近期市场风向变动，北向(xiàng)资(zī)金调仓换股，外资基金(jīn)也纷纷(fēn)行(xíng)动。记者梳理(lǐ)发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗(luó)德(dé)旗下(xià)三(sān)只(zhǐ)旗舰(jiàn)基金同(tóng)时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股(gǔ)价(jià)震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点仍有距(jù)离，但部分资(zī)金开始行动。透露什么信(xìn)号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗下(xià)三大基金同时行(xíng)动

　　施(shī)罗(luó)德旗(qí)下“施罗德国际精(jīng)选基(jī)金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重仓(cāng)股为(wèi)中(zhōng)国平安、招商银(yín)行、紫金矿业(yè)、宁德时代、贵州茅台、万华(huá)化学(xué)、鼎龙(lóng)股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月(yuè)，基金加仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)80％。

　　无独有(yǒu)偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选(xuǎn)基金大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积电、腾讯控股、阿(ā)里巴巴、AIA、美团、紫金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基绿能。4月(yuè)，基金(jīn)减持腾讯控股3.42％，减(jiǎn)持紫金(jīn)矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加仓宁(níng)德时代80％。

　　4月，施罗德(dé)旗下另(lìng)一只旗舰基金也加仓宁德时(shí)代80％。“施罗(luó)德国(guó)际(jì)精选基金中国(guó)机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基(jī)金最新规模14.23亿美元。

　　截至4月底，基金前十(shí)大(dà)重仓股为腾(téng)讯控股、阿(ā)里巴巴、美(měi)团(tuán)、宁德时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台、深圳国际(jì)。4月(yuè)，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿(ā)里巴(bā)巴3.89％，减持紫金矿业10.31％，增持宁德(dé)时代80％。

　　看好中国新能(néng)源(yuán)车产业(yè)链

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下(xià)三大旗(qí)舰(jiàn)基金同时(shí)加(jiā)仓80％，究竟(jìng)怎(zěn)么回事？

　　资(zī)料显(xiǎn)示，这三只(zhǐ)基金中(zhōng)，施罗德国际精选基(jī)金中国A由Jack Lee管理；施罗(luó)德国际精选基金大中华和施罗德国际精选(xuǎn)中国机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材料中并未解释为何基金在4月大手(shǒu)笔加仓宁德时代(dài)。不过，记者梳理发(fā)现，施罗(luó)德(dé)对中国(guó)新(xīn)能(néng)源(yuán)车产业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例(lì)如，基金经理Jack Lee在一(yī)份(fèn)研(yán)究日志(zhì)中解释道：长期(qī)来(lái)看(kàn)，关注(zhù)三大主题。一(yī)是电(diàn)动(dòng)车供应链；二是技术自主可控(kòng)；三是医疗(liáo)健康(kāng)基础设施。

　　为何(hé)看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气候变(biàn)化的影响日益(yì)显(xiǎn)现(xiàn)，全球各(gè)国的(de)脱碳行动变得越来越重要。转向电动汽车（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在这方面(miàn)为投资者提供了(le)重要的机会。中(zhōng)国在电动汽车价值链的供应方面是全球的领导者，同时中国对成(chéng)品车辆的需求(qiú)方面也占据重(zhòng)要(yào)地位。可(kě)能很多人(rén)不知道的是(shì)，全球2022年销售的所有(yǒu)电动汽车中，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球(qiú)电动车基(jī)础设施最完(wán)善(shàn)的(de)国家之一。以充电桩(zhuāng)为例，中国平均(jūn)一个(gè)公共充(chōng)电桩对应7辆(liàng)车，欧洲(zhōu)是16、美国是16、印度(dù)是25、巴西是28。来源：施罗(luó)德官(guān)网。

　　在(zài)电动汽车供应链中，有许多(duō)公司正在在各(gè)自(zì)的领域(yù)中建立主导地位，以某(mǒu)智(zhì)能(néng)组件为(wèi)例，它(tā)是(shì)电动汽(qì)车中用于(yú)电池和(hé)电(diàn)机温控的关键组(zǔ)件的生产商。该(gāi)公司(sī)在空(kōng)调阀(fá)行业全球市(shì)场占有约(yuē)60％的份额，并在电动汽(qì)车阀门行业(yè)拥有超过(guò)90％的(de)市场份额。客户包(bāo)括特斯(sī)拉等全球电动汽车(chē)专家以及福(fú)特、宝马等原始设(shè)备制(zhì)造商（OEMs）。随着电(diàn)动汽(qì)车在全球范围内继(jì)续占据(jù)市场份(fèn)额——在(zài)法规的支持下，该公司的增(zēng)长(zhǎng)潜力是可(kě)预(yù)见的(de)。

　　事实上，施罗德也并(bìng)非孤例。

　　另一欧洲巨(jù)头安(ān)联投资旗舰基金安联神州A股基金(jīn)也在3月(yuè)大手笔加仓宁德时代。

　　这只基金最(zuì)新规(guī)模(mó)47亿(yì)美元，截至3月(yuè)底，基金前十大重(zhòng)仓股为贵州茅台、中信证券、宁德时代、中(zhōng)国中免(miǎn)、东方财(cái)富、美的(de)集团、迈瑞医疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国(guó)平(píng)安(ān)。

　　3月，基金对(duì)前(qián)十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加(jiā)仓幅(fú)度最大的就是宁德(dé)时代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基(jī)金(jīn)对中国中免加(jiā)仓21.10％，基金加(jiā)仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重(zhòng)仓股中其余(yú)公司均(jūn)加仓8.85％。

