美国银行业危机持续！

　　危机升级(jí)，美地区(qū)银行大跌(diē)

　　美东时间5月4日，媒体(tǐ)称，阿莱恩(ēn)斯西部银行（WAL）在考虑若(ruò)干选项，其中包括资产出售，可(kě)能出(chū)售(shòu)所(suǒ)有(yǒu)业(yè)务(wù)或部分业务。该(gāi)行已经(jīng)为此聘请多家顾问(wèn)。

　　这是继西太平洋合众银行（PACW）之后又(yòu)一(yī)家地区银行传出考虑可能出售的消息。本周(zhōu)三美股(gǔ)盘后，因媒体称该行考(kǎo)虑包括出售在内(nèi)的战略选择，但鲜有感兴趣(qù)的潜在买家，此后收(shōu)跌(diē)逾4％的该行股价盘(pán)后跳水，跌幅接近50％。

　　周(zhōu)四，西太平(píng)洋合众(zhòng)银(yín)行(xíng)发布声明确(què)认(rèn)了周三的媒体消息，称在和多位(wèi)潜在的投资者商谈，还表示(shì)，其核(hé)心存款(kuǎn)3月以来已经增长(zhǎng)，在第(dì)一共和银行被出(chū)售后，该行并未经历(lì)超出正(zhèng)常水平(píng)的存款流(liú)失。

　　但(dàn)西太平洋合众银(yín)行股价继续暴跌，周四(sì)早(zǎo)盘曾跌超60％。阿莱恩(ēn)斯西部银(yín)行(xíng)（WAL）也跌超(chāo)60％，盘中至少熔断(duàn)暂停交易九(jiǔ)次。

　　阿(ā)莱(lái)恩(ēn)斯西部银行此(cǐ)后(hòu)表示(shì)，关于该行磋商出售(shòu)资产等战略选项的媒(méi)体报道(dào)“绝对失实”。此后，该行股(gǔ)价跌幅收窄到40％以内。西太平洋合众(zhòng)银行跌幅(fú)收(shōu)窄(zhǎi)到50％以内。

　　另一家让地区银行(xíng)危(wēi)机火上(shàng)浇(jiāo)油(yóu)的(de)第(dì)一地平线银(yín)行（FHN）早盘跌幅曾超过(guò)40％。

　　截至美股收盘，道琼斯指数下跌(diē)286.30点(diǎn)，跌(diē)幅0.86％，报(bào)33127.94点；标普500指数下跌30.15点，跌幅(fú)0.74％，报(bào)4060.60点；纳斯达克(kè)综(zōng)合(hé)指数下跌58.93点，跌幅(fú)0.49％，报(bào)11966.40点。地区性(xìng)银(yín)行股重挫，KBW银行指数收跌3.8％，西太(tài)平洋合众银行收跌50％，阿莱恩斯西部(bù)银行(xíng)收跌38％，第一地平线(xiàn)银行收跌33％。

　　当(dāng)地时间(jiān)5月(yuè)4日，美国(guó)参(cān)议院(yuàn)银(yín)行委员会就近期大型银行(xíng)倒闭事件(jiàn)举行听(tīng)证(zhèng)会(huì)。会上(shàng)，银行监管专家(jiā)表示，管(guǎn)理不善是导致破产的(de)主要原因。美国(guó)商会副主席托马斯·昆德曼（Thomas Quaadman）当(dāng)天在(zài)听证会上表示，硅谷银(yín)行、签名银行和第一共和银(yín)行(xíng)有(yǒu)非常独特(tè)的商业模式，硅谷银行(xíng)专注于(yú)资(zī)本密集型的科(kē)技以及生(shēng)物医学(xué)初创(chuàng)企(qǐ)业；第一共和银行集中于财富管理(lǐ)；而签名银(yín)行则(zé)有(yǒu)大量的数字(zì)资产风险。在(zài)听证会上，专家们明确将最近银行(xíng)倒闭潮归咎于(yú)行政管理(lǐ)不善，同时(shí)他们担心银行倒(dào)闭会将美国(guó)经济拖入衰(shuāi)退。专(zhuān)家(jiā)和议员们也表示，美联(lián)储存(cún)在监管失(shī)误。

