总市(shì)值超6万亿的科创板市场，增添风险管理(lǐ)新(xīn)工具！

　　5月12日，中国证监(jiān)会官网消息，为健全多(duō)层次资本市场(chǎng)产(chǎn)品体系(xì)，丰(fēng)富资本市(shì)场(chǎng)风(fēng)险管(guǎn)理工具，证(zhèng)监会启动科创50ETF期权(quán)上市工作。同一天，上(shàng)交所(suǒ)也发布消息，将(jiāng)在中国证监会指导下认真做(zuò)好科创50ETF期(qī)权(quán)上市相关(guān)工作。

　　多位业(yè)内人士表示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板市(shì)场的科技创(chuàng)新投(tóu)资带来风险管理工具(jù)，进一步丰(fēng)富(fù)ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者多元化的交易和风险管理(lǐ)需求。而相关(guān)合约标的纳(nà)入ETF期(qī)权，也(yě)将对(duì)ETF龙头(tóu)产品的规模、流动性(xìng)和交(jiāo)投活跃度产生积极(jí)影(yǐng)响(xiǎng)，同时为科创板市(shì)场投资(zī)带来中长期(qī)资金，增强市场(chǎng)的关注度(dù)和(hé)吸引(yǐn)力。

　　科(kē)创板新增风险管理工(gōng)具

　　科(kē)创50ETF期权上市工作启(qǐ)动

　　5月12日，中国证监会消息显示，为健全多层次资(zī)本市场(chǎng)产品体系，丰富资本市场(chǎng)风险管理(lǐ)工具(jù)，证监会启(qǐ)动科创(chuàng)50ETF期权上市工(gōng)作。

　　科(kē)创50ETF期权是我(wǒ)国首只基于(yú)科(kē)创50指数(shù)的场内期权品种，科(kē)技创新特色鲜明，与现有ETF期(qī)权品种形成(chéng)良好互补。上市科(kē)创50ETF期权，是贯彻(chè)落实党的(de)二十大精(jīng)神、“十四五(wǔ)”规划《纲要》的重(zhòng)大举(jǔ)措，是贯(guàn)彻落实党中央、国(guó)务院关于(yú)推进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持浦东新(xīn)区高水平(píng)改革开放决(jué)策部署的重要安(ān)排。

　　证监(jiān)会表示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期资金配(pèi)置科创板，激(jī)发科创板创新活力，满足多元化的交(jiāo)易和(hé)风险管理需(xū)求，有(yǒu)助于继续发(fā)挥好科创板(bǎn)改革先行先试(shì)的示范引领(lǐng)作(zuò)用(yòng)，不断提升服务实体经济质(zhì)效(xiào)。

　　同期，上海证券交易(yì)所官网也(yě)发布消息，上交(jiāo)所将在中国(guó)证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期(qī)权上市相关工作。

　　上交所表(biǎo)示(shì)，推进科(kē)创50ETF期权新产品上市，是上交(jiāo)所贯彻落实党的(de)二十大精神(shén)、“十(shí)四(sì)五(wǔ)”规划《纲(gāng)要》提(tí)出(chū)的“完善(shàn)金融支持创新体系”、支(zhī)持浦东新区(qū)高(gāo)水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展(zhǎn)战略的重(zhòng)要举(jǔ)措，对促(cù)进科创板企业进一步发挥科创(chuàng)能效、支持科创(chuàng)板建设具有积极意义。

　　据(jù)统计，2019年设立以来，科创板(bǎn)建设稳步(bù)推进，市(shì)场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，支持和鼓励“硬科技(jì)”企(qǐ)业上市(shì)的集聚示(shì)范效应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底(dǐ)，科创板已(yǐ)有上市公司519家，总市(shì)值达6.65万亿元(yuán)，板块的(de)科技创新(xīn)属性持(chí)续强化。

