè)一比例(lì)最高(gāo)是14.4％。我们剔除这部分失业人群(qún)后，剩下的(de)青年失业人口中，第一大失业(yè)原因(yīn)是主动辞职，占比68.2％，单(dān)位倒(dào)闭破产占比5.9％；而裁(cái)员仅占2.6％。横向对(duì)比，裁(cái)员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁(suì)（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教(jiào)育程(chéng)度来看，三(sān)分之二的青年失(shī)业人员接受过大学教育。各年龄段(duàn)失业(yè)人群中(zhōng)，年龄越(yuè)低，平(píng)均(jūn)受教育程度越高。16-24岁失业人员中66.2％是接受过大学(xué)教育的，这一比例在其他三个年龄阶段逐(zhú)步递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以(yǐ)上（4.3％）。城镇就业人口的受教(jiào)育(yù)程度也大致类似(shì)，青年(nián)人由于年龄限制，接(jiē)受大学教育比例略低于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人(rén)员(yuán)的受(shòu)教育程度大幅(fú)高(gāo)于35岁(suì)以(yǐ)上。按照接受过大学教育的占(zhàn)比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁(suì)（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁(suì)以上（3％）。

　　2.2.行业：从制(zhì)造到服务(wù)，知(zhī)识密度从低到高

　　青年失业人口的行业(yè)与青年就业(yè)分布基本一(yī)致。青年失业人口呈现出行(xíng)业聚集的(de)特点(diǎn)，主要集中在5个(gè)大类行(xíng)业，2020年占比分别为：批发零售（19.3％）、制造业（18.8％）、住宿餐饮(yǐn)（13％）、教育（7.5％）、居(jū)民(mín)服(fú)务\修理和其(qí)他服务(wù)业（6.7％），这5个行业(yè)占全部青(qīng)年失业(yè)人口(kǒu)的65％左右。同时，这(zhè)5个行(xíng)业也是(shì)青年就业集中(zhōng)的(de)行业(yè)，吸纳了60.7％的青年就(jiù)业。从行业来看(kàn)，青年失(shī)业(yè)人(rén)口的行业分布(bù)是由就(jiù)业分布(bù)决定(dìng)的，吸纳就业占比较大(dà)的行业(yè)，往(wǎng)往也贡献了较大规(guī)模的失业。因此，在挖掘(jué)青年失(shī)业人口(kǒu)来自何处之前(qián)，需要研究青年就业的行业结构。

　　2010-2020年青年(nián)就业(yè)的结构变化较大，呈现出从制造到服务、知识密集程度由低到高两个特点。

　　青年就业从工农业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采(cǎi)矿业、制(zhì)造业和电热燃水的生(shēng)产供应业，这四个行业是国(guó)民经济(jì)分类的农业和工(gōng)业(yè)。2010年(nián)这四(sì)个行(xíng)业吸纳了50.3％的青年就业人(rén)口，到2020年(nián)该(gāi)比例(lì)大幅降至25.4％。其中，制造(zào)业从37.4％降至22％，农林牧渔从11.4％降至2.5％，分别降(jiàng)低(dī)15.4和9.0个点。有(yǒu)4个行业吸纳青年就业比(bǐ)例(lì)增加超2个点，其中，教育业为5.3％，租(zū)赁(lìn)和商(shāng)务(wù)服(fú)务(wù)为3.1％，信息技(jì)术为(wèi)2.8％，卫生和社工为(wèi)2.0％。另(lìng)外，建筑业(yè)和房地产等其他6个服(fú)务(wù)行业吸纳青(qīng)年就(jiù)业(yè)的(de)比例(lì)均增超1个百分(fēn)点(diǎn)。

