自(zì)4月下旬(xún)高点回调接(jiē)近13％，科创板(bǎn)再迎巨(jù)资抄底。

　　据Wind数据(jù)统计，截止5月23日，最(zuì)近一(yī)个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资(zī)上采取(qǔ)“越跌越买”的操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联指(zhǐ)数的ETF产(chǎn)品合计“吸金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中(zhōng)，华夏科创50ETF“吸金”高达169亿元，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资金净流(liú)入榜首。

　　除(chú)了科创(chuàng)板之外，半导(dǎo)体相关ETF也(yě)持(chí)续吸引(yǐn)场内资(zī)金的目光(guāng)。场内11只跟(gēn)踪半导(dǎo)体及芯片指数(shù)的ETF合计资金净流入超过202亿元。3只半导体相关(guān)ETF更是“霸榜”最近一个月(yuè)全市场(chǎng)行业ETF资金净(jìng)流入榜单前三名(míng)。

　　在业内人士看来，场内资(zī)金不断借道ETF基(jī)金加速布局科(kē)创(chuàng)板、半导(dǎo)体板块，体现(xiàn)出市场对(duì)上述(shù)板(bǎn)块投资价值的认可。经过前期调整，这两大(dà)板块性价比(bǐ)也在逐渐提升(shēng)。

　　科创板(bǎn)ETF最近一(yī)个月“吸金”超256亿元(yuán)

　　作(zuò)为场内(nèi)资金配置的工具性(xìng)产品，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科创(chuàng)板的回调，相关ETF也成为资金追逐的(de)对(duì)象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最近一个月时(shí)间，主要(yào)跟踪科(kē)创板及(jí)其关联指数的ETF产品合计“吸金”256.43亿(yì)元，其中，华夏科(kē)创50ETF“吸金”更是高达169亿元，位居全市场ETF资金净流入榜首，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金(jīn)净流入也超(chāo)过30亿元，嘉实科创芯片ETF、工(gōng)银瑞信科创ETF两只基金资金净流入也均在10亿元之上(shàng)。

　　今年以来(lái)，场内(nèi)资金持续流(liú)入(rù)科创板(bǎn)相关ETF，华夏科创50ETF规模从年(nián)初仅500亿(yì)元出头涨至目前的606.24亿元，规(guī)模位居股票ETF第二名(míng)，仅(jǐn)次(cì)于华(huá)泰柏瑞(ruì)沪深(shēn)300ETF。

　　在(zài)易方达基金看来，电子、计算(suàn)机等科创(chuàng)板(bǎn)的(de)核心权重(zhòng)行业持续获得资金青睐，一方面(miàn)源于一季度(dù)以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市(shì)场关注焦点(diǎn)，另一方(fāng)面随着半导(dǎo)体下(xià)行(xíng)周期拐(guǎi)点临近，业绩边际(jì)改善的(de)预期吸引(yǐn)资金切(qiè)换赛道(dào)。

　　从科创板的核(hé)心板块业绩(jì)变(biàn)化来看，电子、计算机和通信(xìn)板块的(de)2023年盈利和收(shōu)入(rù)预(yù)期增速保(bǎo)持在较高水(shuǐ)平(píng)，相(xiāng)比(bǐ)过去明显改(gǎi)善，与此同时新能源板(bǎn)块的增速依然(rán)稳健，凸显(xiǎn)出科创板整体较高(gāo)的盈利质量。

　　易方达基金(jīn)进一步分析指出，整体(tǐ)来看，科(kē)创50作为成长性宽基，今年一季度的利润(rùn)增(zēng)速相对(duì)较高，配(pèi)置吸引力显现。从未(wèi)来的一致预期净利润增速来看(kàn)，科创50相比其他宽(kuān)基指(zhǐ)数仍有优(yōu)势(shì)，配置性(xìng)价比较高，反映(yìng)出较(jiào)好的基(jī)本面(miàn)。

　　从估值水平来(lái)看，科创(chuàng)50仍处于历史较低水平(píng)，同(tóng)时盈利估值匹配度依(yī)然(rán)较优(yōu)。截至2023年4月27日，科创50指数估值(zhí)的(de)PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科创板基(jī)金经理姜英也看好今年以来(lái)科创板(bǎn)走势。“从(cóng)板(bǎn)块整体估值性价比(bǐ)以及对未来产业的(de)反(fǎn)应(yīng)程(chéng)度，都是优(yōu)于主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创板(bǎn)的表现(xiàn)，经过(guò)了三年的(de)估值回(huí)归(guī)，很多(duō)公司的估值与成(chéng)长(zhǎng)匹配(pèi)，买入并持(chí)有(yǒu)可以享受(shòu)行业(yè)和公司的长期成长。”华南一位基(jī)金经理更是直言。

