北京(jīng)时(shí)间5月6日晚，伯(bó)克希尔·哈撒韦(wéi)召开年(nián)度股东大会。公司董事长93岁的沃(wò)伦·巴菲(fēi)特和副(fù)董事长——99岁的查理·芒格(gé)先(xiān)生，一边吃(chī)喜(xǐ)诗糖果，一(yī)边回(huí)答了来自全球投资者5个(gè)多(duō)小时的互动提(tí)问。

　　在这次(cì)股东会中，两位(wèi)奥马(mǎ)哈“先(xiān)知”再度和投(tóu)资(zī)者分享了投资、成功以及长寿(shòu)的秘诀，并(bìng)就(jiù)市(shì)场关注的AI、新能源(yuán)、美(měi)国(guó)银行危机、苹果以(yǐ)及公(gōng)司“接班人(rén)”等热(rè)点话题(tí)进行了探讨。

　　例(lì)如，巴菲特在股东会上表示，他和芒格依然高度看好苹(píng)果(guǒ)公(gōng)司(sī)。“如果(guǒ)让消费者选择，是(shì)放弃(qì)第二台车，还是(shì)放弃iPhone，我(wǒ)想大多数(shù)人会(huì)放弃第二辆车。这是消费(fèi)者行为对苹果公司带来(lái)的机会。”

　　同(tóng)时，也谈到了(le)台积电在产业链中的重要(yào)位置。巴菲特认为，“目前没有一(yī)家公司(sī)可以与台积电相比拟，这家(jiā)公司拥有非凡的领导地位。”

　　为了(le)让读者能(néng)够在第(dì)一时间(jiān)获取(qǔ)本次股东会最(zuì)新观点，筛选出40条核心精华内容(róng)，以飨读者。

　　重点企业背后价(jià)值

　　01.

　　拿(ná)Pilot和Travel Centers比较(jiào)并不合理，

　　Pilot的(de)选址要比后者好许多(duō)

　　会上，巴菲特说，“伯克希尔(ěr)买卡车加油(yóu)站(zhàn)Pilot比英国石(shí)油买Travel Centers贵的原因是，买Pilot是一个(gè)分成三个阶段的交易，第一个阶段价格很好，第(dì)二个(gè)阶段(duàn)由(yóu)于他们去年优异的业绩对卖(mài)家很有利。

　　自从我(wǒ)们在 2017 年购(gòu)买了Pilot 的股份以来，这部分股份已进行了“股(gǔ)权”会计处理。2023年初，伯克希尔将(jiāng)购买Pilot的额外权益，这将使(shǐ)我们的所有权提高到80％，并(bìng)导(dǎo)致我(wǒ)们在财(cái)务报表中充分(fēn)整合Pilot的收(shōu)益、资产(chǎn)和负债(zhài)。拿Pilot和(hé)Travel Centers比较并不太合理，Pilot的选址要比后者好许多。”。

　　02.

　　巴菲特：希望能够拥有(yǒu)多个

　　具(jù)备沃(wò)尔玛一样分销能(néng)力的分销商

　　巴菲特表(biǎo)示，“沃尔玛(mǎ)的分销(xiāo)做的很好，我(wǒ)们有很多产品供应给(gěi)它(tā)，但(dàn)有些(xiē)产品很难让人们(men)只去沃(wò)尔玛(mǎ)购买，我们也会(huì)把产品的分销渠道多(duō)元化，我们希望能够拥有多个(gè)具(jù)备沃尔玛一样分销(xiāo)能(néng)力的分销商”。

　　03.

　　巴(bā)菲特：喜诗糖果虽然有101年(nián)的历史，

　　但其魔(mó)力也不是(shì)无限的

　　再谈自身拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语钟爱的喜诗糖果，巴菲特说(shuō)，“喜(xǐ)诗糖(táng)果当前面临的问题不(bù)在于是否(fǒu)开新店。我和(hé)查理为了把这(zhè)个品牌推(tuī)向全(quán)球(qiú)做过很多尝(cháng)试，每(měi)次我(wǒ)们都是(shì)在最初觉(jué)得走对了方(fāng)向，但后来发现还(hái)是不行。喜(xǐ)诗糖果有(yǒu)101年的(de)历(lì)史，虽然有(yǒu)自己的魔力，但(dàn)魔(mó)力也不(bù)是无限的。”

　　04.

　　芒格(gé)：电影行业经营难题比较(jiào)多

　　关于电(diàn)影(yǐng)和迪士尼(ní)，芒格说，电影行业(yè)是一个（经营）非常困难的行业，是（竞争(zhēng)）非常(cháng)严峻的(de)行业。“举个例子，假如疫(yì)情前(qián)有70％的(de)业务(wù)，随着疫情的来临，客流量减少了，但(dàn)电影院不能减少(shǎo)影片供应，也不能(néng)减少其他消耗品供应(yīng)。”

　　05.

