财联(lián)社4月30日讯（编辑 笠晨）碳酸锂迎来一波久(jiǔ)违的(de)反弹，据上海钢联(lián)发(fā)布数据显示(shì)，4月28日(rì)电池级(jí)碳酸锂涨(zhǎng)5000元/吨，均价报18.9万元/吨，继(jì)上周五(wǔ)开(kāi)始止跌企(qǐ)稳四个(gè)交易日后价格连续(xù)两日上(shàng)涨。暖意也提前(qián)传导到(dào)A股，锂矿股本周三表现强(qiáng)势(shì)，融捷股份一度涨停，雅(yǎ)化集团(tuán)和(hé)永(yǒng)兴材料最高涨(zhǎng)超9％、中矿资源和盛新锂(lǐ)能一度涨超7％、赣锋锂业和天齐锂涨业盘中均(jūn)涨超5％。

　　碳酸锂反弹的原因之一是(shì)上海车展有望带动购(gòu)车需求预期的提振。乘联会秘书长崔东树表示，上海(hǎi)车展将让消费者感受(shòu)到汽车消费的火热，提升消费信心，也提振士气。国(guó)泰君(jūn)安表(biǎo)示(shì)，此前车企(qǐ)大(dà)幅降价导致(zhì)消(xiāo)费者对电动车(chē)的(de)观望(wàng)心态有(yǒu)望(wàng)逐(zhú)渐改善，市场开始预(yù)期(qī)5月需求回暖(nuǎn)。

　　有电池企业人士提到，目前磷(lín)酸铁锂电池(chí)的价格已经逐(zhú)渐稳定，且在谈价策略(lüè)上以企稳为主(zhǔ)，不太可能(néng)进行降价。但未(wèi)来，止(zhǐ)跌信号能(néng)否持续(xù)稳定，受多方(fāng)因素影响。有产业(yè)人士(shì)分析称，乐观(guān)来看，国内动力电池(chí)厂商清库存工作(zuò)或到(dào)5月(yuè)完结(jié)，届时电池厂商库存(cún)水平有望逐步恢复至健康水平(píng)，并带动上游材(cái)料采购，进(jìn)而对(duì)碳酸锂价格起到(dào)支撑作用(yòng)。

　　据鑫椤资讯近(jìn)日(rì)调(diào)查的情况(kuàng)看(kàn)，一些电池龙头企业(yè)5月份的排产预计将环比增长20-30％，一些中小企业由于前期基(jī)数较(jiào)低，环(huán)比增幅更是高(gāo)达50％以上。其中，亿纬(wěi)锂能在4月26日的(de)业绩(jì)说明会上表示，5月份开始会全面恢复生(shēng)产，排产相比一(yī)季度会(huì)有明显的(de)提升。由此可见，碳酸锂市场需(xū)求回暖已是(shì)大势(shì)所趋。

　　另有观点认(rèn)为，此次碳酸锂价(jià)格属于(yú)阶段性(xìng)反弹还(hái)是(shì)底(dǐ)部反转，目前仍难以判(pàn)断。“一方面需要观察下游库存状况，另一方(fāng)面还需(xū)要看(kàn)终端需求是否(fǒu)真正回暖，”华南一家主流锂盐厂商内部(bù)人士此前对财(cái)联社记者表示。该人士表示，电池(chí)厂(chǎng)商实际上从去年(nián)四季度开始便启动大规(guī)模去库存举措，这(zhè)一举措在一季(jì)度实际上已经有所(suǒ)反映。

