全球头(tóu)号对冲(chōng)基金桥水的(de)最新(xīn)调仓情况曝(pù)光了！

　　根(gēn)据其向美国证交会提交的13F文件显(xiǎn)示，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在(zài)今(jīn)年一(yī)季度末的美股持仓市值达到(dào)163.88亿(yì)美(měi)元（约(yuē)合人民币(bì)1140亿元），较一季(jì)度末有所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在一季度获(huò)得桥水大(dà)幅加(jiā)仓，晋升为其第一大(dà)重仓(cāng)，但桥水减持了两只标普500ETF，还(hái)减(jiǎn)持了宝洁、百(bǎi)事可乐、可口可乐、沃(wò)尔玛(mǎ)等多(duō)只消费股；另(lìng)外桥水加仓了谷歌母(mǔ)公司Alphabet、脸(liǎn)书(shū)等，但是减持了拼多多(duō)、黄金ETF等。

　　但是桥(qiáo)水最新观点表示，其非常看好(hǎo)黄(huáng)金，认为黄(huáng)金可能(néng)正处(chù)于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期(qī)的(de)开端(duān)。

　　桥水美股持仓市值近164亿美元

　　美国证(zhèng)券交易委员会(huì)（SEC）披(pī)露了最新的13F文(wén)件，桥水基金今年一季度末的(de)持仓曝光(guāng)。据了解(jiě)，到(dào)今(jīn)年(nián)4月末，桥水管理(lǐ)的全权委托(tuō)资产（AUM）为1968.34亿美元(yuán)。

　　我们来(lái)看看桥水(shuǐ)在今年一季度的美股持仓变动情况，数据显示，截止2023年3月末(mò)，桥(qiáo)水在美股(gǔ)的持仓(cāng)总市值(zhí)达到163.88亿美元，较去年(nián)底的(de)183.2亿美(měi)元减少了10.55％。作为全(quán)球宏观策(cè)略基金，桥水的美股组合(hé)仅占总资产很小的一部分。

　　在(zài)这个季度(dù)，桥水在(zài)不断卖卖卖，清(qīng)仓了228只(zhǐ)证券，减持(chí)了360只(zhǐ)证券；同时也积极买进(jìn)，新进了118只证券，增持了(le)225只证券。

　　新兴(xīng)市场ETF成头号重仓

　　桥水减持多只消费(fèi)股

　　今年一季(jì)度末(mò)，桥水(shuǐ)的前十大重仓标的的集(jí)中(zhōng)度(dù)为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一(yī)季(jì)度末晋升为桥水的(de)第(dì)一大重仓，加仓了331万股左(zuǒ)右，持仓(cāng)增至(zhì)1786.26万股(gǔ)，期末持仓市值为8.72亿美(měi)元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的(de)5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第七大持(chí)仓是(shì)两只标普500ETF，分别持有(yǒu)182.87万股、123.31万(wàn)股，较上一季度都有所减(jiǎn)持(chí)，期末持仓市值分别为(wèi)7.52亿美元、5.05亿美元(yuán)。

　　值得注意(yì)的(de)是，桥水持有多只消(xiāo)费品(pǐn)个股，但是今年一季度都(dōu)进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉(diào)了5万(wàn)股左右，期末持有(yǒu)494.49万(wàn)股，持股市值为7.35亿美元；还有桥水也减持(chí)了百(bǎi)事可(kě)乐、可口可乐，持股数量分别降至280.75万(wàn)股(gǔ)、814.52万股(gǔ)，期末持股市值为5.12亿(yì)美元、5.05亿美元，分别位列第五、第六大(dà)重仓(cāng)股(gǔ)；另外(wài)，桥水还减(jiǎn)持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其中(zhōng)沃(wò)尔玛的减持幅度(dù)相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅加(jiā)仓了医疗领(lǐng)域的强生，持股增至358.75万股，期(qī)末持股(gǔ)市值为(wèi)5.56亿美元(yuán)，位列第四大(dà)重仓股。

　　桥水加仓谷歌、脸(liǎn)书

　　减持(chí)黄(huáng)金ETF等

　　基(jī)金君梳理了桥水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其(qí)中增持的标的(de)还包括谷歌母(mǔ)公(gōng)司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股，持股数量增至230.83万(wàn)股(gǔ)，持(chí)有市(shì)值为2.39亿美元(yuán)；还(hái)增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持(chí)股增至100.18万股，持有市值(zhí)为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了VISA、直觉外科(kē)、贝宝(bǎo)、Booking等。

　　但(dàn)是，基金君发现，桥水在(zài)一季度减持的标(biāo)的(de)相对较多，除去前十(shí)大(dà)重仓，桥水还(hái)减持了先锋领航(háng)富时新(xīn)兴市场ETF，减少535.74万股(gǔ)，持股(gǔ)数量降至847.11万股，减持幅度达38％，持有市值为(wèi)3.42亿美元。

　　另(lìng)外(wài)桥水减持幅(fú)度较(jiào)大的还有拼(pīn)多多(duō)，减少了150.34万(wàn)股，持股数量降至214.24万(wàn)股(gǔ)，减(jiǎn)持幅度41％，持有市值(zhí)为1.63亿美(měi)元。桥水还减持了亿滋国际22％，持(chí)股降至223.41万(wàn)股，持有市值(zhí)为1.56亿(yì)美(měi)元；减持了塔吉特(tè)28％，持(chí)股降至66.44万股，持有(yǒu)市(shì)值为(wèi)1.10亿美元(yuán)。

