为(wèi)了让自己的限售股解(jiě)禁后能(néng)获得好的回报(bào)，上市公司董事长(zhǎng)雇人拉抬自家的股票价格，然后高位出货。

　　最近，中国证监会网站披露了一(yī)则行政(zhèng)处罚决定书，引发市场(chǎng)关注。时为新美星董事(shì)长何德平和其配(pèi)偶(ǒu)黄秀芳提(tí)供(gōng)资金，委(wěi)托蒋维对新(xīn)美(měi)星进行“市值(zhí)管理”，维持、抬高公司股价，以便后续自己减持获(huò)利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传(chuán)武合(hé)谋，控制35个(gè)证券账户，利用资金优(yōu)势、持股优势，连续集(jí)中交(jiāo)易新(xīn)美星，影响公司(sī)股价(jià)，合计(jì)盈利4783.56万元。

　　最(zuì)终，证监(jiān)会(huì)对此(cǐ)操纵证券(quàn)市(shì)场行为，罚(fá)没合计9567.12万元；还对何德平信息披(pī)露违(wéi)法(fǎ)违规，给予(yǔ)警告，并(bìng)处以40万元罚款。

　　我们一起来(lái)看看(kàn)，究竟是怎么回(huí)事。

　　董事(shì)长雇人拉抬自家股票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证(zhèng)监(jiān)会行政处(chù)罚决定书披露的信(xìn)息(xī)，新美星(xīng)董事(shì)长(zhǎng)、法定代表(biǎo)人(rén)、实际控制人何(hé)德(dé)平(píng)和他的妻(qī)子黄秀芳当时向时(shí)任独墅湖(hú)文化(huà)传播有限(xiàn)公司董事长蒋维，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自(zì)他们所掌控(kòng)的上海海得泽广投资管理中(zhōng)心（普通合(hé)伙）（简称海(hǎi)得泽广）减持“新美(měi)星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他(tā)们提(tí)供(gōng)资金的(de)目的(de)是，委托蒋(jiǎng)维(wéi)对“新美星”进行“市值管理”，维持(chí)、抬高“新美星”股价，以便何德(dé)平所持(chí)“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够获得好的回报。

　　蒋维(wéi)在收(shōu)到保证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并联合其他(tā)市场资金在二级市场(chǎng)买入并(bìng)交易“新(xīn)美星”，且在后续(xù)操作中向黄秀芳反馈其(qí)操(cāo)作情况。

　　据了解，这场操纵股价，蒋(jiǎng)维还(hái)找了两个帮手共(gòng)同合谋。他经(jīng)人介绍(shào)认(rèn)识(shí)并(bìng)联(lián)合毛明土、李传武(wǔ)共同操纵“新美星”；毛(máo)明土、李传武(wǔ)控(kòng)制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易(yì)“新(xīn)美(měi)星”；在(zài)此期(qī)间，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟通各自操盘情况，以利于两方交易(yì)决策(cè)，更好(hǎo)地共同抬高“新美星”股价(jià)。

　　根据监管(guǎn)披露的信息，2018年9月26日至2019年6月26日，蒋维联(lián)合毛(máo)明土(tǔ)、李传武(wǔ)控(kòng)制“俞某华”等(děng)35个证券账户(hù)（简(jiǎn)称账户组），交易(yì)“新美星”。

　　2018年9月26日至2019年6月(yuè)26日，“新美星”股价上涨33.11％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指26.09个百分点，偏(piān)离同期(qī)行业指数25.95个百分点。账户(hù)组累计买(mǎi)入4583.44万股，买(mǎi)入成(chéng)交(jiāo)金额5.82亿元，对应卖出(chū)4669.04万股，卖(mài)出(chū)成交金(jīn)额6.30亿元(yuán)。

　　经(jīng)测算，在此期间，何(hé)德平、黄秀芳、蒋维、毛明土、李传武合(hé)谋，利用(yòng)资金优势、持股优势(shì)，连续集中交易“新美(měi)星”，影响股票交(jiāo)易价格，盈利(lì)4783.56万元(yuán)。