　　巴菲特：在收购动(dòng)视暴雪的事情上(shàng)

　　微软(ruǎn)已经做得非常(cháng)出色(sè)了

　　有投资(zī)人提问，伯克希(xī)尔(ěr)出售动视暴雪股份是(shì)否影响到了微软对(duì)其(qí)的收购？对(duì)此，巴菲特回复(fù)：“伯克希尔所有(yǒu)监管要求下应披露(lù)的(de)事项都已(yǐ)在13-F或10Q文件(jiàn)里写(xiě)明了。至于(yú)微(wēi)软，我(wǒ)认(rèn)为他们已经做得非(fēi)常(cháng)出色了，为(wèi)了达成这笔收购，微软与英国有关部门积极地进(jìn)行了合作，但这并(bìng)不(bù)代表(biǎo)他们最终一定会成功，这也不(bù)是愿意多花钱就能解决的问题。我还不清楚最终结果(guǒ)会如何(hé)，但即使(shǐ)这笔收购最终(zhōng)没有成功，也不代表微软或动视暴雪(xuě)有(yǒu)任何的(de)缺陷。”

　　关于苹果

　　06.

　　巴菲特(tè)高度(dù)肯(kěn)定(dìng)苹果公司，

　　其在伯克希尔持仓占比已超过了能源业务

　　在股东大会(huì)上，巴菲特高度肯定(dìng)了苹果公司。他(tā)说，“苹果(guǒ)公司在(zài)我们仓(cāng)位中的(de)占比超(chāo)过了能源业务。虽然我们持有苹(píng)果(guǒ)的股份占比不高，但每年(nián)的权(quán)重(zhòng)都在增加(jiā)。我不(bù)懂手机，但我(wǒ)能看明白消(xiāo)费(fèi)者的习惯。如果(guǒ)让消(xiāo)费者(zhě)选是(shì)放弃买手机还是放(fàng)弃买(mǎi)汽车，我想很多人会选(xuǎn)放(fàng)弃(qì)汽车(chē)。”

　　“我们不知道未来趋势会如何发展，但我们(men)知道什么是正确的价(jià)格，我们可以在消费者行为方面做一定的预测，以及它(tā)对企(qǐ)业的威胁。”

　　07.

　　巴菲特：在买第二辆车和(hé)买(mǎi)iPhone之(zhī)间选(xuǎn)择，多数(shù)人可(kě)能会选(xuǎn)择放弃(qì)买(mǎi)车

　　有投资者对于苹果占(zhàn)伯克希尔组合(hé)的(de)35％表(biǎo)示(shì)担忧，认为这已经接近了危险范(fàn)围(wéi)。

　　对此(cǐ)，巴菲特(tè)肯定地表示，“你的(de)美(měi)元(yuán)是好的(de)。”以此来表示(shì)，这笔投资是(shì)没问题的，甚至是非常有机会(huì)的。“铁路、能源和(hé)喜(xǐ)诗糖果等都(dōu)是生(shēng)意，而苹果的商业模式更好。消费者(zhě)花钱的时(shí)候都有(yǒu)自己的喜好，有些人会花1500美元买一部手机(jī)，同样，也有人(rén)花3.5万美元买第二辆(liàng)车。我认(rèn)为，如果他们要(yào)么放(fàng)弃第二(èr)辆车，要么放弃他们的iPhone，我想，他们会放(fàng)弃第二辆车(chē)。”

　　08.

　　巴菲特：在芯片(piàn)行业台积电拥有非凡的领导地位

　　《红周刊》事前发送了(le)提问，想了解伯(bó)克希尔(ěr)在一(yī)个季(jì)度内快速买入(rù)卖出台积电的(de)原因。在问(wèn)答环节，巴(bā)菲特对(duì)此进行了说(shuō)明，在他看来台积电(diàn)是世(shì)界范围内管理(lǐ)最完善且最重(zhòng)要的公(gōng)司之(zhī)一，即(jí)使是(shì)5至20年(nián)后(hòu)也不(bù)会变(biàn)。

　　“我重估过，尽管很多人想要提高(gāo)美国的芯片产(chǎn)能，但我认为，它只能留在（中国）台(tái)湾地区(qū)。我们(men)通过(guò)Allegheny购买的一(yī)家子(zi)公司参与了亚利桑(sāng)那(nà)州(zhōu)的部分芯(xīn)片工作(zuò)，但至(zhì)少在我看来，目前我(wǒ)们没有一(yī)家公司可以与(yǔ)台(tái)积电(diàn)比(bǐ)拟，这家公司拥有非凡的(de)领导地(dì)位(wèi)。何况它(tā)们还拥有(yǒu)一位91岁的创始人，这家公司非常棒。”

　　关于电动车(chē)

　　09.