　　据(jù)外媒援引知情人士(shì)周四报道，美(měi)国联邦和州政府官员正在评估近几(jǐ)天银(yín)行股大幅波动(dòng)背后存(cún)在(zài)“市场操纵”的可(kě)能(néng)性(xìng)，白宫方(fāng)面也表示(shì)将监(jiān)控“健康银(yín)行面临的做空压力”。美(měi)股地(dì)区(qū)银行股本(běn)周大幅(fú)下跌，西太(tài)平洋(yáng)合众银行累跌近70％。根据分(fēn)析公司Ortex的(de)数据，做空者仅(jǐn)在周四就通过做空某些地区银行(xíng)获利3.789亿美元(yuán)。消息人士称，鉴于地(dì)区银行基本(běn)面(miàn)强劲且(qiě)资(zī)本充足(zú)，近几(jǐ)日，做空活(huó)动增(zēng)加和股(gǔ)市波动已引起(qǐ)官员及监(jiān)管机构(gòu)越来越(yuè)多的关(guān)注。

　　据盖洛普(pǔ)民调显示，在美国银(yín)行体系动荡之际，近一半的美(měi)国人担心他们在(zài)银行(xíng)或其他金融机(jī)构(gòu)账户上的钱的安(ān)全(quán)。总共有48％的(de)美(měi)国成年(nián)人表示他们担(dān)心自己的(de)钱，其中(zhōng)19％的人(rén)为“非常(cháng)”担(dān)心，29％的人为“比较(jiào)”担心。这些最新数据与2008年雷曼兄(xiōng)弟破产(chǎn)后不(bù)久的数据相似。当时有45％的(de)美国成年人表示，他们非常或中(zhōng)度担心(xīn)自己资金(jīn)的安全。尽(jǐn)管盖洛普(pǔ)并未(wèi)在(zài)银(yín)行业较为平静(jìng)的时期测量(liàng)过这(zhè)一(yī)数(shù)据(jù)，但2008年12月的(de)数据显示，在危机得(dé)到解决后，人(rén)们对存款(kuǎn)安全的(de)担忧略有(yǒu)减(jiǎn)少，这表明对存款安全(quán)的高(gāo)度(dù)担忧可(kě)能并(bìng)非(fēi)美国人的(de)常(cháng)态。

　　俄罗斯两处石油化工厂遭无人机袭(xí)击

　　据塔斯社报道，当地时间5月4日(rì)凌(líng)晨，位(wèi)于俄罗斯(sī)罗斯托夫州的诺沃沙赫金斯基石(shí)化(huà)厂遭到一架无人机袭(xí)击，并引(yǐn)发了(le)火灾。据介绍，一架无人机撞击了该工厂的(de)在建厂(chǎng)房(fáng)间连廊，随后发生爆(bào)炸(zhà)并引发火灾(zāi)。

　　塔斯社当天还报道(dào)称，另一处位(wèi)于俄罗斯克(kè)拉斯(sī)诺达(dá)尔边疆区的(de)伊(yī)里(lǐ)斯基(jī)炼(liàn)油厂也(yě)遭无人(rén)机袭(xí)击，导致一储油罐(guàn)发生火(huǒ)灾，总(zǒng)过火面积为400平方米(mǐ)。

　　两(liǎng)起事件中均没有造(zào)成人员伤亡，火灾目前(qián)都已被扑(pū)灭。

　　欧(ōu)洲央行宣(xuān)布(bù)加息25个基点

　　当地时间(jiān)5月4日，欧洲(zhōu)央行召开货币政策会议，决定将欧元区三大(dà)关键(jiàn)利率均上调25个基点。主(zhǔ)要(yào)再融资利率(lǜ)、边际借贷利率和存款机制利率从(cóng)本月10日起分别上(shàng)调(diào)至3.75％、4.00％和3.25％。