　　以受教育(yù)年限作为维度，青年就业从知(zhī)识密集程度较低的(de)行业(yè)流向较高(gāo)行业。我们(men)以《2021年劳动统(tǒng)计年鉴》中各行(xíng)业就业人员的(de)受教育年(nián)限，来计算(suàn)各(gè)行业的知(zhī)识密集程度。有5个行业(yè)的平(píng)均受教育年限在(zài)14年(nián)以上(shàng)，依(yī)次是：科学研(yán)究(jiū)与技术服务（14.6）>；教育（14.4）>；金融（14.3）>；信息(xī)传输、软件和信息(xī)技术服务(wù)（14.2）>；卫生(shēng)和(hé)社会工(gōng)作（12.1），除金(jīn)融业外，其他(tā)四(sì)个行业是过去十年(nián)青年就业流入的主要行业(yè)，吸纳青年就业比例(lì)的(de)增幅均居(jū)前列。如图(tú)10，各行业所吸纳的(de)青年(nián)就业比例变动与(yǔ)行业平均(jūn)受(shòu)教育(yù)年限基本一致(zhì)，即青年就业(yè)从知识密(mì)集程度较低的行业(yè)流向较高行业。

　　但是知识密集(jí)型行业的青(qīng)年失业情况比整体失业(yè)更严(yán)峻。我们用《2021年(nián)中(zhōng)国(guó)劳动统计(jì)年鉴》中各行业的(de)青年失业比例（该行(xíng)业(yè)的(de)青年失业(yè)人数/青年失(shī)业总人数），除以各行业的青年就业比例（该行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)人数(shù)/青年就业总人数(shù)），来作为各(gè)行业失业(yè)率(lǜ)的近(jìn)似替代指标(biāo)。以这(zhè)个指标来看，知(zhī)识密集型行业的青年失业率大多高于全年龄(líng)段失业率，如信(xìn)息(xī)技术(shù)、教(jiào)育(yù)、科研服务、公共(gòng)管理等(děng)行(xíng)业，体现在图11中，都位于右下方。

　　2.3.服务业复苏分(fēn)化或是一季度青(qīng)年失业人口仍(réng)增加的原因

　　一季度服务业复苏出现分化。今年一(yī)季度GDP同比增长4.5％，较疫情前(qián)三年Q1均值有2.2个(gè)点的增速缺(quē)口。分行业来看(kàn)，批发零售业缺口为1.5个(gè)点(diǎn)，而建筑(zhù)业、住宿餐饮业增速均高于疫情前三年均值，这三个(gè)行业(yè)一季度复苏(sū)情况较好；知识密集程度(dù)更(gèng)高的房地(dì)产业、租赁和(hé)商务(wù)服(fú)务业(yè)、信息技术(shù)服务(wù)业的缺口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一季度复(fù)苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业率(lǜ)的(de)分(fēn)子端来看，当前青年(nián)失业人员增长的症结在于(yú)服务业就业复(fù)苏的结构不均衡。一(yī)方面，随着受教育(yù)水(shuǐ)平的整体(tǐ)提高，青(qīng)年就(jiù)业大量(liàng)流向知识(shí)密(mì)集型(xíng)服务(wù)业，如教(jiào)育、信息技术等(děng)行业。另(lìng)一方面，年(nián)初疫(yì)情影响减弱后(hòu)，经济复苏的主力是知识密(mì)集程度较(jiào)低的生活性服务业，而知识密(mì)集程度较高(gāo)的生产(chǎn)性服务业复苏较慢。所以服务业就业(yè)复苏结构分化，带来的青(qīng)年失业人口和25-59岁失业人口的分化(huà)。房地(dì)产、互联网、教育[1]等(děng)行业的一季度就(jiù)业尚未(wèi)出现明显(xiǎn)改善(shàn)，应届生就业压力大；而住(zhù)宿餐饮等行(xíng)业就业已经出(chū)现回(huí)暖，但对于(yú)三(sān)分(fēn)之(zhī)二接受过大学教育的青年失业(yè)人口而(ér)言，这(zhè)些(xiē)行业的(de)就业(yè)吸纳相对有限。

