近(jìn)日(rì)，广发、招商、汇添富3家基金(jīn)公司旗(qí)下的中(zhōng)证国(guó)新央企(qǐ)股东回报ETF同时公告，基金(jīn)将于5月15日至19日正(zhèng)式(shì)发售(shòu)，募集规模上(shàng)限均(jūn)为20亿(yì)元，合计募(mù)集上限(xiàn)为60亿元。目(mù)前，作为时下热门主线的中特估行情(qíng)持续发酵，市(shì)场也预期此次央(yāng)企主题的ETF发售或将从情绪面(miàn)和资金面助推(tuī)中(zhōng)特估。

　　国企年内涨幅居(jū)前，领涨板块方(fāng)向一览

　　复(fù)盘今年以来行情，中特估行(xíng)情带动央(yāng)国企上市公司价值重估，同时(shí)，其也(yě)催(cuī)化多个(gè)相关板块和个(gè)股迎来(lái)上涨行情(qíng)。截至5月12日收盘，不计算年内(nèi)上市新(xīn)股，A股整体(tǐ)平均上涨近6.16％，中位数涨幅近2.39％，而国(guó)有(yǒu)企业个(gè)股(gǔ)平均上涨近(jìn)9.61％（中位(wèi)数涨幅近5.45％），非国有(yǒu)企(qǐ)业(yè)个(gè)股平均涨幅则(zé)近4.83％（中位数涨幅近1.27％），其中，外资及合资企业(yè)仅(jǐn)上涨近(jìn)3.79％。

　　分板块（申万一级(jí)）来看，年内涨幅(fú)居(jū)前(qián)的国(guó)企股中，传(chuán)媒、计(jì)算(suàn)机(jī)、通信(xìn)、家用电器、建筑装饰板块个(gè)股均值涨幅相对居(jū)前，而基础(chǔ)化工、食品(pǐn)饮料、商贸(mào)零售、轻工制造(zào)、美容护(hù)理板(bǎn)块个股则表现不(bù)佳。若(ruò)分细分板块（申万二级(jí)）统(tǒng)计，平均涨幅居前的方(fāng)向(xiàng)为出(chū)版、影视院线、计算机设备、养殖业、数字媒体板块，而旅游零售、酒店(diàn)餐饮、橡胶、能源金属、电池(chí)板块个(gè)股(gǔ)平均跌幅居前。

注：分板块(kuài)统计国企股年(nián)内涨跌幅均(jūn)值

　　行情内部轮动分化，关注(zhù)景气低估方向

　　随着中特估(gū)行(xíng)情发酵月余，部分高位人气(qì)股(gǔ)近期也(yě)有所调(diào)整，仅以(yǐ)本周（5月8日至12日）行情统计(jì)，上(shàng)海电影(yǐng)、新华文(wén)轩、中(zhōng)铝国际等多股(gǔ)回(huí)调近20％。从资金面来看，作为(wèi)市(shì)场“聪明钱”的北向资(zī)金近两日（5月11日至12日(rì)）也(yě)一别此前(qián)连(lián)续6日(rì)加仓而减持，不过，具体个(gè)股方面，仍有不少个股获逆市加(jiā)仓，其(qí)中，中国中铁(tiě)、中国石化、片仔癀(huáng)、中(zhōng)国石油、设(shè)计总(zǒng)院本周累计加仓均在3亿元以上。

　　山西(xī)证(zhèng)券近日研(yán)报指出，现有的“中特估”概念引发的估(gū)值(zhí)修复仍在演绎。短期行情(qíng)在热点题材上体现出较高(gāo)的(de)赚(zhuàn)钱效(xiào)应。长期在(zài)国企改(gǎi)革的深度(dù)价(jià)值挖掘方面仍有较大增长(zhǎng)空间。结(jié)合(hé)政策方向来看，未(wèi)来(lái)的投资(zī)机会主要(yào)围(wéi)绕以下方向：

　　1）资源整(zhěng)合型：关注央企战略性重组和专(zhuān)业化整合(hé)，以及存在(zài)优质资产注入上市平(píng)台或重组预期的板块和标(biāo)的，如军工、交(j八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇iāo)运等。

　　2）基本面改善型：此前基本(běn)面较弱，但因行业景气(qì)、周期上行等原因，近期有所改善，并有望持续向(xiàng)好(hǎo)，如建(jiàn)筑和船(chuán)舶制造(zào)等。

　　3）价值重估型：此前估(gū)值明显偏低，但是受益业务预期与估值逻辑变化(huà)，催生重估行情，如公共事业领域与三(sān)大通信运营商等。重点关注行业：八一勋章享受什么待遇，得了八一勋章享受什么待遇船(chuán)舶、建(jiàn)筑、军工、公共事业、交(jiāo)运和通信。

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