北交所开市(shì)至今(jīn)一年半，公募基金投资北交(jiāo)所步伐不断(duàn)推进(jìn)，除了推(tuī)出北证50指(zhǐ)数基(jī)金、北(běi)交所主题基(jī)金、“专(zhuān)精特新”主题(tí)基(jī)金(jīn)外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北(běi)交(jiāo)所布局(jú)力度，今年更有新基金密集公告可投北(běi)交所股票。

　　多家公募机构及(jí)人士表示，随着北证50指数推(tuī)出(chū)，北交所活跃(yuè)度抬(tái)升(shēng)，部(bù)分(fēn)公司表现良好，叠加较低的估(gū)值(zhí)水(shuǐ)平，公募基金等(děng)专业投资者(zhě)积极(jí)挖掘北交(jiāo)所(suǒ)投资机遇，投(tóu)向北交所的意(yì)愿(yuàn)也(yě)在(zài)增加。从长(zhǎng)期投资的角度(dù)看(kàn)，北交所股(gǔ)票处于投资相对早期(qī)阶段，更(gèng)具成长(zhǎng)空间，符合(hé)“专精特新”属性(xìng)的隐形(xíng)冠军和科(kē)技、制(zhì)造等行业，长期(qī)投资价(jià)值受到公募资金的青睐。

　　新基金公(gōng)告可投北交所

　　专业机构挖掘北(běi)交(jiāo)所(suǒ)投(tóu)资机会

　　据记者统(tǒng)计，截至(zhì)5月13日，今(jīn)年以来累计有申万(wàn)菱信(xìn)沪(hù)深(shēn)300价值ETF、鑫元成长驱动(dòng)、银华心质(zhì)混(hùn)合、中庚港股通价值18个月等十(shí)多只次新基金公告可投资于北京证(zhèng)券交易所上市股票，并揭示了相(xiāng)关(guān)风险。

　　除了(le)基(jī)金产品外，还有华商、中(zhōng)庚、睿(ruì)远、朱雀基(jī)金等多(duō)家(jiā)基金公司(sī)也发布公(gōng)告称，北交所上市股票是国(guó)内依法发行上市的(de)股票，属于基金法规定的“上市(shì)交易(yì)的(de)股(gǔ)票(piào)”。在遵守基金合(hé)同所规(guī)定(dìng)的(de)投资(zī)目标、投资(zī)策略、投资范围、资(zī)产配置(zhì)比例、风险收益特征和相关风险控制指标等(děng)前(qián)提下，公(gōng)司旗下基金可参与北交所股(gǔ)票的(de)投资(zī)。旗下新增(zēng)基金如果符合基(jī)金合同的(de)有关规定(dìng)，亦可投资北交(jiāo)所上市(shì)股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关(guān)投研人士表示，公募新基金(jīn)之(zhī)所以密集公告可投北交所，一方(fāng)面(miàn)表明专业投资机(jī)构(gòu)敏锐地发现了北(běi)交所相(xiāng)关股票潜(qián)在的投(tóu)资机会，开始加大布局力度；另一方面(miàn)，北交所上市公(gōng)司是除沪深两市以外国内最(zuì)优质公司的代(dài)表，许多(duō)标(biāo)的当前估值水平偏低，具备投资价(jià)值。

　　景顺长城(chéng)基金也认为，一(yī)方面从(cóng)持仓数量和(hé)持(chí)股(gǔ)总量(liàng)的角(jiǎo)度来看(kàn)，公募参与北交(jiāo)所意(yì)愿在持续增(zēng)加。另一方面，相较于上证、深证，北交(jiāo)所上市公司数量(liàng)、总体规模较(jiào)小(xiǎo)，流动性(xìng)较弱，去(qù)年(nián)11月北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金(jīn)的加入(rù)使(shǐ)得整(zhěng)个板块的成(chéng)交变得更加活跃，同时(shí)，部分公司的(de)良好表现也使得(dé)越(yuè)来(lái)越多投资(zī)者关注(zhù)到北交(jiāo)所，自然也引来(lái)更多资(zī)金的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置(zhì)意愿(yuàn)，主要(yào)取决(jué)于(yú)北交所市场的赚钱效应、可投标(biāo)的稀(xī)缺性(xìng)以(yǐ)及专(zhuān)精(jīng)特(tè)新领域的景气度。而(ér)近期北交所市(shì)场(chǎng)出现(xiàn)积极信号：2022年年报(bào)中，多只(zhǐ)公募基(jī)金产品出现(xiàn)在(zài)北交所公司前十大(dà)股东(dōng)名单中；北交所较大(dà)规模公司(sī)去年(nián)业绩涨势(shì)良好，今年一(yī)季度盈利表(biǎo)现继续(xù)向好；次(cì)新(xīn)基金在北交所的持股集中度高。“预计随(suí)着后续市场流(liú)动性的改(gǎi)善(shàn)和(hé)创(chuàng)新型(xíng)中小(xiǎo)企业的高速成长，北交所投资有望实现戴维斯(sī)双击。”

　　不过，受流通(tōng)市值小、流动性等制约，初步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的公募基金，在(zài)投资比例、策略上也存在差异，但未来会加(jiā)大对北交所市场的(de)研究和投资。