　　欧洲(zhōu)央(yāng)行自去年7月以来已连续7次上调(diào)关键(jiàn)利率，以期(qī)阻止(zhǐ)通胀。不过专家预计，要将通胀率降(jiàng)至2％的目标还需要数年时间。

　　WTI原(yuán)油盘中暴跌

　　近日，受(shòu)经济衰退担忧压制，外盘(pán)原油大幅下跌。受外(wài)盘原(yuán)油大幅走低带动(dòng)，内盘(pán)原油“五一(yī)”假期(qī)后跳空低开，较假(jiǎ)期(qī)前低开43.7元/桶。昨(zuó)日凌晨，美联储如(rú)期(qī)加息25个(gè)基点至(zhì)5.00％—5.25％区间(jiān)，为(wèi)连续第(dì)10次加息，本(běn)轮已累计(jì)加(jiā)息500个基点，这一区间(jiān)仅略低于2008年(nián)大衰退(tuì)前(qián)的利率峰值。

　　截至周(zhōu)四收(shōu)盘，WTI原油(yóu)期(qī)货6月(yuè)合(hé)约微(wēi)跌0.04美(měi)元(yuán)/桶，报68.56美(měi)元，跌(diē)幅0.06％，盘中(zhōng)一度跌超7％，触及63.64美元/桶的日低，为2021年12月以来的最低水平；ICE布(bù)伦特原(yuán)油7月合(hé)约上涨0.17美元/桶，报72.50美元/桶(tǒng)，跌(diē)幅0.24％。

　　市场人士纷纷(fēn)表示，近期(qī)原油暴(bào)跌主要受到宏观避险情(qíng)绪的影响，原油市场自身基(jī)本(běn)面变化不大。

　　“近期(qī)原(yuán)油的走势(shì)更多体现的是金融(róng)属性。一方(fāng)面(miàn)，美联储如期(qī)加息25个基(jī)点，市场对连续加息对经(jīng)济造成影响的担忧加(jiā)剧；另一方面，近期美国再度出现(xiàn)破产银行，造(zào)成(chéng)美国(guó)股市下(xià)滑，原油作为大宗商品代表受到一定冲(chōng)击。”齐盛(shèng)期货能源化工组组长于芃森说。

　　齐(qí)盛期货原油分析(xī)师高健告诉期货日(rì)报记(jì)者，近期海外宏观集中避(bì)险，主(zhǔ)要还是与美国银行危机事件有(yǒu)关。另(lìng)外，美(měi)国债务(wù)上(shàng)限问题仍(réng)未解(jiě)决，市场担心该(gāi)问题是另一个“雷(léi)”。美国白宫对此发布的一份评(píng)估文件警告称，如(rú)果不提高债务(wù)上限(xiàn)，美国经济将面临严(yán)重后果(guǒ)，在三种预期(qī)情形下(xià)，美(měi)国(guó)经济都将进入衰(shuāi)退期。

　　“宏观层面再次进入集中避险状(zhuàng)态，对(duì)股(gǔ)市和商品等风险资产带来短(duǎn)期情(qíng)绪冲击。”高健(jiàn)分(fēn)析(xī)称，目前(qián)美国银行问题再次出现，叠加(jiā)债务上(shàng)限临(lín)期风(fēng)险，宏观层(céng)面的不确定性较大，主要(yào)风险(xiǎn)在于当前的宏观避险情绪是否有可能演(yǎn)化成趋(qū)势，即VIX指(zhǐ)数是否会(huì)由日(rì)度级别演变成周度级(jí)别的拉升(shēng)行情。如果这种情况出现(xiàn)，风险资产将会出(chū)现类似于2008年和2020年的走势。近(jìn)期市场的关注点集中在(zài)宏(hóng)观情(qíng)绪指标的跟踪上，重点观(guān)察美股和VIX指数的进一步动向(xiàng)，侧重(zhòng)留意(yì)避险情绪蔓延的(de)风险。

