财联社4月21日讯（记者 王宏(hóng)）财(cái)联(lián)社记者从业内获悉(xī)，近期监管部门正陆续召集相(xiāng)关保险公司(sī)开会，主要内容是进行窗口(kǒu)指(zhǐ)导，要求寿险公司调整新开发产品的(de)定价利率，控制(zhì)利差损，要求新开发产品的定价利率从3.5％降到3.0％。主要思想是(shì)市(shì)场有效，监管有为，主体(tǐ)调节在先，控制节奏，实现软着陆。

　　新开发产品定价利率或从3.5％降(jiàng)到3.0％

　　财联社记者获(huò)悉，近日(rì)监(jiān)管部门陆续召集了多家(jiā)寿险(xiǎn)公司(sī)开会(huì)，以窗口指(zhǐ)导(dǎo)的名义，要求公司(sī)调整产品利(lì)率，控(kòng)制利(lì)差损(sǔn)。

　　据悉，监管要求险企新开发产品(pǐn)的定价利率(lǜ)从3.5％降(jiàng)到3.0％。此次调(diào)整(zhěng)的主(zhǔ)要思路是市(shì)场(chǎng)有效，监管有为，主体调节在先，控(kòng)制节奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不久(jiǔ)前(qián)监管召集(jí)险企(qǐ)进行调(diào)研会(huì)的后续(xù)。3月21日(rì)财联社(shè)记者曾(céng)报道(dào)，为引导人身险业降低负(fù)债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质(zhì)量(liàng)管理，银保监(jiān)会(huì)人身险部组(zǔ)织(zhī)保(bǎo)险行业协会以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重点调研普通险(xiǎn)预定利率分布、分红险(xiǎn)预定利率和分红水(shuǐ)平等(děng)公司(sī)负债成本情况，以及降低责任准备金评(píng)估(gū)利率对(duì)公司和行业的影响，包括对新产品定价、存量业务退保、销售行(xíng)为、市场竞争分(fēn)析变化(huà)等的影响(xiǎng)。

　　随(suí)后(hòu)据报(bào)道(dào)，监(jiān)管在(zài)北京、南(nán)京、武汉(hàn)三(sān)地召开座谈会。其中，北京参(cān)会的保险公(gōng)司包括中国人寿、新(xīn)华人寿(shòu)、阳光人(rén)寿、中(zhōng)邮(yóu)人寿等(děng)；南京参会的保险公司(sī)有太(tài)保寿险、工(gōng)银安盛人寿、安联人寿、中韩人寿(shòu)等；武(wǔ)汉(hàn)参会的保险公司有合众人寿、国富(fù)人寿、国华人(rén)寿等。

　　据当时(shí)参(cān)会的一位总精算师表示，各险企(qǐ)基本就降低(dī)责任准(zhǔn)备金评(píng)估利(lì)率达(dá)成(chéng)共识，有(yǒu)公司(sī)建议分(fēn)阶段调整，比如普通型(xíng)长期年(nián)金的责(zé)任(rè现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少n)准备(bèi)金评估利率目前为年复利3.5％，可(kě)以先降到3％，以(yǐ)后再动态调整。具(jù)体的调整方案还有待监管研(yán)究(jiū)后出台。

　　有保(bǎo)险公(gōng)司(sī)业内人士(shì)对财联社记者表示：“已(yǐ)经(jīng)准备(bèi)好利率3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有(yǒu)业内人士对财联社记者表示，此次主要涉及新开(kāi)发(fā)产品的定价(jià)利(lì)率，以(yǐ)往(wǎng)的产(chǎn)品不受影响，行业“炒停售(shòu)”难(nán)以避免。

　　下调(diào)预定利率(lǜ)避免利(lì)差损风险

　　平安非银团(tuán)队表示，我国险(xiǎn)企资(zī)产(chǎn)配(pèi)置风格(gé)稳健，债券投资比(bǐ)例稳步提升，其(qí)他资产(chǎn)以非标资产为主、投资比例持续回(huí)落，股票(piào)和基金投资比例基(jī)本稳定。2018年以来(lái)，主要券(quàn)种长端利率中枢(shū)下行(xíng)，长久期债券和(hé)优质非标资产供给有(yǒu)限，保险固收类资产配置(zhì)面临挑(tiāo)战(zhàn)。同(tóng)时(shí)，权(quán)益市(shì)场波动率较大、对(duì)投资收益(yì)率影(yǐng)响(xiǎng)较(jiào)大。近年监管(guǎn)按(àn)产品类(lèi)型调(diào)整评(píng)估利率、防范化解利差(chà)损风险。2023年(nián)3月银(yín)保监会(huì)召开(kāi)座谈会，各(gè)险企(qǐ)已就降低责(zé)任准备金评(píng)估利(lì)率达成共识。

　　东吴证券非银团队(duì)此前曾表(biǎo)示，短期来(lái)看，引导降低(dī)负债成(chéng)本将大幅刺激产(chǎn)品销售，老产品停售炒作难以(yǐ)避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利率跟随(suí)评估利率(lǜ)下行，保险公司分红险占比提升，有望缓(huǎn)解人身(shēn)险公司刚性(xìng)负债成本压力，寿险产品(pǐn)本身保(bǎo)本属性有望进一步强化(huà)。

　　实际上，监(jiān)管历史上有过多(duō)次调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年到1996年间，保险公司(sī)为了(le)和银行竞争，长(zhǎng)期保险的(de)预(yù)定利率均在8％以上。考(kǎo)虑(lǜ)到利差损风险(xiǎn)，1999年(nián)，原(yuán)保监(jiān)会下(xià)发《关于调整(zhěng)寿险保单(dān)预定利率的紧急通知》，全面叫(jiào)停高(gāo)预定(dìng)利率产品，强(qiáng)制寿险(xiǎn)公司将寿险保(bǎo)单的预(yù)定利率调整为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从全球市(shì)场来看，美国在20世纪(jì)80年代，日(rì)本在20世纪90年代末(mò)都曾面临(lín)利(lì)差损风(fēng)险(xiǎn)。1970年左右，美国寿(shòu)险业竞争(zhēng)激烈，为提高竞争力(lì)，险企销售大量(liàng)高负债成本、低(dī)利润(rùn)产品。1980年左右，利率(lǜ)下行(xíng)，投资承压，据美国(guó)审计(jì)总署统计，1975年-1990年间共有176家人寿(shòu)和健康保险公司破(pò)产，其中80％发(fā)生(shēng)在1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大(dà)量对利率敏感的低利润产品(pǐn)；同时市场压力致使投资端面(miàn)临亏损。

　　平安非银(yín)团队(duì)表示，参考海外，低利(lì)率环(huán)境下，负债端主要通过调整寿险产品结构、下调预定利率(lǜ)的方式来避免利差(chà)损风险(xiǎn)。近(jìn)年来，我国长端利(lì)率地位震(zhèn)荡(dàng)、权益市场波(bō)动加剧，寿险行(xíng)业面(miàn)临着潜在(zài)的(de)利差损风险、险企(qǐ)利润承(chéng)压。保险监管(guǎn)趋(qū)严(yán)，通过发布产品负面清单、下调演示利率、分产品调整评估利率等降低负债端成本。

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