自4月下旬高(gāo)点回调接近13％，科创(chuàng)板再(zài)迎(yíng)巨(jù)资(zī)抄底。

　　据Wind数据统计，截止5月23日，最近一个月时间(jiān)，场内资金在科创板投资(zī)上采取“越跌越买”的(de)操作，主要跟踪(zōng)科创板及其关联(lián)指数的ETF产品合(hé)计“吸(xī)金”256.43亿元，其中(zhōng)，华(huá)夏(xià)科创50ETF“吸(xī)金”高达169亿元(yuán)，位居(jū)全市(shì)场股票ETF资(zī)金净(jìng)流入榜首。

　　除了科创板(bǎn)之外，半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF也(yě)持(chí)续吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只跟踪半导体及芯片指数的(de)ETF合计资金净流入超(chāo)过202亿元。3只(zhǐ)半导体相关ETF更是(shì)“霸(bà)榜(bǎng)”最(zuì)近(jìn)一(yī)个月全市场行业ETF资金净流入榜单前三名。

　　在业内人士(shì)看来(lái)，场(chǎng)内资金(jīn)不(bù)断(duàn)借道(dào)ETF基金加(jiā)速(sù)布局科创板、半导体板块，体现出市(shì)场对上述板块投资(zī)价值的认可。经过前期调整，这两大板块性(xìng)价比(bǐ)也在逐(zhú)渐提升。

　　科创板ETF最(zuì)近一个月“吸(xī)金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配(pèi)置(zhì)的(de)工具性产(chǎn)品(pǐn)，ETF市(shì)场一直有着(zhe)逆(nì)势投资的特征，最(zuì)近一个月，随着科(kē)创板(bǎn)的(de)回调(diào)，相关ETF也成为资金追逐的(de)对象。

　　据Wind数(shù)据统计，截止5月(yuè)23日，最近(jìn)一(yī)个月时(shí)间，主要跟踪科(kē)创板及其关(guān)联指数(shù)的ETF产品合计“吸金”256.43亿元，其中，华夏科创(chuàng)50ETF“吸金(jīn)”更是(shì)高达169亿元(yuán)，位居全(quán)市场ETF资金(jīn)净流入榜(bǎng)首，除此之外，易方达科创50ETF资(zī)金净流入也(yě)超(chāo)过30亿(yì)元，嘉(jiā)实科(kē)创(chuàng)芯片(piàn)ETF、工银(yín)瑞(ruì)信科创ETF两只基(jī)金资金净流入也(yě)均在10亿(yì)元(yuán)之上。

　　今年以来，场(chǎng)内(nèi)资金持续(xù)流入科创(chuàng)板相(xiāng)关(guān)ETF，华夏科创50ETF规(guī)模(mó)从(cóng)年(nián)初仅(jǐn)500亿元出头涨至目(mù)前(qián)的(de)606.24亿元，规模位(wèi)居股票ETF第二名，仅次(cì)于华泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易方达(dá)基金看来，电(diàn)子、计算机等科(kē)创板的核(hé)心(xīn)权重行业持续获得资金青睐，一方面源(yuán)于(yú)一季(jì)度以ChatGPT为代(dài)表(biǎo)的AI产业成为市场关(guān)注(zhù)焦(jiāo)点，另(lìng)一方面随着半(bàn)导体(tǐ)下(xià)行周期拐点临近(jìn)，业绩(jì)边际(jì)改善(shàn)的预期吸(xī)引(yǐn)资金切换赛道。

　　从科创板的核心(xīn)板块业绩变(biàn)化(huà)来看，电(diàn)子、计算机和通信板块的2023年盈利和收入预期增速(sù)保(bǎo)持在(zài)较(jiào)高水平，相比过去明(míng)显改(gǎi)善，与(yǔ)此(cǐ)同(tóng)时新能源(yuán)板块的增速(sù)依然稳(wěn)健，凸显出科创板整体(tǐ)较高的盈(yíng)利质量。

　　易方达基金进一步(bù)分(fēn)析指(zhǐ)出，整体来看，科创50作为成长性宽(kuān)基，今(jīn)年(nián)一季度的利润增速(sù)相对较高(gāo)，配置吸引力显(xiǎn)现。从(cóng)未来的一致(zhì)预期净利(lì)润增速来看，科创50相比其他宽(kuān)基指数仍有(yǒu)优势，配置性价比较高，反映出较好(hǎo)的(de)基(jī)本(běn)面。

　　从估值水平来看，科创50仍处于历史(shǐ)较低水平白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因，同时盈利估值匹配度依然较优(yōu)。截至2023年4月27日，科(kē)创50指数估值(zhí)的PE（TTM）为(wèi)44.10，处于过(guò)去三年估值分位数(shù)32.97％。

