芦(lú)哲(zhé) 首席宏观经济学家

　　占烁 联系人(rén)

　　投资(zī)要(yào)点(diǎn)

　　·核心观点:我们将影响青(qīng)年失业率的(de)因素拆解(jiě)为三方(fāng)面(miàn)：①青年失业人口，②青(qīng)年总人口，③劳动参(cān)与率(lǜ)，失业(yè)率=失(shī)业人(rén)口/（总人(rén)口×劳动参(cān)与(yǔ)率）。通过(guò)三因(yīn)素框架，我们发现16-24岁失业人口的增加不能完全解(jiě)释青年失业率的上升，更重要却被(bèi)忽视的因素是青年(nián)人口(kǒu)和劳动参与(yǔ)率下(xià)降，带(dài)来16-24岁劳动力(lì)减少，从分母端大幅推高青年失(shī)业率。假如今年3月(yuè)分母端的青年(nián)劳动(dòng)力(lì)与2020年持平，新增(zēng)约132万青年(nián)失业(yè)人口只能(néng)将失业率拉升至16.2％，但实际(jì)青年(nián)失业率却(què)高达19.6％。我们认为，失业人口(kǒu)会随着(zhe)经济(jì)复苏而减少，但青年劳动力的(de)下降可能(néng)成为就业“疤痕(hén)效应”的长期来源，抬高青年失业率中枢。

　　·青年失业率的三因(yīn)素框架：（1）失业率=失业人口/劳动(dòng)力=失业人口/（总人口×劳动参与率），据(jù)此可(kě)将(jiāng)青年失业率拆解(jiě)为青年失业人口、总人口(kǒu)、劳动参与率三个因素。

　　·（2）失业率上(shàng)升未(wèi)必(bì)来自失业(yè)增加，不(bù)要(yào)忽(hū)略分母，劳动力的(de)下降(jiàng)，也(yě)是(shì)抬高(gāo)失业率(lǜ)的重(zhòng)要原因(yīn)。2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万(wàn)，青年劳(láo)动力却(què)减少1578万(wàn)，带动16-24岁人口失业率大幅提高3.8个点。

　　·分子(zi)端(duān)的青年失业人(rén)口：（1）从总量来看，当前城镇青(qīng)年就业人数约为2587万人，失业人数632万人，比(bǐ)去年4月增加约70万，较(jiào)七普增加(jiā)约132万(wàn)。

　　·（2）失业原因(yīn)方面，近7成青年(nián)失业者(zhě)是主动辞职，被裁员(yuán)比例只有2.6％，远低于35岁以上群体。

　　·（3）按照受教育(yù)程度(dù)来(lái)看，三分之二(èr)的(de)青(qīng)年(nián)失业(yè)人员接(jiē)受(shòu)过(guò)大学教(jiào)育。

　　·（4）2010-2020年青(qīng)年就业(yè)的结(jié)构变化(huà)较大，呈现出(chū)从制造到服务、知识密集(jí)程度由(yóu)低到高两个(gè)特(tè)点(diǎn)。2010年农业和工业吸(xī)纳了(le)50.3％的青年就业人口(kǒu)，2020年大幅(fú)降(jiàng)至25.4％，流出的青(qīng)年就业(yè)主要转向(xiàng)服务(wù)业。以受教育年限(xiàn)作为维度，青(qīng)年就业从知识密集程度(dù)较低的行业(yè)流(liú)向(xiàng)较(jiào)高行业(yè)，但是(shì)知识(shí)密集型行业的青年失业情况比整体失(shī)业(yè)更严峻。

　　·（5）服务业复苏分化或是一季度青年失业人口仍(réng)增加的原因。经(jīng)济复苏(sū)的主力是知识密集程度较低的餐饮、零(líng)售等服务业，而知识密集程度(dù)较高的生(shēng)产性服务业复苏较(jiào)慢，服务(wù)业就业复苏结(jié)构的分化，带(dài)来青年(nián)就业和25-59岁(suì)就业的(de)分化。

　　·分母端的(de)青年劳(láo)动力：（1）青(qīng)年人口(kǒu)：出生人口与(yǔ)乡村迁入(rù)均在减少(shǎo)。2010-2020年青年劳动力对应的(de)出(chū)生(shēng)人口(kǒu)减少4381万(wàn)，2020-2030年减少1762万。另外，我国农村向城镇的人口转移(yí)也在减速，新增城镇(zhèn)人口从十三五期间（2016-2020年）的2184万人(rén)，减至2022年650万人。