　　上(shàng)交所表(biǎo)示(shì)，目前(qián)科创板(bǎn)尚缺少相应的风(fēng)险管理工具，上(shàng)交所根据市场(chǎng)需求积极推(tuī)动(dòng)科(kē)创50ETF期权新产品研发，将其作(zuò)为(wèi)完善科创板(bǎn)配套产品体(tǐ)系、提(tí)升科创板吸引力和(hé)流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度功能(néng)发挥、持续(xù)发(fā)挥科(kē)创(chuàng)板改革先(xiān)行先试(shì)示范引领作用的重要举措(cuò)。

　　“上市(shì)科创50ETF期权(quán)，可有(yǒu)效(xiào)满(mǎn)足(zú)科(kē)创板投资(zī)者(zhě)风险管理需要，有助于(yú)科创板更(gèng)好发(fā)挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进(jìn)科创板和股票(piào)期权市场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重大。”上(shàng)交所相(xiāng)关(guān)负责人称。

　　同时，监管(guǎn)机(jī)构还(hái)积(jī)极关注ETF期权市场的稳(wěn)健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多举措确(què)保新(xīn)产(chǎn)品平(píng)稳上市。

　　证(zhèng)监会表示(shì)，证(zhèng)监(jiān)会一直高(gāo)度重(zhòng)视ETF期权市场稳健运(yùn)行和风险(xiǎn)防(fáng)控工作(zuò)，持续完善(shàn)制度规则体系(xì)，加强运行管(guǎn)理(lǐ)和风险监测。科创(chuàng)50ETF期(qī)权上市后，证监(jiān)会将进一步(bù)完善(shàn)风险防控机制，并根据市场运行情况(kuàng)改进优化，确(què)保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交(jiāo)所(suǒ)也(yě)表(biǎo)示(shì)，上交所高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场风险防控工作(zuò)，基(jī)于我国ETF期权市场发(fā)展特(tè)点，实施(shī)了投资者适当性管(guǎn)理(lǐ)制度(dù)、保证金制度、持仓限额制度等一系(xì)列(liè)风控安排，保障了期权市场平(píng)稳运行。

　　针(zhēn)对科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)，作为宽基类ETF期权(quán)产品(pǐn)，上交所(suǒ)将(jiāng)总体(tǐ)沿用前期的(de)风控措(cuò)施，并根据科创板(bǎn)股票涨跌幅设置对(duì)科创50ETF期权涨跌(diē)幅(fú)参数适应性(xìng)调整(zhěng)为20％，相关措(cuò)施在创业板ETF期权已有实践(jiàn)。后(hòu)续(xù)，上交所将(jiāng)在目(mù)前(qián)行(xíng)之(zhī)有效的风险防控和市场(chǎng)监(jiān)管措施的基础上，进(jìn)一步(bù)做(zuò)好风险研判，全面(miàn)加(jiā)强(qiáng)市场监管，确保(bǎo)新产品平稳上市。

　　“下(xià)一步，将(jiāng)在(zài)中国(guó)证监会(huì)的(de)指导下，会同市场(chǎng)各(gè)方(fāng)扎实(shí)做好各项业(yè)务和技术准(zhǔn)备工作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交(jiāo)所相关负责人称(chēng)。

　　国内(nèi)ETF期权产品将(jiāng)增至8只(zhǐ)

　　龙头产(chǎn)品规模和流动性受益

　　ETF期(qī)权作为全(quán)球(qiú)资本市场基础、成熟、普遍的金(jīn)融衍生工具，在价格发现、风险(xiǎn)管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方面发挥(huī)了重要作用。

　　自2015年2月开展股票期权试点以(yǐ)来，证监(jiān)会(huì)组织沪(hù)深交(jiāo)易(yì)所先后上市了7只ETF期权，市场(chǎng)运(yùn)行平(píng)稳有(yǒu)序，有效发挥(huī)了引入增量资金、稳定现货市场的作用(yòng)，为进一步丰富ETF期权品(pǐn)种(zhǒng)夯实了基础。

