财(cái)联社5月17日讯（记(jì)者 闫(yán)军）AI主(zhǔ)线“鲸落”，市场正在(zài)蓄力寻(xún)找下一个方向。

　　“我们(men)现在对外输出(chū)市场观(guān)点会很(hěn)谨慎，不再对(duì)外提明(míng)确主线，今年接下来的市场大概率是不(bù)好(hǎo)做了。”有基金公(gōng)司人士向(xiàng)财联社记者表示，随着4月底上市公司年报一季报的披露，炒作没有业绩的AI风险变高，而市(shì)场对有(yǒu)业(yè)绩支撑(chēng)的(de)新能源又提(tí)不起兴趣。

　　从市(shì)场(chǎng)的情绪来看，同样如此，5月16日(rì)的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额(é)低于(yú)9000亿元，近5个交易日以来(lái)，市(shì)场成交(jiāo)额(é)较前期明(míng)显(xiǎn)萎(wēi)缩，资金观望(wàng)的情绪有所加重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束(shù)此前连续(xù)7个交易(yì)日净(jìng)流入的态势。

　　其中，人气板块AI批量(liàng)跳水(shuǐ)无疑(yí)打击了(le)市场(chǎng)的信心。AI概念股持续低(dī)迷，高位股(gǔ)集体大跌(diē)，浩瀚(hàn)深(shēn)度、剑(jiàn)桥(qiáo)科(kē)技、出版传(chuán)媒(méi)、引力传媒等多股跌停，有投资者开玩笑建议“5月(yuè)16日为人工智(zhì)能受难日，纪念人类第四次工业革命进(jìn)程中(zhōng)，人工智能(néng)行(xíng)情开启后(hòu)第一次全面大(dà)溃败”。

　　今年另外一条主线中特估方面，中(zhōng)字头个股震荡调整，中船科技(jì)跌停，中(zhōng)科信息跌超(chāo)10％。反观(guān)新能(néng)源方面，电(diàn)力(lì)稍好，锂(lǐ)价(jià)“十连涨”，但(dàn)市场昙花一现，产业链上没有形成全(quán)面的行(xíng)情反弹。

　　在(zài)存(cún)量资金(jīn)的搏(bó)杀之下，从A股结构上(shàng)看(kàn)，AI、中特估和新(xīn)能源形成了“三国对立”格局，轮流(liú)做“输血包”。对于(yú)资金的轮番(fān)流(liú)动，有投资者表示，对“魏（中特估）蜀（新(xīn)能源）吴（AI）”失望了(le)，很想知道芯片能不(bù)能(néng)成(chéng)为“晋”。

　　平安基金经理刘杰表示，近期引领市场的两大主题“中特估(gū)”及人工(gōng)智能板块均出现调整，整体盘面主(zhǔ)线不够清晰。但可以判断，随着海外加息(xī)节奏(zòu)逐(zhú)渐趋缓、国内稳增长促(cù)内需政策及货(huò)币政策的推出，且国内经济温和复苏背景下，权益(yì)市场整体行(xíng)情预计将继续向上修复。

　　对于市(shì)场风格，他进一(yī)步指(zhǐ)出，目(mù)前(qián)市场(chǎng)风格阶段性可能将更加(jiā)趋向均(jūn)衡，中短期内，人工(gōng)智能、新(xīn)能源、医药及中特估等板(bǎn)块均(jūn)有阶段性的相对(duì)收益(yì)；而长期来看，先进(jìn)制造(zào)、新能源(yuán)、TMT、消费等行业中的核心资产仍(réng)将是(shì)持(chí)续关注的市场主线。

　　整(zhěng)个市场的亮(liàng)点在医(yī)药的(de)反弹，三博脑科、何氏(shì)眼(yǎn)科、普(pǔ)瑞眼科(kē)均创历史新高，有网友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂(guà)眼科好？

　　最(zuì)强主线(xiàn)“熄火”

