近期市场风(fēng)向变动，北向资金调仓换股，外资基金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施罗德旗下三只(zhǐ)旗舰基金同时大手(shǒu)笔加(jiā)仓“宁(níng)王”。3月底以(yǐ)来，宁王股价(jià)震荡上行(xíng)，虽较高点仍有距离，但部(bù)分资金开始行动。透露什(shén)么信号？我们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同时行动

　　施(shī)罗(luó)德旗下“施罗德国际精(jīng)选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年4月底，基(jī)金(jīn)前十大重仓(cāng)股为中国平安、招商银行、紫金(jīn)矿业、宁德时(shí)代、贵州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒果超媒、海尔生物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无(wú)独有偶(ǒu)，施罗德(dé)旗舰(jiàn)基(jī)金(jīn)“施罗德国(guó)际精选基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿里巴巴、AIA、美团、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德(dé)时(shí)代、隆基绿能。4月，基金减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金矿业19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德(dé)时代80％。

　　4月，施(shī)罗德旗下(xià)另一只旗舰(jiàn)基金也加(jiā)仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际(jì)精(jīng)选基金(jīn)中(zhōng)国机遇(yù)（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金(jīn)最新规模14.23亿(yì)美元。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴(bā)巴、美团、宁德时代、隆基绿能(néng)、蒙牛(niú)乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持(chí)阿里巴巴3.89％，减持紫(zǐ)金(jīn)矿业10.31％，增(zēng)持(chí)宁德(dé)时代80％。

　　看好(hǎo)中国新能源车产业(yè)链

　　同(tóng)一家机构旗下三大旗舰基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟怎么(me)回事(shì)？

　　资(zī)料显示(shì)，这三只基(jī)金中(zhōng)，施(shī)罗(luó)德(dé)国际精选(xuǎn)基金中国A由Jack Lee管(染发后只用清水洗头好吗，刚刚染发后怎么清洗是正确的guǎn)理；施罗德国际精选基金大中华和施罗德(dé)国际(jì)精选中国机遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金在(zài)4月大(dà)手笔加仓宁德(dé)时代(dài)。不过(guò)，记者梳理(lǐ)发现，施罗德(dé)对中国新能源车产(chǎn)业(yè)链的看(kàn)重是一以贯之的。

　　例如，基(jī)金(jīn)经理(lǐ)Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道(dào)：长期来看，关注三大主题。一是(shì)电动车(chē)供应链；二是技术(shù)自主可控；三是医(yī)疗(liáo)健康基础设施。

　　为何看好电动车产业链(liàn)？

　　Jack Lee解释道，随着气候变化的(de)影响日(rì)益显现，全(quán)球(qiú)各(gè)国的脱碳行(xíng)动(dòng)变得越来(lái)越重要。转向电动汽(qì)车（EV）是“脱(tuō)碳”行(xíng)动的一个方面。中国在这方面为投资者提供了重(zhòng)要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供(gōng)应方面是(shì)全球的领导(dǎo)者，同时中(zhōng)国对(duì)成(chéng)品车辆(liàng)的需求方面也占据重要地位。可能很多人不知(zhī)道(dào)的是，全球2022年(nián)销售的所有电(diàn)动汽车中，57％是在中国销(xiāo)售的(de)。

　　整车制造之(zhī)外，中国也(yě)是全球(qiú)电动车基础设施最完善的(de)国家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均一个公共充电(diàn)桩(zhuāng)对应7辆车(chē)，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴(bā)西是28。来源：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许(xǔ)多(duō)公司正在(zài)在各自(zì)的领域(yù)中建(jiàn)立主导地位，以(yǐ)某智能组(zǔ)件为例，它是电(diàn)动汽车中用于电(diàn)池(chí)和电机温控的关键(jiàn)组件的生产(chǎn)商(shāng)。该公司在(zài)空调(diào)阀(fá)行业(yè)全球市场占(zhàn)有约60％的份额(é)，并在电(diàn)动汽车阀门行(xíng)业拥有超过90％的(de)市场份额。客户包括(kuò)特斯拉等全(quán)球电动汽车(chē)专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制造商（OEMs）。随着电动汽车在全球范围内继(jì)续占据市场份(fèn)额——在法(fǎ)规的支(zhī)持下，该公司的增长潜力是可预(yù)见(jiàn)的(de)。

　　事实上(shàng)，施罗德(dé)也并非孤例。

　　另一欧洲(zhōu)巨头安联投资旗舰基(jī)金安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手(shǒu)笔加(jiā)仓(cāng)宁德(dé)时(shí)代。

　　这只基金最(zuì)新规模47亿(yì)美元，截至3月底(dǐ)，基金前(qián)十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、中信(xìn)证券、宁德(dé)时(shí)代、中国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的集团、迈(mài)瑞医疗、安(ān)井食(shí)品、锦江集团、中国平安。