　　巴菲特：马斯克高估了自(zì)己，

　　可他是天才

　　有观众问巴菲特(tè)，你是(shì)否认为埃隆·马斯克(kè)高估了自(zì)己？巴菲特的回答(dá)是，“是的，我认为埃隆·马斯克高(gāo)估了自己，但他很有才华。所以，他高估了一(yī)个(gè)不需要(yào)高估(gū)就能成为天(tiān)才的人。他真的很聪明，我想他的智商可能会超(chāo)过170。”

　　“他梦想(xiǎng)完成一些（伟(wěi)大的）目标，他喜欢接受不(bù)可能(néng)的目标(biāo)。我们的不(bù)同之(zhī)处在于，我想要的不多，我(wǒ)在寻找简单(dān)、确定性高(gāo)的工(gōng)作，我不想(xiǎng)要(yào)那么多的失(shī)败。但埃隆·马斯克需要狂热，致力于解决(jué)不可能的(de)问题。我喜欢(huān)我现在的生活方式，我不喜欢和他(tā)在(zài)一起，他(tā)也(yě)不喜欢(huān)和(hé)我(wǒ)在一起。”

　　10.

　　芒(máng)格：电动汽车(chē)即将大(dà)获成功，

　　但我(wǒ)并不喜欢(huān)

　　关(guān)于(yú)新能源(yuán)和(hé)汽车厂商，巴菲(fēi)特表示，“很长一段时(shí)间内，我和查(chá)理都觉得，汽(qì)车行(xíng)业太(tài)艰难了。例(lì)如福特汽(qì)车公司，曾经亨(hēng)利·福(fú)特看起(qǐ)来拥有整(zhěng)个(gè)世(shì)界，但20年后，他们正在(zài)赔钱(qián)。前几天，我读了通用(yòng)汽车公司1932年(nián)的年(nián)度报告，其中(zhōng)显示，他们有19000个(gè)经(jīng)销(xiāo)商(shāng)，而(ér)当时人口大约是1.2亿左(zuǒ)右。现在美(měi)国有3.3亿人(rén)，所有(yǒu)汽车(chē)品牌只有18000左右个经销商。此外(wài)，美(měi)国的(de)汽车(chē)公司(sī)还会(huì)面临来自(zì)世界各地的竞争。”

　　芒格(gé)补(bǔ)充道，“但事实也(yě)并非(fēi)如此(cǐ)，法(fǎ)拉利就处于(yú)一个特殊的(de)位置(zhì)。虽然我们觉得，汽车(chē)不(bù)是一个(gè)吸引(yǐn)人的行业，但电(diàn)动汽(qì)车即(jí)将大获成功。现在它带来了巨大的成(chéng)本和巨大的风险，但(dàn)我不(bù)喜欢巨大(dà)的资金成本(běn)和巨大的风险(xiǎn)。”

　　关(guān)于新技(jì)术 新能(néng)源

　　11.

　　芒格对人工智能持怀疑态度

　　在(zài)回答(dá)新加坡投资(zī)者关于(yú)人工智能的问题时，芒(máng)格表示，如果你到中(zhōng)国的(de)比亚(yà)迪工厂(chǎng)去看一看，会发(fā)现自动化操(cāo)作(zuò)程度非常高，但我还是觉得用人可能(néng)更好，因(yīn)为(wèi)人工智能并不(bù)能取代很(hěn)多领域的人才(cái)。

　　巴菲(fēi)特也表示，人工(gōng)智能虽(suī)然(rán)可以做(zuò)一些令人惊奇的事情(qíng)，比尔盖(gài)茨(cí)也曾带我(wǒ)去看微软(ruǎn)的产(chǎn)品，但这类(lèi)产品仍不完善，譬如(rú)目(mù)前还(hái)不能讲(jiǎng)笑(xiào)话。发明(míng)AI的初(chū)衷(zhōng)是好的，但很多(duō)事(shì)情是不能掌控的。人工智能可以(yǐ)改变(biàn)全世界(jiè)，但它并不能改变人类的思维和行为。

　　12.

　　巴菲特：赚取超(chāo)额收益的(de)机会在降低，

　　但总会(huì)有新技(jì)术(shù)创造(zào)新机会

　　巴菲特说(shuō)，“现在赚(zhuàn)取超额收益的机(jī)会在相对降低，但这(zhè)并不代表没(méi)有投资机会。从1940年到现在，无论汽车(chē)、工业、飞机以及能源等领域都有(yǒu)新的改变，新的事物(wù)永远在不断(duàn)出现，而且会取代一(yī)些原有(yǒu)的(de)技术(shù)，因此，在这(zhè)其中会存在很多(duō)机会(huì)”。

　　13.

