近期交(jiāo)易商协会的(de)监管处罚力度明显加大(dà)，虽然债(zhài)券市场参与主(zhǔ)体愈发丰富多元，市场竞争(zhēng)程度更(gèng)趋激烈，但监(jiān)管底线不能破戒。

　　5月11日(rì)，交易(yì)商协(xié)会对建设(shè)银行(xíng)启(qǐ)动(dòng)自律调(diào)查，这是两天内(nèi)第二家被(bèi)要求自律(lǜ)调查(chá)的大行。今年以(yǐ)来，交(jiāo)易商协会已(yǐ)对多家金(jīn)融机构启动自(zì)律(lǜ)调查，监(jiān)管力度在持续加大。

　　多家(jiā)金融机构接(jiē)连被通报(bào)

　　5月(yuè)11日，中国(guó)银(yín)行间市场(chǎng)交易商协会（下称“交易商协会”）除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗网站(zhàn)显示(shì)，基于监管(guǎn)部门反馈线索(suǒ)，依据(jù)《银(yín)行(xíng)间债(zhài)券(quàn)市场(chǎng)自律处分规则》，交易商协会已对中国建设银行股(gǔ)份有限公司债务(wù)融资工具承销业务涉嫌(xián)违规行为开(kāi)展自(zì)律(lǜ)调(diào)查。

　　根据建行2022年年报，去年(nián)建行承销非金融(róng)企业债务融(róng)资工具744笔，为411家实体企业承销(xiāo)发行债券4645.17亿元。2022年，该行支持优质头部房地产企业债券(quàn)融资需求，承销房地产企业323.35亿元(yuán)债(zhài)务融资工具，房地产并购票据22.9亿元。

　　交易商协(xié)会的监管力度在(zài)近(jìn)期持续加大。就在5月9日，交(jiāo)易商协会官网(wǎng)发布信息，针对中国进(jìn)出口银行金(jīn)融债券发行涉嫌违规行为，以及中国(guó)民生银行承(chéng)销(xiāo)业务涉嫌违规行为已开(kāi)展自律调查。

　　而在5月8日，大连(lián)银行、郑州银行、江西银行、青岛银行和粤财信托共5家机构涉及债券业(yè)务违规被点名。具体来说，交(jiāo)易商(shāng)协(xié)会通过(guò)深入调查发现，大连(lián)银行等(děng)多家(jiā)机构存在债券(quàn)代持交易等(děng)违规(guī)行为。其中，大连银行通过(guò)做市业务方(fāng)式，每(měi)日滚动开展买(mǎi)卖方向相反、清算速度不同的现券(quàn)交易(yì)，代持利率债活跃券，且(qiě)规模较大；郑州银(yín)行(xíng)、江西银(yín)行(xíng)和青岛(dǎo)银行，内控执(zhí)行不(bù)严或除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗流(liú)于形式，未有(yǒu)效评(píng)估交(jiāo)易(yì)合理性，作为(wèi)中(zhōng)间方以现(xiàn)券买卖或做市等方式参与(yǔ)债券(quàn)代持交易链条，交(jiāo)易笔数和金额(é)较大。

　　今年4月，工商银行已被启动自律调(diào)查。相(xiāng)关(guān)公告称，交易商协会在日常监测工作中发(fā)现，工商银行(xíng)主承销的多期债务融资工具发行定(dìng)价严重偏离市(shì)场合理水(shuǐ)平，干扰了市场秩序(xù)，涉嫌违(wéi)反银行间债券(quàn)市(shì)场自(zì)律管理(lǐ)相关规定。

　　4月3日，交易商协会(huì)网站披(pī)露，近(jìn)期在查(chá)处四平市城市发展投资控股有(yǒu)限(xiàn)公司案(àn)件时，发现吉林银行、吉林亿(yì)联(lián)银行因违(wéi)规(guī)收取发行人大额财(cái)务资助，涉嫌违反银行间债券市场自律管理规则，被交易商协会进行自律调查。一同被开展自律(lǜ)调查的还有光大证券、富国资产管理（上海）有(yǒu)限(xiàn)公司(sī)两(liǎng)家金融机构。

　　交易商协(xié)会监管处罚(fá)力度(dù)加强

　　根据交易商协会通报的数据，2022年全年，交易商协会共对68起(qǐ)涉(shè)嫌违规案件立案调查，开展(zhǎn)自律(lǜ)调(diào)查和自(zì)律(lǜ)问询103次，作出(chū)各类(lèi)自(zì)律(lǜ)处分99家（人(rén)）次，涉及(jí)35家发行人(rén)和信用增(zēng)进机构、4家主承销商、3家会(huì)计师(shī)事务所、1家律(lǜ)师事(shì)务所、2家其他(tā)类(lèi)型机构和54名直接责任(rèn)人(rén)。作出的处分中(zhōng)，警告及以(yǐ)上占比超过五成，15家机构被暂停(tíng)一定期限(xiàn)业务，12位责任(rèn)人(rén)被认(rèn)定不适当人(rén)选。

　　梳理通(tōng)报(bào)来看(kàn)，被(bèi)通(tōng)报的原因包括低价包销多期(qī)债务(wù)融资工具(jù)，影响了(le)市场正常秩(zhì)序；部分债务融资工(gōng)具未按照发行文件约定(dìng)开展余额包(bāo)销，个(gè)别债务融资(zī)工具(jù)挤占了其他投(tóu)资人的正常投(tóu)标，违背(bèi)了公平公正(zhèng)原则，并影响了发(fā)行利(lì)率(lǜ)，对市场正(zhèng)常秩序造除牛反绒是真皮吗，二层牛皮除牛反绒是真皮吗(zào)成了一定(dìng)不良影响。

　　通报指(zhǐ)出，银行(xíng)间债券市场参与机(jī)构在从事相关业(yè)务过程中，务必牢固树(shù)立市场责任意识(shí)，严格(gé)遵守相关监管(guǎn)规定和(hé)自律规则要(yào)求(qiú)，合(hé)规展业(yè)，自觉维护(hù)银行间债(zhài)券市场运(yùn)行秩序。

　　交易商协会(huì)表示(shì)，做市商作为银行间市场基石机构，承担着提(tí)高(gāo)市场(chǎng)流动(dòng)性、促(cù)进价格发现的重(zhòng)要作(zuò)用，应(yīng)切实提(tí)升做市交易能力，加强内(nèi)部控制和(hé)风险管理，确保合规稳健展业，“真做市(shì)、做真市(shì)”。

　　可以(yǐ)看到，近(jìn)期交易商协会的监管处罚(fá)力度(dù)明显加(jiā)大(dà)，虽然(rán)债券市场参与主体愈发丰富多(duō)元，市场竞争程(chéng)度更趋激烈，但监管底线(xiàn)不能破戒。

　　资深金融政策监管专(zhuān)家周毅钦对《国际金融报》记者表示，可以看到，银行间(jiān)交易商协会将(jiāng)继续贯(guàn)彻落实监管从严要求，以严(yán)格自律惩戒(jiè)向市场传递“零容忍”的清(qīng)晰信号，引(yǐn)导(dǎo)市场(chǎng)各(gè)类主(zhǔ)体归位尽责，维护市场良好秩序。债券承销机构(gòu)作为债券市场的“看门人”，对于商业银(yín)行(xíng)特别是国有大行来说，也需要肩负(fù)起相应(yīng)的(de)公序责任，切(qiè)实维护好行业的良性竞争生态(tài)。

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