　　鑫元基金表示，结合(hé)北交所的战略(lüè)定位和上(shàng)市公司(sī)“小而(ér)美(měi)”的特征，预计次新(xīn)基金投(tóu)资将深入细分产业(yè)链(liàn)的(d佛教肉莲是什么e)研(yán)究(jiū)，挖(wā)掘市场前景大、竞争(zhēng)壁垒高、业绩(jì)确(què)定性(xìng)强的个股机会(huì)。同时，也可(kě)根据主板上(shàng)一些成长赛道的公司估值水平，在北交(jiāo)所中进行映(yìng)射，选择估值水平显著偏低的公司(sī)进行(xíng)投资。在组合(hé)配置上，力求均衡和风险分散，降低(dī)中小企业经营波动大(dà)的风险。此外，北交所相关(guān)基金也会(huì)积极参与(yǔ)转板、新股发(fā)行等投资机(jī)会。

　　中(zhōng)信建投基金上述投研人士也称，我(wǒ)们高度重视北(běi)交所投资(zī)机会，目前有(yǒu)一只(zhǐ)北(běi)交所主(zhǔ)题(tí)基(jī)金，未来(lái)一方面会根据市(shì)场情况，择机发行更(gèng)多以北(běi)交所股票为主要(yào)投资范(fàn)围的(de)基金产品，另一(yī)方面，不排除将存量基金产品的投(tóu)资范围扩(kuò)大至北交所股票，同(tóng)时(shí)会增(zēng)加研究团队拓展对北交所股票(piào)的研究深度和(hé)广(guǎng)度。

　　持(chí)仓总(zǒng)市值达43.2亿(yì)元

　　持有数(shù)量达(dá)历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票(piào)总(zǒng)市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场(chǎng)公募基金(jīn)持有北交(jiāo)所(suǒ)个股数量82只，达到历史最(zuì)高水(shuǐ)平(píng)；持股(gǔ)总量2.44亿股(gǔ)，半(bàn)年增长24％；但持仓(cāng)总市值43.2亿元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年11月15日开市以来，公募投(tóu)资北交所总(zǒng)市值(zhí)总体呈现(xiàn)震(zhèn)荡攀(pān)升的态势。

　　“北(běi)交所开板初期(qī)上市公司(sī)中，与新能源行业相关的个股市值(zhí)占比(bǐ)较高，而去年下(xià)半(bàn)年(nián)新能(néng)源行(xíng)业整体(tǐ)回调(diào)幅度较大，带动投资北交所市值(zhí)有(yǒu)所回落。”景(jǐng)顺长城基金相关负责人(rén)称。

　　而(ér)从今年年初(chū)看(kàn)，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)一度出(chū)现快(kuài)速上涨势头(tóu)，2月份以来(lái)震荡(dàng)下(xià)行，目(mù)前年(nián)内收跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍(réng)然受到公募资金的青睐。

　　景顺长城基金表示(shì)，北交所当下呈现的特(tè)征类(lèi)似于一级半的(de)市场，即投(tóu)资阶段相比一级市(shì)场（股(gǔ)权投(tóu)资）更加成熟(shú)，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多数公司而言(yán)又(yòu)相对(duì)早期，可投(tóu)资标的规模也相对更小；但从长(zhǎng)期投资的角(jiǎo)度来说，这也意味(wèi)着(zhe)更(gèng)大的成长(zhǎng)空间和收益率预期，故我(wǒ)们认为北(běi)交所具备良好的长期投资价值。

　　具(jù)体落实在投资层面(miàn)，景(jǐng)顺长城基金(jīn)表示，我(wǒ)们对于具体行业没有明确的偏(piān)好，但是整(zhěng)体还是比较看好细分行业(yè)的、符合“专精特新”属性的隐形(xíng)冠军：这些公司虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业中(zhōng)拥有(yǒu)较强的竞争力，在研(yán)发投入的强(qiáng)度上、成长性指(zhǐ)标(biāo)上，也(yě)不弱于创业板、科创板的上市公司，而且由于(yú)市值较小，可能反而拥有更大的成长空间(jiān)。

　　鑫元(yuán)基(jī)金也(yě)表示，从中长(zhǎng)期视角看，随着(zhe)北交所交易制(zhì)度的不断(duàn)完善、已上市企业(yè)的投资(zī)价值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提升，势必(bì)会吸(xī)引更(gèng)多优秀的企业、活(huó)跃的(de)资(zī)金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上修复的空间，当(dāng)前配(pèi)置(zhì)的性价比(bǐ)较(jiào)高，胜率和赔率都非常(cháng)具备(bèi)吸引力。

　　结合当(dāng)前的北交所(suǒ)整体(tǐ)估值水平(píng)，叠(dié)加2023年下半年打开(kāi)的(de)降息窗口，鑫(xīn)元基(jī)金将重(zhòng)点关注(zhù)成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特(tè)新特性的成长股。在行业的稀(xī)缺(quē)性(xìng)方面，投(tóu)资(zī)者可重(zhòng)点关注具(jù)有高(gāo)成长性(xìng)、国产化逻辑强(qiáng)的优质产业链(liàn)。更多的阿尔法收益可(kě)能聚焦在科技和制造两大(dà)赛道，包(bāo)括汽(qì)车、半导体、碳(tàn)中和(hé)、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会。

　　中信建投(tóu)基金相关投研人(rén)士也称，北交所有一大批优(yōu)秀的(de)创新型中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)，借(jiè)国家政策支持的东风和企(qǐ)业自身(shēn)的努力，我们相(xiāng)信会(huì)有相当(dāng)体量(liàng)的企业成长(zhǎng)成为大型(xíng)企(qǐ)业，这个成长的过程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因此我们认为(wèi)北交所具备长期(qī)投资价值。“具体细分而言，我们更加看好电力(lì)设(shè)备、机(jī)械设(shè)备、医药生物等三个(gè)领域。”

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