A股“股(gǔ)王”之争(zhēng)进入白热(rè)化阶(jiē)段，中国移动股价周中创(chuàng)历史新高，一度从独占A股(gǔ)市值榜首近3年的茅台(tái)手中抢下“A股之王”的光环，引发市场热(rè)议。截至(zhì)周五收(shōu)盘，茅台最终(zhōng)以微弱优(yōu)势反(fǎn)超(chāo)，但地(dì)位已(yǐ)岌岌可危。值(zhí)得注意的是，因中国(guó)移动在A+H两(liǎng)地(dì)上(shàng)市，若按其(qí)A股股本计算则不过是一场计算上的乌(wū)龙，但若均按照A股(gǔ)股价等数据(jù)计算，则其总市(shì)值一(yī)度达2.19万(wàn)亿元(yuán)，超越茅台(tái)成为“市值王”。

　　拉长时间看，在数字经济、信创、中特估、人工智能等一(yī)系列热(rè)点催化(huà)下，中国移动(dòng)今(jīn)年股价累计最(zuì)大涨幅(fú)已近60%，自去年上市以来最(zuì)近一年股(gǔ)价累计最大(dà)涨幅接近翻倍，而茅台股价则几(jǐ)乎仅(jǐn)在原地踏步。有市场人(rén)士认为，中国移(yí)动和茅(máo)台(tái)这场(chǎng)股王宝座(zuò)的争(zhēng)夺可能揭示着A股未(wèi)来的发展趋势。

　　▌A股(gǔ)股(gǔ)王变迁(qiān)启示录：消费回潮(cháo)卷(juǎn)出(chū)白酒泡(pào)沫 数字经(jīng)济时代带(dài)来(lái)预备(bèi)新股(gǔ)王

　　A股总市值榜(bǎng)首之争，向来是市场关注焦点，回顾历(lì)史来看，最近十多年来股王(wáng)变迁的背后似乎也反应着国(guó)内(nèi)经济趋势和(hé)产业价(jià)值的变化。

　　回溯(sù)2007年中(zhōng)国石油登陆A股时，市(shì)值一度超过(guò)8万(wàn)亿人民币。不仅稳(wěn)居A股第(dì)一，甚至登顶全球资本(běn)市场市值之首，得(dé)益于(yú)当时基建(jiàn)大发展时期，中(zhōng)石油在(zài)股王(wáng)的位置上(shàng)稳坐了八(bā)年(nián)，直到2015年工商银(yín)行依托当(dāng)年互联(lián)网金融牛市(shì)成为(wèi)新锐股王。再后来，随着(zhe)我国在2018年进入消费牛(niú)市，开启了(le)此后三年的(de)消(xiāo)费白马股大(dà)牛市，也成就了如今贵州(zhōu)茅台(tái)股(gǔ)王的A股传(chuán)奇(qí)。

　　（图片来源：格隆汇(huì)、勾股大数(shù)据；资(zī)料来(lái)源：微信公(gōng)众号市值观(guān)察4月17日(rì)文章《谁是A股(gǔ)之王？》）

　　而(ér)最近两年(nián)，虽(suī)然茅台(tái)仍一直稳(wěn)稳领跑，但在高端白酒的(de)高估值(zhí)泡(pào)沫下，以及今年春(chūn)节(jié)后白酒行(xíng)业的终端动销几乎并(bìng)未达到预期，整个白酒板块经历回调(diào)，公(gōng)司股价也现大幅下跌。近日，中国移动的突然崛(jué)起更是开始对其(qí)王位(wèi)发出了挑(tiāo)战。

　　市场分析指出(chū)，中国移动一度超越贵州茅台市值这一历史性事件背后，除了离不开国家政策(cè)持续推进的数(shù)字经济，与最近爆(bào)火(huǒ)的人工智能两大概念加持，还(hái)有来(lái)自于“中特估”这个新概念的(de)强力催(cuī)化(huà)。