　　不过进入4月中旬以后，相关电池(chí)厂商提到，目前库存已恢复(fù)至健康成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份(kāng)水平(píng)，此前暂(zàn)停的产(chǎn)线也已经逐渐(jiàn)复(fù)产。特别(bié)是针对磷酸铁锂电池库存，有(yǒu)业内人士直(zhí)言，相关库(kù)存基本(běn)出清，后续将(jiāng)根据(jù)公司规划，逐步进行(xíng)补货。作为(wèi)锂(lǐ)电(diàn)产业(yè)的(de)风(fēng)向标，宁德时代一(yī)季(jì)度报告显示(shì)，其库存金额已从(cóng)年初的766.7亿元(yuán)下(xià)降到640.6亿元，环比下降16.5％。从绝对金额来看，宁德时代的库存已经退回到2022年第一(yī)季度的(de)水平。材料价格(gé)和库存(cún)水平，两项关键的指(zhǐ)标也构成(chéng)锂电产业(yè)走向的关键，随价格企稳以及库存水平恢复健康，将(jiāng)带动锂电产业恢复稳定。

　　▌市场激辩未来锂(lǐ)盐价格(gé)走向(xiàng) 最乐(lè)观者预判涨回25万元/吨(dūn) 最悲观者全年看(kàn)跌至(zhì)10万(wàn)以下

　　碳酸锂价(jià)格在不(bù)到半年时间跌去超过2/3，也引起(qǐ)了市场热(rè)议。就在(zài)26日(rì)召开的中国汽车动力电池产(chǎn)业(yè)创新联盟2023年(nián)度大(dà)会(huì)上，中国汽车工(gōng)业协会常务副(fù)会长付炳锋指(zhǐ)出，国内(nèi)动力(lì)电池行业仍然存(cún)在一些问题(tí)，包括电(diàn)池产(chǎn)业链(liàn)分工，价值链分配(pèi)问(wèn)题。“原材(cái)料(liào)短期大幅下降也不是正常的(de)现(xiàn)象，”他(tā)直言。在他看(kàn)来，原材料适当涨(zhǎng)价是正常现(xiàn)象，行业要以之前大幅涨价为教(jiào)训，保证价值链的合理(lǐ)分配(pèi)，避免(miǎn)大起(qǐ)大落。

　　据财联社不(bù)完全梳理，这些业内人(rén)士和分析(xī)师近期对锂(lǐ)盐价格未来走势进行(xíng)预判并阐述具体逻辑，汇总如(rú)下(xià)：

　　以碳(tàn)酸锂价格反(fǎn)弹为信号，一(yī)系列的(de)数据(jù)验证锂电(diàn)产(chǎn)业拐点或已经到来。分析(xī)人士指(zhǐ)出(chū)，此前(qián)锂电产业(yè)进入(rù)调整阵痛期，主要在于(yú)下(xià)游车市短期需求(qiú)下滑，叠加中游(yóu)扩产迅速从而(ér)在(zài)需求表现上提前透支碳酸锂的(de)未来增长空间(jiān)。进而导(dǎo)致，碳酸(suān)锂价格持续(xù)下跌(diē)，中游(yóu)电(diàn)池厂商集(jí)体进入清库存阶段。从(cóng)上游材料(liào)价格变化来看，近(jìn)期碳酸(suān)锂价格(gé)率先实(shí)现(xiàn)反弹(dàn)。更值得注(zhù)意的是(shì)，在锂电产(chǎn)业链(liàn)，包括六(liù)氟磷酸(suān)锂、人(rén)造石墨、极片粉等系列(liè)材料(liào)价格也出现企稳甚至反(fǎn)弹的局面(miàn)。

　　作(zuò)为锂(lǐ)电产业拐点(diǎn)的(de)另(lìng)一关键指标，中游电池厂(chǎng)商的库存也已经逐步恢复至健(jiàn)康水平。据高工锂电(diàn)了解，目前(qián)中游电池厂商库存(cún)水位(wèi)回退，此前部分电池厂(chǎng)商暂停的生产(chǎn)线(x成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份iàn)已经重启生产(chǎn)。在(zài)采购方面(miàn)，电池厂商和下游车企已陆续重启订单，带动产业需求回(huí)暖。从终端新(xīn)能(néng)源汽(qì)车市场(chǎng)表现(xiàn)上(shàng)看，年初(chū)的(de)市场恐慌情绪(xù)主要(yào)来自车市的需求腰斩(zhǎn)。但从整体一(yī)季(jì)度新(xīn)能源汽车销量数据来看(kàn)，其(qí)月销量逐步攀升并且回暖速度超过往年。随着二三(sān)季度到来(lái)，车市逐渐转入(rù)销售旺季，也将进一步带动锂电(diàn)产(chǎn)业(yè)中(zhōng)上游的订单(dān)需求。加上5月份临(lín)近，企业(yè)重(zhòng)新开(kāi)启(qǐ)月度采购谈判，行业(yè)有望迎(yíng)来(lái)需求订单的集中爆(bào)发。