　　4月，美(měi)国Markit制造业(yè)PMI终值50.2，预期50.4，前值50.4；服务业(yè)PMI终值53.6，预(yù)期53.7，前值53.7；综合PMI终值53.4，预期(qī)53.5，前值53.5。海证期货(huò)能化分析师郑(zhèng)梦琦表示，美国制造(zào)业(yè)、服务业以及综合PMI均低(dī)于(yú)预期(qī)，显示在利率(lǜ)上升和通胀居高(gāo)不下的情况下(xià)，美国经(jīng)济难以获得(dé)动能。叠加美国就业市场(chǎng)招(zhāo)聘步伐放缓，劳动(dòng)力市场逐渐降(jiàng)温，经济(jì)面临的风险正在(zài)上升。而在此次美联储议(yì)息会(huì)议上，鲍威尔发(fā)言偏鹰派，称美联(lián)储致力于实现2％的通(tōng)胀目标，是否停止加息(xī)取决于数据。美联储将从通胀、就业、市场风(fēng)险(xiǎn)三方面探索货(huò)币政策路径(jìng)，如果6月初之前高利率带来的风险事(shì)件进一步(bù)扩大，美联储或将终(zhōng)止当前紧缩政策，回归(guī)宽松(sōng)。目前市场(chǎng)的(de)关注点在于(yú)美联储是否会在接(jiē)下来的(de)议息会议中暂停加息(xī)，以及降息开启的(de)时间和节奏。

　　值得(dé)注意(yì)的是，近期(qī)原油盘(pán)面连续大跌的情况与3月(yuè)中旬的走势类似，甚(shèn)至驱动上也有较高的相似性。高健表示(shì)，共同(tóng)点是(shì)在银行业危机的(de)背景下，宏观避险情绪升温(wēn)引发盘(pán)面快速下跌。不(bù)同点有两个：一(yī)是此次宏观避险还有一部分债(zhài)务(wù)上限(xiàn)的加成(chéng)；二是当前原油(yóu)基本面状(zhuàng)态要好于3月。综合来看(kàn)，3月(yuè)中旬原油盘面的走势，对此轮原油大(dà)跌有较(jiào)高的(de)参考性。3月下旬原油止跌回升，驱动因素(sù)是VIX指数短(duǎn)线(xiàn)高(gāo)位筑顶后回落(luò)，盘面上的表现(xiàn)是连(lián)续收出长下影线。因此，近(jìn)期原油盘面也要重点留(liú)意是(shì)否会重现以(yǐ)上两点变化。

　　于芃森分析称，从基本面看，短期(qī)原油尚不具备持(chí)续(xù)大幅下滑的(de)基础(chǔ)。本周美国EIA原油库存(cún)减少约505万桶，已(yǐ)经连续五周(zhōu)出现大幅减少(shǎo)，而美国即将进入夏季用油高峰，市场(chǎng)预期(qī)需求将会逐步增加。OPEC+自5月1日起进入“自(zì)愿减产”状态，以沙特为首的中东产油(yóu)国为稳定油价进行着(zhe)各种努力，虽(suī)然实际落地情况仍需观察，但(dàn)整体上(shàng)市场再度进入供小于需(xū)状态。

　　展(zhǎn)望后(hòu)市(shì)，郑梦琦表示，随着超卖情(qíng)绪的逐步(bù)释放(fàng)，原油供给端尤其是OPEC+或(huò)将挺价(jià)，短(duǎn)期油价仍以弱势振荡为主，价格的(de)突破上(shàng)行(xíng)仍(réng)需其他利多因(yīn)素指引。

　　高健也认为(wèi)，目前原油还是(shì)振荡格局，价格向(xiàng)下逼近(jìn)年(nián)内(nèi)低点，短线观察前低的(de)支撑力度。未来能否驱动原(yuán)油破位向下，主要(yào)看避(bì)险(xiǎn)情绪的持(chí)续蔓延(yán)情况，特别是VIX指(zhǐ)数能否(fǒu)出现周线(xiàn)级(jí)别(bié)的行情。除此之外，原油(yóu)暂时看不到实(shí)质性大(dà)利空。