　　操纵(zòng)35个(gè)账户拉抬股价、集中出货

　　违(wéi)法(fǎ)获利近(jìn)4800万元

　　我们具体来看看，蒋维(wéi)联合毛明土、李(lǐ)传武，控制(zhì)35个证(zhèng)券账户(hù)（简称账户组），是怎么拉(lā)高“新美星”股价，然后出货，违法获利的。

　　总体(tǐ)来看(kàn)，2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，账(zhàng)户组(zǔ)连(lián)续集中交易(yì)“新美星”，申买(mǎi)量占市场申(shēn)买量比(bǐ)例(lì)超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市场申卖量(liàng)比例(lì)超20％的交易日有11天，峰值达到37.66％。账户组持股总数占(zhàn)总(zǒng)股(gǔ)本比例(lì)自2019年3月5日(rì)开(kāi)始(shǐ)超过5％，持(chí)续至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)8日(rì)，2019年(nián)3月(yuè)29日持流通股(gǔ)达(dá)到峰值，占流(liú)通股本(běn)的比例24.74％，持股占总股本(běn)的比例8.13％。账户组具备资金优势和持股优势(shì)。

　　具体来说(shuō)，第一阶(jiē)段，2018年9月26日开始，账户组持续大量买(mǎi)入“新(xīn)美星(xīng)”，当(dāng)日(rì)申买排(pái)名第一，竞价买入(rù)成(chéng)交排(pái)名第一，至(zhì)2019年2月28日(rì)期末持股量为期初持股量(liàng)38.71倍(bèi)，持(chí)股(gǔ)量显著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股(gǔ)价累计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业(yè)板综指3.33个百分(fēn)点，偏离同期行业指(zhǐ)数（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段，2019年3月1日(rì)至2019年4月3日，账户组集(jí)中拉(lā)抬“新美星”，期末持(chí)股(gǔ)量(liàng)较(jiào)期初增加(jiā)124.23％，持(chí)股量涨(zhǎng)幅较大。

　　其中，账户(hù)组有两(liǎng)段典型的(de)拉抬期间：2019年3月1日至3月(yuè)6日，以不(bù)低于卖一价或市(shì)价申买3,729,100股，占账户组同期申买(mǎi)量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对(duì)倒）3,555,817股(gǔ)，占同(tóng)期(qī)市场成交量22.78％；2019年3月18日至(zhì)3月(yuè)22日，以不低于卖(mài)一(yī)价或市价申买2,950,300股，占账户组同期(qī)申(shēn)买量41.33％，对应成交股数（不含(hán)对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交量22.20％。2019年3月1日至4月3日(rì)期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累计上涨36.46％，偏离同期创业板综指21.32个百分(fēn)点(diǎn)，偏(piān)离同(tóng)期行(xíng)业(yè)指数22.28个百分点(diǎn)。

　　第三阶段，2019年(nián)4月4日(rì)至6月26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在此期(qī)间，“新(xīn)美星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期(qī)创业板综(zōng)指1.55个(gè)百分点，偏离同期(qī)行业(yè)指(zhǐ)数1.03个百分(fēn)点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账(zhàng)户组还多次(cì)实施盘中(zhōng)拉抬和(hé)对倒，并反向卖出(chū)获利的行为。经测算，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户(hù)组盈利4783.56万元。

　　辩(biàn)称(chēng)是委(wěi)托理财、而非操纵股价(jià)