　　巴菲特：伯克希尔在新能源(yuán)方(fāng)面

　　做了很(hěn)多(duō)投入(rù)，但还远远(yuǎn)不够

　　针对新能源前景，巴菲特说，“之前买下伯克希尔能源(yuán)这家公司，就是希望能够帮助(zhù)解决一些环(huán)境(jìng)方面的(de)问题。从传统能源向新能源的转变(biàn)，我们在这个方面做了非(fēi)常多的投入。不过，现在(zài)做的还(hái)远远(yuǎn)不够。”更多精彩观点请关注(zhù)证券市场红周刊公众号。

　　14.

　　“股神”接班人：希望2030年的碳足迹

　　与(yǔ)2005年(nián)相比降低(dī)50％

　　伯(bó)克(kè)希尔哈撒韦非保险业(yè)务副(fù)董事长格雷格·阿(ā)贝尔表(biǎo)示，“我(wǒ)们(men)现(xiàn)在(zài)正在经历能源行业的变革，全球都是(shì)如此，我们有3家美(měi)国的公共(gòng)事(shì)业公司，我们希望(wàng)能够在(zài)全国的每一个州(zhōu)制定不(bù)同的计划，然后(hòu)将这些(xiē)计划进(jìn)行整合。我们也将(jiāng)我们的目(mù)标进(jìn)行了同步规划，我们希望2030年(nián)的(de)碳足(zú)迹与2005年相(xiāng)比能够降(jiàng)低(dī)50％。这是我们在公共事业方面(miàn)希(xī)望能够取得的成绩，但这(zhè)个(gè)过(guò)程是不容(róng)易(yì)的”。

　　关(guān)于美国(guó)银行危机

　　15.

　　硅谷银行事件引发的(de)蝴(hú)蝶效应

　　会扰乱世界金融体(tǐ)系

　　在针对投资者提出(chū)的硅谷银(yín)行破产事件会带(dài)来怎样的经(jīng)济后果(guǒ)时，巴菲特表示，这是灾难性的(de)，即使联邦(bāng)存款保险公司的限额是25万(wàn)美元，这是法令的(de)规定，但这不是美国的行为方式，就像他们不(bù)会让(ràng)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)导(dǎo)致世界陷入混乱一样。他判断FDIC不会(huì)有人愿意公(gōng)开(kāi)向(xiàng)美国公众解释为什么只有25万美元有(yǒu)“存款”保险，这次事(shì)件引发的后续问题会扰乱世界金(jīn)融(róng)体系。

　　16.

　　巴菲特(tè)：对银行存(cún)款挤兑感到(dào)担忧，

　　这是不应该(gāi)发(fā)生(shēng)的

　　巴菲特说，“银行业一(yī)直以来的情况(kuàng)都(dōu)非常相似，恐(kǒng)惧(jù)总是(shì)会传染(rǎn)的，我父亲在1931年因(yīn)为银行挤兑而失去了工作。不过，这(zhè)些(xiē)年来，银行系统发生了(le)很大变化(huà)。二(èr)战(zhàn)后的那一年，有多达2000家银行倒闭，也(yě)是在那时，我们做了一(yī)件非常(cháng)明智的事情，就是(shì)成立联邦存款保(bǎo)险(xiǎn)公司(sī)。现在已经是2023年了，人们仍(réng)（对银行挤兑）感到(dào)担忧，这是(shì)不应该发(fā)生的”。

　　17.

　　美联储(chǔ)多次修改(gǎi)规(guī)则

　　导(dǎo)致银行(xíng)系统风险增(zēng)加

　　巴菲特(tè)说，“美联储被赋予了(le)制定保证金要求的责任。他们(men)改变了(le)很多次保证金要(yào)求，因为我们都知道(dào)，借了很多钱的(de)人会给银行(xíng)系统(tǒng)带来危险(xiǎn)”

　　18.

　　巴菲特(tè)：美联储解决(jué)不了(le)财政(zhèng)问题

　　由于(yú)美(měi)联储(chǔ)投放的天量流动性，引发了严重的通货(huò)膨胀，市场(chǎng)普遍在批评美联储失职(zhí)。不过，巴(bā)菲特(tè)却认为，问题不(bù)在美(měi)联储，“他们无法(fǎ)解决财政问(wèn)题(tí)，他们(men)正在履行其职能。现金(jīn)也不是垃圾。”

　　不过芒(máng)格对(duì)此也(yě)不很乐观，他表(biǎo)示，我(wǒ)们在第(dì)二次(cì)世界大战中付出了代价。我们每个(gè)人，包(bāo)括学校(xiào)的孩子和其他人，也包括我自己。我们购买(mǎi)了(le)最初所(suǒ)谓(wèi)的战争债券、国防债券和储(chǔ)蓄债券等等(děng)。如(rú)果不停印钞票，我无(wú)法预计宏(hóng)观(guān)环境会(huì)变得(dé)多糟糕。

　　19.