　　据记者统(特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任tǒng)计，作为股票市场的(de)基(jī)础性风险管理工具，早在2015年(nián)2月(yuè)9日，上(shàng)交所(suǒ)就上市交易上证50ETF期权。

　　2019年(nián)12月23日，上交所、深(shēn)交所上市交易沪深300ETF期权。

　　2022年(nián)9月19日，上交所上市中证500ETF期(qī)权，同期深交所上(shàng)市创业板ETF期权(quán)、中证(zhèng)500ETF期权。

　　2022年12月12日(rì)，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上(shàng)市交(jiāo)易。

　　随着科创50ETF期权启动上(shàng)市(shì)，国内ETF期权产品将增至(zhì)8只，投资(zī)者的风险管理工具将更加丰富和多元化。

　　一位公募(mù)投资人士对此(cǐ)表示，目(mù)前我国已经推(tuī)出了不(bù)同类型的期权品种，不同(tóng)品种(zhǒng)对应市(shì)场不同(tóng)的市值的公司(sī)和投资(zī)风格(gé)，科(kē)创50ETF期权的推出(chū)，将对科创板市(shì)场的宽基指(zhǐ)数(shù)形(xíng)成覆盖，科技创新风(fēng)格投资有(yǒu)了风险管理工具，这将有利于投(tóu)资者做好(hǎo)风险管理(lǐ)，满足不同投(tóu)资(zī)者的投资交易需求。

　　同时，按照记者观察(chá)，目前ETF期权的合(hé)约标的(de)都是ETF市场的龙头产品，目前包(bāo)括(kuò)华夏上证50ETF、华泰柏(bǎi)瑞沪(hù)深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方(fāng)中证500ETF、嘉实中证500ETF、易方达(dá)创业板ETF、易方达深(shēn)证100ETF等龙(lóng)头产品(pǐn)，都(dōu)是期权(quán)合约(yuē)标的。

　　而从目前(qián)全市(shì)场跟踪科(kē)创50指数的(de)ETF产(chǎn)品看，华夏科创50ETF规模(mó)最(zuì)大，达到(dào)583亿元，目前管理(lǐ)规模仅次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国(guó)内(nèi)股票(piào)ETF市场管理规模第(dì)二名。另外，易方(fāng)达、工(gōng)银瑞信基金旗下科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在同类型指数跟踪产(chǎn)品中，规模也位居前列。

　　“根据(jù)以往(wǎng)ETF期权的合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较大，管理规(guī)模和产(chǎn)品流动性都(dōu)具备突(tū)出优势(shì)。”上述公募投(tóu)资人士(shì)称。

　　而(ér)根据业(yè)内人(rén)士分(fēn)析(xī)，相关合约标的纳入ETF期权，将对该ETF龙(lóng)头(tóu)产品的规模、流(liú)动性和交(jiāo)投活(huó)跃度产生(shēng)积极(jí)影响(xiǎng)。

　　华南一位股票(piào)ETF基金经理表(biǎo)示，相关的ETF期(qī)权上市后，投(tóu)资者可以借助相应(yīng)的风(fēng)险管理工(gōng)具进行方向性投(tóu)资(zī)、波动(dòng)率投(tóu)资等，在投资层(céng)面的配套策略(lüè)也会(huì)丰富起(qǐ)来(lái)。充分(fēn)发挥上述作用(yòng)，可(kě)以提升ETF期权产(chǎn)品交易需求，流(liú)动性进一步提高，进而促进规(guī)模的(de)提(tí)升。

　　“长期来看，有了风险管理工具，有利于(yú)吸引中长资资金，增强股票ETF产(chǎn)品(pǐn)关注度，这也会(huì)让相应的龙(lóng)头ETF产品的规模和流动性进(jìn)一步(bù)巩固，市场吸引(yǐn)力也会不断特朗普是哪个党派的 特朗普是美国第几任增强。”该股票ETF基金经理称。

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