　　值(zhí)得注意(yì)的是，桥水在(zài)一季度还减持(chí)了其特(tè)别看好的黄(huáng)金资产，卖出过渡句是什么意思，过渡句是什么意思 举个例子黄(huáng)金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至88.68万股，持(chí)有市值(zhí)为1.62亿美元。该(gāi)基金从(cóng)去年年底以(yǐ)来出现较(jiào)大(dà)涨势(shì)，表现(xiàn)非常(cháng)突出。

　　但从(cóng)最新的观点看，桥水(shuǐ)还是非常看(kàn)好黄(huáng)金的。

　　近期，桥水(shuǐ)基金联席(xí)首席投资(zī)官凯(kǎi)伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布尔表示，黄金(jīn)可能正(zhèng)处于持续增长期的开端，因为全球对(duì)美元去(qù)杠杆化的(de)推动仍是金价的长期支(zhī)撑。她表示，黄金被低估(gū)了，还有很长的路要走。

　　她还说(shuō)，黄金在(zài)全(quán)球货币市(shì)场中日益重要，这使得(dé)它(tā)不(bù)仅仅是对抗债券市场和利率的工(gōng)具。另外(wài)，地缘政(zhèng)治动荡(dàng)不会消(xiāo)失，这是(shì)对(duì)黄金的长期支撑。不仅如此，由于全(quán)球(qiú)通胀水(shuǐ)平仍相对较高，黄金(jīn)将继续(xù)吸引投资者，以对冲购买力(lì)下降(jiàng)的风险。

　　桥水最(zuì)新观点曝(pù)光

　　4月末(mò)，桥水联合首(shǒu)席投资官鲍勃(bó)·普林斯分享了(le)他在2023年一季度(dù)的最新观察。

　　他指出，名义支(zhī)出水平高(gāo)于经济体的生产能(néng)力，导(dǎo)致通胀率远高于目标水平，美国和其他(tā)西方(fāng)经济体处(chù)于看(kàn)跌失衡(héng)中。为了纠正这种失衡，缓(huǎn)解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国央行(xíng)一直在实施紧(jǐn)缩政策——目(mù)前紧缩政策造成(chéng)的负面影(yǐng)响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才(cái)刚刚开(kāi)始，恢复(fù)均(jūn)衡将会(huì)给经济(jì)和市场带来一定的负面影响。

　　相(xiāng)比之下，亚(yà)洲经济体的经(jīng)济更加(jiā)接近于(yú)均(jūn)衡——支(zhī)出(chū)与劳动(dòng)力产(chǎn)出水平一致(zhì)，通胀(zhàng)可控，政策(cè)制定者有足够的(de)空间(jiān)提振经济和(hé)市场。

　　鲍(bào)勃(bó)·普林斯也称，在大部分(fēn)西方(fāng)国家，货币(bì)政策紧缩扭转了流动性方(fāng)向(xiàng)，促使人(rén)们抛售资产持有现(xiàn)金。紧(jǐn)缩政策推高了(le)折现率(lǜ)（即(jí)现金未来实(shí)际收益率的预(yù)期），但迄今为止尚未(wèi)严重(zhòng)影响风(fēng)险溢(yì)价和经(jīng)济(jì)增长，上述情(qíng)况极(jí)有可(kě)能在周期(qī)的下一(yī)阶段(duàn)出现(xiàn)。与(yǔ)西(xī)方国家相(xiāng)比，中国、日本和许(xǔ)多亚洲国家(jiā)和地区(qū)处于周期的(de)不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和(hé)地区的政(zhèng)策制(zhì)定(dìng)者(zhě)支持货(huò)币和(hé)信用流动，这降(jiàng)低了折现率和风险(xiǎn)溢价，促进了经(jīng)济增长。

　　5月(yuè)份(fèn)，对于近期(qī)美(měi)联储加息，桥(qiáo)水基金在其官微发文称(chēng)，“上(shàng)周美联储(chǔ)加(jiā)息25个基点(diǎn)。虽然没有明确(què)声明加(jiā)息(xī)将会(huì)暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔(ěr)讲话清楚表(biǎo)明，美联储希望持观望态度。这(zhè)符(fú)合我们对当前形势的解读。”

　　桥水表示，为了(le)应对疫情带来的影响，许多(duō)发(fā)达经(jīng)济体都推出了大规模财政刺激政策(cè)，引发(fā)了通(tōng)胀问题。为了应对(duì)高通胀，央行不得不收紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的举措(cuò)，在不(bù)到18个月的(de)时间里，美(měi)联储加息500个基点，并(bìng)迅速减(jiǎn)持债(zhài)券。目(mù)前(qián)，虽(suī)然美国经济尚未(wèi)出现严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联(lián)储进一步(bù)收紧政策(cè)，银行业(yè)就会继续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷(dài)供应。上周，美国第一共和(hé)银行被(bèi)接管，再(zài)次(cì)凸(tū)显美(měi)国金融体系面临(lín)压力，股市和债券收益率出(chū)现下跌。美国可能需要（也可能(néng)不需要）进一步(bù)收紧政策(cè)。鉴于迄今为(wèi)止的紧缩(suō)举(jǔ)措，美联储可以评估形势再(zài)做出决策。

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