北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特(tè)股(gǔ)东大会在奥马哈(hā)如(rú)期(qī)落下帷幕(mù)，93岁的巴菲特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的提问环节中，回答了投(tóu)资人的47个问题(tí)。

　　现场云集了(le)来自全球各地的投资(zī)者。“来自中(zhōng)国的投(tóu)资(zī)者是最多的，据说达到1万人。”5月(yuè)6日，前海开源(yuán)基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自己在(zài)股东大会的现场(chǎ200克是几两 200克是多少毫升ng)见(jiàn)闻。

　　往(wǎng)届大会(huì)上，巴菲特都会谈到(dào)中(zhōng)国经济，今年(nián)也不例(lì)外。

　　“中美(měi)两国都(dōu)具有竞争力(lì)，都能达成繁荣发(fā)展的(de)前(qián)景。中国将(jiāng)会成为更好的(de)国家(jiā)，美国也可以如此(cǐ)。”巴菲特说(shuō)道。此前，他也曾多次(cì)公开表示十(shí)分看好(hǎo)中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围绕(rào)中(zhōng)国公司(sī)进行(xíng)过(guò)投资部署，不(bù)过投资对象均(jūn)为中国公司的H股。根据公开资(zī)料，巴菲特曾(céng)曾(céng)投资中国石(shí)油(yóu)（00857.HK）、比(bǐ)亚迪（01211.HK），且“战(zhàn)绩”不俗(sú)，收益率达到了(le)10倍甚至(zhì)30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日期刊）年度(dù)股(gǔ)东大会(huì)上，作为董事长的芒格也曾(céng)表示，“投资人去投资(zī)中国是(shì)没有问题(tí)的(de)。相较于投资美国而(ér)言，投资中国可以让你用便宜的价格买到(dào)一些(xiē)更好(hǎo)的公(gōng)司，而这即便有一些不确定因(yīn)素的影响，也是值得的。”

　　那(nà)么，按照巴(bā)菲(fēi)特的(de)投资标准(zhǔn)，A股哪(nǎ)些股票可能会得到他的(de)青睐(lài)？

　　时(shí)代财(cái)经根(gēn)据巴菲(fēi)特提(tí)出的“净资产收益率不低于(yú)20％而且能稳定增长”的最低标准(zhǔn)，加上其投资特点，对A股5167家(jiā)上(shàng)市公司进行了(le)梳理(lǐ)，选出(chū)了(le)相(xiāng)对符合(hé)巴菲特投(tóu)资逻辑的18只股(gǔ)票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费仍占(zhàn)据(jù)三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为(wèi)出色；而(ér)从近3年的净资产收益率来看，医(yī)疗行业无疑是(shì)“最大赢(yíng)家”。

　　医疗(liáo)行业成“最大赢家”

　　此次选股(gǔ)，时代财经首(shǒu)先考虑净资产收(shōu)益率(lǜ)指标，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是价格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收益(yì)率。

　　近5年(nián)（2018年-2022年(nián)），这一(yī)指标达到巴菲特“20％”标准的A股上市公司共有(yǒu)100家(jiā)。

　　以(yǐ)过去(qù)3年的净(jìng)资产收益(yì)率来看，排名(míng)第一的分别为(wèi)博拓(tuò)生物(wù)（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业(yè)公司(sī)。

　　其次(cì)，时代财经参考了上市公(gōng)司最新（截至5月5日）滚动(dòng)市盈率(lǜ)（TTM），并(bìng)通过与其所属行业算术平均(jūn)值进行(xíng)对(duì)比，又从100家公(gōng)司中挑选出了估值相对行业平均值(zhí)偏(piān)低的67家公(gōng)司(sī)。