　　·（2）2020-2023年，青年劳(láo)动参(cān)与(yǔ)率(lǜ)出(chū)现超预(yù)期下降。2010-2020年青年劳动参与率下降6.7个点，但疫(yì)情以来(lái)仅仅三年，已经下(xià)降7.1个点。近(jìn)三年青年劳动参与率的下降主要有三方面原因(yīn)：一是16-24岁(suì)在校(xiào)生大幅增加493万(wàn)；二是部分(fēn)群(qún)体(tǐ)因就业形势恶(è)化(huà)而退出劳动市场；三是就(jiù)业观念的(de)变化导致初次(cì)进入(rù)劳动(dòng)市场时间推迟，降低(dī)16-24岁劳动参(cān)与率(lǜ)。

　　·结论：（1）失业人口的增加不能完(wán)全解释青年失业(yè)率的上升。假如当前(qián)青年劳动(dòng)力(lì)与(yǔ)2020年(nián)相同，在(zài)失业人口增加132万至632万人的情况下(xià)，对应青年(nián)失(shī)业率应该从12.8％提高至16.2％，但(dàn)3月(yuè)却达(dá)到19.6％，如(rú)图19。失业人口的增加只能解释当前青年失业率的一部(bù)分，另一(yī)部分则(zé)来自分母(mǔ)端(duān)，城镇青年劳动力的减(jiǎn)少。

　　·（2）未来青年失业(yè)率的变动(dòng)可能出现以下(xià)三(sān)种(zhǒng)情况：①青年失业(yè)人口增加(jiā)，同(tóng)时劳动力(lì)减少，青年失业率上升；②青年(nián)失业人口(kǒu)与劳动(dòng)力均(jūn)在减少，但失业人(rén)口降幅不及劳动力(lì)降幅(fú)，青(qīng)年(nián)失(shī)业率上升；③青年失业人(rén)口与劳动力均在减(jiǎn)少(shǎo)，失业人(rén)口降幅大于劳(láo)动力降幅(fú)，青年失业率下降(jiàng)。

　　·（3）我(wǒ)们认(rèn)为(wèi)，失业人(rén)口会(huì)随着疫情(qíng)后(hòu)经济复苏而减少，但(dàn)青年劳动力的下(xià)降可能成为就业(yè)“疤痕效应”的(de)长期来源，抬高青年失(shī)业率(lǜ)的长期中枢。未来失业率的分(fēn)母(mǔ)端越来越重(zhòng)要。

　　·风(fēng)险提示：服(fú)务(wù)业(yè)分化未收窄；青(qīng)年劳动参与率出现明显下(xià)降；外需(xū)、房(fáng)地产等不及预期，经济和就业恢复偏(piān)慢。

　　目 录

　　1. 青年失(shī)业(yè)率(lǜ)的(de)三因素框架

　　2.分子端：新增青年(nián)失业人员缘于服(fú)务业(yè)复(fù)苏分化

　　2.1.青年失(shī)业人口：主动(dòng)辞职(zhí)居多；三(sān)分之二接(jiē)受过大学教育

　　2.2.行业：从制造到服务(wù)，知识密度从(cóng)低到高

　　2.3.服务业复(fù)苏分化(huà)或是一季度青年失业人口仍增(zēng)加(jiā)的(de)原因

　　3.分母端：人(rén)口和(hé)劳(láo)动参与率均下降，带来劳动力(lì)减少(shǎo)

　　3.1.青(qīng)年人口：出(chū)生人口与乡村(cūn)迁入均在减少

　　3.2.青年劳动(dòng)参与率：超预期下降

　　4. 结论：未(wèi)来失业率的分(fēn)母端可能(néng)会越来越重要(yào)

　　5. 附录：概念和(hé)数据说明

　　6. 风(fēng)险提示

　　正 文

　　4月份(fèn)16-24岁青年失业率攀(pān)升至20.4％，创下2018年(nián)有(yǒu)数据以来最高(gāo)值。在疫情(qíng)影响退散(sàn)、经济逐步(bù)复苏的情况下，城镇调查失业率较去年(nián)同期大幅下降0.9个(gè)点，但青年失业(yè)率(lǜ)却较去年4月逆(nì)势攀升(shēng)2.2个点。本篇(piān)报告将重点研究疫情(qíng)后留下的“疤(bā)痕效应(yīng)”如(rú)何推(tuī)高青年(nián)失业率(lǜ)。

　　1.青年(nián)失业(yè)率的(de)三因素框架(jià)