　　在于(yú)芃(péng)森看来，美联储年内加息基本全(quán)部落地(dì)，后期(qī)将不再(zài)存在加(jiā)息对大宗商(shāng)品压制(zhì)的预期，情绪(xù)上将有一定缓和。但美联储连续大(dà)幅加息后对市场(chǎng)的影响仍需一段时间观察，情(qíng)绪(xù)的底部可能已经(jīng)出(chū)现(xiàn)，但市场的底(dǐ)部(bù)仍需要观(guān)察(chá)。基(jī)本面上(shàng)，市(shì)场对经济衰退的担(dān)忧仍未结束，需求会下降多少也尚未有明确的定(dìng)论，但用油旺季即(jí)将到来，短期内将会支撑油价(jià)。“综合(hé)来(lái)看，目(mù)前原油阶(jiē)段性底(dǐ)部或已出现，将进入一段时间的振荡。”

　　成本(běn)端(duān)拖(tuō)累(lèi)沥青大(dà)幅下(xià)行

　　受原油下跌拖累，沥(lì)青期货假期后首个交易日大幅下(xià)行(xíng)，BU2307合约最大跌幅超4％。

　　据郑梦琦介(jiè)绍，相较原油而言，沥(lì)青走势偏强(qiáng)。美国将(jiāng)与委内(nèi)瑞(ruì)拉石油有关(guān)的(de)交易(yì)许可证(zhèng)延长至7月20日，稀释(shì)沥青分流至欧洲和美国的问(wèn)题依然存在，沥青原(yuán)料(liào)供应减(jiǎn)少(shǎo)，稀释沥(lì)青贴水(shuǐ)上涨，从而减缓了成本(běn)端原(yuán)油价格下跌(diē)带来的冲击。

　　“4月沥青供应持(chí)续高(gāo)位，对(duì)比往年同期数据，供(gōng)应提前发(fā)力，叠(dié)加终端需求未有明显回暖(nuǎn)，沥(lì)青(qīng)基(jī)本面(miàn)有所走弱。”中信建投期货能化分析(xī)师董丹(dān)丹表示，进(jìn)入5月，沥青供应端总计划(huà)排产量为285.0万吨，环比(bǐ)下降3.19％，同(tóng)比(bǐ)增加57.5％，同比增(zēng)幅明显，但原料通关情况对沥青生产供应造(zào)成阶段性扰动，部(bù)分无配额(é)炼厂沥(lì)青生产或受(shòu)影响。

　　截至5月(yuè)4日当周，国内沥(lì)青产能(néng)利用(yòng)率为32.1％，环(huán)比下降(jiàng)3.4个(gè)百分(fēn)点；样本(běn)装置检修量为(wèi)77.71万(wàn)吨，环比(bǐ)增加11.33万吨(dūn)，增(zēng)幅48.56％；宁波科元和广西东油恢复沥青生产，华北(běi)部分地炼(liàn)维持停产状态。

　　“整体(tǐ)来(lái)看，一(yī)季度(dù)受沥青生产利(lì)润较(jiào)好(hǎo)影响，国内沥青装置开工率持续回升，尽管(guǎn)近期(qī)随着(zhe)利(lì)润的压缩，沥青(qīng)装(zhuāng)置(zhì)检修增加，但当前(qián)沥青供应仍(réng)处于(yú)相(xiāng)对偏(piān)高水平。”金信期货能化分析(xī)师汤剑林称，由于沥青利润(rùn)压缩(suō)限(xiàn)制生(shēng)产积极(jí)性，叠(dié)加原(yuán)料稀释沥(lì)青短缺的问题持续，5月份国(guó)内(nèi)沥(lì)青(qīng)供应(yīng)存在(zài)收缩预期，后续关注国内炼厂排产(chǎn)计划。