　　3只(zhǐ)半导体(tǐ)ETF位(wèi)居行业ETF资金净(jìng)流入前三名

　　最近一段时间，半导体行业风声不断。

　　5月23日，日本经(jīng)济产业省(shěng)公布外汇法法令修正案，将先进(jìn)芯片制(zhì)造(zào)设备等23个品类追(zhuī)加列(liè)入出口管理的(de)管制对象(xiàng)，上述修正案在经过2个月的(de)公(gōng)告(gào)期后，并将于7月开始实施。受益于国产(chǎn)替代加(jiā)速(sù)的预(yù)期，半导体(tǐ)板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红(hóng)的板块(kuài)之一。

　　而在ETF市场上(shàng)，随着前段时间(jiān)半导体板块(kuài)回调(diào)，资金(jīn)也在加速抄底这一(yī)板块。

　　Wind数据(jù)统(tǒng)计显示，场内11只跟踪半导体或是芯片(piàn)指数的ETF合计资金净流入(rù)超过202亿元。其中，国联(lián)安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏芯片ETF、国泰芯片(piàn)ETF资金净流入(rù)也分别达(dá)到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上述3只半(bàn)导体(tǐ)相关ETF更(gèng)是“霸榜”最(zuì)近一个月行业ETF资金净(jìng)流(liú)入前(qián)三(sān)名。

　　展望未(wèi)来半导(dǎo)体行(阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱xíng)业走(zǒu)势，国(guó)泰基金(jīn)认为，存储芯片自2022年四季(jì)度(dù)至2023年一季(jì)度(dù)价格持(chí)续(xù)下探之后，当前阶(jiē)段或已接近行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行(xíng)业周期相较于其(qí)他(tā)半导体产业链环(huán)节，具备较强(qiáng)的(de)大宗商(shāng)品属性，国(guó)际龙头会(huì)在下游新兴(xīng)需求诞(dàn)生时，提升自身产能。而当扩产落地时，行(xíng)业进入供过于(yú)求周(zhōu)期，各厂商则(zé)会通过降(jiàng)价进行库存(cún)去化。供给与需(xū)求的错配使得存储(chǔ)行业具有较强的周期性。

　　国泰基金(jīn)称，回(huí)顾历史上存(cún)储芯(xīn)片的周期走势(shì)，结合2022年四(sì)季度(dù)行(xíng)业龙头营收数据，营收增(zēng)速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片当前处于筑底阶段，下(xià)半(bàn)年有(yǒu)望(wàng)迎来存(cún)储芯片行业周期的反弹机(jī)遇(yù)。

　　随着下(xià)游GPT-4大模型(xíng)为代(dài阿富汗玉为什么便宜，阿富汗玉为什么不值钱)表的人工智(zhì)能新(xīn)兴需求爆发(fā)，对于算力(lì)以及存储的爆发性(xìng)需求由产业链下游传导到上游，促(cù)进上游芯片厂(chǎng)商提(tí)升自身产(chǎn)量。叠加近两个(gè)季度量(liàng)价(jià)持续下探的周(zhōu)期性(xìng)磨(mó)底，芯(xīn)片板块有望(wàng)在今年下半(bàn)年迎(yíng)来反弹。

　　不过(guò)，国泰基金提醒，投资者需(xū)要警惕国际(jì)局势以及通胀(zhàng)带来的负面影响。

　　创金合信芯片产(chǎn)业基(jī)金经理刘(liú)扬则表(biǎo)示，硬科(kē)技的投资机会(huì)需要看到真正的业绩触底、拐点出现，以及(jí)一些(xiē)真正的创(chuàng)新落地。预计半导体和消(xiāo)费(fèi)电子大概率在(zài)二(èr)季度及二季度以后触(chù)底，当行业周期(qī)触底(dǐ)，科(kē)技(jì)创新蓄能才能真正地(dì)释放(fàng)出来(lái)，下半(bàn)年硬科技(jì)的投资机(jī)会更多。

　　鹏华(huá)国证(zhèng)半导体(tǐ)芯(xīn)片ETF基金经(jīng)理罗(luó)英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体产业链(liàn)正处于供给侧收缩匹配需求(qiú)端，进(jìn)一(yī)步压缩产业链库存的时期，价(jià)格下(xià)行(xíng)压力逐步减(jiǎn)轻，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营收和利润迎来拐点。

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