　　失业率(lǜ)=失业人口/劳(láo)动力=失(shī)业人(rén)口(kǒu)/（总人(rén)口×劳(láo)动参与率）

　　据此可(kě)见(jiàn)，影(yǐng)响青年失业率的主要(yào)是三个因素：①青年(nián)失业人口(kǒu)；②青(qīng)年总(zǒng)人口(kǒu)；③劳动参与率(lǜ)，其中②③决定着青(qīng)年劳动力(lì)的变化。这三(sān)个(gè)因素均为城镇口(kǒu)径。

　　三个因(yīn)素的变化都不(bù)能忽视。当我们讨论失业率时，经(jīng)常认为失业(yè)率上升(shēng)一定是失业增(zēng)加的结果，这(zhè)个判断对于全(quán)年龄(líng)段失(shī)业率来说(shuō)并(bìng)没有(yǒu)问题，因为我国的劳(láo)动力(lì)总(zǒng)量（也称经济(jì)活动人口）在2015年之前一(yī)直在(zài)上(shàng)升，2015年(nián)后略有下降，到2021年末下(xià)降了2.6％，年均降幅约(yuē)0.4％。但青(qīng)年失业率(lǜ)则不(bù)能忽视分母的变动，因为青年劳动力波动幅度更大(dà)。

　　例如(rú)2010-2020年，青年失业人口只增(zēng)加4万，青年劳动力(lì)却减少1578万，带动16-24岁人口失业率(lǜ)大幅提(tí)高3.8个点。两次人口普查期间（2010-2020年），青年失业人口从496万增加到500万，仅增加了4万左右(yòu)，约为2020年青年劳动力的0.1％，但青年失(shī)业率却从(cóng)六普(pǔ)的9％提高(gāo)到七普（2020年11月）的12.8％，大(dà)幅提(tí)高3.8个(gè)点。主(zhǔ)要原因就是失业(yè)率的(de)分母在(zài)下降，16-24岁青年劳动(dòng)力人(rén)口在此期间从(cóng)5481万人大(dà)幅减至3903万人(rén)，减(jiǎn)少(shǎo)了(le)1578万。但(dàn)是，2010-2020年(nián)全年龄段劳(láo)动力数量基本(běn)稳(wěn)定在(zài)7.8亿，整体失业率的分母(mǔ)基本不(bù)变。因此，2010-2020年间，决定整体失业率变动的(de)是失业人(rén)口数(shù)量（分子），但决定青年失(shī)业率(lǜ)变动的却(què)是青年(nián)劳动力(lì)总量（分母(mǔ)）。

　　2.分子(zi)端：新增(zēng)青年失业(yè)人员缘于(yú)服(fú)务业复苏分化

　　2.1.青年失业人口：主(zhǔ)动辞职(zhí)居多；三分(fēn)之二接受(shòu)过大学教育

　　从(cóng)总量来看，当(dāng)前城镇青年就(jiù)业人数约为2587万人，失业人数632万(wàn)人，比去年4月增(zēng)加约70万，较七普增加约132万。国家统计局(jú)在3月就业数据解读时(shí)，披(pī)露(lù)了(le)当前(qián)青年就业和失业(yè)人(rén)数的基(jī)本情(qíng)况：“初步测算(suàn)3月(yuè)份城镇(zhèn)青年9637万人，没有参与劳动力市场的青年6418万人，主体(tǐ)为(wèi)在校(xiào)学生(shēng)；参(cān)与(yǔ)劳动力市场的青年3219万(wàn)人(rén)，其(qí)中就业(yè)人数2587万人、失业人数632万人。”[1]假设青年劳动力(lì)人数与去(qù)年(nián)基本持平(píng)，今年4月青年(nián)失(shī)业率比去年同期高2.2个点(diǎn)，青年失业(yè)人员(yuán)比去年(nián)同(tóng)期多70万人左右，比2020年(nián)七普多132万人。

　　从增(zēng)量看，今年前四个(gè)月青(qīng)年失业形势好(hǎo)于去年同期。假(jiǎ)设2022年以来青年劳(láo)动力(lì)总量(liàng)维(wéi)持在(zài)3219万，青(qīng)年(nián)失(shī)业(yè)率每提(tí)高(gāo)1个(gè)点，带来32万左右的新(xīn)增失(shī)业人(rén)口。尽管今年4月(yuè)青(qīng)年失业率比去年(nián)同期高2.2个点，但从新增(zēng)青(qīng)年失(shī)业人口来看，今年1-4月约为119万，去年(nián)同期为125.5万。从增(zēng)量来(lái)看，今(jīn)年前四个月(yuè)青(qīng)年(nián)失业形势要(yào)好于去年(nián)，这与当前经济逐渐恢复也有关系。