　　需求叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉方面(miàn)，汤剑林表示(shì)，目前刚需仍处于季节(jié)性淡(dàn)季，南(nán)方开始(shǐ)进入(rù)雨季，需求回(huí)升(shēng)偏慢，北方需(xū)求仍没有较好的表现。从下游行业(yè)的开(kāi)工率看，道(dào)路需求表现偏弱，防(fáng)水需求表现稍好但占(zhàn)比较(jiào)小，整体需(xū)求一(yī)般。5月份基(jī)建乐观预期(qī)仍(réng)在，且随着(zhe)气温的(de)回升，道路(lù)施工(gōng)项目逐渐(jiàn)启(qǐ)动，预计需求(qiú)会继续(xù)回(huí)升。

　　展望后市(shì)，他认为(wèi)，近(jìn)期沥青价格(gé)波动(dòng)的主(zhǔ)要逻辑在于(yú)成(chéng)本端原油，短期(qī)供需(xū)端矛盾并不(bù)突(tū)出。OPEC+挺(tǐng)价难抵海(hǎi)外风险事(shì)件以及衰退预(yù)期的压(yā)力，预计(jì)原油仍维(wéi)持弱(ruò)势运行(xíng)。在此背景(jǐng)下(xià)，沥青(qīng)价格也(yě)难有较强的表(biǎo)现，短期仍跟随(suí)原油偏弱运(yùn)行。

　　董丹(dān)丹(dān)认为，当下(xià)沥青估(gū)值处(chù)于偏低(dī)位，炼厂生产成本下(xià)移，沥青(qīng)综合加工利润或(huò)将有所(suǒ)增长。另外，沥青总体(tǐ)库存持续累积，但仍(réng)处历史偏低水(shuǐ)平，加(jiā)之天气转暖，下游终端具备施工(gōng)条件(jiàn)，刚需逐渐回(huí)暖。短期沥(lì)青期价(jià)弱势振(zhèn)荡，建议逢(féng)低(dī)做多裂解价差，中长期需关注(zhù)沥青(qīng)原料供应政(zhèng)策问(wèn)题(tí)。

　　PTA偏弱格局难改

　　节(jié)后首个交易日，聚酯链跌幅也很(hěn)明显，PTA盘面大幅下挫，主力(lì)合约收盘大(dà)幅下跌4.54％。PX跌至1011美元/吨，较假期(qī)前(qián)降5.2％。PTA现(xiàn)货(huò)跌至5950元/吨，较(jiào)假(jiǎ)期(qī)前降3.3％。成本(běn)端让(ràng)利(lì)下，PTA加(jiā)工(gōng)差(chà)突(tū)破(pò)670元/吨，处于高位。

　　“假期前PTA价格下跌(diē)是PX调油需(xū)求不(bù)及预期(qī)、PX海(hǎi)外开工率上(shàng)升以及(jí)聚(jù)酯(zhǐ)开工率下(xià)降对PTA的负反馈(kuì)造成(chéng)的(de)。而假期期间宏观(guān)事件的扰动加大了成本端的跌幅，从(cóng)而拖累PTA价格。”物产中大期货研究(jiū)院能化组组长谢雯告诉记者，由于(yú)PTA期货跌(diē)幅扩大，现货市场基(jī)差(chà)偏强，聚(jù)酯(zhǐ)工厂买盘增(zēng)加。而(ér)且，因PX价格下跌，PTA加工费改善；PTA价格(gé)下跌(diē)，长(zhǎng)丝、短纤现(xiàn)金流明(míng)显回升(shēng)，聚酯(zhǐ)开(kāi)工(gōng)率改(gǎi)善，需求负反(fǎn)馈有(yǒu)所缓解(jiě)。

　　事实上，PX供需偏紧的(de)格局将慢(màn)慢发(fā)生改变，PX与石(shí)脑油价差进入压(yā)缩阶段。董丹丹表示(shì)，3—4月PX处于检修(xiū)高(gāo)峰，开(kāi)工(gōng)率(lǜ)大幅下滑，5月PX检修(xiū)装置将逐(zhú)步重启，全亚洲PX的开(kāi)工率将(jiāng)从4月中下旬(xún)的低点65％升至73％，国内开工率将(jiāng)提(tí)升10个百分(fēn)点。同时，全(quán)球汽(qì)油裂解(jiě)价差开始回落，芳(fāng)烃调油需求也不再有增量。PX与石脑油价差(chà)在4月时高达470美元(yuán)/吨，盈亏(kuī)平衡线(xiàn)为250美(měi)元/吨，考虑到年(nián)内有三(sān)套共计(jì)820万吨新装置（产(chǎn)能占国(guó)内比(bǐ)重为20％）投产，PX估值(zhí)将有一(yī)个向下(xià)压缩的过(guò)程。

