近(jìn)日，笑果文(wén)化HOUSE事玩(wán)梗过火事(shì)件，引(yǐn)发舆论地震。曝光的网友称，使用大家广泛知晓的“强军口号”来进行(xíng)调侃(kǎn)式的比喻，让其感到不适。

　　北京文旅局(jú)5月17日(rì)发布(bù)通报，决定没收笑果(guǒ)文化违法(fǎ)所(suǒ)得1325381.6元(yuán)、罚(fá)款13353816元。

　　在(zài)这(zhè)一(yī)由不(bù)恰(qià)当言论引发(fā)的风波中，《科创板日报》记者发现，随(suí)着脱口秀不(bù)断破圈，笑果文化也成为了备受(shòu)资本青睐的宠儿，在6年中获得(dé)众多(duō)资本8轮(lún)融资(zī)，并于(yú)2021腾讯(xùn)入(rù)股后，估值超过40亿(yì)元。

　　资本宠儿笑果6年8轮(lún)融资(zī)，对(duì)外(wài)投资9家企业

　　2014年，叶烽等人成(chéng)立笑果文化，注(zhù)册资(zī)本为208.13万元，经营范围包括(kuò)文(wén)化(huà)艺术交流策划、演出经纪、文(wén)艺创作与表演(yǎn)等。

　　脱口秀近(jìn)几年的(de)发展可(kě)谓“风生水(shuǐ)起(qǐ)”。《脱口秀大会(huì)》《吐槽大会》等节目的火爆，让(ràng)脱(tuō)口(kǒu)秀演员和(hé)脱口秀(xiù)俱乐部(bù)成为了炙手可热(rè)的行业(yè)，笑(xiào)果(guǒ)文化也成为中国最成功的脱口秀(xiù)俱乐(lè)部之一。

　　由此，资(zī)本(běn)敏锐察(chá)觉(jué)到商机(jī)并押宝(bǎo)这一赛(sài)道，《科创板日报》记者整理公开信息发现，笑果(guǒ)文化于2016年至2021年共完成8轮(lún)融资(zī)。2021年3月(yuè)，腾讯关联(lián)公(gōng)司入股笑果文化(huà)后，估(gū)值超过40亿元。

　　财联社创(chuàng)投通(tōng)数(shù)据显示，2016年(nián)6月(yuè)，笑果文(wén)化得到游族网络(luò)天(tiān)使轮(lún)投资。同年9月，得(dé)到游族网络、普思资本数千万的pre-A轮投资。

　　2017年(nián)4月，得到南山资(zī)本、游族网络(luò)、CMC资(zī)本、普(pǔ)思资本(běn)1.2亿元的A轮投资(zī)。

　　同年5月，得(dé)到南山资本、游族网络、CMC资(zī)本、天(tiān)图投(tóu)资近(jìn)亿元A+轮投(tóu)资(zī)。

　　同年12月(yuè)，得到CMC资本、华人文化集团、泽(zé)时投资(zī)的战略投资，此(cǐ)轮未披露具体金额。

　　2019年(nián)04月，得到南山资本、天图投资(zī)的B轮投资(zī)。

　　2020年12月，得到南山资(zī)本的战略投资(zī)。

　　2021年3月，得(dé)到腾讯的(de)战略投资(zī)。

　　可以看出(chū)，南山资(zī)本(běn)和游族网络对笑(xiào)果文化最为青(qīng)睐(lài)，8轮融资中一(yī)共投了(le)4次，游族网络(luò)更(gèng)是笑果文化的天使(shǐ)投资人。

　　与此同时，线(xiàn)下是笑(xiào)果文化走向扩张的(de)关(guān)键(jiàn)一(yī)子，今(jīn)年4月，位于北京东城(chéng)区隆福寺的笑(xiào)果文(wén)化线(xiàn)下喜剧空间“笑果工厂(chǎng)”开(kāi)业(yè)，这是笑(xiào)果工(gōng)厂(chǎng)继上海、南(nán)京、苏(sū)州(zhōu)之后的(de)第四个演艺空(kōng)间。此外(wài)，近年来对外投资也在扩张(zhāng)。