　　从节(jié)奏来看，受夏季毕(bì)业影响(xiǎng)，我国青(qīng)年失业率一般在上半(bàn)年逐渐提高，7月达到峰值，8月(yuè)开始逐步回落，预计(jì)5-7月青(qīng)年失业率或将继续小(xiǎo)幅攀升(shēng)。

　　失业原因方面，近7成青年失业者是主动辞职(zhí)，被裁员比例只(zhǐ)有2.6％，远低于35岁以上(shàng)群体。一种观(guān)点认为，青年群体由于(yú)工作经验(yàn)和技能相对不熟练(liàn)，往往(wǎng)在企业裁(cái)员时首当其冲。但根据(jù)月度劳(láo)动(dòng)力调查数据，青年失(shī)业主(zhǔ)要(yào)原因(yīn)是主(zhǔ)动辞(cí)职，被裁员的比例明显低(dī)于35岁以上群体。根据《2021年中国(guó)劳(láo)动统计年鉴》，有(yǒu)工作意愿但从未工作过的失业(yè)群(qún)体在16-24岁(suì)失(shī)业人口中(zhōng)占比59％，其他(tā)年龄群体中(zhōng)这一比(bǐ)例(lì)最高(gāo)是(shì)14.4％。我们剔除这部分失业人群后，剩下的青年失业人口中，第一大失业(yè)原(yuán)因是主动辞职，占(zhàn)比68.2％，单位倒闭破产占比5.9％；而裁员仅占2.6％。横向(xiàng)对比(bǐ)，裁员比(bǐ)例从高到低依次是：60岁以上(shàng)（4.8％）>；35-59岁（4.7％）>；16-24岁（2.6％）>；25-34岁（2.5％）。

　　按照受教育程度来看，三分之二的青年(nián)失业人员接受过大(dà)学教育(yù)。各年龄段失业(yè)人群中，年龄(líng)越(yuè)低，平(píng)均受教育程(chéng)度越高。16-24岁失(shī)业人(rén)员中66.2％是接受过大学教育的，这一比例(lì)在(zài)其(qí)他三个年龄阶段逐步(bù)递(dì)减，25-34岁（40.5％）>；35-59岁（13.7％）>；60岁以上（4.3％）。城镇就业人口的(de)受教育(yù)程(chéng)度也大致类似，青年人由于(yú)年龄限制，接受大学教(jiào)育(yù)比(bǐ)例略低(dī)于25-34岁，整体(tǐ)来看35岁以下就业人员(yuán)的受教(jiào)育程(chéng)度大(dà)幅(fú)高于35岁以上。按照接受过大学教育(yù)的占比来看，25-24岁（47.9％）>；16-24岁（43.6％）>；35-59岁（26％）>；60岁以上(shàng)（3％）。

　　2.2.行(xíng)业：从制造(zào)到服务，知识密(mì)度从低到高

　　青年(nián)失业人(rén)口的行业与青(qīng)年就(jiù)业分布基(jī)本一(yī)致。青年(nián)失业人口呈现出行业聚集的特点，主要集中在(zài)5个(gè)大(dà)类行业，2020年占(zhàn)比分别为：批发零(líng)售（19.3％）、制造(zào)业（18.8％）、住宿餐饮（13％）、教育（7.5％）、居民服(fú)务(wù)\修(xiū)理和其他服务业(yè)（6.7％），这5个(gè)行业占全部青年失业(yè)人口的65％左右(yòu)。同时，这5个行业也(yě)是青年就业(yè)集中的行业，吸纳了60.7％的(de)青(qīng)年就业(yè)。从行业来(lái)看，青年(nián)失业人口(kǒu)的行业分布是由就业(yè)分布决定的，吸(xī)纳就业(yè)占比较大的行(xíng)业，往往也贡献了较大规模的失业。因此，在(zài)挖掘青(qīng)年失业人(rén)口来自何处之前，需要研究青(qīng)年就业的行业(yè)结构(gòu)。

　　2010-2020年青(qīng)年就业的结构变化(huà)较大，呈现出从制造(zào)到(dào)服务、知(zhī)识密集程度由(yóu)低到高(gāo)两个(gè)特点。