　　巴菲特谈美国银行危机：

　　银行可(kě)以有新(xīn)发明，但要恪(kè)守旧的价值观

　　巴菲特说，“银行(xíng)业可(kě)以有各(gè)种各(gè)样的新(xīn)发明(míng)，但它(tā)需要有旧(jiù)的价值观。我(wǒ)们不知道会发生什么，因为(wèi)在目前(qián)的情况下，可能(néng)会发生(shēng)很多事情。你必(bì)须有惩罚，打击那些(xiē)制造问题的(de)人(rén)。如果他(tā)们承担(dān)了(le)不该承(chéng)担(dān)的风险，如(rú)果你(nǐ)要改变(biàn)人(rén)们未来(lái)的(de)行为方式(shì)，风险就必须(xū)落(luò)在(zài)他们身上”。

　　20.

　　巴菲特：50多年前，

　　我们准备买下许多银(yín)行

　　巴菲特(tè)说，“如(rú)果你遵循健全的银行投资方法，不做别人做(zuò)的一些风险性事情，银行可能是一(yī)个(gè)非(fēi)常不错的投资(zī)。最初在1969年，查理和我以1900万美元投资了一(yī)家银行。如果1970年的《银行控股(gǔ)公司修(xiū)正法(fǎ)案(àn)》没有通过，我们(men)最终可能会拥有许多(duō)银行(xíng)，而不是许(xǔ)多(duō)保险公(gōng)司(sī)”。

　　21.

　　巴菲特：当(dāng)人们(men)对货币失去信心，

　　这(zhè)不会是一个好现象

　　针对去美元化与“放(fàng)水”，巴菲特说，“美元是储备货币，我(wǒ)看不到任何其他(tā)货币能够取(qǔ)代(dài)它。我觉得没人(rén)能理解(jiě)现在(zài)的情况，只有鲍威尔（美联储主席(xí)）可能(néng)比我们更清楚，但是他也不能完全(quán)控(kòng)制我们的财政政策。当疫(yì)情发生的时(shí)候(hòu)，并没有人知道(dào)需要印多少数额的货币才能解(jiě)决问题，而直到它失(shī)控。人们会对货币失(shī)去信(xìn)心(xīn)，他们的行(xíng)为方(fāng)式可能会(huì)完(wán)全不(bù)同(tóng)。我们无法预测，但我们(men)知道这不是(shì)一个好现象”。

　　关于大周期行业

　　22.

　　盖可保险仍(réng)是(shì)一家保险公司(sī)

　　巴菲特(tè)表示，过去10年，虽然有很多(duō)上(shàng)市公(gōng)司涉(shè)及(jí)保险业务(wù)，但(dàn)没有一家(jiā)是自(zì)己愿意去投的。虽然有人(rén)诟病盖可保(bǎo)险已经是一家技术公司，但在我们看来，其依然是(shì)一家保险公(gōng)司(sī)。他同时解释，盖可在技术方面需要做(zuò)的(de)工作要比(bǐ)想象的(de)多(duō)很多(duō)。

　　作为政(zhèng)府雇员保险公司，盖可第一季度业绩表现(xiàn)得非常好，这背(bèi)后(hòu)有两个(gè)原因，首先是减少了前一年的保险准备金，其次一(yī)季度还(hái)是汽车保险的旺季，此外在远程信息处(chù)理方面，盖(gài)可也取得了长足的进(jìn)步。

　　23.

　　伯克希尔在商业地产(chǎn)领域

　　从来就(jiù)不特别活跃

　　在(zài)回答有投(tóu)资者提出的商业地(dì)产损失(shī)情况有多严重(zhòng)，和伯克(kè)希尔是否会在(zài)商业地(dì)产领域更活跃时(shí)？巴菲特表示，伯克希尔在商业地产领域从来(lái)不是特(tè)别活(huó)跃，因此也(yě)不会(huì)受到不(bù)良贷款等一(yī)系列(liè)负面因素影(yǐng)响。

　　但美国和(hé)世(shì)界很多地方(fāng)市中心的空洞(dòng)化却是非常严(yán)重的，它会影(yǐng)响很多人。建(jiàn)筑不会消失，但(dàn)所(suǒ)有者会变化，人们(men)总是喜欢买没有追索(suǒ)权的(de)房地产。

　　24.