　　具(jù)体来看，根据数据显示，当(dāng)前美(měi)股市值(zhí)前十的上市公司中，苹果、微软、谷歌、亚马逊、英伟达、特斯拉(lā)、META均(jūn)为科(kē)技(jì)股。有分析认为(wèi)，科技(jì)进步已成提(tí)升(shēng)生产(chǎn)力的重要(yào)因素，二(èr)级(jí)市场对科技企业的态度能一定程度(dù)显示(shì)出科技(jì)企业的(de)竞(jìng)争力(lì)强度。因此，以中国移动为代表的科技股“逼宫”以贵(guì)州茅台为代表(biǎo)的消费股(gǔ)似乎也预示(shì)着市场中的积极(jí)现象。

　　目前(qián)，在(zài)我国经(jīng)济逐渐向数字化深度转型(xíng)的(de)背景下，实力强(qiáng)劲并(bìng)实现华(huá)丽(lì)转身(shēn)的中国移动(dòng)，已经逐渐成引领(lǐng)中国(guó)经济潮流的主(zhǔ)力军。信达证(zhèng)券研报表示，公司(sī)作(zuò)为国企数字经(jīng)济(jì)担当，积极布局(jú)云计算、IDC、工(gōng)业互(hù)联(lián)网等创新业务，伴随算力(lì)网络(luò)的进一步发展，将拉动底(dǐ)层云(yún)计算业务的需(xū)求(qiú)，公司具备较强的 整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚IDC/云计算业务(wù)能力，正在从传(chuán)统(tǒng)管道(dào)运营商向数字科技领军(jūn)企业(yè)加快跃迁升(shēng)级(jí)，有望首先迎来估值(zhí)重塑(sù)机遇。

　　同时，从估值修复情况来看(kàn)，根据光大证券4月15日研(yán)报显示，2022年底以来，截至4月13日，三大(dà)运营商股价涨(zhǎng)幅(fú)均超过20%，其中(zhōng)中国(guó)电信涨(zhǎng)幅达62.3%，中国移(yí)动涨(zhǎng)幅达40.5%；三者(zhě)估值(zhí)分别修复至1.61、1.18、1.44倍，已显著(zhù)高于近五(wǔ)年区间平均(jūn)PB（LF）。以(yǐ)中国移动为代表(biǎo)的三(sān)大运营商(shāng)板(bǎn)块，借助“央企低(dī)估值+数(shù)字经济(jì)”成为率先(xiān)修(xiū)复的板块。

　　▌中国移动的新魔(mó)法(fǎ)能否打(dǎ)破(pò)“茅(máo)台(tái)魔咒(zhòu)”？

　　与此同时，还有(yǒu)另一个故事(shì)引发市(shì)场(chǎng)热(rè)议。即很长一段时间以来，A股(gǔ)市场(chǎng)一直流传(chuán)着“茅台魔(mó)咒”的传(chuán)说，即大多股(gǔ)价(jià)超过茅台的上市公司，在风(fēng)光散尽(jǐn)之后往往下场(chǎng)都不(bù)太好。本(běn)次中(zhōng)国移动直接在市(shì)值上(shàng)超越茅台，结果是否会不一(yī)样呢(ne)？

　　回看那些中了“茅台魔咒(zhòu)”的A股(gǔ)上(shàng)市公司，有同样中(zhōng)字头的中国(guó)船(chuán)舶(bó)，其(qí)在(zài)2007年依托(tuō)船舶(bó)业(yè)景气度(dù)提升(shēng)，股价超越茅台并(bìng)一度(dù)突破300元(yuán)/股，但好景不长，在(zài)2008年金融危机(jī)爆发(fā)、船(chuán)舶业(yè)跌入冰点后极(jí)速缩(suō)水至30元附近，至(zhì)今(jīn)中国船舶股价维持在24元左右。此(cǐ)外，海普瑞、神州(zhōu)泰岳、安硕信息(xī)、中文在线、全通教育等多(duō)家公司股价均超越茅台，但最后的结果不是(shì)业(yè)绩暴雷(léi)就是股价(jià)毫(háo)无(wú)原因跌跌不休。