　　青年就业从工农(nóng)业大量流入服务业。农林牧(mù)渔、采矿业、制造业和电热燃(rán)水的生产供应业(yè)，这四个(gè)行业是国民经(jīng)济分类的(de)农(nóng)业和工业。2010年这四个行业吸纳了50.3％的(de)青年就业(yè)人口，到2020年该比例大幅降至25.4％。其中，制造业从37.4％降至22％，农(nóng)林牧渔从11.4％降(jiàng)至2.5％，分(fēn)别降低15.4和9.0个点。有4个行业(yè)吸纳青年就业比(bǐ)例增加超2个点，其中，教(jiào)育(yù)业为(wèi)5.3％，租(zū)赁和商务(wù)服务为(wèi)3.1％，信息技术为(wèi)2.8％，卫生和社工为2.0％。另外，建筑业和(hé)房地产等(děng)其他6个服务行业(yè)吸(xī)纳青年就业(yè)的比例均(jūn)增超(chāo)1个百(bǎi)分点。

　　以(yǐ)受教育(yù)年(nián)限作为维度，青年就业从知识密集程(chéng)度较低(dī)的行业流(liú)向较高行业。我们(men)以(yǐ)《2021年劳动统计年鉴(jiàn)》中各(gè)行业就业人(rén)员的受教育年限(xiàn)，来计(jì)算各行业的知识密集程度(dù)。有5个行业(yè)的平均受教育(yù)年(nián)限在14年以上，依次是：科学研究与技(jì)术服务（14.6）>；教育（14.可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句4）>；金融（14.3）>；信息传输、软件和信息技术服务（14.2）>；卫生和社会工作（12.1），除金(jīn)融业外，其他四(sì)个(gè)行业是过(guò)去(qù)十(shí)年青(qīng)年(nián)就业流入的(de)主要行业，吸纳青年就业比例的增幅均居(jū)前列。如(rú)图10，各行业(yè)所吸纳(nà)的青(qīng)年就业比例变动与行业平均(jūn)受教育年限基(jī)本一致，即青年就业从知识(shí)密集程(chéng)度较低的行业流向较高行业。

　　但是知(zhī)识密集型行(xíng)业的青年失业情(qíng)况(kuàng)比整体(tǐ)失业更严峻。我们用(yòng)《2021年中国劳(láo)动(dòng)统计年(nián)鉴(jiàn)》中(zhōng)各(gè)行(xíng)业的青年失业(yè)比例（该行业的(de)青年失业人数/青年失业(yè)总人(rén)数），除(chú)以各行业的青(qīng)年就(jiù)业(yè)比(bǐ)例（该(gāi)行业(yè)的(de)青年就(jiù)业人(rén)数/青年就业总人数(shù)），来(lái)作为各行业失业率的近(jìn)似(shì)替代(dài)指(zhǐ)标。以(yǐ)这个(gè)指标来看，知识密(mì)集型行业的(de)青年失业率(lǜ)大多高于全年龄段失(shī)业率(lǜ)，如信息技(jì)术、教育、科(kē)研服(fú)务、公共管理等行业，体现在图(tú)11中，都位于右下方。

　　2.3.服务(wù)业复苏分化(huà)或(huò)是一季度(dù)青年失业人口仍(réng)增加(jiā)的原因

　　一季度服(fú)务(wù)业复苏出现分化(huà)。今年一季度GDP同(tóng)比增(zēng)长4.5％，较疫(yì)情前三年Q1均值有2.2个点的增速缺口。分行(xíng)业来看，批发(fā)零售业缺口为1.5个点，而(ér)建筑业、住宿餐饮业增速均高(gāo)于疫情(qíng)前三年均值，这三个行业(yè)一季度(dù)复苏情况较好；知识密集程(chéng)度(dù)更高的房地产(chǎn)业(yè)、租(zū)赁和商(shāng)务服(fú)务业、信(xìn)息技术(shù)服务业的缺(quē)口分别(bié)为4.1、4.7、11个点，一(yī)季度复苏相对较(jiào)慢。