　　伯(bó)灵顿铁(tiě)路的重点是

　　以安(ān)全的方(fāng)式恢复长(zhǎng)期运(yùn)营

　　在回(huí)答有投(tóu)资者提出的伯灵(líng)顿(dùn)北方圣(shèng)太菲铁路(lù)公司(sī)面临的机遇和(hé)挑战(zhàn)时？巴菲(fēi)特表示，他密切关注这一(yī)团队的运营指(zhǐ)标，其中不仅(jǐn)有美国的铁路，而(ér)且还有加(jiā)拿大的铁路。

　　他强调：“2022年(nián)因为疫情确(què)实经历(lì)了一段困(kùn)难时(shí)间，但好在(zài)我们走出(chū)疫情和供(gōng)应方面的挑战，不过还(hái)面临劳工问题和(hé)其(qí)他一些问(wèn)题(tí)。我们的团队(duì)优(yōu)先考虑(lǜ)的(de)是恢复铁(tiě)路的长期运营，而(ér)不(bù)是短(duǎn)期专(zhuān)注于在(zài)20年内达(dá)到某(mǒu)一运营指标，要长期(qī)为客(kè)户提(tí)供可持续的优质服(fú)务。”

　　复(fù)盘投资之路

　　25.

　　伯克希(xī)尔(ěr)的(de)历(lì)史上

　　没有一次情绪化投(tóu)资决定

　　在回答有没有因为情绪作出错误的投(tóu)资决定时，巴菲特(tè)表示：“虽然在生活中谁都不想(xiǎng)成为一个(gè)没有感情的人，但(dàn)肯定想在做(zuò)投资(zī)或商业决(jué)定时成为一个没(méi)有感情(qíng)的(de)人(rén)。

　　26.

　　伯(bó)克希尔投资(zī)并创造了

　　超过5000亿美元的股东权益

　　巴(bā)菲特(tè)强(qiáng)调(diào)：“如果我们(men)拥有更多的企业，企(qǐ)业赚更(gèng)多的钱，作为股东(dōng)的份(fèn)额，作为(wèi)伯克希尔的(de)所有(yǒu)者(zhě)，每年(nián)都在增加，而投(tóu)资者不需要花任何钱。我们投资并创造了超过5000亿美(měi)元的股东权益和超(chāo)过300亿美元(yuán)的运营收益。”

　　27.

　　巴菲(fēi)特：我们收(shōu)购的机(jī)会是非常有限的

　　关于是否对持有的超过(guò)1000亿(yì)美元的(de)现金充满信(xìn)心？巴(bā)菲特回(huí)答(dá)道，为(wèi)什(shén)么要派发现金？我们感兴趣的、真正想做的是收购伟大的企业。我们可以做(zuò)到以500亿或750亿(yì)美元的价格，收购(gòu)一(yī)家价值1000亿美元的公(gōng)司。

　　“适当的情况下，没(méi)有人能像(xiàng)我们一样(yàng)达成交易。2008年我(wǒ)收(shōu)购了一(yī)大(dà)堆公司，这(zhè)种事情会(huì)再次(cì)发生。但问题是，我们(men)收购的(de)机(jī)会是非常有限(xiàn)的，所以当一家好公司面临被卖掉的时候(hòu)，我们需要(yào)足(zú)够的资金。但我们的股东可能会(huì)把股票(piào)卖(mài)得(dé)太便宜，而且无法做(zuò)什么让(ràng)股(gǔ)价稳(wěn)步上涨(zhǎng)。我们有足够的钱，我们正在(zài)用我(wǒ)们所(suǒ)拥有(yǒu)的(de)东西赚钱。”

　　28.

　　巴菲特：投资的秘诀是洞悉消费者(zhě)的行为

　　关于公司如何(hé)在短期利(lì)润和长(zhǎng)期防(fáng)御能力之间做出选择？巴菲特对此表示：“我们(men)不关心季度预(yù)算是否达标，我们(men)感兴(xīng)趣的是，永(yǒng)远拥有一个美(měi)好的事业。好的企业不多，但我们确实找到了一些，例如，当我们(men)在1966年试(shì)图(tú)涉足百(bǎi)货商店业务时，我们(men)学到(dào)的是，在奖品上做图案(àn)绘制，这可以算是一件愚蠢的事。我(wǒ)们一直在试图洞悉的(de)是消费者的行为(wèi)，我们不能洞悉企(qǐ)业的技(jì)术趋(qū)势，如果(guǒ)能做到(dào)这点，那也能获利(lì)！但这并不重要。”

　　回应接班人

　　29.

　　巴(bā)菲(fēi)特重申，格雷格(gé)·阿(ā)贝尔将(jiāng)接班！

　　关于投资(zī)人关注的(de)接(jiē)班人话(huà)题，巴菲特说，“格雷格•阿贝尔一定会(huì)继(jì)承我的(de)工作，当然现在我还(hái)在位，格雷格(gé)的(de)主要价值是可以把一(yī)些事情做得更好，或者(zhě)去管理更多的事情。阿吉特•贾恩也会给他一些好的建议，但格(gé)雷(léi)格是做出最终决定的那(nà)个(gè)人。未来我们(men)还需要更多的(de)优秀人才，去涉(shè)及更多的业务。如果这(zhè)些人(rén)不足够聪明，我(wǒ)们(men)是拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语绝(jué)不会让他们接(jiē)替我(wǒ)们做任何决定的”。

　　30.