　　可以看出的是，上述公司(sī)的(de)陨落大部(bù)分主要是(shì)由于行业景气度变化以(yǐ)及(jí)股市景(jǐng)气(qì)度无法维持。而(ér)茅(máo)台凭借(jiè)其产(chǎn)品稀(xī)缺性以及长(zhǎng)期稳(wěn)稳增长(zhǎng)的利润，最终一(yī)次次甩开这些曾经短(duǎn)暂领先者(zhě)。对(duì)于(yú)一家企业股价能否持续上涨以及(jí)维持高位，市场普遍(biàn)观点(diǎn)还是(shì)认为，实际需要看公司的(de)基(jī)本面。

　　那么，一向有着(zhe)“印(yìn)钞机”之(zhī)称，营(yíng)收规模超茅(máo)台约7倍的中国移动，为什么(me)此前市值(zhí)却一直不如(rú)茅台呢？

　　对(duì)此(cǐ)，有分析认(rèn)为，大(dà)致归结(jié)为两(liǎng)个重要原因。一方面，茅(máo)台越(yuè)卖越贵，但话费越交越少。在(zài)市场化的作用下，一瓶茅台已经冲(chōng)上3000元(yuán)左右的高价(jià)，而中国移动虽掌握着大把的通信(xìn)类资源(yuán)，但作(zuò)为央企(qǐ)需要承担“提速降费”的责任，也就不能无拘束地涨价。另一方面(miàn)即是成本(běn)方面(miàn)的问题，中国移动本质作为(wèi)通信基础设施企业，需要持续(xù)不(bù)断(duàn)的建设投入，从2G到5G，其近(jìn)十年资本(běn)开支合计1.82万(wàn)亿元。相比之(zhī)下(xià)，茅台就像一门“躺赢”的生意，基(jī)本不需要如(rú)此(cǐ)沉重的资本(běn)开支(zhī)，也不需要(yào)面临追赶最新技术的焦虑。

　　因此，从财务数据可以看(kàn)出，中国移动今(jīn)年(nián)一季度的(de)营收是茅台的8倍，但净利润却(què)差别不大，销售毛利率(lǜ)更是有着一(yī)个24%另(lìng)一个92%的巨大差别。

　　不过，近期来看(kàn)，一系(xì)列信号(hào)表明中国移动可能正在迎来一些变化。

　　随(suí)着(zhe)5G建设高峰期的结束，中国(guó)移动此(cǐ)前表示，2022年是三年投资(zī)高峰的(de)最后一年，2023年(nián)起资本开支不再增长(zhǎng)，2023年计划(huà)资本开(kāi)支(zhī)1832亿元同比(bǐ)下降(jiàng)20亿元，同(tóng)比下降(jiàng)1.1%，全年营(yíng)收则可突破1万亿元(yuán)。据(jù)业内人士测算，这意味着届(jiè)时全年资本开支占收入比重将(jiāng)低于18%，创下2007年以来的新低。

　　同时，更加重(zhòng)要的是，随着移动互联网进入下半场(chǎng)，行业重心已转(zhuǎn)向产业互(hù)联网和智能化，中国移动加(jiā)速转型下正在抓紧(jǐn)机遇。信达证券研报表示(shì)，中国移动数字化(huà)转型收(shōu)入“第二曲线”不断攀(pān)升，去年(nián)公(gōng)司数字(zì)化(huà)转(zhuǎn)型(xíng)收(shōu)入对主营业(yè)务(wù)收入增量(liàng)贡献达到(dào)79.5%，占(zhàn)主营业务收入比(bǐ)提升至 25.6%，成为公(gōng)司收(shōu)入增长的第(dì)一驱动力。此外，公司移动(dòng)云收入规(guī)模实现(xiàn)新跨越(yuè)，去(qù)年移(yí)动(dòng)云收入(rù)达到503亿(yì)元，同比增长108.1%，连续三(sān)年实现翻(fān)倍暴涨，综合实(shí)力迈入(rù)国内业界第一阵营。

未经允许不得转载：成都工装公司_工装装修效果图_专注公装设计装修 - 无同之家装饰 整天吵架的婚姻还能继续下去吗，夫妻超过三条迟早离婚