　　国泰(tài)科创板基金经理姜英也(yě)看好今年以(yǐ)来科创板走势。“从板块(kuài)整体估值性价比以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应(yīng)程(chéng)度，都是优于(yú)主(zhǔ)板(bǎn)。”

　　“ 2023 年(nián)，我们(men)看好科创板的表现(xiàn)，经(jīng)过了三年(nián)的(de)估值回(huí)归(guī)，很多公(gōng)司的(de)估值与成长匹配，买入并持有可以享受行业和公司的长期成长。”华南一位基金经理(lǐ)更是(shì)直言。

　　3只半导(dǎo)体ETF位居行业(yè)ETF资金净流入前三(sān)名

　　最近(jìn)一(yī)段时间，半导(dǎo)体行业风(fēng)声不(bù)断。

　　5月(yuè)23日，日本经济产业省公布外汇法法令修(xiū)正案，将(jiāng)先进芯片制造设备等23个品类追加列入出(chū)口管理的管制对象(xiàng)，上(shàng)述修正案(àn)在经过2个月的公告期后，并将于7月开始实施。受益于国(guó)产替代加(jiā)速的预(yù)期，半导体板块(kuài)成为5月24日A股市(shì)场少数逆势飘红的板(bǎn)块之一(yī)。

　　而在(zài)ETF市(shì)场上(shàng)，随着前段时间半(bàn)导体板块(kuài)回调(diào)，资(zī)金也在加速抄底这一板块(kuài)。

　　Wind数据统白头发从哪开始白，白头发从发梢开始白是什么原因计显示，场内11只(zhǐ)跟踪半导体或是芯片指数的ETF合计(jì)资金(jīn)净(jìng)流入超(chāo)过(guò)202亿(yì)元。其中，国联安半导体ETF“吸金”72.82亿元，华夏芯片ETF、国泰芯片ETF资金净(jìng)流入也分别(bié)达到46.29亿元(yuán)、43.28亿元。上(shàng)述3只半导体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜”最近一个月行业(yè)ETF资(zī)金净(jìng)流入前三(sān)名。

　　展望(wàng)未来半导体(tǐ)行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四季度至(zhì)2023年一季(jì)度价格持(chí)续下探之后，当(dāng)前阶段或已(yǐ)接近(jìn)行业底部。

　　存(cún)储芯片行业周(zhōu)期相较于其他半导体(tǐ)产业链环节，具(jù)备较强(qiáng)的大宗商品属性，国(guó)际(jì)龙头会在下游(yóu)新兴需求诞生时(shí)，提(tí)升自身(shēn)产能。而当(dāng)扩产落地时，行业(yè)进入供(gōng)过于(yú)求周期，各(gè)厂商则(zé)会通(tōng)过降价进行(xíng)库存去化。供给与需(xū)求的错(cuò)配使得存储行业具有较强的(de)周(zhōu)期性(xìng)。

　　国泰基金称，回顾历史上存储芯片的(de)周期走势，结合2022年四季度行业龙头营(yíng)收数(shù)据，营收增速为-44％。存(cún)储芯片当前处于(yú)筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎(yíng)来存储芯片行业周期的反(fǎn)弹机遇。

　　随着下游GPT-4大(dà)模型为代表的人(rén)工智能新兴需求爆发，对(duì)于算(suàn)力以及(jí)存储的爆发性需求由产业链(liàn)下游传(chuán)导到上游，促进上游芯片厂商提升自身产(chǎn)量。叠加近(jìn)两(liǎng)个季度量价持续下探的周期性磨底，芯片(piàn)板块有望在今年(nián)下半年迎来反弹(dàn)。

　　不过，国泰(tài)基(jī)金提醒(xǐng)，投资者需要警惕国(guó)际局(jú)势以及通(tōng)胀带来的负(fù)面影响。

　　创(chuàng)金合(hé)信芯片产业基金(jīn)经理刘扬则表示，硬科技(jì)的投资机会需要(yào)看到真正的业绩触底、拐点出现(xiàn)，以及一(yī)些真正的(de)创(chuàng)新(xīn)落地。预计半导体和消费电子大概率在二季度及二季度以后触底，当行业周期触底，科技创(chuàng)新蓄能才能真(zhēn)正地释放出来，下(xià)半年硬科技(jì)的投资机会更(gèng)多(duō)。

　　鹏(péng)华国证(zhèng)半导体芯片ETF基金经理罗(luó)英宇也倾(qīng)向判断(duàn)，半导(dǎo)体产业(yè)链正处(chù)于供给(gěi)侧收缩匹(pǐ)配需求端(duān)，进一步(bù)压缩产业(yè)链库存(cún)的时期，价格下行压力(lì)逐步减轻，行业(yè)有望迎来(lái)库存加速(sù)出清，营收和利润迎来(lái)拐点。

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