本周，56只首发基金中（份额分(fēn)开计算(suàn)），博时北证50成份指(zhǐ)数（A/C）位(wèi)列其中。目前，第2批4只(zhǐ)北证50指数基金产品已有3只成立，分别为鹏扬北证50成份指数基金、工银瑞信北证(zhèng)50成份指数基金(jīn)和万家(jiā)北证50成份指数基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动(dòng)性问题是制(zhì)约北交所发展的首要因素，不过(guò)随着公募基金加速布局，增(zēng)量资(zī)金(jīn)不断涌入下(xià)，流动性问题有望(wàng)持(chí)续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交(jiāo)所优质公司(sī)被显著(zhù)低估，正(zhèng)是长线资金布(bù)局的良好(hǎo)机(jī)遇。

　　第二批北证50指数基(jī)金成立(lì)过半

　　本(běn)周，56只首发(fā)基金中（份额分开计算），博时北证50成(chéng)份指数（A/C）位列其(qí)中，根据招募说明书，该基金主要跟踪北证(zhèng)50成份指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金(jīn)，认购金额满1000万(wàn)元即可成(chéng)立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月7日，第二批北证(zhèng)50指数基金产品成功获批，工银(yín)瑞信(xìn)基金(jīn)、万(wàn)家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募基金公司拿到批文。除博时基(jī)金外(wài)，万(wàn)家基(jī)金的(de)北(běi)证50指数产品也是以发起式(shì)的形式(shì)设立。

　　截至目(mù)前，除博(bó)时基金旗(qí)下产品正在发行外，其余(yú)3只产品(pǐn)均已成立。其中，鹏扬北(běi)证50成份指数基金于4月25日成立(lì)，获(huò)2225户有效认购，募集规模3.89亿(yì)元(yuán)；工银(yín)瑞信北证50成份指数基金于4月27日正(zhèng)式(shì)成立，获(huò)1496户有(yǒu)效认(rèn)购，募集规模2.39亿元；万家北证50成份指数基金于(yú)5月5日正式成立，获(huò)1717户有效认购(gòu)，募集规模1.68亿元。

　　对于北证50指数(shù)的(de)投资(zī)价值，万家(jiā)北证50成(chéng)份指数基金经理杨坤(kūn)曾(céng)表示，

　　北交所股票估值普遍显著低于(yú)其他(tā)上市板块中业务相关度较高的同类股(gǔ)票，具有较大估值提(tí)升(shēng)空(kōng)间。随着市场(chǎng)流动(dòng)性的增强(qiáng)和创新型中小企业的高(gāo)速成长，有望(wàng)实现业绩和估值双升(shēng)，长期投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基金(jīn)月(yuè)内加速“回血”

　　去年12月，首批8只北证50成份指(zhǐ)数(shù)基金相继成立。

　　Wind数据显示，截至5月12日，这8只产品(pǐn)年内回(huí)报、成立(lì)以来回报悉(xī)数为负，其中年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收(shōu)益(yì)率(lǜ)中(zhōng)位(wèi)数为-4.74％。不过5月以(yǐ)来，这些(xiē)产品(pǐn)开始加(jiā)速(sù)“回血”，月内产品均获正收益，平均回(huí)报达2.82％。

　　北(běi)证50指(zhǐ)数方面，自(zì)去年11月(yuè)发布(bù)以来，该指数经(jīng)历小幅下滑后(hòu)，今年一季度(dù)上涨1.76％。二(èr)季度以来虽有震荡(dàng)下跌，但(dàn)5月以来又开始持续上涨(zhǎng)，且市场表(biǎo)现(xiàn)居(jū)前。截至(zhì)5月12日，该指(zhǐ)数月内涨幅达2.98％，对比沪深市场核心指数(shù)表现，除红(hóng)利(lì)指数月(yuè)内涨1.91％外，包括(kuò)上证指数(shù)、沪(hù)深(shēn)300、上证50等在(zài)内的(de)30只核心指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数(shù)推(tuī)出后，多个指数基金(jīn)相继成立，这(zhè)使得(dé)北交(jiāo)所整体(tǐ)流(liú)动性有所改善。从中观(guān)维(wéi)度来(lái)看，北交所很多优质企业的估(gū)值(zhí)仍然偏低，预计(jì)随(suí)着流动(dòng)性逐步改(gǎi)善，以及公司业(yè)绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势有(yǒu)望持续向好。”北京一大(dà)型(xíng)公募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日(rì)，北交所上市公(gōng)司193家(jiā)，总股本258.31亿股，总市值2606.91亿元(yuán)。从北交所上市公司业绩表现来看，2021年(nián)北交(jiāo)所上市公(gōng)司盈利面达(dá)99％，净(jìng)利润(rùn)总额(é)增长(zhǎng)23.8％，超四(sì)成的公(gōng)司净(jìng)利(lì)润达5000万(wàn)元以(yǐ)上；2022年(nián)北交所上市(shì)公司(sī)全年共实(shí)现净利润138.11亿(yì)元，平均实现(xiàn)净(jìng)利(lì)润7230.81万(wàn)元，同比增长(zhǎng)12.17％，盈利面达92.15％，其中44家公司增幅超过30％，22家公司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年实现利润正增长。北交所(suǒ)上市公(gōng)司业绩正(zhèng)持续释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题(tí)权益基金(jīn)年内表现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，除大成(chéng)北交所两年定开(kāi)年(nián)为什么球星都觉得梅西是最佳内(nèi)收益为负外，其余9只北交所主题权(quán)益基(jī)金年内均斩获正(zhèng)收益。其中(zhōng)，华夏北交所创(chuàng)新中(zhōng)小企业(yè)精选两(liǎng)年定开年(nián)内回(huí)报最高，达(dá)18.46％，万家北(běi)交所慧选两(liǎng)年定开、嘉实北交(jiāo)所精选两年定开分别以12％、7.54％的回(huí)报排(pái)在(zài)二三位。