　　伯克(kè)希尔(ěr)的优秀在于(yú)从不会频繁更换经(jīng)理人(rén)

　　查理•芒格表示，“伯克希(xī)尔有很多很(hěn)优(yōu)秀的经理人(rén)，相对其他大型公司，伯克希尔之所以能够做的(de)更好原因之一，是从不会(huì)频繁更换经(jīng)理(lǐ)人”。

　　31.

　　来自“股神”巴菲(fēi)特(tè)的认可：

　　阿吉特(tè)•贾恩的(de)地位(wèi)无可取代

　　沃(wò)伦(lún)•巴菲特说，“阿吉特•贾恩是(shì)全球(qiú)选(xuǎn)出的十大最佳保(bǎo)险经(jīng)理(lǐ)人之一，他的地位无可(kě)取代(dài)。阿吉特从不会去尝试(shì)改变一(yī)个体系(xì)，而总是(shì)会去改善(shàn)一个体系。我很享受与(yǔ)他交流，以(yǐ)前我们每天都会聊天，现在没有那么频(pín)繁了，但他绝对(duì)是世(shì)界上独一无二的(de)人”。

　　32.

　　巴菲(fēi)特透(tòu)露到(dào)访(fǎng)日本五大商社

　　是为“接班人”铺路

　　巴菲特谈到了(le)为何到访日本，并(bìng)参观五(wǔ)大商社。“我(wǒ)去那里(lǐ)的部分原因，是(shì)为了把(bǎ)格雷格介绍(shào)给那些生意伙伴。至(zhì)于那些企业，让人感到非常惊(jīng)喜”，巴菲特说。

　　格雷格补充道，“我们确实希望和（那些企(qǐ)业）有(yǒu)长期合(hé)作的(de)机会(huì)。它们(men)是一(yī)些令(lìng)人(rén)难(nán)以置信(xìn)的投资机会，一直是非常好的投资机会。我很喜欢(huān)这些公(gōng)司的文化和历史(shǐ)。我们对五大商(shāng)社的两(liǎng)天走(zǒu)访是非(fēi)常棒(bàng)的。”

　　伯(bó)克希尔未来展望(wàng)

　　33.

　　巴菲(fēi)特展望百(bǎi)年后的(de)伯(bó)克希尔：

　　被(bèi)股东眷顾，为社(shè)会带来(lái)幸福感

　　在问答环(huán)节，巴菲(fēi)特提(tí)出(chū)了一百(bǎi)年后伯(bó)克希(xī)尔的发展愿景，他说，希望这家公司仍(réng)能被(bèi)股东们眷顾，并且为社(shè)会带来幸福感(gǎn)，拥(yōng)有无限的资本和大量的人才。“就(jiù)像格雷厄姆1949年写下(xià)的书时至今(jīn)日依(yī)然畅销且屹立不倒一样，成为其他(tā)人的榜样。”

　　34.

　　未来12~15年伯克希尔的(de)资本

　　仍会(huì)比大部分(fēn)公司都要多(duō)

　　巴菲特表示，“伯克希尔被认为是一(yī)个国家(jiā)的(de)资产而非负债，以往记录已(yǐ)经说(shuō)明了(le)这一(yī)点。未来12~15年(nián)，伯克希(xī)尔的(de)资本(běn)还是(shì)会比(bǐ)大部分公(gōng)司(sī)都要多(duō)，也仍然(rán)可以在国(guó)家的经济(jì)中投入(rù)非常多的钱，带(dài)来更多的就业。”

　　35.

　　巴菲特(tè)：伯克希尔的股(gǔ)票(piào)回购不会停

　　巴菲特说(shuō)，“相信在格雷格继任后，他仍会做出(chū)与现在相同的股票回购决定。”

　　伯(bó)克希尔(ěr)哈撒韦非保(bǎo)险业务副董事(shì)长格雷格·阿(ā)贝尔补充道：“沃伦和查理定下了非常优秀的回购计划框架，我会继续沿用(yòng)，因(yīn)为股(gǔ)票回购将同时对股(gǔ)东和公司自身的(de)运营产生(shēng)益处，如果资(zī)本足够且(qiě)股(gǔ)票很有吸引(yǐn)力，那么(me)为什么(me)不通过回购来提升单(dān)股内在价值呢？因此当时机来临，我们会成为活跃的(de)股票回(huí)购方。”

　　谆(zhūn)谆(zhūn)人(rén)生教(jiào)诲

　　36.

