近日，广发、招商、汇添富(fù)3家基金公司旗下的(de)中证国新(xīn)央企股东回报(bào)ETF同时公告，基金将于5月15日(rì)至19日正(zhèng)式发售(shòu)，募集规模上(shàng)限均为20亿(yì)元，合(hé)计募集上限(xiàn)为60亿(yì)元。目前，作为时下热门主线的(de)中特估行情持续(xù)发酵，市场也预期此次央企(qǐ)主题的ETF发(fā)售或将从情绪面和资金面助推中(zhōng)特估。

　　国(guó)企年内涨(zhǎng)幅(fú)居前，领涨板块方向一览

　　复盘(pán)今(jīn)年以来行情，中特(tè)估(gū)行情带动央(yāng)国企上市公司(sī)价(jià)值(zhí)重(zhòng)估，同(tóng)时，其也催化多(duō)个相关板块和个股(gǔ)迎来(lái)上涨行(xíng)情。截(jié)至(zhì)5月12日收盘(pán)，不计算年内上市新股，A股整体平均(jūn)上(shàng)涨近6.16％，中位数涨幅(fú)近2.39％，而国有企(qǐ)业个股平均上(shàng)涨近9.61％（中位数涨幅近5.45％），非国有企业个股平均涨(zhǎng)幅则近(jìn)4.83％（中位数涨幅(fú)近1.27％），其(qí)中(zhōng)，外资及(jí)合资(zī)企业仅(jǐn)上涨近3.79％。

　　分板块（申万一级）来看，年内涨幅居前的(de)国企股中(zhōng)，传媒、计算机、通(tōng)信、家(jiā)用电器、建(jiàn)筑装饰板块个股均值涨(zhǎng)幅(fú)相对居(jū)前，而基(jī)础(chǔ)化工、食品饮料、商贸零售、轻工制造、美容(róng)护理板块个(gè)股则表(biǎo)现不(bù)佳。若分细分板(bǎn)块（申万二级(jí)）统计，平均涨幅居前(qián)的方(fāng)向为出版建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗(bǎn)、影视院线、计(jì)算机设备、养殖业(yè)、数字媒体板块，而旅游零售、酒店餐饮、橡(xiàng)胶、能源金(jīn)属、电池板块个股平均跌(diē)幅居前。

注：分(fēn)板块统计(jì)国企(qǐ)股年内涨跌幅(fú)均值(zhí)

　　行情内(nèi)部(bù)轮动分化，关注景气低估(gū)方向

　　随着(zhe)中特估行情发(fā)酵月余，部分高位人气股近期也(yě建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗)有所调(diào)整，仅以(yǐ)本周(zhōu)（5月8日至12日）行情统计，上海电影、新华文轩(xuān)、中铝国际等多股回调近20％。从资金面来看(kàn)，作为市场“聪明钱”的(de)北(běi)向资(zī)金近两日(rì)（5月11日至12日）也(yě)一别此前(qián)连续(xù)6日加仓而减持，不(bù)过，具体个股方面(miàn)，仍有(yǒu)建发集团是国企还是央企 建发员工有编制吗不少个股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中铁、中国(guó)石化(huà)、片仔癀、中国石油(yóu)、设(shè)计总(zǒng)院本周(zhōu)累计加仓均在(zài)3亿元以上。

　　山西证券近日研报指出，现(xiàn)有的“中特估(gū)”概念引发的(de)估(gū)值修复仍在演绎。短(duǎn)期(qī)行情在热(rè)点题材上体现出较高的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长期(qī)在(zài)国企改(gǎi)革的深度价值挖掘方(fāng)面仍有较大增长空间。结合政策方向来看，未(wèi)来(lái)的投资(zī)机会主要(yào)围(wéi)绕以下(xià)方向(xiàng)：

　　1）资(zī)源(yuán)整(zhěng)合型：关注(zhù)央(yāng)企战略性重组和专业化整(zhěng)合，以(yǐ)及存在优质资产注入上市平台或(huò)重组(zǔ)预期(qī)的板块和标的，如军工(gōng)、交(jiāo)运等。

　　2）基(jī)本面(miàn)改善型：此前基本面较弱，但因行业景气、周期上(shàng)行等原因，近期有所改善，并有望(wàng)持续向好(hǎo)，如建筑和船舶制造等(děng)。

　　3）价值重估型：此(cǐ)前估值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化，催生重估行情，如公共事业领域与(yǔ)三大通信运营商等。重点关注行业：船舶、建筑、军工、公共(gòng)事业(yè)、交运和(hé)通信。

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