　　年(nián)初(chū)以来，各大指(zhǐ)数除创业板指外累计均有上涨，大消(xiāo)费、大金融等板块首先(xiān)迎(yíng)来了基本(běn)面预期修复的改善(shàn)，而通信、计算机(jī)、传媒(méi)等板块也在人工智(zhì)能等产业趋势(shì)变化的影(yǐng)响下(xià)出现(xiàn)了连续大涨。而低估值(zhí)高股息为代表的“中特估(gū)”品种也走出了(le)连续上涨行情(qíng)。其中(zhōng)，尤以(yǐ)TMT最为吸(xī)睛(jīng)又吸金。

　　以ChatGPT引领的TMT行情自(zì)去年(nián)底启动以(yǐ)来(lái)，成为市场(chǎng)最(zuì)热主线(xiàn)，Wind数据显(xiǎn)示，TMT自2022年12月23日至(zhì)2023年4月(yuè)13日期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月(yuè)4日达到年(nián)内(nèi)最高点，年(nián)内涨幅(fú)超过60％。

　　AI板(bǎn)块翻倍股聚集，华夏中(zhōng)证动漫游戏ETF、华泰柏瑞中证动漫(màn)游戏ETF等相关(guān)基金年内也短(duǎn)暂出现过翻(fān)倍。不过随着行业交易(yì)拥挤(jǐ)度升至(zhì)40％，基金调(diào)仓(cāng)至高位后(hòu)，AI板块在(zài)4月开(kāi)始回调(diào)，截至(zhì)5月(yuè)16日，AI指数距(jù)离年内高点已(yǐ)经下跌超(chāo)过13％，年内涨(zhǎng)幅(fú)也(yě)收(shōu)窄至(zhì)39％。

　　AI连续(xù)调整(zhěng)四个(gè)交易日，热(rè)门(mén)个(gè)股批(pī)量跳水让追(zhuī)高的投资者体验非常差(chà)，市场(chǎng)浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资者表(biǎo)示(shì)，别人(rén)做量化(huà)学的(de)是(shì)巴菲特滚雪(xuě)球，我们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头战法是啥？

　　有网友给出通俗易(yì)懂的解答：宁(níng)愿被(bèi)强者打得头破血流，也不(bù)愿与弱者共舞。这是整个龙头战(zhàn)法体(tǐ)系里面的核心(xīn)，就是拥抱强势(shì)股，永远拥抱强势股(gǔ)，即使(shǐ)亏钱也要亏给强势股(gǔ)，追求的(de)是暴利。

　　回(huí)到基金收益率上，此前翻倍动漫游戏(xì)主(zhǔ)题ETF迅速回撤，距离(lí)最高收益率已经回(huí)撤近20个百分点。

　　Wind数据(jù)显示，截至(zhì)5月15日，华夏(xià)中证动漫游戏ETF回报率依然最高(gāo)，为81.31％，近一周回报(bào)率(lǜ)为-10.78％，周回报率(lǜ)跌幅(fú)超过10％的还有(yǒu)华泰柏(bǎi)瑞、国泰中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国(guó)泰中证沪港深(shēn)动漫游(yóu)戏ETF、银华体育文化单周(zhōu)跌幅(fú)也超(chāo)过9％，全市场(chǎng)单(dān)周(zhōu)跌(diē)幅超过8％的有(yǒu)27只基金，集(jí)中在动漫游(yóu)戏、传媒(méi)、娱乐(lè)文化、智慧(huì)生活(huó)等相狼性文化是什么意思，狼的精神经典十六字(xiāng)关主(zhǔ)题上。

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　　新能源基金周(zhōu)最高“回血(xuè)”超10％

　　锂电(diàn)池领(lǐng)涨似(shì)乎“一(yī)日游”，在5月16日，新(xīn)能源(yuán)板块没有能延(yán)续周一(yī)的强势。从(cóng)多家公(gōng)募基金观点反馈来(lái)看，不(bù)论(lùn)是从(cóng)基本面、还是估(gū)值(zhí)，新能源的暗黑时刻已经过去。新(xīn)能(néng)源产业自(zì)2022年7月开始(shǐ)长达(dá)11个月的调整周(zhōu)期，板块龙头公司去年下跌超过40％，调整幅度与时间都已经十(shí)分充分。

