周(zhōu)一的股(gǔ)市震荡翻(fān)红，上(shàng)周(zhōu)股市下跌期(qī)间净买入(rù)的“抄底(dǐ)资金”笑了。

　　上周五，资金借道(dào)股票ETF（统计股票(piào)ETF和跨境ETF）单(dān)日净买入(rù)39.5亿元；而(ér)上(shàng)周5个(gè)交(jiāo)易日市场总体下跌期间(jiān)，资金(jīn)更是净买入220亿元(yuán)，股票ETF“越跌越(yuè)买”的理(lǐ)性操作模式，在(zài)股市(shì)大幅下挫(cuò)的时刻再度显现(xiàn)。

　　从资(zī)金(jīn)流向结(jié)构(gòu)看，上(shàng)证50、沪深300ETF等受到资金净(jìng)流入，“中特估”长期投资(zī)价值被资(zī)金看(kàn)好(hǎo)，而高位回调(diào)的科创50ETF、游戏ETF也(yě)再度吸引资金追逐；净流(liú)出(chū)方面(miàn)，创(chuàng)业板、中证1000ETF等宽基ETF，以及基建、非银、电力ETF等(děng)短期净流出，资金出现短期(qī)避险，但鉴(jiàn)于多数(shù)标的(de)估值仍(réng)在低(dī)位(wèi)，多家(jiā)机构仍看(kàn)好长期配(pèi)置价值。

　　净流入资(zī)金近40亿元(yuán)

　　科(kē)创50、上证(zhèng)50净流入资金居前

　　上周(zhōu)五(wǔ)股(gǔ)市大跌，当日(rì)股(gǔ)票ETF总份额(é)增(zēng)长32.58亿份，以区(qū)间成交均价测算，当日净(jìng)流入(rù)资金39.5亿元；拉长时间到上周5个交易日，5天股(gǔ)市调整期间，资金(jīn)更是净(jìng)买(mǎi)入(rù)220亿元，展现了资金逆(nì)市布局的(de)特点。

　　从资金净买(mǎi)入排行看(kàn)，截(jié)至(zhì)上周五(wǔ)，科创50ETF、上证50ETF净(jìng)流入(rù)资(zī)金(jīn)居(jū)前，都超过11亿元。宽基指数(shù)中，华泰柏(bǎi)瑞、易方达和(hé)嘉实基(jī)金旗下(xià)沪深300ETF，富(fù)国上证(zhèng)指数ETF等产品(pǐn)，净(jìng)流入资(zī)金也位居前列。

　　而从5月15日收盘股(gǔ)市表现看，科创(chuàng)50、上证50、沪深300全部收(shōu)红，上(shàng)证50指数(shù)涨幅还(hái)超过1.7％，上周大跌(diē)期间(jiān)的“抄底(dǐ)资金(jīn)”，皆斩(zhǎn)获了不错的回报。

　　行业或(huò)主(zhǔ)题ETF中，近期震荡下行的半(bàn)导体(tǐ)ETF成(chéng)为(wèi)资(zī)金净(jìng)买(mǎi)入的榜(bǎng)首(shǒu)，单日净买入金额接(jiē)近5亿元，目(mù)前仍(réng)处于估值低位的医疗ETF、中概互联ETF等产(chǎn)品(pǐn)也(yě)位居净流入资金前(qián)列(liè)，而(ér)在近日遭遇(yù)高位回调的游戏ETF，也(yě)受到资金的逆市买入(rù)，不过目前游戏ETF今年(nián)还有近80％涨幅，“AI+游戏”的投资逻(luó)辑，在游(yóu)戏板块行情(qíng)冲顶、收益(yì)翻倍后(hòu)，仍然有资金逆市净买入。

　　谈及(jí)资金的上述流(liú)向情况，一位公募股(gǔ)票cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读权益基(jī)金经理表示，预计复苏仍是中国经(jīng)济中(zhōng)长期的趋势，但耐用品复苏的空间受限、出口下(xià)行及(jí)地产销售(shòu)恢复(fù)疲软将驱(qū)动市场展现出更多(duō)结构性机会。不(bù)过，在短期市场炒(chǎo)作热度回落，波动率(lǜ)偏高的情况下，资(zī)金(jīn)可能更青睐用(yòng)大盘(pán)宽基指数(shù)，比如科(kē)创50、上证50、沪(hù)深300指数等(děng)来(lái)跟踪(zōng)市场，以(yǐ)获取整个(gè)市场的平均回报(bào)。

　　而在行业方面，沪上一家(jiā)公募机构分析，由于近日以游(yóu)戏为(wèi)代表的TMT板块有所调整，主(zhǔ)因是前期炒作有逐(zhú)步(bù)退潮趋势(shì)，中期在市(shì)场炒作热度(dù)有所回落。但从长(zhǎng)期看，资金还会长期(qī)关注(zhù)数字化(huà)对生(shēng)产力(lì)的(de)提升，因此，包括计算机、互联网和传媒等调(diào)整(zhěng)下来(lái)的行(xíng)业，可能会继(jì)续受到了资(zī)金(jīn)的(de)关(guān)注。

　　也有行(xíng)业机构认(rèn)为(wèi)，近期上证50、沪深300等权重指(zhǐ)数(shù)ETF受到资金(jīn)青(qīng)睐，可(kě)能(néng)与(yǔ)看好“中特(tè)估”长期投资价值有关。