　　因此从失业(yè)率的(de)分子端(duān)来看，当(dāng)前青年(nián)失业人(rén)员增长的症结在于服务业就业复苏的结构不(bù)均(jūn)衡。一方面(miàn)，随着受教(jiào)育水平的整体提高，青(qīng)年就业(yè)大量流向知识密集型服务业(yè)，如教育、信(xìn)息技术等行业。另一方(fāng)面，年初疫情影(yǐng)响减(jiǎn)弱后(hòu)，经济复苏(sū)的主力是(shì)知(zhī)识密集程(chéng)度较低的生活性服(fú)务业，而知识密(mì)集程度较高的生产(chǎn)性服务业(yè)复(fù)苏较慢。所以(yǐ)服(fú)务业就业复苏结构分(fēn)化，带来的青年失业人口(kǒu)和25-59岁失业人口的分化。房地产、互联网(wǎng)、教(jiào)育[1]等行业的一季度就业尚(shàng)未出现明显改善(shàn)，应(yīng)届生就业压力大(dà)；而住宿(sù)餐饮等行(xíng)业就(jiù)业已(yǐ)经出现(xiàn)回暖，但对于(yú)三(sān)分之二接受过大学(xué)教育的青年失业人口而言，这些行业(yè)的就(jiù)业吸纳相对有限(xiàn)。

　　3.分母端：人口(kǒu)和劳(láo)动参与(yǔ)率均下降，带来劳动力减少(shǎo)

　　青年(nián)失业率的(de)分母端(duān)是城镇青(qīng)年劳动力，主要由青年(nián)人口和劳动(dòng)参与率决定(dìng)。2022年我国(guó)开始步入人(rén)口(kǒu)负(fù)增长时代，城镇青年劳(láo)动力可能将步(bù)入(rù)长期下降通(tōng)道，这将(jiāng)从分(fēn)母端推升青年失(shī)业率，或(huò)成为(wèi)疫(yì)情后就业“疤痕(hén)效应”的(de)长期来(lái)源。

　　3.1.青年人(rén)口(kǒu)：出生人口与乡(xiāng)村迁入均在(zài)减少

　　城镇青年劳动力首先(xiān)取决于城镇青年人口数量(liàng)，而(ér)后者来(lái)自于两部(bù)分，一是16-24年前(qián)的(de)出生人口，二是乡(xiāng)村到城镇(zhèn)的迁移(yí)人口，这(zhè)两部分增(zēng)量未来都(dōu)趋于下降。

　　2010-2020年青年劳动力对(duì)应的出生人口减少4381万，2020-2030年减少1762万。2010年和2020年的16-24岁人口分别对应1986-1994、1996-2004年的出生人口，而前(qián)者正好是建国以来的一轮“小(xiǎo)婴儿潮”时期，年均出生人口超2000万(wàn)，其中1987年出生人口最高(gāo)超过2500万，到(dào)90年代(dài)开始明(míng)显步入下降通道(dào)。1986-1994年(nián)合(hé)计出生人口(kǒu)2.07亿，1996-2004年(nián)降至(zhì)1.63亿，减少约(yuē)4381万，降幅(fú)为21.2％。2020和2030年的16-24岁人口分(fēn)别(bié)对应1996-2004、2006-2014年的出生人口(kǒu)，这(zhè)两个(gè)时(shí)期分(fēn)别(bié)为1.63、1.45亿，出生人口减(jiǎn)少约1762万。

　　另一(yī)方(fāng)面，我国(guó)农村向城镇的人口转移(yí)也在(zài)减速。新增城镇人(rén)口(kǒu)从2016年开(kāi)始逐年减(jiǎn)少，十三(sān)五期间（2016-2020年）均值(zhí)约为2184万人，但2022年(nián)只有650万人。预计今(jīn)年随着疫情影响减弱，人员流动恢复，新增城镇人(rén)口数量会较去年(nián)有(yǒu)明显增长，但可能仍然(rán)较难回到十三五期间超2000万的规模(mó)。当前我国城镇化率已经达到65％以(yǐ)上，继续高速增长空(kōng)间(jiān)有(yǒu)限，从乡村到城镇的迁移(yí)人口数量整体将呈现下降趋势(shì)。

　　3.2. 青(qīng)年(nián)劳动参与(yǔ)率(lǜ)：超(chāo)预期(qī)下降(jiàng)

　　青年劳(láo)动参(cān)与率有两个特点，一是低于(yú)其(qí)他年龄段群体(tǐ)，大部分青年(nián)在(zài)校，并未进入劳动(dòng)市场。二是近年来呈下降趋势可惜天空不作美的意思，天空不作美的意思下一句(shì)。

　　2020-2023年，青年劳(láo)动参与率(lǜ)出现超预期下降。根据今年3月统计局披(pī)露的青年就业和失业人数(shù)，当前16-24岁青年的劳(láo)动参与率约为33.4％，即9637万城镇青(qīng)年人口中，有3219万进入(rù)或有(yǒu)意(yì)愿进入(rù)劳动市场(chǎng)。而2010和(hé)2020年两次人口(kǒu)普(pǔ)查(chá)时，青年劳动参与率分(fēn)别为(wèi)47.2％、40.5％。此前十(shí)年，青年劳动参与率(lǜ)下降6.7个点(diǎn)，但疫情以来仅(jǐn)仅(jǐn)三年，该(gāi)指标已经(jīng)下降7.1个点。