　　“宁王(wáng)”市场份(fèn)额超40％

　　中(zhōng)汽(qì)协（中国汽车(chē)工(gōng)业协会）近日发布的数据显(xiǎn)示(shì)，2023年4月，我国动力电池(chí)产量47.0GWh，同比增38.7％；装(zhuāng)车量25.1GWh，同比增(zēng)89.4％；新增6.7万台公共充电(diàn)桩，同(tóng)比增(zēng)长(zhǎng)52.0％，桩(zhuāng)车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业(yè)集中度方面，今年(nián)4月，尽(jǐn)管我国新(xīn)能源汽(qì)车市场(chǎng)共计36家动力电池企业实(shí)现装车配套，较去年同期增加2家。但是(shì)排名前3家、前5家西方的几何学来源于什么的勾股之学，认为西方的几何学来源于什么的勾股之学、前10家动力电池(chí)企业动力电池(chí)装(zhuāng)车量分别为19.8GWh、22.3GWh和(hé)24.6GWh，占总装车(chē)量比分(fēn)别为(wèi)78.7％、88.8％和(hé)97.7％，行业集中度依(yī)旧较高。

　　企业排(pái)名来看，根(gēn)据(jù)中(zhōng)国(guó)汽车动力电池产业(yè)创(chuàng)新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持(chí)续领(lǐng)跑，比亚迪、中(zhōng)创(chuàng)新(xīn)航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名(míng)则分别为：欣旺达、LG新能源、蜂巢(cháo)能源(yuán)、孚能(néng)科技、瑞浦兰钧。

　　作(zuò)为动力电池(chí)行业的龙头企业，宁德时代于(yú)2023年一(yī)季度(dù)实现营业收入(rù)890.38亿(yì)元(yuán)，同比(bǐ)增长82.91％；实现净利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增速创历史新高(gāo)。

　　北(běi)向资金调仓换股，“宁王(wáng)”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业(yè)绩，来自(zì)Wind的数(shù)据(jù)显示，截至5月(yuè)14日，最近(jìn)7天(tiān)北(běi)向资金净流入宁德时代15.75亿(yì)元，位居北向净流入(rù)榜(bǎng)首。北向资金净(jìng)流入(rù)较多的其它个(gè)股还包括宁德(dé)时(shí)代(dài)、工业富联、贵州(zhōu)茅台、工(gōng)商(shāng)银行、北(běi)方(fāng)华(huá)创(chuàng)、兴业(yè)银行、紫金矿业(yè)、建设银行、比亚(yà)迪、中国(guó)石化。北向资(zī)金净流(liú)出较多(duō)的个股(gǔ)包括格(gé)力电器、中国建(jiàn)筑、东方财富、中国中免、阳光电源、中兴通讯、科大讯飞、隆基绿能、长(zhǎng)江(jiāng)电力、恒瑞医药。

　　看好(hǎo)的(de)“宁王”的外资还(hái)包括“柏(bǎi)基”。超长线(xiàn)投资(zī)者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏基在(zài)谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁德时代所处的位置是令人羡慕的。它背后有(yǒu)两大增长机遇一是(shì)电动车二是储能；CATL聪明地选择(zé)聚焦(jiāo)磷酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它(tā)的市(shì)场份额是(shì)领先的。此外，磷酸铁锂(lǐ)电(diàn)池因为安全性、生命周期和不(bù)含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力(lì)电池的企业发展(zhǎn)与政府的脱(tuō)碳计划(huà)是一致的。CATL的领导(dǎo)者也非常有远见。

　　柏(bǎi)基同时也解释了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问(wèn)”来考察宁(níng)德(dé)时代的。

　　不(bù)过，柏基也表示(shì)，如同所有的(de)投(tóu)资者，他们(men)的判断也(yě)可(kě)能是(shì)错的(de)。例如，若未来(lái)新的电(diàn)池(chí)技术出现，宁德时(shí)代(dài)的竞争(zhēng)优势不复。随(suí)着电池成本下(xià)降，宁德时代若不能保持利润率。宁(níng)德(dé)时代和电动车厂商的关(guān)系若不能(néng)维(wéi)系。这些(xiē)因素都会影响柏基对于(yú)宁德时代的判断。

　　但并(bìng)非所有的外资都(dōu)在加仓宁德时代。4月另(lìng)一(yī)欧洲(zhōu)巨头(tóu)安(ān)本投(tóu)资(zī)旗舰(jiàn)中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中(zhōng)国A股可持续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月微微减仓宁德时代0.04％。基(jī)金最(zuì)新规模35.62亿(yì)美(měi)元。

　　截(jié)至2023年4月底，基金持有的前十大(dà)重仓(cāng)股为贵(guì)州茅台(tái)、宁德时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招(zhāo)商银行(xíng)、美(měi)的集(jí)团、广联达、宁波(bō)银行。

　　摩根(gēn)大(dà)通加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮料也颇受关注。

　　例如，摩根(gēn)大(dà)通旗舰基(jī)金“摩根(gēn)基金-中国A股(gǔ)机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿元人(rén)民币，截至2023年(nián)一季度末(mò)，基金前十大重(zhòng)仓股(gǔ)为(wèi)贵(guì)州茅(máo)台、金山软件、中国平安(ān)、招商银行、万(wàn)华(huá)化学、恒生金(jīn)融、泸(lú)州(zhōu)老窖、迈瑞医疗、京东方(fāng)。3月基金加仓(cāng)幅度最大(dà)的为泸州老窖(jiào)，加仓幅度27.59％。

　　瑞银旗下(xià)瑞银(yín)（卢森堡）股票基(jī)金-中国机遇基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规(guī)模47.83亿美元。截至(zhì)2023年 3月底，基金(jīn)前十大(dà)重仓股为腾讯控(kòng)股、贵州茅(máo)台、网易、阿里巴巴、中(zhōng)国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行(xíng)、美团(tuán)。3月，基(jī)金加仓阿(ā)里巴(bā)巴11.66％。

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