　　民生加cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读银基金(jīn)表示，伴随大金融、大基建等权(quán)重股高位调(diào)整，上周沪指下跌。前(qián)期(qī)部分板块(kuài)短期(qī)上(shàng)冲较快，导致博弈资(zī)金出现分歧，随着建筑、银行、石化等PB逐步修复，权重(zhòng)板块内部出现分(fēn)化(huà)，获(huò)利兑现需求叠(dié)加经济数据(jù)不及预期，权重板块回(huí)调带动大盘指数(shù)回落。

　　不(bù)过，民(mín)生加银基金认为，从长远看，“中(zhōng)特估(gū)”或(huò)有望引领低估值(zhí)央企的价值(zhí)重估，有基本面(miàn)支撑的低估(gū)值央企或(huò)有望受益。

　　博时基金权益(yì)投(tóu)资一(yī)部基(jī)金经(jīng)理吴鹏(péng)也认为，“中(zhōng)特估”投资的部分底(dǐ)层逻辑仍旧是过去的A股(gǔ)市(shì)场对部分(fēn)传统行业(yè)国央企的严重低配和(hé)低(dī)估。而在这种大幅低(dī)估和低配背景下(xià)，部分企(qǐ)业因为(wèi)自身经营改善、高股息(xī)水平等(děng)特征，使得(dé)其估值修复成为了可能。虽然(rán)经过前期反(fǎn)弹，大金融(róng)整体估(gū)值仍(réng)旧处(chù)于低(dī)位，由于(yú)情绪和资金仍旧是主导，短(duǎn)期表现存在剧烈波(bō)动可能；从中期看(kàn)，整体大金融(róng)当(dāng)前估值(zhí)仍旧(jiù)处(chù)于中(zhōng)低水平(píng)，部分(fēn)个股尤其是(shì)基本面明(míng)显改善的个股(gǔ)，仍旧有估值(zhí)修复的(de)空(kōng)间。

　　基建、非银、电(diàn)力(lì)ETF净流(liú)出

　　估值(zhí)水平仍具吸引力(lì)

　　在上周下跌的A股市场(chǎng)中，股(gǔ)票ETF整体(tǐ)呈现(xiàn)“越(yuè)跌越买”趋势(shì)，净流(liú)入资金超出净流(liú)出资金。但也有部分短期涨(zhǎng)幅偏高、短期行情板块(kuài)，以(yǐ)及部分海外指数(shù)遭(zāo)遇(yù)资金的净(jìng)卖出。

　　从资金净(jìng)流出榜单看，今年涨幅超20％的基(jī)建50ETF单日净流出(chū)4.76亿元，为(wèi)单日之最。另外，证券保险ETF、电力(lì)ETF指数基金(jīn)、恒生科技(jì)ETF等多只产品，单日净流(liú)出资金也超过2个亿(yì)。

　　宽基指数中，今年来“越跌越买(mǎi)”的创业板ETF、创业板50ETF，单(dān)日出现短(duǎn)暂净(jìng)流出现象，华夏(xià)、南方、富国旗下中证1000ETF产品，也在单(dān)日出(chū)现净(jìng)流(liú)出，而今年涨幅接近20％的纳指ETF，也(yě)在股市(shì)调整中迎(yíng)来“获利(lì)了结(jié)”资金，单(dān)日净流出1.67亿元。

　　沪上一家公(gōng)募机构(gòu)评(píng)价，基(jī)建板块受益于“一带一路”板块前期涨幅较(jiào)大，有调(diào)整要求，可能会受到获(huò)利盘的短期卖出。不过，从长期(qī)看，经cow的复数怎么写的，cow的复数英语怎么读济复苏(sū)趋(qū)势确立后，“顺周期”板块(kuài)的(de)整体机会值得关注。

　　民生加银基(jī)金评价净流出的(de)证券保险板块称，一季报陆续披露，非银金融业绩超(chāo)预期(qī)，证券板块市场交投活跃度(dù)较一季度(dù)显著改善(shàn)，差异(yì)化最(zuì)低结算备付(fù)金缴(jiǎo)纳比例机制引(yǐn)入，证券公司保证金(jīn)比例下调，经(jīng)济温和复苏(sū)下行业景气(qì)度有望持(chí)续修复。保险板块一季报净利润超(chāo)预期，部分险企凭借储蓄险的产品力实现了一定(dìng)的(de)增长，负(fù)债端V型反转趋(qū)势较明显(xiǎn)，资产端或有望维持(chí)较高增(zēng)速(sù)。

　　而(ér)针(zhēn)对电力板块，民生加银基(jī)金认为，2023年宏观经济运行总(zǒng)体(tǐ)回升有望将促进电力消费需求增长(zhǎng)。受上年同(tóng)期低基数等因素影响，预计今年二季度电力(lì)消费(fèi)增速将有望回(huí)升。在电(diàn)力(lì)市场(chǎng)化(huà)改革的持(chí)续(xù)推(tuī)进(jìn)下，电价趋势有(yǒu)望稳中(zhōng)小幅上涨，电力现货(huò)市场和辅助服务市场(chǎng)机制有望持续推广，容量补偿电价等机制或有(yǒu)望出(chū)台(tái)。

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