　　巴菲特：给自己写讣告，

　　并逆向(xiàng)行动，人生的路就清晰了(le)

　　在回(huí)答关于遗产规划的问题时，巴菲特说，在伯(bó)克希(xī)尔，只要把某几只股票拿(ná)好(hǎo)就行，但这(zhè)并(bìng)不(bù)适(shì)合所有人。如果(guǒ)你(nǐ)想要你(nǐ)的孩子拥有某种价值观，重要的是：你要践(jiàn)行(xíng)这样的价值观，并和(hé)他们(men)谈论这个价值观，从他们出生起，他(tā)们(men)就在学习你(nǐ)。“你的(de)意志与此有关。”

　拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语　巴菲(fēi)特说：“如果你想弄清楚(chǔ)如(rú)何度过这一生，你可以写一(yī)下讣(fù)告(gào)，并(bìng)进行逆(nì)向行动”。

　　37.

　　93岁“股神”巴菲特：

　　我年事(shì)已高但没有写过遗嘱

　　巴(bā)菲特说(shuō)，“之前(qián)观察(chá)过(guò)很多富裕家庭，它(tā)们在财产规(guī)划(huà)分配(pèi)上(shàng)都存在各自的问(wèn)题。我(wǒ)年事已高(gāo)，可我并没有签过(guò)遗(yí)嘱(zhǔ)，因为签(qiān)订遗嘱需要孩子的理解以(yǐ)及(jí)他们的建议。这(zhè)件事(shì)情对(duì)于孩子而言，在20岁和60岁(suì)的(de)不同时期来做，效果是不一(yī)样的(de)”。

　　在他看(kàn)来(lái)，过早向孩子宣告(gào)遗嘱会绑架他(tā)们的成长。“有一些人完全不向他们的孩子透露任何遗嘱有关的事情，而有些人则(zé)用遗(yí)嘱去绑架孩子的成长。当过早地向孩子宣读(dú)遗嘱，比如在他们的成(chéng)长(zhǎng)阶(jiē)段，让他们知道遗嘱上(shàng)的内(nèi)容——这在以后(hòu)会很难更改，我认为(wèi)这是家(jiā)长犯下的一个巨(jù)大错误”。

　　38.

　　查理·芒格分享成功的秘(mì)诀：

　　活到老学到(dào)老，并学会感恩

　　会上，查理·芒格(gé)说，“成功(gōng)很简(jiǎn)单，比如花钱要量入为出(chū)，花的钱要比(bǐ)赚的钱少；避免(miǎn)身边有能量的人和活(huó)动；要活到老学到老，要(yào)学会感(gǎn)恩。如果你能做到这一切，那你一定会成功。如果做不到，成(chéng)功就(jiù)需要更多(duō)的(de)运(yùn)气，当然，你一定不要把自己的(de)命运都押宝在运气(qì)赌注(zhù)上”。

　　39.

　　巴菲特“凡尔赛”？和(hé)自己喜欢的人(rén)一起工作，业务中没有困(kùn)难

　　巴(bā)菲特说，“我们的业务中没有(yǒu)困(kùn)难(nán)，我们(men)都(dōu)非常热爱自己的事业。每天早上起床时，我都(dōu)感觉(jué)非常棒。和一群我(wǒ)喜欢的(de)人一(yī)起工作，彼此(cǐ)欣赏对方，而(ér)且我上(shàng)班通勤(qín)也只需要约5分钟的路程，这是非常(cháng)理想的工作环境，没有什么能比这更美妙的事情了(le)！”

　　40.

　　巴菲特：我时常关注《聪明(míng)的(de)投资(zī)者》

　　在亚马逊的排名(míng)

　　股东(dōng)大(dà)会上，巴菲(fēi)特再度提起(qǐ)本·格(gé)雷(léi)厄(è)姆在投资上对他产生(shēng)的积极影(yǐng)响，他说：“1949年，格(gé)雷厄姆在他的书(shū)中写下一(yī)些非常有说(shuō)服力的(de)话，告诉(sù)我(wǒ)我在过去8、9年间所从(cóng)事(shì)和热(rè)爱(ài)的工作都是(shì)错误的(de)。我看(kàn)了这本书（注：即《聪明的投(tóu)资(zī)者》）一遍又一遍。无论他(tā)的想法是否正(zhèng)确(què)，我(wǒ)都非常喜欢，甚至还不(bù)时去亚(yà)马逊(xùn)看看这本书的排名，它一直(zhí)在(zài)畅销(xiāo)榜上排在差不多第300名(míng)或第350名的位置。试想下，到(dào)哪里再找一本书在其(qí)领域里(lǐ)具有这样(yàng)持续的地位？”

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 拔冗莅临是什么意思boronnijijiao，拔冗莅临是什么意思？ 词语