　　后续碳酸锂价格可(kě)能会有回涨的(de)空间，但幅度不可能太大，最多在10％左右。业内人士表示，因(yīn)为经历本(běn)轮(lún)碳酸锂(lǐ)价(jià)格的暴涨暴跌，电(diàn)池厂商对于碳酸(suān)锂真(zhēn)实的供(gōng)给情况更加清晰，市场预期回调下，电池(chí)厂(chǎng)商在价格谈判上会更加(jiā)谨慎。同时(shí)电(diàn)池(chí)厂商一体(tǐ)化带来的碳酸锂(lǐ)供应稳定，也(yě)将削弱上(shàng)游锂矿(kuàng)厂商的议价权。电池回收(shōu)端(duān)，邦普、格(gé)林美、天(tiān)奇股份、华友(yǒu)钴业等(děng)企(qǐ)业持续推进电池回收(shōu)布(bù)局，来(lái)自终(zhōng)端材料回收的产能也在稳步爬坡(pō)。相关数据显示，2025年国(guó成玉元君的身世是什么，成玉元君是什么身份)内(nèi)回收(shōu)的废旧(jiù)电(diàn)池的(de)总量将达到137.4GWh。

　　回溯(sù)到上游(yóu)，电池厂商(shāng)都(dōu)已(yǐ)完善在锂矿端的布(bù)局，包(bāo)括宁德时代的宜春锂矿项(xiàng)目，亿纬锂能(néng)的盐湖(hú)提锂(lǐ)项目均进(jìn)展顺利，将进(jìn)一步(bù)释放碳酸锂供(gōng)给。经历过复杂的产业调(diào)整过程之后，整个锂电产业的(de)运作模式正从“大开大合”的波浪(làng)式变得更为平(píng)滑。从原(yuán)材料到电(diàn)池(chí)，再到下游车企，产(chǎn)业链各个(gè)环(huán)节的价格以(yǐ)及供需(xū)变(biàn)化也将(jiāng)变(biàn)得更加(jiā)平衡且(qiě)具有可预(yù)测性。

　　然而，亦有(yǒu)空方(fāng)则认为，当前上(shàng)游(yóu)库(kù)存水平依旧处于(yú)高位(wèi)，虽(suī)然需(xū)求(qiú)端稍(shāo)有好(hǎo)转，但是(shì)并(bìng)不足以(yǐ)带动价格企稳。

　　▌锂价超预期(qī)下跌并(bìng)不是一(yī)个(gè)下游获利、上游承压的(de)简单(dān)故事

　　过去一段时间，碳酸锂和电池材料的价格(gé)下跌过(guò)快，但这并不为业(yè)内人士所(suǒ)乐见。碳酸(suān)锂从2022年(nián)11月60万元/吨跌(diē)至(zhì)当前20万元不到，价格跌去近7成，最直接受(shòu)到冲击(jī)的当属(shǔ)锂(lǐ)矿企业。根据藏格矿(kuàng)业一季度数据，碳(tàn)酸锂(lǐ)销量为(wèi)534吨，相比于2022年(nián)四(sì)季度(dù)销量2006吨，销量环(huán)比下滑73.4％；产量也从2022年第四季度的2461吨，削减(jiǎn)至今年一季度(dù)的1783吨，环比(bǐ)下(xià)降(jiàng)27.5％。由(yóu)于市(shì)场行情策动，上游锂矿企业不(bù)断压低碳酸锂出货价(jià)格(gé)，部(bù)分锂矿企业(yè)已经出现主动(dòng)减(jiǎn)产的情况。