　　3.分母(mǔ)端：人口和劳动参(cān)与(yǔ)率均下降，带来劳动(dòng)力减少

　　青年(nián)失(shī)业率的分母端是城镇青年(nián)劳动力(lì)，主要由青年(nián)人口和劳动参与率决定。2022年(nián)我国开始步入(rù)人口负(fù)增长时代，城镇青(qīng)年劳动(dòng)力可(kě)能将步入长(zhǎng)期下降通(tōng)道，这将从分母端(duān)推升(shēng)青年失业率(lǜ)，或成为疫(yì)情后就业(yè)“疤痕效应”的长期来源(yuán)。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡村迁入(rù)均在减(jiǎn)少

　　城镇青(qīng)年(nián)劳(láo)动力首先取决于城镇(zhèn)青年人口数(shù)量，而后者来自于两部分，一是16-24年(nián)前的出生(shēng)人口(kǒu)，二是乡(xiāng)村(cūn)到城镇的迁移人口，这两部分增量未来都趋于(yú)下降。

　　2010-2020年青年劳动力(lì)对(duì)应(yīng)的出生(shēng)人口减少4381万，2020-2030年减少(shǎo)1762万。2010年和2020年(nián)的16-24岁(suì)人口(kǒu)分别对应1986-1994、1996-2004年的(de)出生人(rén)口，而前者正好是建国以来的一轮(lún)“小婴儿潮”时期(qī)，年均出生人口超2000万，其中1987年出生(shēng)人(rén)口(kǒu)最高超过2500万，到(dào)90年代开始明显步入下降通道。1986-1994年合计出生人(rén)口2.07亿，1996-2004年降(jiàng)至1.63亿，减少约4381万，降幅为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分别对应1996-2004、2006-2014年的出生人口，这(zhè)两(liǎng)个时期分别为1.63、1.45亿，出生人(rén)口(kǒu)减少约1762万。

　　另一(yī)方面，我国(guó)农(nóng)村向城(chéng)镇的人口(kǒu)转移也在减(jiǎn)速。新增城(chéng)镇(zhèn)人口从2016年开始(shǐ)逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期(qī)间（2016-2020年）均值约(yuē)为2184万(wàn)人，但2022年(nián)只(zhǐ)有650万人。预计今年随(suí)着疫情(qíng)影响减弱，人员流动(dòng)恢复，新增城(chéng)镇人口数量会较去年(nián)有明显增长，但可(kě)能仍(réng)然较难回到十三五期(qī)间超2000万的规模(mó)。当前(qián)我国城(chéng)镇化率已经达到65％以上，继续高速增长空间有限，从乡(xiāng)村到城(chéng)镇的迁移(yí)人(rén)口数量整(zhěng)体将呈现(xiàn)下降趋势。

　　3.2. 青年劳动参与率：超预期下降

　　青年劳(láo)动参与率(lǜ)有两个(gè)特点(diǎn)，一是(shì)低于其他年龄段群体，大部分(fēn)青(qīng)年(nián)在校(xiào)，并未(wèi)进入劳动市场。二是近年(nián)来呈下降趋(qū)势。

　　2020-2023年(nián)，青年劳动参(cān)与率出现超(chāo)预期下降。根据(jù)今年3月统计局披露的(de)青年(nián)就业和(hé)失业人数，当前(qián)16-24岁青年的(de)劳动参与率约为33.4％，即9637万城镇(zhèn)青年人口中，有(yǒu)3219万进入或有意愿进(jìn)入劳动(dòng)市场。而2010和2020年(nián)两次人(rén)口普查时，青年(nián)劳动参与率(lǜ)分别为47.2％、40.5％。此前十年，青(qīng)年劳动参与率下降(jiàng)6.7个点，但疫(yì)情以(yǐ)来仅仅(jǐn)三年，该指标已经(jīng)下降(jiàng)7.1个(gè)点(diǎn)。

　　近三年(nián)青年劳(láo)动参与率的下(xià)降主要有(yǒu)三方(fāng)面(miàn)原(yuán)因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万(wàn)。2010到2020的十年间，16-24岁在(zài)校生(shēng)增(zēng)加了(le)706万，年均(jūn)增加70.6万；但2019年末到2021年末，仅仅两年的(de)时间里，该年(nián)龄段(duàn)的在(zài)校生(shēng)增加了493万，年(nián)均增长246.5万，远远快(kuài)于此前十(shí)年增速。