　　证监会不予采纳，罚没(méi)近亿元

　　关(guān)于操纵股价，何德(dé)平、黄秀芳及其(qí)代理人(rén)提出(chū)多点申诉意见，请求不予处(chù)罚(fá)：

　　第一(yī)，没(méi)有操纵动机。

　　第二，在(zài)案证据不足以证明蒋(jiǎng)维受(shòu)何(hé)德(dé)平或黄秀芳(fāng)委托(tuō)，联合他人操(cāo)纵股(gǔ)价，一是“市值管理”不等(děng)同(tóng)于“操纵证券市场”；二是黄秀芳与蒋(jiǎng)维系(xì)委托理(lǐ)财关系，而非操纵股价；三是蒋维没有将其与毛明(míng)土、李传武等人讨论交(jiāo)易新美(měi)星的情况告知(zhī)黄秀芳或何德平，涉案股东名册并非黄秀(xiù)芳(fāng)向蒋维提供，蒋kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股东名册；四是蒋(jiǎng)维没(méi)有与(yǔ)毛明土、李传武(wǔ)就各(gè)自账(zhàng)户交易新美(měi)星的盈亏分配(pèi)进(jìn)行(xíng)约(yuē)定；五是蒋维账户组利益与(yǔ)何(hé)德平、黄秀(xiù)芳(fāng)利益并不一致，何德平、黄秀芳(fāng)不能控制蒋维账户组(zǔ)，蒋(jiǎng)维(wéi)获得黄秀芳(fāng)资金后部分用于(yú)偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或诈骗。

　　第三，黄秀芳不应(yīng)对毛明土(tǔ)账户组、李(lǐ)传武账户(hù)组交易行为承担责任。

　　第(dì)四，部分(fēn)账户不受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制。

　　第五，不(bù)认可黄秀芳2020年11月25日询问笔录的合(hé)法性及真实性(xìng)。

　　第六(liù)，何德平(píng)对黄秀芳向蒋维提供款项(xiàng)不知(zhī)情、未参与，且何德平与黄秀芳系独立(lì)法律主体，即便(biàn)夫妻或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在(zài)不当行为，不应(yīng)推定或认定另(lìng)一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武，及他们的代理人也就是否合(hé)谋、部分(fēn)账户的控(kòng)制关(guān)系、委托理财关系(xì)等提出了申诉意见。

　　对此，证监(jiān)会回应，经复核(hé)，对当事(shì)人及其代理(lǐ)人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个主(zhǔ)体参(cān)与(yǔ)、多个环(huán)节实施、环环相(xiāng)扣、锁(suǒ)链(liàn)式的上下游衔接、合(hé)作，共同(tóng)完成(chéng)的操纵行为。在(zài)案证据可以证明，何德平、黄秀(xiù)芳向蒋(jiǎng)维提供资金(jīn)作为保证(zhèng)金，委托其通过二级市场(chǎng)交(jiāo)易影响(xiǎng)新美(měi)星股价，蒋维会(huì)向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德(dé)平(píng)知悉并参与了本案行为(wèi)；上(shàng)述行为的实质是操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在案证据可以证(zhèng)明，蒋(jiǎng)维、毛明土、李传武有共同(tóng)影响(xiǎng)“新美星”股价的意图(tú)和目标，共同(tóng)商议(yì)、谋(móu)划操盘(pán)、拉抬股价，并且采(cǎi)取(qǔ)了联合影响股(gǔ)价(jià)的行动，属于(yú)共同操纵行为。

　　关于违法(fǎ)期间和责任承担，证监会(huì)表示(shì)，由(yóu)于2018年9月26日至(zhì)2019年2月(yuè)14日期间蒋维控制(zhì)的账户交易“新美星kono洗发水是哪个国家的品牌，kono洗发水是品牌吗”客观上为后(hòu)续的合谋操(cāo)纵(zòng)起到一定程度锁仓的(de)作用，并且根(gēn)据蒋维笔录(lù)，毛明(míng)土知道蒋维和上市公司的合作(zuò)，知道蒋维已经有一(yī)定底(dǐ)仓，才(cái)愿意(yì)买入“新美星”，因此毛(máo)明土和(hé)李(lǐ)传武的违法(fǎ)期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何德平一致。在此基础(chǔ)上，在(zài)认定及处罚时将合谋各(gè)方视(shì)为一个整体，不区别对(duì)待各方账户组(zǔ)。