　　3月(yuè)，基金(jīn)对(duì)前十(shí)大重(zhòng)仓(cāng)股逐一加仓，其(qí)中加(jiā)仓幅(fú)度(dù)最大(dà)的就是宁(níng)德时代，加仓幅度高(gāo)达22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加(jiā)仓(cāng)贵州茅台15.05％。对前十大(dà)重仓(cāng)股中(zhōng)其余公司均加仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽协（中国汽车(chē)工业协会）近(jìn)日发布的数据(jù)显(xiǎn)示，2023年4月，我国动力电(diàn)池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台(tái)公共(gòng)充电(diàn)桩，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增量比为1：2.5。

　　动力(lì)电池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国(guó)新(xīn)能源汽车市场共计36家(jiā)动力(lì)电池企业实(shí)现(xiàn)装车配套，较去年同(tóng)期(qī)增加2家(jiā)。但(dàn)是排名前3家、前5家(jiā)、前10家动力电池企业动力(lì)电池装车(chē)量分别为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企业排(pái)名(míng)来看，根据(jù)中国汽(qì)车动力(lì)电(diàn)池产业创(chuàng)新联盟数据显示(shì)，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比持续(xù)领(lǐng)跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩(xuān)高(gāo)科分(fēn)别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技(jì)、瑞浦(pǔ)兰钧。

　　作为动(dòng)力电池(chí)行业的龙(lóng)头(tóu)企业，宁(níng)德时代于2023年一(yī)季度(dù)实现(xiàn)营业收(shōu)入890.38亿元，同比增长82.91％；实现净(jìng)利润(rùn)98.22亿元(yuán)，同比增长557.97％，单季利润增速创历史新高。

　　北向资金调仓换(huàn)股，“宁王”重受(shòu)青睐(lài)

　　或许是基(jī)于优异(yì)的(de)业(yè)绩，来自Wind的数据显示，截至5月14日，最近7天北向资金净(jìng)流(liú)入(rù)宁德时代15.75亿元，位(wèi)居北向净流入榜(bǎng)首。北向资金净流入较多(duō)的其它(tā)个(gè)股还(hái)包括宁德时(shí)代、工业富联(lián)、贵州茅台、工商银(yín)行、北方华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行(xíng)、比亚迪、中国石化。北向资金净流出较多的(de)个股包括格力电(diàn)器、中国建筑、东方财富、中国中免、阳光电源(yuán)、中兴通讯、科大(dà)讯飞、隆(lóng)基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王(wáng)”的外资还包括“柏基”。超长(zhǎng)线(xiàn)投资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在谈(tán)及为何(hé)持有宁德时代时(shí)，写道：宁(níng)德时代所处的位置是(shì)令人羡慕的。它(tā)背后有两大(dà)增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁(tiě)锂电池，这方(fāng)面它(tā)的市场份(fèn)额是(shì)领(lǐng)先的。此(cǐ)外，磷酸铁锂电池因(yīn)为(wèi)安(ān)全性(xìng)、生命周期和不含(hán)钴等(děng)特(tè)征而受到欢迎；动力电(diàn)池(chí)的企(qǐ)业发(fā)展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也(yě)非(fēi)常有远见。

　　柏基同时也解(jiě)释了：他们如何通过 “柏(bǎi)基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示(shì)，如同(tóng)所有的(de)投(tóu)资者(zhě)，他们的判断也(yě)可能(néng)是错的。例如，若未(wèi)来新的电池技术出现，宁(níng)德时代的竞争优势不复。随着电池成本(běn)下降，宁德时(shí)代若不能保持利润率。宁德时代和电动车厂商的关系(xì)若不能维系。这些因素都(dōu)会影响柏基对于宁(níng)德时代的判断。

　　但并非所有(yǒu)的外资都在(zài)加仓宁德时代。4月另一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本(běn)投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁德时代(dài)0.04％。基金最新规(guī)模35.62亿美元。

　　截至2023年4月底，基金持有的前十大重仓股为贵(guì)州茅台(tái)、宁(níng)德时(shí)代、中国中(zhōng)免(miǎn)、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、爱尔眼科、华测(cè)检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广(guǎng)联达、宁(níng)波银行。

　　摩根大(dà)通加仓泸州老窖

　　宁德时(shí)代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注(zhù)。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰基金“摩根基金-中国A股机(jī)遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人民币，截(jié)至(zhì)2023年一季度末，基金前十大重仓股为贵州(zhōu)茅台、金山(shān)软(ruǎn)件(jiàn)、中国(guó)平安、招商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生(shēng)金融、泸(lú)州老(lǎo)窖、迈(mài)瑞(ruì)医(yī)疗、京东方。3月基金加仓(cāng)幅度最(zuì)大(dà)的为泸(lú)州老窖，加仓(cāng)幅度(dù)27.59％。

　　瑞银(yín)旗下瑞(ruì)银(yín)（卢(lú)森堡）股票基金-中国(guó)机(jī)遇(yù)基(jī)金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模(mó)47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金前(qián)十大(dà)重仓股为(wèi)腾讯控股、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商(shāng)银行、石药集(jí)团、AIA、平安银(yín)行、美团。3月(yuè)，基(jī)金加仓阿里巴巴11.66％。

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