海(hǎi)通策(cè)略认(rèn)为，全A盈利拐(guǎi)点已现(xiàn)，23Q1全A归母净利(lì)润累计同比为1.4％，22Q4为0.9％ ，预计23年增速为10-15％。23Q1全(quán)A ROE（TTM，下同）为8.8％，预计23年(nián)ROE为9.3％。 上游盈利(lì)增速持续下滑，利润(rùn)向下游转移；中游制(zhì)造盈利(lì)增速走(zǒu)弱，TMT降幅(fú苏三起解的故事，苏三起解的故事简介)收窄(zhǎi)，计算机和传(chuán)媒表(biǎo)现亮眼；下游消(xiāo)费盈利改(gǎi)善幅(fú)度(dù)放缓，券(quàn)商和(hé)保险盈利(lì)大增。 数字经济归母净利(lì)单季(jì)同(tóng)比已经(jīng)开始(shǐ)回升，AI和半导体产业盈利有待(dài)改善，其中受(shòu)益于国产替代的半导体(tǐ)材(cái)料(liào)和半(bàn)导体设备维持较高增(zēng)速(sù)，其中(zhōng)设(shè)备(bèi)盈利加速增(zēng)长；低(dī)碳经济景(jǐng)气度高位(wèi)回落，新型电网盈利增速持续(xù)提(tí)升，主要受益于储(chǔ)能(néng)的(de)快速(sù)发展。

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