　　证(zhèng)监会(huì)认(rèn)为，何德平、黄秀(xiù)芳、蒋(jiǎng)维、毛(máo)明土、李传武上述行为违反了2005年《证(zhèng)券法》第(dì)七十七条(tiáo)第一项(xiàng)规定，构(gòu)成2005年《证券法(fǎ)》第二(èr)百零(líng)三条所述的操纵证券市场(chǎng)行为。

　　根据(jù)2005年《证(zhèng)券(quàn)法(fǎ)》规定(dìng)，证监(jiān)会决定：就(jiù)操纵(zòng)证券市(shì)场行为，对(duì)何德平(píng)、黄秀芳、蒋维、毛明土、李(lǐ)传武没收违法所(suǒ)得4783.56万元，并处(chù)以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳罚款2391.78万元，对蒋维罚款1195.89万元，对毛明(míng)土、李传武分(fēn)别罚款597.94万元。

　　董事长信息披露违法

　　被予以警(jǐng)告并(bìng)罚款

　　另外，关于何德平信息披露违法的相(xiāng)关情况，行(xíng)政处罚决定书披露，在新美星(xīng)2016年(nián)4月上(shàng)市前，海得泽(zé)广代(dài)何德(dé)平、黄秀芳夫妇持有公司(sī)80万股股份(fèn)，占(zhàn)新美星上市(shì)时总股本的1％。上(shàng)市后，该部(bù)分(fēn)股票继续由海得泽(zé)广代持，海得(dé)泽广(guǎng)自2017年12月19日开始减持“新美星(xīng)”股票，至2018年12月27日减(jiǎn)持完毕。

　　关于何德平(píng)信息(xī)披露(lù)违法(fǎ)，何德平(píng)、黄秀芳及(jí)其代理人提出：第(dì)一，海得泽广与何德平(píng)、黄秀芳二人不存在代持，涉案股(gǔ)份系(xì)海得泽广为兰某代持，股份减持决策由海得泽广和兰某作出，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广将(jiāng)减持所得汇(huì)入黄秀芳(fāng)指定账(zhàng)户的原因系兰某(mǒu)向黄(huáng)秀芳(fāng)归还借款本息。第二，涉案股份仅为(wèi)1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投(tóu)资者(zhě)决策产生重大影响，情节轻微(wēi)。第三(sān)，即便认定代(dài)持成立(lì)，何德平对借款、还(hái)款等事项，不参与、不知情，没有主观过错，不(bù)应受到(dào)处罚(fá)。综上，请求不予处罚。

　　对此，证监会回应(yīng)，根据黄秀(xiù)芳、兰某等询问笔录、海得泽广交易(yì)流水(shuǐ)、资(zī)金流水及相关银行账户流水，结(jié)合何德(dé)平、黄秀(xiù)芳的配偶关系，代持资金(jīn)和减持所(suǒ)得(dé)系家(jiā)庭共同财产(chǎn)，可以认定海(hǎi)得泽广代何德平、黄秀芳持(chí)有新(xīn)美星股票。当事(shì)人所提相(xiāng)关理由不(bù)具有(yǒu)事实和法律(lǜ)依据，不予采纳。

　　证监(jiān)会表(biǎo)示，何(hé)德平作为上市公司(sī)实(shí)际控(kòng)制人，未(wèi)如实告知上市公司上述持(chí)股(gǔ)情况，导致新美星(xīng)在相关公告中(zhōng)均未披露(lù)相关(guān)情(qíng)况(kuàng)，导致新美(měi)星违反2005年(nián)《证券法(fǎ)》第六(liù)十三条(tiáo)规定，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九(jiǔ)十(shí)三条第三款(kuǎn)规定的情形。

　　根据2005年《证券法》规定(dìng)，证监会(huì)决定：就(jiù)信息披露违法行为，对何德平(píng)给(gěi)予警(jǐng)告，并处以(yǐ)40万(wàn)元罚款。

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