　　近三年青年劳动(dòng)参与(yǔ)率的(de)下降主要有三(sān)方(fāng)面(miàn)原因。

　　一是16-24岁在校生大幅增加(jiā)493万。2010到(dào)2020的十年间，16-24岁(suì)在校生增加(jiā)了706万(wàn)，年均增(zēng)加70.6万；但(dàn)2019年末到(dào)2021年末，仅(jǐn)仅(jǐn)两年的时间里(lǐ)，该年龄段的在校(xiào)生(shēng)增加了(le)493万，年均增长246.5万(wàn)，远(yuǎn)远快于(yú)此前十年增速。

　　二是部分群(qún)体(tǐ)因就业形(xíng)势恶化而退出劳动(dòng)市(shì)场(chǎng)，在(zài)未(wèi)来经(jīng)济和就业好转后会(huì)回到劳动市场。2020年3月，国(guó)家统(tǒng)计局曾(céng)在发布会(huì)指出当月“就业人员规模(mó)比1月份下降6％以上”，说明就业形(xíng)势恶(è)化时，也会影响劳动(dòng)参与(yǔ)率。

　　三是就(jiù)业观念的变化导致初次(cì)进入劳动市场时(shí)间推迟，降(jiàng)低16-24岁(suì)劳动(dòng)参与(yǔ)率。从社会风气来看，对学历的推崇(chóng)导致(zhì)本科(kē)毕业即进入就业市(shì)场的年轻人减少，加上考研、考公竞争激(jī)烈(liè)，发展(zhǎn)至“二战”“三(sān)战”，客观上(shàng)会将部分青年人初(chū)次就(jiù)业时间从(cóng)16-24岁(suì)延迟到25岁之后，从(cóng)而导致16-24岁劳动参与(yǔ)率出现下降。

　　4.结论：未来(lái)失业(yè)率的(de)分母端(duān)可能会越(yuè)来越重要

　　失业人口的增加不能完全解(jiě)释(shì)青年失(shī)业率的(de)上升(shēng)。假如当前青年(nián)劳动(dòng)力与(yǔ)2020年相同，在失业人口增加132万(wàn)至632万人的(de)情况下，对应青年失业率应该从(cóng)12.8％提高(gāo)至16.2％，但3月(yuè)却达到19.6％，如(rú)图(tú)19。失(shī)业人口的增加只能解(jiě)释当前青年(nián)失业(yè)率(lǜ)的一部分，另一(yī)部分(fēn)则来自分母端，城(chéng)镇(zhèn)青年劳动力的减少。

　　考(kǎo)虑到2020年我国人口已经开始(shǐ)负增(zēng)长，未来青年失业率的变动可能(néng)出现以(yǐ)下三种情况：

　　①青年(nián)失(shī)业人口增加(jiā)，同时劳动(dòng)力减少，青年失业率上升；

　　②青年(nián)失业人口与(yǔ)劳动力均在减少，但失业人口降(jiàng)幅不及劳动(dòng)力降幅(fú)，青年失业率上升；

　　③青年失业人口与劳动(dòng)力均在减(jiǎn)少，失业人(rén)口降幅大(dà)于劳动力(lì)降幅(fú)，青年失业率下降。

　　我们(men)认(rèn)为，未来失业人口会随着经济复苏而减少，但经(jīng)济复苏(sū)难(nán)以改变失业率的分母下降趋势。青年劳动力的下降可能成为就业“疤痕效(xiào)应”的长期来源(yuán)，抬高青年失业(yè)率的长(zhǎng)期中枢(shū)。未来失业率的分母端可能会越来(lái)越重(zhòng)要，这也是人口(kǒu)长(zhǎng)周期变化的(de)影响之一。