　　“值(zhí)得注意的是，虽然5月新疆(jiāng)中泰、恒力石化等有检修计(jì)划，但由于高加工(gōng)差下装置(zhì)开工较为积(jī)极，实际检修力(lì)度有待(dài)观察(chá)。而且，亚东(dōng)石化和英力士重启提负，桐昆新产能释放，供应有小幅增(zēng)加预期，叠加(jiā)聚酯负荷(hé)降至84.3％附(fù)近，PTA社会库(kù)存从(cóng)180万(wàn)吨回(huí)升至(zhì)198万吨(dūn)附近，预计5月供需依然偏松。”福能期货能化分析(xī)师(shī)唐咏琦说。

　　唐咏琦还表示，目前(qián)来看调油驱动稍显不足，美国汽(qì)油(yóu)库(kù)存进入(rù)4月后去化力度放缓(huǎn)，甚至出(chū)现小幅累积，而且(qiě)从(cóng)年初开(kāi)始，韩国就有甲苯(běn)、二(èr)甲苯、PX运(yùn)往(wǎng)美国，存在(zài)提前备(bèi)货行为。同(tóng)时(shí)，PXN维持在(zài)440美元/吨的偏(piān)高水平，有(yǒu)助于(yú)带动部分(fēn)装置开工，且随(suí)着集中检修将(jiāng)进入尾声，预计5月(yuè)底负荷(hé)或升至(zhì)74％附近，PX供应(yīng)将有所恢复。

　　展望后(hòu)市，谢雯分析称(chēng)，由于亚洲(zhōu)多套PX装置检修期结(jié)束，PX开工率回(huí)升(shēng)明显，而国(guó)内部分PX装置负荷处于上升状(zhuàng)态，5月PX货源(yuán)可能趋于宽松。同时，调油需求不(bù)及预期，当前(qián)美湾芳烃库存(cún)较高，需求饱和，抑制芳烃美(měi)亚价差进一步扩大，PX价格或有所承压。PTA在成本拖累下价格(gé)走势偏(piān)弱。后续需(xū)关注(zhù)原油价(jià)格企稳(wěn)情况(kuàng)及(jí)调油逻辑在汽(qì)油需(xū)求(qiú)旺季(jì)是否实质发生(shēng)。若原油价格企稳、调油需求(qiú)再(zài)起(qǐ)，在(zài)聚酯开(kāi)工(gōng)率有改善预期的(de)前(qián)提下，PTA有望出(chū)现(xiàn)阶(jiē)段性反弹。

　　董丹丹认为，原油(yóu)下(xià)跌和聚酯端(duān)开工(gōng)下滑的(de)利(lì)空可能会慢慢发生改(gǎi)变(biàn)，例如5月4日(rì)国(guó)内开盘后油价已经企(qǐ)稳，5月4日当(dāng)周聚酯(zhǐ)下(xià)游的织造、加(jiā)弹(dàn)开工率(lǜ)也出现了周度(dù)回升的(de)态势。最大的利(lì)空因素在(zài)于PX与石脑油价差的压缩(suō)，目前两者(zhě)价(jià)差仍高达435美元/吨，PX供应增加(jiā叠罗汉暗示什么意思，为什么男生喜欢叠罗汉)将导致趋(qū)势(shì)延(yán)续。从价格走(zǒu)势看，也很可能(néng)演(yǎn)绎出(chū)PX、PTA近月合约跌势开始加快，PTA2309合约(yuē)跌势减缓的(de)走(zǒu)势。

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