本(běn)周，沪(hù)综指3400点关口之前(qián)虚(xū)晃(huǎng)一(yī)枪，以连跌(diē)6天的(de)逼(bī)空(kōng)形态(tài)洗(xǐ)盘，兔(tù)年收益(yì)消(xiāo)耗(hào)殆尽。乐观来(lái)看，A股下行更(gèng)多是受中(zhōng)概股拖累，后市下跌空(kōng)间不大。

　　中(zhōng)概股下跌拖累A股急挫(cuò)

　　截至周四，兔年股市走过3个月(yuè)行程(chéng)，期(qī)间沪(hù)指仅上涨0.65％，似(shì)有“兔子(zi)尾巴长不了”之叹。其实，4月下旬(xún)行情看(kàn)似(shì)疾风骤雨，大盘较4月18日峰值仅缩(suō)水约3％，上行(xíng)通道(dào)仍在。

　　A股缘何急跌？或是外围股市下跌的(de)风险输入。作为同股同权的两地上市指数(shù)，恒生(shēng)AH股A指(zhǐ)数和H指数(shù)兔年涨幅分别(bié)为1.7％和-0.7％，A股更胜一筹。StockQ全球股市排行(xíng)榜数据显示，截至周四(sì)，香港中企指(zhǐ)数和(hé)恒生(shēng)指数过去(qù)3个月表现为(wèi)全(quán)球垫(diàn)底，分别下(xià)跌(diē)14.1％和(hé)12.6％。纳斯达克(kè)中国(guó)金龙指数周(zhōu)二盘中低位较(jiào)2月(yuè)峰值缩水(shuǐ)24.7％。

　　中概股表现低迷，主因是美联(lián)储加息在即，市场避险(xiǎn)情绪(xù)上升(shēng)，国际资金(jīn)从新兴市场撤离。瑞士(shì)瑞(ruì)联银行日前将中(zhōng)国股票评级从高配下调为中性。从宏(hóng)观面看(kàn)，今年首季(jì)，美国GDP年(nián)化环比(bǐ)增长1.1％，较上(shàng)季放缓1.5个百分点。剔除食(shí)品(pǐn)和能源的核(hé)心PCE物价(jià)指数首(shǒu)季(jì)上(shàng)升(shēng)4.9％，去年四季度为4.4％。两大数据预示着美国滞胀隐忧(yōu)未(wèi)减，加息势在必(bì)行。英为财情的美联储利率(lǜ)观测器最新数据显示，5月4日加(jiā)息(xī)25个(gè)基(jī)点(diǎn)至5％~5.25％的(de)概率(lǜ)是(shì)85.3％。

　　当滞胀(zhàng)风险显现，美国(guó)对策(cè)是：以1930年大萧(xiāo)条以来最快速度紧缩货币供应。美国3月M2货币供应量（未经(jīng)季节(jié)性调整）为(wèi)20.7万亿美元，同比下降4.05％，为历史最大降(jiàng)幅(fú)，且是连续第四个月(yuè)收(shōu)缩。美(měi)联储(chǔ)加息导(dǎo)致金(jīn)融资产盈利(lì)缩水，缩表(biǎo)则(zé)令(lìng)流(liú)动性折价效应加(jiā)剧，在全(quán)球金融市(shì)场催生戴维斯双杀现象。

　　中特(tè)估受追捧

　　助涨中字头个股

　　美国银(yín)行业(yè)又一(yī)张(zhāng)骨牌崩塌(tā)！第一共和银行(xíng)股价周三盘中最多下跌41.23％至4.76美元(yuán)（对应的总市值为8.86亿美(měi)元），较2021年11月的历史峰值缩水约97.85％。截(jié)至一季度末，其实际存(cún)款较去年末减少约1020亿美元，缩(suō)水约57.8％。全球银行业(yè)危机频(pín)现(xiàn)，让A股机构不再抱团银行(xíng)股(gǔ)，银行部(bù)分龙头股招行(xíng)等承压，相较而言(yán)，工商银行兔(tù)年以来表现抢眼，A股股(gǔ)价上(shàng)涨9.5％。