　　《科(kē)创板日报》记者发现，笑果(guǒ)文化对外投资的(de)企(qǐ)业共有9家，其中有6家已经(jīng)注销。如今存续的企业有：笑(xiào)果挺棒文化传媒(méi)（上海）有限公(gōng)司、上(shàng)海青豆结冰文化传播有限公司、上海笑欢悦信息技术有限公司。

　　笑(xiào)果文化此(cǐ)前控股的(de)笑果演艺股(gǔ)权也发生了变更。2021年11月(yuè)，笑果演艺原股东笑果文化、郭凌虹退出(chū)，新增股(gǔ)东Fun factory（HK）Limited全资持股，同时企业(yè)类型(xíng)变更为有限责任公(gōng)司（港澳台(tái)法人(rén)独资）。新(xīn)股东Fun factory（HK）Limited于(yú)2021年8月在中国也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句香(xiāng)港注(zhù)册。

　　此前曾有业内人士猜测，笑(xiào)果文化或许是(shì)在悄(qiāo)悄开启(qǐ)上(shàng)市的前(qián)奏。

　　作为普思资(zī)本的前高管，Charles（化名）参与了(le)对笑果文化的(de)A轮(lún)投资过(guò)程，他对《科(kē)创板(bǎn)日报》记者表示(shì)，他也是刚(gāng)从(cóng)网上看到本也傍桑阴学种瓜中的傍是什么意思，也傍桑阴学种瓜的傍是什么意思句(běn)次出事，此前脱口秀行业(yè)在国(guó)内处(chù)于快速(sù)发展阶(jiē)段(duàn)，表现(xiàn)形(xíng)式丰富多样，而在该(gāi)领域(yù)笑果文化做的很早，成绩也很(hěn)突出，其《吐槽大会(huì)》在年(nián)轻人圈(quān)子里很火爆，出(chū)于这些原(yuán)因(yīn)进行了投(tóu)资。

　　脱口秀又被称为(wèi)“冒犯的艺(yì)术”，追求(qiú)的就是一种针砭(biān)时弊、刺中痛点，让观众一边大笑(xiào)一(yī)边反思的感觉。对本(běn)次“翻车”事件，他个人(rén)认为，出于节目效果可能需要张(zhāng)狂和外(wài)向一些(xiē)，但公(gōng)众场合下(xià)脱口(kǒu)秀中(zhōng)的开玩笑也要注意把(bǎ)握分寸(cùn)，尤其涉及到(dào)国(guó)家(jiā)政治和解(jiě)放军形象等严肃话题，确实不该口无遮拦，“踩红(hóng)线(xiàn)的事肯定是不能干的”。

　　他还提醒，笑果在风(fēng)控方面(miàn)，可(kě)能没有进行非常(cháng)严(yán)格的把(bǎ)控。

　　此外，《科创板(bǎn)日(rì)报》记者注意(yì)到，笑果文化(huà)的业务和腾讯(xùn)关联(lián)颇(pǒ)深，资料显示，目前大股东(dōng)叶烽持有31.57％的股份，宁波(bō)梅山保(bǎo)税港(gǎng)区(qū)泽禧(xǐ)股权投资(zī)合伙企业持股13.58％，广西腾讯创(chuàng)业投资有限公司为第三大股东(dōng)，持股比例为12.55％。

　　2017年(nián)1月，腾讯视(shì)频联合笑(xiào)果文化打(dǎ)造了《吐(tǔ)槽大会》，该节目让担任吐槽(cáo)团成(chéng)员(yuán)、策划人及编剧的李诞迅(xùn)速走红。

　　2017年8月，由腾讯视频出(chū)品，企鹅(é)影(yǐng)视和笑果文化联合(hé)出品的(de)《脱口秀大会》在腾讯(xùn)视频(pín)首播。

　　笑果文(wén)化相关人士去年称，受众面最广的是线上(shàng)长视频业务，如《脱口(kǒu)秀大会》、《吐槽大(dà)会》和《脱口秀反跨年》等(děng)以跟腾讯合作的长视频节(jié)目，可(kě)以占到公司(sī)百(bǎi)分之(zhī)四十的业务营收。

