今年以来，港股走势可谓一波(bō)三折，香港恒生指数涨1.52％至20330点关口。目(mù)前基金(jīn)一季报披露渐落帷幕，整体(tǐ)来(lái)看，陆(lù)港通(tōng)基金整(zhěng)体(tǐ)港股仓(cāng)位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气、电力(lì)等行(xíng)业，腾讯控(kòng)股、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海(hǎi)洋石油、快手-W等为(wèi)重仓股。

　　多位港股基金基金经理表(biǎo)示，预计港股市场已经进入(rù)了企业盈利的(de)拐点且即将迎来收入加速扩(kuò)张，未(wèi)来港股市场将在(zài)波动中(zhōng)上行，板(bǎn)块方面，看好政策优化下的(de)消费(fèi)和地产、预期(qī)反转修复(fù)的互(hù)联网(wǎng)和医药、高景(jǐng)气的(de)制造业等(děng)。

　　一季度港股基金仓(cāng)位略(lüè)有上升，大幅加仓AI、油气、电(diàn)力等

　　Wind数据显示，在(zài)5000多只陆港通基金（不(bù)同份(fèn)额分开统计，下同）中含“港”字的主(zhǔ)动权益(yì)基金近400只，这些都是“高纯度”以(yǐ)港股(gǔ)为投资方向的基金。截(jié)至一季(jì)度末，这(zhè)些基金(jīn)的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百分点，其中有83只基(jī)金港股持仓在(zài)90％以上。

　　今年以来，以恒生科技指数为代(dài)表的港股数字(zì)经济(jì)呈现了上涨、调整、反弹的N型走势(shì)，截至(zhì)4月23日，香港(gǎng)恒(héng)生指数(shù)涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与此同时，不少知名基金经理在一季度加(jiā)大了对(duì)港(gǎng)股(gǔ)的投资力度，提(tí)升港(gǎng)股配置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海(hǎi)开(kāi)源沪港深新机(jī)遇A，港(gǎng)股仓位由去年底的1.18％提升至(zhì)今年一季度末的39.13％；史博管理的南(nán)方港股创新视野一年持有A，港股仓(cāng)位(wèi)由(yóu)去年底的71.08％提(tí)升至今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的博时港股通红利精选A，港股仓位由去年底(dǐ)的70.80％提升至今年一季度末的88.35％；刘(liú)扬管理(lǐ)的国投瑞(ruì)银港股(gǔ)通(tōng)价值发现(xiàn)A，港股仓(cāng)位(wèi)由去年底的78.83％提升(shēng)至今年一季(jì)度末的92.92％；曲径(jìng)管理的中欧港股数字经济A，港股仓位由(yóu)去年底(dǐ)的83.22％提(tí)升至今年一季度末的(de)89.22％。

　　按照(zhào)持有市值统(tǒng)计，截至一季报，被(bèi)陆(lù)港通(tōng)基金重仓的(de)前十大港股分(fēn)别为腾(téng)讯(xùn)控股、美团-W、中国移动、中国(guó)海洋石油、快手(shǒu)-W、药明(míng)生物、香(xiāng)港交易所(suǒ)、青岛(dǎo)啤酒(jiǔ)股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖(gài)通(tōng)信服务(wù)、油气开(kāi)采(cǎi)、数(shù)字媒体、生物制品、多元金融(róng)、服装家纺、视(shì)频饮料等领(lǐng)域。其中(zhōng)，腾讯控(kòng)股、中(zhōng)国移动、中国海洋石油、快手-W、青岛啤酒(jiǔ)股份获不同程度增持。

　　按照增持情况排(pái)序，加仓幅度最大的(de)前十只港股为中国海洋(yáng)石(shí)油、新天绿色能源、中远海能(néng)、商汤-W、中国旭阳集团、中(zhōng)国(guó)石油化工股份、中国南方航(háng)空股份、华电国(guó)际电力股份、越秀地产、中广核电(diàn)力，分别涵(hán)盖油气开采、电(diàn)力、航运港口(kjk袜子总是掉怎么办，足球袜套jǒu)、IT服务、焦炭、炼化(huà)及贸易、航空机场、房地产开发等领域。值得注意的是，商(shāng)汤-W涉及AI概念(niàn)，陆港通基金在一季度对(duì)其(qí)大幅加仓1.24亿股。

　　港股市场或(huò)将在波动中上行，重仓港(gǎng)股(gǔ)优(yōu)质龙头

　　对于(yú)港(gǎng)股后市，南方港股创新视(shì)野(yě)一年(nián)持有(yǒu)基金基(jī)金经理史博(bó)在一季度中(zhōng)表(biǎo)示，展望未(wèi)来，仍然看好港(gǎng)股(gǔ)市场投资机会：中国经济方面，宏观经济仍在企稳回(huí)升，3月中国官方制造(zào)业PMI为(wèi)51.9％，制造业生(shēng)产活(huó)动(dòng)和市场需求继续增加，非制造业(yè)恢复速度加快；海外无风险利率方(fāng)面(miàn)，3月初非(fēi)农和通胀数据以及突发的银行风险事件已(yǐ)经让美联(lián)储(chǔ)过于强硬的紧缩预期有(yǒu)所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区(qū)域；风险偏好方面，欧(ōu)美银行业风险事(shì)件对(duì)市(shì)场冲击可控，国内政策积极(jí)信号涌(yǒng)现(xiàn)。