　　最后(hòu)，时(shí)代财经通(tōng)过巴菲特的持仓变动(dòng)发现(xiàn)，巴菲特一如既往偏爱快消领(lǐng)域，同时也在重金押注能源领域，如西方石油、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多次减仓银行股，包括2006年入手的(de)合(hé)众银行(xíng)和2010年(nián)入手的纽约(yuē)梅隆(lóng)银行，分别减持约90％和(hé)60％200克是几两 200克是多少毫升，甚至在2022年一季度(dù)清仓(cāng)持有(yǒu)33年的百年(nián)老行——富国银行(xíng)。但巴菲特(tè)对金融(róng)领域的持仓仍(réng)有一(yī)定比重(zhòng)。

　　因(yīn)而，时代财(cái)经(jīng)又进行(xíng)了行业筛选，还对海天味业等(děng)这类之(zhī)前商品信誉受(shòu)过不良(liáng)影响(xiǎng)的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家相对符合巴菲特标(biāo)准(zhǔn)的公(gōng)司(sī)。

　　数据来(lái)源：Wind、中(zhōng)证(zhèng)指(zhǐ)数官网(wǎng)。时代(dài)财(cái)经制图

　　如(rú)上表所示，这(zhè)18家公(gōng)司涉及吃、喝、穿(chuān)、用多个领域，其(qí)中(zhōng)饮料(liào)行业(yè)约有5家，占(zhàn)比近三分之(zhī)一。而在近五年内，酒企表现出色，净(jìng)利润复合(hé)年增长率(lǜ)均在22％以上，其(qí)中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年(nián)增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩优股多在饮料界，明星家电潜力大(dà)

　　实际上，在A股市场上(shàng)，有不(bù)少行业龙(lóng)头股五年ROE超20％且净(jìng)资(zī)产收(shōu)益率(lǜ)为正，达(dá)到巴(bā)菲特关注的(de)最低(dī)标(biāo)准，如贵州茅台（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企(qǐ)业的TTM高于其所属行业(yè)滚动市(shì)盈(yíng)率，所以(yǐ)或还需要等待(dài)入场时机。

　　时代财经筛(shāi)选出的18家公司中，家用(yòng)电器行业公司上榜不少。其(qí)中，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电老名(míng)牌(pái)的(de)苏泊(pō)尔(ěr)（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒(jiǔ)企，上(shàng)述(shù)三家企(qǐ)业的5年净利(lì)润复合年增长率表现略显(xiǎn)逊色，分别(bié)为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市盈率之(zhī)差(chà)来(lái)看，差距最大的是主营(yíng)集成电路设(shè)计(jì)的中(zhōng)颖电子（300327.SZ），相差40.11倍(bèi)，随后(hòu)是专攻数(shù)字营(yíng)销的三人行（605168.SH）和(hé)主推露露杏仁露的承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍(bèi)。而差(chà)距最小(xiǎo)的是公(gōng)牛集团（603195.SH），公司(sī)最新市盈率为27.19倍，与行(xíng)业(yè)最新市盈率(lǜ)仅差0.72倍。

　　从区间股(gǔ)价涨(zhǎng)跌(diē)幅来看，2018年1月2日至2023年(nián)5月(yuè)5日，仅有可川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美大（002677.SZ）、华(huá)利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅(fú)在21.4％-55.3％之间，其余企业(yè)股价均(jūn)有上涨。其中(zhōng)，区间涨幅前(qián)三名仍是酒(jiǔ)企，分别(bié)是重庆(qìng)啤(pí)酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸(lú)州老(lǎo)窖（000568.SZ）266.57％，三家(jiā)公司分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登陆A股。

　　2019年，时代(dài)财经也曾(céng)筛(shāi)选出(chū)相对(duì)符合巴(bā)菲特投资(zī)逻(luó)辑的22只股(gǔ)票，承德露露（000848.SZ）和德赛电池(chí)（000049.SZ）彼时(shí)便已(yǐ)上榜。

　　而上(shàng)述(shù)两(liǎng)家公司自2018年以来，股(gǔ)价涨幅分别为22.81％和(hé)37.9％，跑(pǎo)赢上证(zhèng)指数的0.83％以及沪深指数(shù)的-0.35％。

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