　　市场(chǎng)迅猛上升，资本却后(hòu)劲(jìn)不足？

　　相较于(yú)西方脱口秀(xiù)百年以上的发展历史，脱口秀这个舶来(lái)品在国内的发展历程(chéng)要短得多也快得(dé)多。近(jìn)10年内，《今晚80后》《金(jīn)星秀》《吐(tǔ)槽(cáo)大会》《脱口秀大(dà)会》等热门综艺频频占据收(shōu)视榜与网(wǎng)络热(rè)议(yì)话题(tí)榜首(shǒu)，由此带来(lái)一波迅猛(měng)发展的(de)脱口秀风潮。

　　热度席卷而来(lái)，资本也闻风而(ér)至(zhì)。财联社创投通数(shù)据(jù)显示(shì)，自2015年以来，有(yǒu)超过(guò)9家(jiā)脱口秀企业获得融资。其中，不乏明星(xīng)投资机构(gòu)。

　　如红(hóng)杉中国、腾(téng)讯投资投(tóu)了罗永浩旗下的思维造物，乐(lè)游(yóu)资(zī)本投(tóu)了鲜榨(zhà)喜(xǐ)剧，原子创(chuàng)投、合一集团投(tóu)了单(dān)立人。

　　值得(dé)注意的(de)是(shì)，资本对脱口秀行业(yè)也(yě)明(míng)显呈(chéng)现出(chū)“一家独大”的趋势，除斩获8轮融资的笑果文化外，其他脱(tuō)口秀厂牌(pái)融资轮(lún)次都(dōu)仅有一两轮，且集中在2018年(nián)及以前。同时，资本(běn)对脱(tuō)口秀的(de)倾注也有些后劲(jìn)不足，2021年之后(hòu)，市场上暂无新的(de)脱口(kǒu)秀企业获得(dé)融资。

　　资本市场(chǎng)的反应与(yǔ)高速增长的(de)市场似乎并(bìng)不匹配(pèi)。据(jù)《中国脱(tuō)口秀行业(yè)发展趋势分析(xī)与未来投资(zī)预(yù)测报告（2022-2029年）》显示，2021年脱(tuō)口(kǒu)秀市场全(quán)年商业演(yǎn)出(chū)场(chǎng)次1.85万(wàn)场，比2019年增长50％以上，预(yù)计2021年至(zhì)2029年，行(xíng)业年均复合增速(sù)将保(bǎo)持20.18％的(de)高速度。

　　市场仍在(zài)上升期，资本为(wèi)何却逐(zhú)渐远离(lí)了这一赛(sài)道？眺远营(yíng)销咨询(xún)创(chuàng)始人(rén)高承远对(duì)《科创板日报(bào)》记者(zhě)表示，脱口秀行业虽(suī)然发展迅猛，深受观众喜爱(ài)，但在资本市(shì)场(chǎng)并不吃香(xiāng)。其核心原因在于，资本的(de)投资(zī)逻(luó)辑天然是确(què)定性(xìng)和(hé)可复制性，而(ér)脱口(kǒu)秀行业(yè)却具有巨大的(de)不确定性(xìng)和不可复制(zhì)性。演(yǎn)员的不确定性、创作的不确(què)定(dìng)性、观众审美的不确定性，以及踩(cǎi)红线等(děng)重(zhòng)要舆情事件等，都可能让经营面临巨大的风险。

　　因此，有投(tóu)资人(rén)指(zhǐ)出，“脱口秀行业未来想要(yào)可持续发展，就需要拥抱(bào)监管，在合法(fǎ)合规的底线之上，不断运营爆款，激活创作，带(dài)动整个行业的上线，这才是这个行业(yè)可持续、良性发展的可(kě)靠(kào)路径(jìng)。”

　　学者张(zhāng)竹然亦对《科创板日报》记(jì)者表示，脱口秀行(xíng)业作为大文娱行业中的一(yī)员，和这个行业中的(de)其(qí)余(yú)行(xíng)业一样（如影视剧作、游戏等(děng)等），都严重(zhòng)依赖IP本身而非平台，行业本身的(de)“护城河”相对浅，而脱(tuō)口(kǒu)秀本身是靠故事(shì)起家的，但这个行业的“故事”却很难讲(jiǎng)述，这也是备受资本市场冷遇的原(yuán)因。

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