　　当前估值偏低(dī)

　　正(zhèng)是长(zhǎng)线资金(jīn)布局良(liáng)机

　　对于北交所(suǒ)投(tóu)资价(jià)值，多位业内人(rén)士认为，当前北(běi)交所优质公司被显著低估，不过正是长线资(zī)金布局的良好机遇。

　　万家北交所慧(huì)选两年基金经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北交所(suǒ)市场上，制约其发展的依然是市场本身较差的流动性问(wèn)题，市场制度(dù)性差异导(dǎo)致其与沪深(shēn)市场相比，可比公司估值表(biǎo)现差异较大。除了(le)继续降低投(tóu)资者(zhě)门槛、扩大优质上(shàng)市(shì)企业数量外，后续北交(jiāo)所市(shì)场有必要完善(shàn)转板制度，畅通转板通道，从而活跃市场交易，通过沪深市场的(de)引领，提(tí)升流(liú)动(dòng)性，平抑(yì)估值(zhí)鸿沟(gōu)。不过，从另外一(yī)个角度上讲，目前的北(běi)交所优质公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资金(jīn)布局的良好机遇(yù)。

　　华(huá)夏北交所创新(xīn)中小企业精选两年定开基金经理顾鑫峰表示，站(zhàn)在当前的位(wèi)置，对于(yú)北(běi)交所(suǒ)的后续(xù)表现(xiàn)充满信心，信心来源于四个(gè)方面。

　　一是北交所公司目前估(gū)值已经(jīng)非常便宜，他们测算前几(jǐ)大(dà)重仓股(gǔ)的平均估值在20倍(bèi)以内(nèi)，切(qiè)换到(dào)2023年估值在15倍以内，这个估值水平对于具备专精(jīng)特新特性(xìng)的中(zhōng)小(xiǎo)成长型企业而言是非(fēi)常具有吸引(yǐn)力的(de)。

　　二是从业绩表(biǎo)现来看，他们(men)发现(xiàn)很多北交(jiāo)所公司(sī)今年以来依然延续(xù)了较快的增长(zhǎng)速度，发展整体是符合预(yù)期的，业绩的持续增长进一步(bù)消化(huà)了估值(zhí)。

　　三是从政策来(lái)看，去(qù)年四季度以来北(běi)交所出了不少(shǎo)政(zhèng)策利好，包括发(fā)布《北京证券交(jiāo)易所股票做市(shì)交(jiāo)易业务细(xì)则》和《北京证券交易所股票做市交易(yì)业务指引(yǐn)》，下调(diào)部分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市场(chǎng)指数体系，北证50指数11月(yuè)份正式上线(xiàn)等政(zhèng)策(cè)的密集发(fā)布，可(kě)以说对这个市场是加(jiā)大(dà)了呵护的力度，政(zhèng)策的暖(nuǎn)风(fēng)对(duì)整(zhěng)个市场(chǎng)构成(chéng)中长期利好(hǎo)。

　　四(sì)是北交所目(mù)前新挂牌的公(gōng)司较多，其中不乏优质的个(gè)股(gǔ)，供给(gěi)上来了，给他们增加(jiā)了筛选(xuǎn)的(de)范围，尽管短期可能由于供(gōng)给(gěi)增加对(duì)整个市场的流动性造成(chéng)一定的扰(rǎo)动，但增加优质供给是市场(chǎng)长期发展的基石(shí)，这使得他们(men)选择优质中(zhōng)小专(zhuān)精特新企业(yè)的难度(dù)是相对(duì)降低的。

　　景顺长城北交(jiāo)所精选两年(nián)定(dìng)开(kāi)基(jī)金经理张靖表示，北交(jiāo)所作为(wèi)新(xīn)兴的股票交易市场，目前仍处于初创(chuàng)期，上(shàng)市股票数量还不够多，市(shì)场关注度还不高，整(zhěng)体(tǐ)估值水平相较于沪深交易所明显(xiǎn)低估。随着宏(hóng)观经(jīng)济触(chù)底回升，和北交所(suǒ)快速发展，投资机(jī)会应会越来越多(duō)。

　　开源(yuán)证券研(yán)报表示，“中特(tè)估(gū)”下，北交所作为(wèi)A股“中(zhōng)特估”组成(chéng)部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不(bù)断推(tuī)进和投(tóu)资者(zhě)关注(zhù)度提升逐(zhú)渐得到估值体系修复(fù)。从2023年(nián)一季度(dù)的公募基金持(chí)仓变(biàn)化来看，这(zhè)一趋势已经初(chū)露端倪，部分专精特新(xīn)次新股及为什么球星都觉得梅西是最佳北证(zhèng)50中高权重、低(dī)估(gū)值公(gōng)司(sī)获(huò)增持较多。此外，北证50成分(fēn)股中(zhōng)尚拥有多个被低估(gū)标(biāo)的，未(wèi)来随着北(běi)交所(suǒ)改革的不断推进和(hé)投资者关(guān)注度(dù)提升，北交所流动性(xìng)随(suí)之改(gǎi)善(shàn)，这些大(dà)市(shì)值、高权重(zhòng)、低(dī)估值的公司(sī)获(huò)得重估可能性较大。

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