　　招(zhāo)行和宁波银(yín)行股(gǔ)价(jià)兔(tù)年颓势，一是二者虎年最后3个月(yuè)股价大涨，涨幅透(tòu)支了盈利增速；二是“中(zhōng)国(guó)特色估值体系”开(kāi)始风行，市(shì)场风格转换。但二者市净率(lǜ)远高于行业均值，难以赋(fù)予中特估概念中的回购预期。

　　从政策面来看，让央企国企估值回归市场均值，已是国家资本新战略。国家外汇局日(rì)前表示：“无论从(cóng)市盈(yíng)率还(hái)是市净(jìng)率(lǜ)等指标(biāo)看，当前(qián)A股(gǔ)的估值相对偏(piān)低。”类似表态无(wú)疑是为中字(zì)头(tóu)股票点赞(zàn)。

　　典型个(gè)股(gǔ)是，当前总市值取代贵州(zhōu)茅台成为(wèi)市值(zhí)“一哥”的中国移动，流(liú)通小(xiǎo)盘+次新+绩优概念让其成为中特估龙头。

　　五月预期下跌空(kōng)间不大

　　股市“红五月”之(zhī)说，源自井喷(pēn)式牛市带(dài)来的(de)财富记忆(yì)。1992年5月21日(rì)，上交(jiāo)所(suǒ)放开15只股票的涨(zhǎng)跌幅限制，沪指当日大涨105.27％。1999年5月19日，沪指大涨4.64％，科技股主导的行情拉开序幕。

　　自(zì)从1991年以(yǐ)来(lái)的(de)32年里，沪指全年(nián)和5月份上涨的年(nián)份分别为18次和17次(cì)，二(èr)者同(tóng)时上涨的年份(fèn)有(yǒu)11次。自2008年至去年的(de)15年里(lǐ)，红五月出现7次，占比为46.7％。期间5月(yuè)和全年同步飘红(hóng)4次，5月(yuè)份这(zhè)个风向标已不太灵光。相(xiāng)比(bǐ)之下(xià)，自从2008年(nián)以来，沪综指4月飘红5次，除了2008年(nián)当年(nián)下跌65.4％之外(wài)，其余年(nián)份皆飘红。截至周四(sì)，沪指4月份上涨0.4％，全年飘红概率不(bù)低。

　　以科(kē)技(jì)股为主题的红(hóng)五月行情(qíng)能否(fǒu)再现(xiàn)？关键在(zài)要(yào)看两(liǎng)点：一(yī)是年内上涨(zhǎng)逾53％的互(hù)联网(wǎng)指数能否维(wéi)持(chí)强(qiáng)势行情(qíng)。二是作(zuò)为A股(gǔ)第二大行业指数(shù)，电气设备板块能否企稳。该指数年内跌幅为(wèi)4％，总市值跌至5.48万亿(yì)元，较历史峰(fēng)值(zhí)缩abo文是什么意思 abo文是谁发明的水35.5％，占全市场(chǎng)权(quán)重降低6.52％。不(bù)过(guò)，龙头宁(níng)德时代首季盈利增长5.58倍，周四(sì)收盘(pán)较周(zhōu)三低位上涨一成，或是否极泰来。

　　进入4月(yuè)以来(lái)，沪深两市单日成交始(shǐ)终维持(chí)在(zài)万亿元之上(shàng)，市(shì)场人气并未退潮，只是(shì)风(fēng)格轮换在(zài)加速。鉴于大盘重新回到W形(xíng)整(zhěng)理(lǐ)格局，后市(shì)即使考验3200点附(fù)近的半年线和年线关(guān)口，下跌(diē)空间(jiān)亦不(bù)大。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 abo文是什么意思 abo文是谁发明的