　　江特电机4月24日公告，一季(jì)度营业(yè)收入7亿元，同比(bǐ)减少48.32％；净(jìng)利润5064.8万元，同(tóng)比下降92.39％，2023年Q1净利润环比下降86％，第二日股价跌(diē)停。

　　直(zhí)接(jiē)生产、售(shòu)卖(mài)碳酸锂的锂盐企业则命运(yùn)分(fēn)化，大(dà)公(gōng)司(sī)如(rú)天齐锂业和赣锋锂(lǐ)业有机会在价格下降周期(qī)中获(huò)得更多市场(chǎng)份额，行(xíng)业将变得更集中(zhōng)。这是2016年到2018年上一轮锂价(jià)下降中(zhōng)发生(shēng)过(guò)的事。而同环节的大量(liàng)中小企业(yè)，尤其是最近两年追(zhuī)高(gāo)入局的新公(gōng)司，则面临停产乃至破(pò)产。

　　乘着锂价(jià)的东风(fēng)，赣锋锂业在去年轻(qīng)松赚出了0.66个宁德时代、1.23个(gè)比亚迪。业(yè)内(nèi)人士表(biǎo)示，这一轮价(jià)格下降(jiàng)长(zhǎng)期利好(hǎo)中国最大的两(liǎng)个锂盐(yán)供应商天齐锂业和赣锋锂业。它(tā)们去年的净利(lì)润都超过(guò)200亿元(yuán)，比(bǐ)中国最大(dà)的新能(néng)源车(chē)企比亚(yà)迪(dí)还多，其中天齐锂业(yè)净利润增长超过10倍。足(zú)够厚(hòu)的血，使(shǐ)他(tā)们(men)更能承(chéng)受价格下跌和(hé)可(kě)能的未来亏损。这(zhè)两(liǎng)家公司也有行业里最(zuì)优(yōu)的(de)成(chéng)本。赣(gàn)锋锂业(yè)、天(tiān)齐锂(lǐ)业等公司入(rù)股的海外锂(lǐ)矿资源开采成本普遍(biàn)在(zài)3万-5万元/吨(dūn)，几(jǐ)乎是全球(qiú)最低水(shuǐ)平。

　　但这并不(bù)意(yì)味着，这两家公司(sī)能以低(dī)于5万元/吨的价格采购碳酸锂(lǐ)，因为(wèi)在锂矿国际(jì)交易(yì)中，即使(shǐ)拥有海外(wài)矿产(chǎn)的分销权(quán)或开采权，交易价格也需要通过(guò)长协确定，按市价定期(qī)调整。但(dàn)能获得上游更低成本的资源(yuán)，让这两家(jiā)大企业更能容忍低价，并(bìng)能在上游因降价减产(chǎn)时保(bǎo)持产能供应。

　　锂价超预期下跌(diē)牵动着万(wàn)亿新(xīn)能源车市场。不过(guò)锂价(jià)下降带(dài)来的连锁(suǒ)反(fǎn)应，并不是一(yī)个下游(yóu)获(huò)利，上游承压的简(jiǎn)单故事。作(zuò)为碳酸(suān)锂的下游，宁德时代理(lǐ)论上会受益，但锂价的超(chāo)预期下跌，使宁德时代今年2月提出的 “锂矿返利” 计划沦(lún)为(wèi)鸡肋(lē)，它本想(xiǎng)用20万(wàn)元/吨(dūn)的碳酸(suān)锂价格绑定一(yī)些(xiē)车企的三年(nián)长单。另一(yī)层影响(xiǎng)是，宁(níng)德时(shí)代今年5月计划投产的(de)宜(yí)春锂矿(kuàng)很有可(kě)能一开(kāi)采就(jiù)亏损。

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