　　二是部分群体因(yīn)就业形(xíng)势(shì)恶化而(ér)退出劳动市场，在未来经济和(hé)就业(yè)好转后会(huì)回到劳动(dòng)市(shì)场。2020年3月(yuè)，国家(jiā)统(tǒng)计局曾在发(fā)布(bù)会(huì)指出(chū)当月“就业人员规模比(bǐ)1月(yuè)份下(xià)降(jiàng)6％以上”，说明就(jiù)业(yè)形势(shì)恶化时，也会影响劳动参(cān)与率。

　　三(sān)是就业观念的(de)变化导致初次(cì)进入劳动市场时间推迟，降低(dī)16-24岁(suì)劳动参(cān)与率。从社(shè)会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致本科毕业即进入就业市场的年轻人减少，加(jiā)上考研、考公(gōng)竞争激(jī)烈，发展至“二(èr)战”“三战(zhàn)”，客观(guān)上会将部分青(qīng)年(nián)人初次就业时间(jiān)从16-24岁延迟(chí)到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与率(lǜ)出现下降。

　　4.结论：未(wèi)来失业(yè)率的分(fēn)母端(duān)可能会(huì)越来越重要

　　失业人口的增加不能完(wán)全(quán)解释青年失(shī)业率(lǜ)的上升。假如当前青(qīng)年劳动(dòng)力与2020年相(xiāng)同，在失业人口增加132万至632万人的情况(kuàng)下，对(duì)应青年失业率应该从12.8％提高至(zhì)16.2％，但3月(yuè)却(què)达到19.6％，如图(tú)19。失业人口(kǒu)的增(zēng)加只能解释当前青年失(shī)业率的(de)一部分，另一部分则(zé)来(lái)自分母端，城镇青年劳动(dòng)力的减少。

　　考虑到(dào)2020年(nián)我国人口已经开始负增长，未来青年失业率的变(biàn)动可能出(chū)现以下三种情况(kuàng)：

　　①青(qīng)年失业(yè)人(rén)口(kǒu)增加，同(tóng)时劳动力(lì)减(jiǎn)少，青年失业率上升(shēng)；

　　②青年失业人口(kǒu)与劳(láo)动力(lì)均(jūn)在减少，但失业人口降幅不及劳动力降幅，青(qīng)年失业率上(shàng)升；

　　③青(qīng)年(nián)失业人口与劳动力均在减少，失业人口降幅大于劳动力降幅，青年失业率下降。

　　我们(men)认为，未来失业人口(kǒu)会随着经济复苏而减少，但经济复苏难以(yǐ)改变(biàn)失业率的分母(mǔ)下降趋势。青年劳动(dòng)力(lì)的(de)下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应(yīng)”的长(zhǎng)期来(lái)源，抬高青(qīng)年失(shī)业(yè)率的长期中(zhōng)枢。未来失业率的分(fēn)母端可能会越来越重要，这也是人口长周期变化的(de)影响之一(yī)。

　　5.附录(lù)：概念和(hé)数据说明(míng)

　　青(qīng)年失业率(lǜ)的两个(gè)前置概念(niàn)。讨(tǎo)论16-24岁人口(kǒu)调(diào)查失(shī)业率时，有必要明晰这一概念的两个要点：一是(shì)调查失业率是城镇就业范围，并(bìng)非(fēi)针对全部就(jiù)业人口(kǒu)，不包括(kuò)乡村就业，2022年底我国城乡就业大约分别占63％、37％，近(jìn)四成的就业人口并未(wèi)包含(hán)在(zài)内(nèi)。因(yīn)此，许多针(zhēn)对青年失业率的讨论以全国青年(nián)人(rén)口数(shù)量为出发(fā)点(diǎn)，未区分人口总量与城乡结构的问(wèn)题(tí)，有失偏(piān)颇。本篇报告如无特别说明，各概念均是指城镇就业(yè)口(kǒu)径。