　　5.附录(lù)：概(gài)念和数(shù)据(jù)说(shuō)明

　　青年失业率的(de)两个前置(zhì)概念(niàn)。讨论16-24岁(suì)人口(kǒu)调查失业(yè)率时，有必要明晰这(zhè)一(yī)概(gài)念的两个要点(diǎn)：一是调查失业率是(shì)城镇就业范围，并(bìng)非针对全部(bù)就(jiù)业人(rén)口，不包括乡(xiāng)村就业，2022年(nián)底我国(guó)城乡(xiāng)就业大约分(fēn)别占(zhàn)63％、37％，近四(sì)成的就业人口并未(wèi)包(bāo)含在内。因此，许多针(zhēn)对青年(nián)失业率的讨(tǎo)论以全国青年人口数量为(wèi)出发点，未区(qū)分人口总量(liàng)与城乡(xiāng)结构(gòu)的(de)问(wèn)题，有(yǒu)失偏颇。本篇报(bào)告如无特别(bié)说明，各概念均是指城镇就业口径。

　　二是失业率的分母(mǔ)不含没(méi)有(yǒu)劳动(dòng)意愿的(de)劳(láo)动年龄人口。按照统计局的定义，“劳动力指年满16周岁(suì)，有劳动能力(lì)，参加或(huò)要(yào)求参加社会经(jīng)济活(huó)动的人员。包括就业(yè)人(rén)员和失业人员”，因此没(méi)有就(jiù)业意愿的劳(láo)动年(nián)龄人口不计入劳动力。根据《2022年中国劳动统计(jì)年(nián)鉴》，2021年(nián)底我国(guó)16岁以上的人口约(yuē)为11.5亿，其中只有68％属于(yú)劳(láo)动力，约(yuē)为7.8亿，而就(jiù)业人口为约7.46亿，据此(cǐ)推算(suàn)城乡失业人口可(kě)能为3372万人左右。

　　从(cóng)数据来看，失(shī)业率来自全(quán)国(guó)月度劳动力调查(chá)。该项调(diào)查制度于(yú)2005年正式(shì)实施(shī)，每年进行两(liǎng)次全国(guó)劳(láo)动(dòng)力抽样调查，调查(chá)范(fàn)围为中国大陆的城镇(zhèn)和(hé)乡村，调查(chá)对象为(wèi)16岁及(jí)以上人口(kǒu)。2009年3月，为更及时准确(què)反映劳动力市场变化情(qíng)况(kuàng)，建立了31个大城市月(yuè)度劳(láo)动力调查(chá)制度。2013年4月，又将月(yuè)度劳动力(lì)调查范围扩大至65个城市。2016年1月，全国月度劳(láo)动力调查正(zhèng)式在全(quán)国范围(wéi)内开(kāi)展，调查范围覆盖(gài)全(quán)国所有(yǒu)地(dì)级市。

　　月度(dù)劳动力调查样(yàng)本比例约为0.2‰，是年度调查(chá)的五分之一左右。全国每月调查(chá)约12万户，2020年全国(guó)家庭户约为49415.7万户(hù)，样本(běn)占(zhàn)比约0.2‰，作

　　为对比，我国(guó)年度(dù)人(rén)口调(diào)查样本比例为(wèi)1‰，五(wǔ)年(nián)一次(cì)的人(rén)口抽样调查样本比例为1％。而(ér)每10年一次(cì)的(de)人(rén)口普(pǔ)查(chá)则在长表部分纳入就业调查，长表抽样比例(lì)是(shì)10％左右，因而人口普(pǔ)查(chá)的就业(yè)数(shù)据质量更(gèng)高。

　　就(jiù)业人员总数会根据普查数据进行修正，但(dàn)结构数据仍(réng)会存在(zài)差异。比如2020年的《劳动(dòng)统计年鉴》显示，2019年末(mò)全国就业人员(yuán)约为7.75亿(yì)人；而七普后次年的年鉴将(jiāng)这一(yī)数据修(xiū)正为7.54亿人左右，误差约2100万人。但(dàn)结构数据的差异仍然存在(zài)。比如《2021年(nián)劳动统计年鉴》中，2020年城镇制造(zào)业就业人员占比为18.0％，而七普数据为19.7％。

　　6.风险提示

　　（1） 服(fú)务业分化未收窄(zhǎi)；

　　（2） 青(qīng)年劳动参与(yǔ)率出现明显下降(jiàng)；

　　（3） 外需、房地(dì)产等不及预期，经济和就业恢(huī)复偏慢。

　　报告信息

　　证券研(yán)究报(bào)告：【芦哲&；占烁】青年就业：从三因素框架看(kàn)“疤痕效应”来自何处

　　研报(bào)撰(zhuàn)写人员：芦哲（S0120521070001，首席宏观(guān)经济(jì)学家），占烁（S0120122070060，联系人）

　　对外发布(bù)时间：2023年5月26日

　　报告发布机构：德(dé)邦证券股份有限公司

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