　　基于此，预判港(gǎng)股市场将在波动(dòng)中(zhōng)上行(xíng)，在板块(kuài)配置方(fāng)面，我们(men)将加大对(duì)政(zhèng)策优化下(xià)的消费和地产、预(yù)期(qī)反转修复(fù)的互(hù)联网(wǎng)和(hé)医药、高景气的制造业等(děng)板块的配(pèi)置。

　　中欧港(gǎng)股数字经济基金(jīn)经理曲径表示，港股数字(zì)经济(jì)的代表行业为(wèi)互联网(wǎng)和(hé)先进制(zhì)造(zào)，在经(jīng)历了过(guò)去2年(nián)的合(hé)规整治及业务(wù)梳理后，股(gǔ)价均处在价值投资区(qū)域(yù)，具(jù)有良好(hǎo)的投资性价比。同时，互联网(wǎng)相关公司，也更具有数据、平(píng)台和算法(fǎ)的整合能(néng)力，通过推出人(rén)工智能相关模型及应用，提升自(zì)身运(yùn)营(yíng)效率，以及对外输出算法(fǎ)和算力(lì)。作为人(rén)工智能赋能各(gè)个(gè)行业的(de)元年，我们中长(zhǎng)期看好港股(gǔ)数字(zì)经济板(bǎn)块(kuài)的前景(jǐng)。

　　华宝港股通香港基金经(jīng)理(lǐ)周欣表示，港股市场方面，港股(gǔ)市(shì)场大部分的企业盈利(lì)来源于(yú)中国内(nèi)地，中国内地经济的环比上(shàng)行将会(huì)支撑港(gǎng)股公司盈(yíng)利的环比(bǐ)增长(zhǎng)，从(cóng)而支撑下(xià)港股公司下(xià)半年的市场(chǎng)表现。然(rán)而，虽然公(gōng)司盈利环(huán)比仍(réng)有一定的增长，但(dàn)是由(yóu)于基数效(xiào)应，下半年(nián)港股盈(yíng)利同比增速(sù)会较上半年有所回落。对于(yú)估(gū)值相对较高的(de)行业将(jiāng)有一(yī)定的压力。

　　行业方(fāng)面，受行业(yè)反垄断的影(yǐng)响，TMT行业龙头公(gōng)司(sī)的估值(zhí)仍将受到(dào)一定程度的压(yā)制，但是当行业龙头(tóu)公司受情(qíng)绪影响出现超跌时，将会有(yǒu)较好的买入机会出现。生物医(yī)药行业仍将处在行业快(kuài)速增长的红利中，但是随(suí)着中报业(yè)绩的释放和(hé)四季度集采(cǎi)的(de)预(yù)期，生物行(xíng)业前(qián)期涨幅较多的龙头公司可能会出现一定的调整，但是通(tōng)过自下(xià)而上的方式(shì)生(shēng)物医药(yào)行业仍将有机会选出有较好成长(zhǎng)性的公司。

　　汇(huì)丰晋信沪港深基金经理付倍佳(jiā)表(biǎo)示，展望未来(lái)，我们预(yù)计(jì)港股(gǔ)市场已经进入(rù)了(le)企业盈利的(de)拐点(diǎn)且即将迎来收入jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j加速扩张，并(bìng)且A股市(shì)场(chǎng)也即将进入(rù)企业盈利的拐点，这(zhè)是推(tuī)动两(liǎng)地(dì)市场向上的(de)决定性因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及(jí)加息周期临近尾声流动(dòng)性(xìng)逐步宽松(sōng)背景下，中国资产的吸引(yǐn)力有望进一步凸显。在A股及港(gǎng)股估值(zhí)均(jūn)在低位、风险(xiǎn)溢价均在高位(wèi)的背景下，有望开启盈利与(yǔ)估值修复的(de)戴(dài)维斯双击行(xíng)情。

　　主要关(guān)注三条投资主线(xiàn)：1.关注(zhù)盈利增(zēng)长(zhǎng)高(gāo)弹性的(de)机会(huì)：由于中国经济(jì)修(xiū)复(fù)有望(wàng)成为全球投资(zī)的主线，因此经营杠杆弹(dàn)性大、前(qián)期降本增(zēng)效(xiào)优的行业(yè)和板块更(gèng)有望受(shòu)益于经济(jì)复苏，盈利预测(cè)有较(jiào)大(dà)上修(xiū)空(kōng)间；同时(shí)部(bù)分龙头公司(sī)有长期的前沿技术/产(chǎn)jk袜子总是掉怎么办，足球袜套j品储备以迎(yíng)接(jiē)下一轮(lún)的收入扩(kuò)张机会，有望开启二次增长(zhǎng)曲线(xiàn)，如互(hù)联网、部(bù)分可选消费、部(bù)分医药等。

　　2.关(guān)注收益风险(xiǎn)比显著右偏的(de)机会(huì)：关注在未来经济周(zhōu)期(qī)中上行(xíng)风险显著大于下(xià)行风险的行业。市场预期在低位、景气度有拐点或(huò)持续性(xìng)超预期的行业(yè)。供需格局佳，价(jià)格弹性贡献盈利超预期(qī)的(de)行业，如电子、新能(néng)源、有色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机(jī)会：关注(zhù)基本(běn)面夯实，整体(tǐ)ROE水平稳中有升(shēng)，以(yǐ)及分红(hóng)意愿提升的高(gāo)股息资产(chǎn)的投资机(jī)会，如通信、石油石化等。

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