　　二(èr)是失业率的(de)分(fēn)母不含没(méi)有(yǒu)劳动意(yì)愿的劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义(yì)，“劳动力(lì)指年满16周岁，有劳(láo)动(dòng)能力，参(cān)加或要(yào)求参加社会经(jīng)济活动的人(rén)员(yuán)。包括就(jiù)业(yè)人员和(hé)失业人员”，因此没有就业意愿的(de)劳动(dòng)年龄人口不计入劳动(dòng)力。根据(jù)《2022年(nián)中(zhōng)国劳动统(tǒng)计(jì)年鉴》，2021年底我(wǒ)国16岁以(yǐ)上的人(rén)口(kǒu)约为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳动力，约(yuē)为7.8亿(yì)，而就业(yè)人口为约(yuē)7.46亿，据此推算城乡失业人口可能为3372万人左右。

　　从数(shù)据(jù)来看，失业率来(lái)自全国月度(dù)劳动力调(diào)查。该项调查制(zhì)度于2005年(nián)正(zhèng)式实施，每年进行两次全国劳动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为中(zhōng)国大(dà)陆的城镇和乡村，调查对象为16岁及以上人口。2009年3月，为更(gèng)及(jí)时准确反映劳动力市场(chǎng)变化情(qíng)况，建立了31个大城市月度劳动力(lì)调(diào)查制度。2013年(nián)4月(yuè)，又将月度(dù)劳动力调(diào)查(chá)范围扩(kuò)大至(zhì)65个城(chéng)市。2016年(nián)1月(yuè)，全国月度劳动(dòng)力调(diào)查(chá)正式(shì)在全(quán)国(guó)范围内(nèi)开(kāi)展(zhǎn)，调(diào)查(chá)范围(wéi)覆盖全国所有地级(jí)市。

　　月度劳动(dòng)力调查样本比例(lì)约为0.2‰，是年度调查的五分之一左右。全国每月(yuè)调查约(yuē)12万户(hù)，2020年全国家庭户约为49415.7万户，样本占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国年度(dù)人口调(diào)查样本比例为1‰，五(wǔ)年一次的人(rén)口抽样调查(chá)样本(běn)比例(lì)为1％。而(ér)每10年一次(cì)的人口普查(chá)则在长表(biǎo)部分纳(nà)入(rù)就业调查(chá)，长表抽样比(bǐ)例是10％左右，因而人口普查的就业(yè)数(shù)据(jù)质量(liàng)更高。

　　就(jiù)业人员总数会根(gēn)据普查(chá)数据进行(xíng)修正，但(dàn)结构(gòu)数(shù)据仍会(huì)存在差异。比(bǐ)如2020年的《劳(láo)动统计年(nián)鉴》显示，2019年末全国就(jiù)业人员约为7.75亿人；而七普后(hòu)次(cì)年的年鉴将这(zhè)一数(shù)据修正为7.54亿(yì)人左右，误差约(yuē)2100万(wàn)人。但(dàn)结构数据的差异仍(réng)然存在。比(bǐ)如《2021年劳动统计年(nián)鉴》中(zhōng)，2020年城镇制造业就业人员(yuán)占比(bǐ)为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄；

　　（2） 青年劳动参与率出(chū)现明显下降；

　　（3） 外需(xū)、房地产等不及预期(qī)，经(jīng)济和就业恢复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究(jiū)报告：【芦哲&；占烁】青年就(jiù)业：从三(sān)因素框架看“疤痕效(xiào)应”来自何处(chù)

　　研报撰(zhuàn)写人(rén)员(yuán)：芦哲（S0120521070001，首席宏(hóng)观经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联(lián)系人）

　　对外(wài)发(fā)布(bù)时间(jiān)：2023年5月(yuè)26日

　　报告发布机构：德邦证券股份有(yǒu)限公司

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