　　尽管(guǎn)反弹(dàn)的基础已(yǐ)经具备，但是(shì)面对中特估的政策红利与AI的无限想象(xiàng)空间，新(xīn)能源距离真(zhēn)正的反弹似乎总是(shì)缺(quē)乏“临门一脚”。

　　从(cóng)基(jī)金表(biǎo)现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力。从近(jìn)一周基(jī)金回报率来看(kàn)，排名靠前的(de)均为重仓(cāng)新(xīn)能源，比如国(guó)投瑞银(yín)先进制造、长安裕盛、国投瑞银产业(yè)趋势(shì)和长(zhǎng)安(ān)鑫(xīn)禧涨(zhǎng)幅超过10％。从近一周回(huí)报率首尾基金来看，华夏中证动漫(màn)游(yóu)戏ETF与国投瑞银先进制造之间收益差额超过(guò)20％。

　　机构(gòu)直言市场处于“战略僵(jiāng)持阶段的乱战”

　　16日下午，一份(fèn)某公募基金交流的纪要在市场上流出，直言(yán)经济缓慢(màn)复苏中(zhōng)，还没有主线出现，当前市(shì)场(chǎng)更需要信(xìn)心。

　　港股(gǔ)向来有“五(wǔ)绝六穷七翻(fān)身”的说法，在5月政策(cè)、业绩(jì)处于相对真(zhēn)空期，市场很(hěn)难有好的(de)表(biǎo)现。当(dāng)下(xià)A股同(tóng)样如此。创金合信首(shǒu)席经济学(xué)家魏(wèi)凤春表示，对(duì)市场的整体观点(diǎn)是大概(gài)率市场(chǎng)处于“战(zhàn)略僵持阶段(duàn)的(de)乱(luàn)战”，5月交易机会可能更均衡(héng)、但(dàn)也更脆弱，当前可能是一个布(bù)局的好(hǎo)阶段(duàn)，而未必会是收(shōu)获的阶(jiē)段，投资(zī)者(zhě)需要多一点(diǎn)耐心。市场可能(néng)继(jì)续对一季报(bào)定价，短期市场的(de)核心矛盾(dùn)在(zài)于(yú)缺乏(fá)特别明(míng)显的亮点。

　　魏凤春提醒投资者，虽然(rán)看好(hǎo)TMT和中特(tè)估全(quán)年的投(tóu)资(zī)机会，但是短期(qī)游戏传媒和中特估与其他(tā)板块分(fēn)化较为极致，也是不争(zhēng)的事(shì)实，提(tí)醒投资者这两个(gè)板块短期可(kě)能(néng)的风险。从策略角度看，魏凤(fèng)春表(biǎo)示，投资者需要高度重视交易的灵活(huó)性。策(cè)略的整体(tǐ)包括趋势、结构与节奏，反(fǎn)弹带来的是节奏的变化，不是(shì)趋势和结构的(de)变化。

　　此外，博时基(jī)金表示，16日(rì)发布的4月经济指标显示，4月份国(guó)内服(fú)务业和消费恢复相对较快，我国经济运(yùn)行(xíng)总(zǒng)体延续修复的态势、但修复的基础(chǔ)仍(réng)需继续巩固。货币政策依然延续前期稳健偏宽松的基调，流动性也维持合理充裕的态势。当前(qián)市场对(duì)央(yāng)行(xíng)后续采(cǎi)取(qǔ)降息操作(zuò)仍有一定的(de)预期。今年仍是(shì)“稳增长”之年，或可适当关注受(shòu)益“一带一路”政策的概念板块的机(jī)会。

　　不过亦有(yǒu)市场人士表示不(bù)必过分悲观(guān)，随着股(gǔ)指交(jiāo)割日临近，盘面波动剧烈一点(diǎn)，算是正(zhèng)常的行为，不必放大恐(kǒng)慌。在储蓄(xù)资金大搬家和经济复(fù)苏(sū)的(de)大趋势(shì)下，纠结(jié)于几(jǐ)十个点的起伏可能会误判方向(xiàng)。边(biān)走边看，行情(qíng)会(huì)在犹豫中展开。

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